ứng dụng phân tích cơ bản trong hoạt động tự doanh của công ty chứng khoán ngân hàng đông nam á

MỞ ĐẦU Kể từ ngày chính thức giao dịch đầu tiên ngày 20/7/2000 đến nay đã gần 7 năm Thị trường chứng khoán đi vào vận hành và phát triển. 7 năm với biết bao thăng trầm, từ những ngày đầu thành lập với vỏn vẹn vài ba công ty niêm yết, vài công ty chứng khoán, mà hiện Thị trường chứng khoán Việt Nam đã có những bước phát triển đáng kinh ngạc - với 107 mã chứng khoán niêm yết trên TTGDCK Hồ Chí Minh và 86 mã chứng khoán niêm yết trên TTGDCK Hà Nội, trên 50 Công ty chứng khoán được cấp phép và đi vào hoạt động. Lượng tiền của cả nhà đầu tư cá nhân, tổ chức và các định chế tài chính khác đổ vào thị trường ngày càng nhiều, tính đến thời điểm này, giá trị vốn hoá của thị trường lên đến 24.4 tỷ USD, chiếm trên 30% GDP. Thị trường chứng khoán ngày càng thể hiện vai trò quan trọng của nó trong việc huy động, thu hút nguồn vốn trong và ngoài nước cho sự phát triển kinh tế đất nước. Là một định chế tài chính trung gian trên Thị trường chứng khoán, ngoài các nghiệp vụ hỗ trợ nhà đầu tư và thị trường, Công ty chứng khoán còn thực hiện nghiệp vụ tự doanh, tự kinh doanh chứng khoán bằng nguồn vốn của mình. Đây là nghiệp vụ đem lại doanh lợi lớn nhất cho các Công ty chứng khoán, và cũng giống như các thành viên thị trường khác, công ty chứng khoán sẽ dựa trên việc phân tích các thong tin có được từ các nguồn khác nhau để định giá hoặc tìm ra xu hướng biến động giá, làm cơ sở cho việc ra quyết định đầu tư của mình. Nhất là trong thời điểm thị trường biến động như thời gian qua, thì các phân tích cơ bản là hết sức quan trọng, đơn giản nhất, nó chỉ cho nhà đầu tư biết cổ phiếu nào đang có giá cao hay thấp hơn giá trị thực của nó. Vậy Công ty chứng khoán sẽ định giá chứng khoán theo những phương pháp nào, hiệu quả ra sao, và tính ứng dụng của các phương pháp đó trong việc xây dựng danh mục đầu tư như thế nào? Chúng ta sẽ xem xét vấn đề này ứng với một công ty chứng khoán cụ thể - Công ty chứng khoán Ngân hang Đông Nam Á – Công ty chứng khoán thứ 34 gia nhập thị trường - thông Nguyễn Thị Huệ TTCK 45 qua đề tài: “Ứng dụng phân tích cơ bản trong hoạt động tự doanh của công ty chứng khoán ngân hàng Đông Nam Á”. Bố cục của đề tài là gồm có 3 chương: - Chương 1: Những vấn đề chung - Chương 2: Thực trạng ứng dụng phân tích cơ bản trong hoạt động tự doanh của Công ty chứng khoán Ngân hang Đông Nam Á. - Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu quả ứng dụng phân tích cơ bản trong hoạt động tự doanh của công ty chứng khoán Ngân hàng Đông Nam Á. Phạm vi nghiên cứu: Đề tài tập trung nghiên cứu việc ứng dụng phân tích cơ bản vào hoạt động tự doanh của Công ty chứng khoán Ngân hàng Đông Nam Á, kể từ khi thành lập đến nay, trên Thị trường chứng khoán Việt Nam. Do giới hạn về mặt tư liệu cũng như nhận thức, chuyên đề của em chắc chắn vẫn còn nhiều thiếu sót, em rất mong được thầy góp ý và sửa chữa để đề tài của em hoàn thiện hơn. Em xin chân thành cảm ơn thầy!!! Hà Nội ngày 7/4/2007 Nguyễn Thị Huệ TTCK 45 NỘI DUNG Chương 1: CÁC VẤN ĐỀ CHUNG 1. Hoạt động tự doanh của Công ty chứng khoán 1.1. Công ty chứng khoán 1.1.1. Khái niệm và phân loại Công ty chứng khoán (CTCK) là một định chế tài chính trung gian thực hiện các nghiệp vụ trên thị trường chứng khoán. Hiện nay, các CTCK được tổ chức chủ yếu theo 2 mô hình kinh doanh sau: •Mô hình công ty chứng khoán đa năng Theo mô hình, CTCK được tổ chức dưới hình thức một tổ hợp dịch vụ tài chính tổng hợp bao gồm kinh doanh chứng khoán, kinh doanh tiền tệ và các dịch vụ tài chính. Theo đó, các ngân hàng thương mại hoạt động với tư cách là các chủ thể kinh doanh chứng khoán, bảo hiểm và kinh doanh tiền tệ. Mô hình này được thể hiện dưới 2 hình thức: - Loại đa năng một phần: theo mô hình này các ngân hàng muốn kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm phải thành lập công ty con hoạt động độc lập và hoạt động tách rời với hoạt động kinh doanh tiền tệ. Mô hình này còn được gọi là mô hình kiểu Anh. - Loại đa năng hoàn toàn: các ngân hàng được phép trực tiếp kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm và kinh doanh tiền tệ cũng như các dịch vụ tài chính khác. Mô hình này còn gọi là mô hình ngân hàng kiểu Đức. Ưu điểm của mô hình này là các ngân hàng có thể kết hợp nhiều lĩnh vực kinh doanh, nhờ đó giảm bớt rủi ro trong hoạt động kinh doanh bằng việc đa dạng hoá đầu tư. Ngoài ra, mô hình còn có ưu điểm là tăng khả năng chịu đựng của ngân hàng trước những biến động trên thị trường tài chính tài chính. Mặt khác, các ngân hàng sẽ tận dụng được lợi thế của mình của mình là tổ chức kinh doanh tiền tệ có vốn lớn, cơ sở vật chất hiện đại và hiểu biết rõ về Nguyễn Thị Huệ TTCK 45 khách hàng cũng như các doanh nghiệp khi họ thực hiện nghiệp vụ cấp tín dụng và tài trợ dự án. Tuy nhiên, mô hình này cũng có những hạn chế, đó là do vừa là tổ chức tín dụng vừa là tổ chức kinh doanh chứng khoán, do đó khả năng chuyên môn không sâu như các CTCK chuyên doanh. Điều này sẽ làm cho TTCK kém phát triển vì các ngân hàng thường có xu hướng bảo thụ và thích hoạt động cho vay hơn là thực hiện các nghiệp vụ của TTCK. Đồng thời, do khó tách bạch được hoạt động ngân hàng và hoạt động kinh doanh chứng khoán, trong điều kiện môi trường pháp luật không lành mạnh, các ngân hàng dễ gây nên tình trạng lũng đoạn thị trường, và khi đó các biến động trên TTCK sẽ tác động mạnh tới kinh doanh tiền tệ, gây tác động dây chuyền và dẫn đến khủng hoảng tài chính. Bên cạnh đó, do không có sự tách biệt rõ rang giữa các nguồn vốn, nên các ngân hàng có thể sử dụng tiền gửi tiết kiệm của dân cư để đầu tư chứng khoán, và khi TTCK biến động theo chiều hướng xấu sẽ tác động tới công chúng thông qua việc ồ ạt rút tiền gửi, làm cho ngân hàng mất khả năng chi trả. Do những hạn chế như vậy, nên sau khi khủng hoảng thị trường tài chính 1929-1933, các nước đã chuyển sau mô hình chuyên doanh, chỉ có một số thị trường (Đức) vẫn còn áp dụng mô hình này. •Mô hình công ty chứng khoán chuyên doanh Theo mô hình này, hoạt động kinh doanh chứng khoán sẽ do các công ty độc lập và chuyên môn hoá trong lĩnh vực chứng khoán đảm trách, các ngân hàng không được tham gia kinh doanh chứng khoán. Ưu điểm của mô hình này là hạn chế được rủi ro cho hệ thống ngân hàng, tạo điều kiện cho các CTCK đi vào chuyên môn hoá sâu trong lĩnh vực chứng khoán để thúc đẩy thị trường phát triển. Mô hình này áp dụng khá rộng rãi ở các thị trường Mỹ, Nhật và các thị trường mới nổi như Hàn Quốc, Thái Lan…và hiện Việt Nam cũng đang áp dụng theo mô hình này. Nguyễn Thị Huệ TTCK 45 Tuy nhiên, do xu thế hình thành nên các tập đoàn tài chính khổng lồ nên ngày nay một số thị trường cũng cho phép kinh doanh trên nhiều lĩnh vực tiền tệ, chứng khoán, bảo hiểm nhưng được tổ chức thành các công ty mẹ, công ty con và có sự quản lý, giám sát chặt chẽ và hoạt động tương đối độc lập với nhau. 1.1.2. Vai trò, chức năng của CTCK Hoạt động của TTCK trước hết cần những người môi giới trung gian, đó là các CTCK - một định chế tài chính trên TTCK, có nghiệp vụ chuyên môn, đội ngũ nhân viên lành nghề và bộ máy tổ chức phù hợp để thực hiện vai trò trung gian môi giới mua – bán chứng khoán, tư vấn đầu tư và thực hiện một số dịch vụ khác cho cả người đầu tư lẫn tổ chức phát hành. Công ty chứng khoán là tác nhân quan trọng thúc đẩy sự phát triển của nên kinh tế nói chung và của TTCK nói riêng. Nhờ các CTCK mà chứng khoán được lưu thông từ nhà phát hành tới người đầu tư và có tính thanh khoản, qua đó huy động nguồn vốn từ nơi nhàn rỗi để phân bổ vào những nơi sử dụng có hiệu quả. Chức năng cơ bản của CTCK: - Tạo ra cơ chế huy động vốn linh hoạt từ người có tiền nhàn rỗi đến người sử dụng vốn (thông qua cơ chế phát hành và bảo lãnh phát hành) - Cung cấp cơ chế giá cả cho giao dịch (thông qua hệ thống khớp giá hoặc khớp lệnh - Tạo ra tính thanh khoản cho chứng khoán - Góp phần điều tiết và bình ổn thị trường Vai trò của CTCK: Với những đặc điểm trên, CTCK có vai trò quan trọng đối với những chủ thể khác nhau trên TTCK. Đối với các tổ chức phát hành. Mục tiêu khi tham gia vào TTCK của các tổ chức phát hành là huy động vốn thông qua việc phát hành chứng Nguyễn Thị Huệ TTCK 45 khoán. Vì vậy, thông qua hoạt động đại lý phát hành, bảo lãnh phát hành, các CTCK có vai trò tạo ra cơ chế huy động vốn phục vụ các nhà phát hành. Đối với các nhà đầu tư. Thông qua các hoạt động như môi giới, tư vấn đầu tư, quản lý danh mục đầu tư, CTCK có vai trò làm giảm chi phí và thời gian giao dịch, do đó nâng cao hiệu quả các khoản đầu tư. Đối với hàng hoá thông thường, mua bán qua trung gian sẽ làm tăng chi phí cho người mua và người bán. Tuy nhiên, đối với thị trường chứng khoán, sự biến động thường xuyên của giá cả chứng khoán cũng như mức độ rủi ro cao sẽ làm cho những nhà đầu tư tốn kém chi phí, công sức và thời gian tìm hiểu thông tin trước khi quyết định đầu tư. Nhưng thông qua các CTCK, với trình độ chuyên môn cao và uy tín nghề nghiệp sẽ giúp các nhà đầu tư thực hiện các khoản đầu tư một cách có hiệu quả. Đối với thị trường chứng khoán, CTCK thể hiện hai vai trò chính: - Góp phần tạo lập giá cả, điều tiết thị trường. Giá cả chứng khoán là do thị trường quyết định. Tuy nhiên, để đưa ra mức giá cuối cùng, người mua và người bán phải thông qua các CTCK vì họ không được tham gia trực tiếp vào quá trình mua bán. Các công ty chứng khoán là những thành viên của thị trường, do vậy họ cũng góp phần tạo lập giá cả thị trường thông qua đấu giá. Trên thị trường sơ cấp, các CTCK cùng với các nhà phát hành đưa ra mức giá đầu tiên. Chính vì vậy, giá cả của mỗi loại chứng khoán giao dịch đều có sự tham gia định giá của các CTCK. Các CTCK còn thể hiện vai trò lớn hơn khi tham gia điều tiết thị trường. Để bảo vệ những khoản đầu tư của khách hàng và bảo vệ lợi nhuận của chính mình, nhiều CTCK đã giành một tỷ lệ nhất định các giao dịch để thực hiện vai trò bình ổn thị trường. - Góp phần làm tăng tính thanh khoản của các tài sản tài chính bằng cách tạo ra cơ chế giao dịch trên thị trường. Trên thị trường cấp 1, do thực hiện các hoạt động như bảo lãnh phát hành, chứng khoán hoá, các công ty chứng khoán không những huy động một lượng vốn lớn đưa vào sản xuất kinh Nguyễn Thị Huệ TTCK 45 doanh cho nhà phát hành mà còn làm tăng tính thanh khoản của các tài sản tài chính được đầu tư vì các chứng khoán qua đợt phát hành sẽ được mua bán giao dịch trên thị trường cấp 2. Điều này làm giảm rủi ro, tạo tâm lý yên tâm cho người đầu tư. Trên thị trường cấp 2, do thực hiện các giao dịch mua và bán các CTCK giúp người đầu tư chuyển đổi chứng khoán thành tiền mặt và ngược lại. Những hoạt động đó sẽ làm tăng tính thanh khoản của tài sản tài chính. Đối với các cơ quan quản lý thị trường. Công ty chứng khoán có vai trò cung cấp thông tin về thị trường chứng khoán cho các cơ quan quản lý thị trường để thực hiện mục tiêu đó. Các CTCK thực hiện vai trò này bởi vì họ vừa là người bảo lãnh phát hành cho các chứng khoán vừa là trung gian mua bán chứng khoán và thực hiện các giao dịch trên thị trường. Một trong những yêu cầu của TTCK là các thông tin cần được công khai hoá dưới sự giám sát của các cơ quan quản lý thị trường. Việc cung cấp thông tin vừa là quy định của hệ thống luật pháp vừa là nguyên tắc nghề nghiệp của các CTCK vì CTCK cần phải minh bạch và công khai trong hoạt động. Các thông tin mà CTCK có thể cung cấp bao gồm các thông tin về các giao dịch mua bán trên thị trường, thông tin về các cổ phiếu, trái phiếu và tổ chức phát hành, thông tin về các nhà đầu tư…Nhờ các thông tin này, các cơ quan quản lý thị trường có thể kiểm soát và chống các hiện tượng thao túng, lũng đoạn, bóp méo thị trường. Tóm lại, CTCK là một tổ chức chuyên nghiệp trên TTCK, có vai trò cần thiết và quan trọng đối với các nhà đầu tư, các nhà phát hành đối với các cơ quan quản lý thị trường và đối với TTCK nói chung. Những vai trò này được thể hiện thông qua các nghiệp vụ hoạt động của CTCK. 1.1.3. Các nghiệp vụ của Công ty chứng khoán - Nghiệp vụ môi giới chứng khoán. Môi giới chứng khoán là hoạt động trung gian hoặc đại diện mua, bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng. Theo đó, CTCK đại diện cho khách hàng tiến hành thông qua cơ chế Nguyễn Thị Huệ TTCK 45 giao dịch tại SGDCK hoặc thị trường OTC mà chính khách hàng phải chịu trách nhiệm dối với kết quả giao dịch của mình. - Nghiệp vụ tự doanh: Tự doanh là việc CTCK tự tiến hành các giao dịch mua bán chứng khoán cho chính mình. Hoạt động tự doanh của CTCK được thực hiện thông qua cơ chế giao dịch trên SGDCK hoặc thị trường OTC. Tại một số thị trường vận hành theo cơ chế khớp giá, hoạt động tự doanh của CTCK được thực hiện thông qua hoạt động tạo lập thị trường. Lúc này, CTCK đóng vai trò là nhà tạo lập thị trường, nắm giữ một số lượng chứng khoán nhất định của một số chứng khoán và thực hiện mua bán chứng khoán với khách hàng để hưởng chênh lệch giá. - Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành: là việc CTCK có chức năng bảo lãnh giúp đỡ tổ chức phát hành thực hiện các thủ tục trước khi chào bán chứng khoán, tổ chức việc phân phối chứng khoán và giúp bình ổn giá chứng khoán trong giai đoạn đầu sau khi phát hành. Thông thường, CTCK nhận bảo lãnh thường kiêm luôn việc phân phối chứng khoán. Đến đúng ngày theo hợp đồng, công ty bảo lãnh phát hành phải giao tiền bán chứng khoán cho tổ chức phát hành và nhận lại phí bảo lãnh phát hành. - Nghiệp vụ tư vấn: Cũng như các loại hình khác, tư vấn đầu tư chứng khoán là việc CTCK thông qua hoạt động phân tích để đưa ra các lời khuyên, phân tích các tình huống và có thể thực hiện một số công việc dịch vụ khác liên quan đến phát hành, đầu tư và cơ cấu tài chính cho khách hàng. - Nghiệp vụ quản lý danh mục đầu tư: Đây là nghiệp vụ quản lý vốn ủy thác của khách hàng để đầu tư vào chứng khoán thông qua danh mục đầu tư nhằm sinh lợi cho khách hàng trên cơ sở tăng lợi nhuận và bảo toàn vốn cho khách hàng. Quản lý danh mục đầu tư là một dạng nghiệp vụ tư vấn mang tính chất tổng hợp có kèm theo đầu tư, khách hàng ủy thác tiền cho công ty chứng khoán thay mặt mình quyết định đầu tư theo một chiến lược hay những nguyên tắc đã được khách hàng chấp thuận hoặc yêu cầu (mức lợi nhuận kỳ vọng; rủi ro có thể chấp nhận…Theo đó, CTCK thực hiện đầu tư vốn ủy thác Nguyễn Thị Huệ TTCK 45 của khách hàng theo các nội dung đã được cam kết và phải đảm bảo tuân thủ các quy định về quản lý vốn, tài sản tách biệt giữa khách hàng và chính công ty. Khi kết thúc hợp đồng, khách hàng có nghĩa vụ thanh toán các khoản phí quản lý theo hợp đồng ký kết và xử lý các trường hợp khi CTCK bị ngưng hoạt động, giải thể hoặc phá sản. - Các hoạt động phụ trợ khác: lưu ký chứng khoán, quản lý thu nhập của khách hàng, cho vay ký quỹ, cho vay chứng khoán để khách hàng thực hiện giao dịch bán khống… 1.2. Hoạt động tự doanh của Công ty chứng khoán Tự doanh là việc CTCK tự tiến hành các giao dịch mua bán chứng khoán cho chính mình. Hoạt động tự doanh của CTCK được thực hiện thông qua cơ chế giao dịch trên SGDCK hoặc thị trường OTC. Tại một số thị trường vận hành theo cơ chế khớp giá, hoạt động tự doanh của CTCK được thực hiện thông qua hoạt động tạo lập thị trường. Lúc này, CTCK đóng vai trò là nhà tạo lập thị trường, nắm giữ một số lượng chứng khoán nhất định của một số chứng khoán và thực hiện mua bán chứng khoán với khách hàng để hưởng chênh lệch giá. Mục đích của hoạt động tự doanh là nhằm thu lợi nhuận cho chính công ty thông qua hành vi mua, bán chứng khoán với khách hàng. Nghiệp vụ này hoạt động song hành với nghiệp vụ môi giới, vừa phục vụ lệnh giao dịch cho khách hàng đồng thời cũng phục vụ cho chính mình, vì vậy trong quá trình hoạt động có thể dẫn đến xung đột lợi ích giữa thực hiện giao dịch cho khách hàng và cho bản thân công ty. Do đó, luật pháp của các nước đều yêu cầu rõ ràng giữa các nghiệp vụ môi giới và tự doanh, CTCK phải ưu tiên thực hiện lệnh của khách hàng trước khi thực hiện lệnh của mình. Khác với nghiệp vụ môi giới, CTCK chỉ làm trung gian thực hiện lệnh cho khách hàng để hưởng hoa hồng, trong hoạt động tự doanh CTCK kinh doanh bằng chính nguồn vốn của công ty. Vì vậy, CTCK đòi hỏi phải có nguồn vốn rất lớn và đội ngũ nhân viên có trình độ chuyên môn, khả năng Nguyễn Thị Huệ TTCK 45 phân tích và đưa ra các quyết định đầu tư hợp lý, đặc biệt trong trường hợp đóng vai trò là nhà tạo lập thị trường. Yêu cầu đối với Công ty chứng khoán: - Tách biệt quản lý: Các CTCK phải có sự tách biệt giữa nghiệp vụ tự doanh và nghiệp vụ môi giới để đảm bảo tính minh bạch, rõ ràng trong hoạt động. Sự tách biệt này bao gồm tách biệt về: yếu tố con người, quy trình nghiệp vụ, vốn và tài sản của khách hàng và công ty. - Ưu tiên khách hàng: CTCK phải tuân thủ nguyên tắc ưu tiên khách hàng khi thực hiện nhiệm vụ tự doanh. Điều đó có ý nghĩa là lệnh giao dịch của khác hàng phải được xử lý trước lệnh tự doanh của công ty. Nguyên tắc này đảm bảo sự công bằng cho các khách hàng trong quá trình giao dịch chứng khoán. Do có tính đặc thù về khả năng tiếp cận thông tin và chủ động trên thị trường nên các CTCK sẽ mua hoặc bán tranh của khách hàng nếu không có nguyên tắc trên. - Góp phần bình ổn thị trường: Các CTCK hoạt động tự doanh nhằm góp phần bình ổn giá cả thị trường. Trong trường hợp này, hoạt động tự doanh được tiến hành bắt buộc theo luật định. Luật các nước đều quy định các CTCK phải dành một tỷ lệ % nhất định các giao dịch của mình cho hoạt động bình ổn thị trường. Theo đó, các công ty chứng khoán có nghĩa vụ mua vào khi giá chứng khoán giảm và bán ra khi giá chứng khoán lên nhằm giữ giá chứng khoán ổn định. - Hoạt động tạo thị trường: khi được phát hành, các chứng khoán mới chưa có thị trường giao dịch. Để tạo thị trường cho các chứng khoán này, các CTCK thực hiện tự doanh thông qua việc mua và bán chứng khoán, tạo tính thanh khoản trên thị trường cấp hai. Trên những TTCK phát triển, các nhà tạo lập thị trường sử dụng nghiệp vụ mua bán chứng khoán trên thị trường OTC để tạo thị trường. Theo đó, họ liên tục có những báo giá để mua hoặc bán chứng khoán với các nhà kinh doanh chứng khoán khác. Như vậy, họ sẽ duy trì được một thị trường liên tục đối với chứng khoán mà họ kinh doanh. Nguyễn Thị Huệ TTCK 45 [...]... đầu tư cá nhân khác Điều chúng ta phải nắm vững nhất trong chương 1 là quy trình và các phương pháp định giá chứng khoán mà chúng ta sẽ sử dụng trong các chương sau để đánh giá hiệu quả ứng dụng phân tích cơ bản vào hoạt động tự doanh của công ty chứng khoán Ngân hàng Đông Nam Á Chương 2: THỰC TRẠNG ỨNG DỤNG PHÂN TÍCH CƠ BẢN VÀO HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG ĐÔNG NAM Á Nguyễn... nghiên cứu các vấn đề tổng quát nhất về công ty chứng khoán, các hoạt động của công ty chứng khoán đặc biệt là hoạt động tự doanh Trọng tâm của chương đề cập đến phân tích cơ bản, vai trò của phân tích cơ bản, các phương pháp định giá chứng khoán và tính ứng dụng của nó vào hoạt động tự doanh Những kiến thức này không những chỉ quan trọng đối với Công ty chứng khoán mà còn quan trọng với tất cả các nhà... Thị Huệ TTCK 45 1 Tổng quan về Công ty chứng khoán Ngân hàng Đông Nam Á (SEABS) 1.1 Sơ lược quá trình hình thành và phát triển của Công ty chứng khoán Ngân hàng Đông Nam Á Trước sự phát triển và tăng trưởng như vũ bão của Thị trường chứng khoán, hàng loạt công ty chứng khoán đã ra đời đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng của các nhà đầu tư Chỉ từ một vài công ty chứng khoán trong những ngày đầu hình thành... tính toán được của phân tích cơ bản làm nền tảng cho việc ra các quyết định tự doanh Việc ứng dụng phân tích cơ bản thể hiện qua quy trình ứng dụng phân tích cơ bản vào hoạt động tự doanh như sau: - Bước 1: Cập nhật số liệu Công đoạn này bao gồm việc cập nhật số liệu từ các công ty niêm yết đã công bố các báo cáo quý hoặc các báo cáo năm đã kiểm toán công bố định kỳ Các báo cáo này sẽ công bố các thông... đầu tư ngoài dựa vào những đánh giá của phân tích cơ bản, phòng tự doanh còn phải dựa vào các thông tin thị trường nắm bắt được bằng cách này hay cách khác – nhưng chủ yếu vẫn trên nguyên tắc những đánh giá của phân tích cơ bản vẫn là kim chỉ năm cho mọi quyết định của hoạt động tự doanh của Công ty chứng khoán 4 Điều kiện để ứng dụng phân tích cơ bản vào hoạt động tự doanh 4.1 Yếu tố về nhân lực Đây... Việt Nam đã có khoảng trên 50 công ty chứng khoán Công ty chứng khoán là một định chế tài chính góp phần hết sức quan trọng vào sự phát triển của thị trường Công ty cổ phần chứng khoán ngân hàng cổ phần Đông Nam Á cũng ra đời trong hoàn cảnh đó Ngày 2/11/ 2006 Công ty chứng khoán Ngân hàng Đông Nam Á đã được UBCK chấp thuận về mặt nguyên tắc, và được cấp giấy phép kinh doanh theo hình thức công ty cổ... lợi ích của khách hàng đã từng bước được công nhận bởi những khách hàng của Ngân hàng Thông tin chung: công ty chứng khoán Ngân hàng Đông Nam Á Địa chỉ : 16 Láng Hạ, Ba Đình, Hà Nội Điện thoại: 042758888 Fax: 042753816 Email: Seab@seabs Com.vn Website: www Seabs Com.vn 1.2 Phương châm hoạt động của Công ty chứng khoán Ngân hàng Đông Nam Á • Định hướng phục vụ khách hàng là nền tảng của mọi hoạt động •... khoán, đặc biệt các công ty chứng khoán ở các thị trường phát triển, hoạt động tự doanh là hoạt động đem lại lợi nhuận cao nhất cho công ty Trong khi môi giới, tư vấn, bảo lãnh phát hành, hay quản lý danh mục đầu tư là những hoạt động bề nổi đối với công ty chứng khoán, nó thể hiện chất lượng dịch vụ, năng lực công nghệ, tính chuyên nghiệp của công ty chứng khoán, thì hoạt động tự doanh lại thể hiện... tự bảo tư vấn, hành bộ quản lý các cấp và toàn thể nhân viên, Công ty chứng khoán SeAbank kế toán cán vụ môi doanh lãnh nghiên chính lưu ký giớiphát tổng hành động để hướng tới sự phát triển bền vững, tạo dựng niềmcứu- với luôn tin giao hành phân hợp dịch chứng tích khách hàng và gia tăng giá trị cho khách hàng, các cổ đông và toàn thể cán bộ khoán công nhân viên công ty GIÁM của Công ty chứng khoánDIỆN... việc ứng dụng phân tích cơ bản vào hoạt động tự doanh của một Công ty chứng khoán, đồng thời cũng thể hiện vai trò của phân tích cơ bản đối với Nguyễn Thị Huệ TTCK 45 hoạt động tự doanh Kết quả định giá cổ phiếu sẽ cho biết giá cổ phiếu nào hiện đang cao hay thấp hơn giá trị thực của nó, và với mức giá chấp nhận hiện tại, với mức tỷ suất yêu cầu kỳ vọng như dự tính, thì công ty nên nắm chứng khoán đó trong . trạng ứng dụng phân tích cơ bản trong hoạt động tự doanh của Công ty chứng khoán Ngân hang Đông Nam Á. - Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu quả ứng dụng phân. DUNG Chương 1: CÁC VẤN ĐỀ CHUNG 1. Hoạt động tự doanh của Công ty chứng khoán 1.1. Công ty chứng khoán 1.1.1. Khái niệm và phân loại Công ty chứng khoán (CTCK)