(LUẬN văn THẠC sĩ) các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn của các ngân hàng thương mại cổ phần tại việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ NGỌC CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng Mã số: 8.34.02.01 Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS LÊ THỊ TUYÊT HOA TP HỒ CHÍ MINH - NĂM 2018 download by : skknchat@gmail.com i LỜI CAM ĐOAN Tơi cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng Các số liệu, kết nêu luận văn trung thực chưa cơng bố cơng trình khác Tác giả luận văn download by : skknchat@gmail.com ii LỜI CẢM ƠN Trong thời gian nghiên cứu thực luận văn này, nhận giúp đỡ nhiệt tình từ quan, tổ chức cá nhân Nhân đây, xin gửi lời cảm ơn sâu sắc lòng biết ơn chân thành đến tập thể, cá nhân tạo điều kiện giúp đỡ tơi suốt q trình thực đề tài Trước hết xin trân trọng cảm ơn Ban giám hiệu trường Đại học Ngân hàng Thành phố Hồ Chí Minh tập thể thầy cô giáo, người trang bị kiến thức cho tơi suốt q trình học tập nghiên cứu trường Với lòng biết ơn chân thành sâu sắc nhất, xin trân trọng cảm ơn PGS.TS Lê Thị Tuyết Hoa người trực tiếp hướng dẫn tơi suốt q trình nghiên cứu hoàn thiện đề tài Do thời gian nghiên cứu kiến thức hạn chế, luận văn hồn thiện khơng thể tránh khỏi sơ suất thiếu sót, tơi mong nhận ý kiến thầy cô giáo bạn Xin chân thành cảm ơn! , ngày tháng năm 2018 TÁC GIẢ LUẬN VĂN download by : skknchat@gmail.com iii MỤC LỤC MỤC LỤC iii DANH MỤC KÝ HIỆU, VIẾT TẮT vi DANH MỤC BẢNG, HÌNH VẼ .vii CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU TỔNG QUAN VỀ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1 Tính cấp thiết đề tài .1 1.2 Muc tiêu nghiên cứu 1.2.1 Mục tiêu tổng quát .2 1.2.2 Mục tiêu cụ thể 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 1.4 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.5 Phương pháp nghiên cứu 1.6 Nội dung nghiên cứu 1.7 Đóng góp đề tài 1.8 Kết cấu đề tài nghiên cứu CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM 2.1 Tổng quan cấu trúc vốn ngân hàng thương mại 2.1.1 Khái niệm cấu trúc vốn ngân hàng thương mại 2.1.2 Các thành phần cấu trúc vốn ngân hàng thương mại 2.1.3 Các tiêu đánh giá cấu trúc vốn ngân hàng thương mại 2.1.4 Cấu trúc vốn tối ưu 13 2.2 Các lý thuyết cấu trúc vốn 15 2.2.1 Lý thuyết cấu trúc vốn không liên quan đến giá trị doanh nghiệp (mô hình MM khơng có thuế) 15 2.2.2 Lý thuyết cấu trúc vơn có liên quan đến giá trị doanh nghiệp (trường hợp có thuế) 19 2.2.3 Lý thuyết đánh đổi (Trade off theory) 21 2.2.4 Lý thuyết trật tự ưu tiên (thông tin bất cân xứng) 23 2.3 Các nghiên cứu thực nghiệm 25 2.3.1 Các nghiên cứu nước 25 2.3.2 Các nghiên cứu nước 28 2.3.3 Khoảng trống nghiên cứu .30 2.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn ngân hàng thương mại 31 download by : skknchat@gmail.com iv 2.4.1 Các nhân tố bên .31 2.4.2 Các nhân tố bên 34 Kết luận chương 37 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 39 3.1 Mơ hình nghiên cứu .39 3.1.1 Mô hình đề xuất 39 3.1.2 Mô tả biến mơ hình 40 3.1.2.2 Biến phụ thuộc 40 3.1.2.1 Biến độc lập 40 3.1.3 Giả thuyết nghiên cứu 42 3.2 Phương pháp nghiên cứu .44 3.2.1 Dữ liệu nghiên cứu 44 3.2.2 Quy mô mẫu nghiên cứu .45 3.2.3 Thu thập liệu nguồn tài liệu 46 3.2.4 Phương pháp phân tích 46 3.2.4.1 Phân tích định tính 46 3.2.4.1 Phân tích định lượng 46 Kết luận chương 48 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 49 4.1 Phân tích thực trạng cấu trúc vốn ngân hàng TMCP Việt Nam từ năm 2009-2017 .49 4.2 Phân tích kết hồi quy .53 4.2.1 Thống kê .53 4.2.2 Phân tích tương quan biến .55 4.2.3 Lựa chọn mơ hình hồi quy 56 4.3 Kiểm định kết mơ hình 58 4.3.1 Kiểm định đa cộng tuyến 58 3.2 Kiểm định tương quan chuỗi 59 4.3.3 Kiểm định phương sai sai số thay đổi 59 4.3.4 Kết mơ hình hồi quy điều chỉnh 60 4.4 Thảo luận kết nghiên cứu 61 Kết luận chương 63 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ MỘT SỐ KHUYẾN NGHỊ 64 5.1 Kết luận 64 download by : skknchat@gmail.com v 5.2 Một số khuyến nghị .67 5.2.1 Các khuyến nghị ngân hàng thương mại 69 5.2.2 Kiến nghị Ngân hàng Nhà nước .72 5.3 Hạn chế đề tài đề xuất hướng nghiên cứu tương lai 74 KẾT LUẬN 75 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 76 PHỤ LỤC 80 download by : skknchat@gmail.com vi DANH MỤC KÝ HIỆU, VIẾT TẮT Từ viết tắt Tiếng Việt CP Chính phủ CTV Cấu trúc vốn GDP Tốc độ tăng trưởng kinh tế NHNN Ngân hàng nhà nước NHTMCP Ngân hàng thương mại cổ phần NHLD Ngân hàng liên doanh NHQD Ngân hàng Quốc doanh NHTW Ngân hàng trung ương NHNN Ngân hàng nhà nước NH Ngân hàng NHTMCP Ngân hàng thương mại cổ phần HDQT Hội đồng quản trị ROE Lợi nhuận vốn chủ sở hữu VCSH Vốn chủ sở hữu TCTD Tổ chức tín dụng TP.HCM Thành phố Hồ Chí Minh TMCP Thương mại cổ phần WACC vốn bình quân gia quyền download by : skknchat@gmail.com vii DANH MỤC BẢNG, HÌNH VẼ Bảng 1: Bảng tổng hợp biến mô tả biến 43 Bảng 1: Cơ cấu vốn ngân hàng TMCP Việt Nam Việt Nam từ năm 2009-2017 51 Bảng 2: Bảng thống kê biến 53 Bảng 3: Kiểm tra tương quan biến độc lập .55 Bảng 4: Kết chạy hồi quy Pooled OLS, FEM, REM .56 Bảng 5: kết kiểm định Chow với F-test 57 Bảng 6: kết kiểm định Hausman -Test 58 Bảng 7: Kết kiểm định VIF 58 Bảng 8: Kết kiểm định tượng tương quan chuỗi 59 Bảng 9: Kết kiểm định phương sai sai số thay đổi 60 Bảng 10: Kết ước lượng phương pháp FEM với Robust 60 Hình 1: Minh họa mệnh đề M & M số I mơi trường khơng có thuế Error! Bookmark not defined Hình 2: Minh họa mệnh đề M&M số II mơi trường khơng có thuế 18 Hình 3: Minh họa mệnh đề M&M số I trường hợp có thuế 19 Hình 4: Minh họa mệnh đề M&M số II mơi trường có thuế .20 Hình 5: Biểu đồ cấu nguồn vốn tối ưu lý thuyết đánh đổi 21 Hình 1: Vốn chủ sở hữu 26 NHTMCP Việt Nam mẫu nghiên cứu từ năm 2009-2017 ( tỷ đồng) 49 Hình 2: Tổng nợ 26 NHTM Việt Nam mẫu nghiên cứu từ năm 20092017 50 Hình 3: Cơ cấu nợ 26 NHTM Việt Nam mẫu nghiên cứu từ năm 20092017 50 download by : skknchat@gmail.com viii download by : skknchat@gmail.com CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU TỔNG QUAN VỀ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1 Tính cấp thiết đề tài Việc hoạch định cấu trúc vốn đóng vai trị quan trọng việc quản trị doanh nghiệp, góp phần tác động trực tiếp đến giá trị doanh nghiệp có khả khuyếch đại thu nhập cho chủ sở hữu doanh nghiệp Trong ngân hàng doanh nghiệp đặc biệt kinh doanh lĩnh vực tiền tệ, ổn định phát triển hệ thống ngân hàng thương mại có ý nghĩa lớn đến phát triển kinh tế quốc gia Trong giai đoạn hội nhập phát triển kinh tế, ngân hàng lại đóng vai trị quan trọng việc điều tiết kinh tế quốc gia, sức khỏe ngân hàng có ảnh hưởng mạnh mẽ đến sức khỏe kinh tế Trong đó, cấu vốn ngân hàng có ảnh hưởng định đến khả thực thi chiến lược kinh doanh, hiệu kinh tế phát triển bền vững ngân hàng Nhưng tìm cấu vốn tối ưu chuyện dễ dàng Một cấu trúc tài phù hợp có vai trị quan trọng với ngân hàng không nhu cầu tối đa lợi ích thu từ cá nhân, tổ chức liên quan hoạt động ngân hàng, mà tác động định tới lực kinh doanh ngân hàng môi trường cạnh tranh Chính vậy, tìm nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn ngân hàng vấn đề quan trọng, tất yếu, làm tảng ngân hàng Việt Nam phát triển bối cảnh hội nhập Trên thực tế, cấu trúc vốn thay đổi tùy thuộc vào đặc điểm, tình hình ngân hàng, quy mô, khả sinh lời, mức độ chấp nhận rủi ro ngân hàng ảnh hưởng từ biến động vĩ mô kinh tế, yếu tố văn hóa, xã hội Thay xem xét tỷ lệ vốn vay vốn chủ sở hữu ngân hàng tối ưu, nhà nghiên cứu tài học thường quan tâm đến cội nguồn, gốc rễ việc định tỷ lệ hay nói cách khác tìm nhân tố ảnh hưởng đến định sử dụng vốn vay sử dụng địn bẩy tài ngân hàng Chính tương quan nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn này, download by : skknchat@gmail.com ... ngân hàng thương mại 2.1.2 Các thành phần cấu trúc vốn ngân hàng thương mại 2.1.3 Các tiêu đánh giá cấu trúc vốn ngân hàng thương mại 2.1.4 Cấu trúc vốn tối ưu 13 2.2 Các lý... tài ? ?Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn ngân hàng TMCP Việt Nam? ?? làm luận văn tốt nghiệp 1.2 Muc tiêu nghiên cứu 1.2.1 Mục tiêu tổng quát Xác định ảnh hưởng nhân tố đến cấu trúc vốn ngân hàng. .. ảnh hưởng mức độ ảnh hưởng nhân tố tới cấu trúc vốn ngân hàng TMCP Việt Nam Đánh giá thực trạng cấu trúc vốn ngân hàng TMCP Việt Nam Đề xuất số giải pháp nhằm hoàn thiện cấu trúc vốn ngân hàng