(LUẬN văn THẠC sĩ) thẩm định dự án đầu tư vay vốn tại ngân hàng phát triển việt nam

Quá trình thực hiện đề tài, tác giả đã nhận được nhiều sự giúp đỡ quý báu của Ban Giám đốc Học viện, các GS, TS, các Thầy giáo, Cô giáo của Khoa Sau đại học, Khoa Tài chính Ngân hàng- Họ

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO BỘ NỘI VỤ

…………/………… ……/……

HỌC VIỆN HÀNH CHÍNH QUỐC GIA

TRẦN ĐÔNG ANH

THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƢ VAY VỐN

TẠI NGÂN HÀNG PHÁT TRIỂN VIỆT NAM

LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG

Hà Nội, 12 / 2019

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO BỘ NỘI VỤ

Tác giả cam đoan rằng luận văn “Thẩm định dự án đầu tư vay vốn tại Ngân hàng phát triển Việt Nam” được hoàn thành trên cơ sở nghiên cứu, tổng hợp, do tác giả

tự thực hiện dưới sự hướng dẫn của PGS, TS Đỗ Văn Thành

Ngoại trừ những tài liệu tham khảo được trích dẫn trong luận văn này, tác giả cam đoan rằng toàn phần hay những phần nhỏ của luận văn này chưa từng được công

bố trong bất kỳ công trình nghiên cứu nào

Hà Nội, ngày tháng 12 năm 2019

Tác giả

Quá trình thực hiện đề tài, tác giả đã nhận được nhiều sự giúp đỡ quý báu của Ban Giám đốc Học viện, các GS, TS, các Thầy giáo, Cô giáo của Khoa Sau đại học, Khoa Tài chính Ngân hàng- Học viện Hành chính Quốc gia đã tận tình truyền đạt kiến thức chuyên môn, xã hội trong suốt quá trình học tập, nghiên cứu tại Học viện;

Xin cảm ơn Ban Lãnh đạo cùng các Anh, Chị tại Ngân hàng Phát triển Việt Nam đã chia sẻ, cung cấp số liệu, phối hợp tạo điều kiện giúp đỡ để tác giả hoàn thành bản luận văn;

Tác giả xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc đối với PGS.TS Đỗ Văn Thành, đã tận tình trợ giúp và trực tiếp hướng dẫn tác giả trong quá trình thực hiện và hoàn thiện luận văn này;

Mặc dù đã có nhiều cố gắng nghiên cứu trong lĩnh vực Thẩm định dự án đầu tư vay vốn Tuy nhiên, do tính chất đa dạng, phức tạp của trong lĩnh vực thẩm định cho vay dự án của Ngân hàng; kinh nghiệm thực tế về lĩnh vự chưa nhiều, vì vậy, luận văn

có lẽ cũng không tránh khỏi những hạn chế nhất định Tác giả rất mong nhận được sự góp ý của Thầy giáo, Cô giáo, các nhà khoa học và các bạn đồng nghiệp để luận văn được hoàn thiện hơn về cơ sở lý luận của đề tài và những giải pháp đã nêu để có thể ứng dụng vào thực tế hoạt động của cơ quan Ngân hàng nói chung và Ngân hàng Phát triển Việt nam nói riêng./

Xin chân thành cảm ơn!

MỞ ĐẦU 1

1 Tính cấp thiết của đề tài 1

2 Mục tiêu của đề tài 2

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 3

4 Phương pháp nghiên cứu 3

5 Đóng góp của đề tài 3

6 Tổng quan nghiên cứu 4

7 Bố cục dự kiến của luận văn 6

CHƯƠNG 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ DỰ ÁN ĐẦU TƯ VÀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ VAY VỐN TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 7

1.1 Thẩm định Dự án đầu tư vay vốn tại Ngân hàng thương mại 7

1.1.1.Đầu tư và dự án đầu tư 7

1.1.2.Thẩm định dự án đầu tư vay vốn Ngân hàng thương mại 10

1.1.3.Nội dung thẩm định dự án đầu tư vay vốn tại Ngân hàng thương mại 17

1.2 Chất lượng thẩm định dự án đầu tư vay vốn tại Ngân hàng thương mại 24

1.2.1 Khái niệm chất lượng thẩm định dự án đầu tư 24

1.2.2 Nội dung chất lượng thẩm định dự án đầu tư 25

1.2.3 Các tiêu chí đánh giá chất lượng thẩm định dự án đầu tư 27

1.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng thẩm định dự án đầu tư vay vốn tại Ngân hàng thương mại 30

1.3.1 Các nhân tố khách quan 30

1.3.2 Các nhân tố chủ quan 32

KẾT LUẬN CHƯƠNG 1 36

CHƯƠNG 2THỰC TRẠNG CHẤT LƯỢNG THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ VAY VỐN TẠI NGÂN HÀNG PHÁT TRIỂN VIỆT NAM 37

2.1.Khái quát về Ngân hàng phát triển Việt Nam 37

2.1.1 Khái quát về quá trình hình thành và phát triển 37

2.1.2 Cơ cấu tổ chức, chức năng, nhiệm vụ 37

2.1.3 Kết quả hoạt động chủ yếu của Ngân hàng Phát triển Việt Nam 41

2.2 Thực trạng hoạt động thẩm định dự án đầu tư vay vốn tại Ngân hàng Phát triển Việt Nam ……… 51

2.2.1 Quy trình thẩm định dự án đầu tư vay vốn tại Ngân hàng Phát triển Việt Nam 50 2.2.2 Thẩm định lại dự án cụ thể 53

triển Việt Nam 72

2.3.1 Tiêu chí gián tiếp 72

2.3.2 Tiêu chí trực tiếp 77

2.4 Đánh giá chất lượng thẩm định dự án cho vay tín dụng đầu tư tại Ngân hàng Phát triển Việt Nam 81

2.4.1 Kết quả đạt được 81

2.4.2 Hạn chế 82

2.4.3 Nguyên nhân của hạn chế 83

KẾT LUẬN CHƯƠNG 2 85

CHƯƠNG 3 GIẢI PHÁP NÂNG CAO CHẤT LƯỢNG THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ VAY VỐN TẠI NGÂN HÀNG PHÁT TRIỂN VIỆT NAM 86

3.1 Chiến lược phát triển tín dụng đầu tư tại Ngân hàng Phát triển Việt Nam đến năm 2025, tầm nhìn đến năm 2030 86

3.1.1 Mục tiêu tổng quát 86

3.1.2 Mục tiêu cụ thể 86

3.2 Các giải pháp nhằm nâng cao chất lượng thẩm định dự án đầu tư vay vốn tại Ngân hàng Phát triển Việt Nam 87

3.2.1 Xây dựng, hoàn thiện hệ thống cơ chế, chính sách liên quan đến thẩm định dự án đầu tư………87

3.2.2 Đầu tư theo chính sách và trọng điểm của Chính phủ góp phần tăng trưởng các ngành, khu vực kinh tế quan trọng của Nhà nước 88

3.2.3 Quản lý rủi ro 90

3.2.4 Tăng cường kiểm tra, giám sát và quản lý các dự án đầu tư cho vay vốn 91

3.3.Kiến nghị 94

3.3.1 Kiến nghị với Chính phủ 94

3.3.2 Kiến nghị với các Bộ, Ngành, Địa phương 95

KẾT LUẬN CHƯƠNG 3 97

KẾT LUẬN 98

TÀI LIỆU THAM KHẢO 99

Bảng 2 1 Hoạt động huy động vốn trong nước của VDB 42

Bảng 2 2 Hoạt động cho vay đầu tư của VDB giai đoạn 2015 - 2018 44

Bảng 2 3 Hoạt động cho vay Tín dụng xuất khẩu của VDB giai đoạn 2015 - 2018 45

Bảng 2 4 Kết quả hoạt động của VDB giai đoạn 2015 - 2018 49

Bảng 2 5 Tổng mức đầu tư của dự án Nhà máy nước sạch xã Hoằng Xuân 54

Bảng 2 6 Báo cáo tài chính của Chủ đầu tư 57

Bảng 2 7 Tổng chi phí của dự án Nhà máy nước sạch xã Hoằng Xuân 61

Bảng 2 8 Kết quả thẩm định dự án của tác giả 65

Bảng 2 9 Kết quả tính toán thời gian hoàn vốn của tác giả 67

Bảng 2 10 Thời gian thực hiện thẩm định tại VDB 75

Bảng 2 11.Tình hình thực hiện xử lý rủi ro theo Quyết định 105/QĐ-TTg 78

Bảng 2 12 Tình hình thực hiện xử lý nợ xấu theo Quyết định 2619/QĐ-TTg và 2511/QĐ-TTg 78

DANH MỤC BIỂU ĐỒ Biểu đồ 2 1 Tổng hợp dư nợ các loại hình nghiệp vụ tín dụng tại VDB giai đoạn 2015 – 2018 47

Biểu đồ 2 2 Tổng hợp Nợ quá hạn và Khoanh nợ tín dụng tại VDB giai đoạn 2015 - 2018 77

DANH MỤC SƠ ĐỒ Sơ đồ 2 1 Sơ đồ cơ cấu tổ chức của VDB 39

Sơ đồ 2 2 Lưu đồ Quy trình cho vay vốn TDĐT của Nhà nước 51

Chi nhánh VDB Chi nhánh Ngân hàng Phát triển

CLTD Chất lượng tín dụng

DA Dự án

DAĐT Dự án đầu tư

ĐTPT Đầu tư phát triển

NHNN Ngân hàng Nhà nước Việt Nam

NHTM Ngân hàng thương mại

Quỹ HTPT Quỹ hỗ trợ phát triển

MỞ ĐẦU

1 Tính cấp thiết của đề tài

Tín dụng đầu tư của Nhà nước thường được dùng để hỗ trợ các dự án đầu tư phát triển của các thành phần kinh tế thuộc một số ngành, lĩnh vực, chương trình kinh

tế lớn của Nhà nước và các vùng khó khăn cần khuyến khích đầu tư, góp phần chuyển dịch cơ cấu kinh tế, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế bền vững

Để thực hiện chính sách tín dụng ĐTPT của Nhà nước phù hợp với yêu cầu của quá trình hội nhập kinh tế quốc tế, Ngân hàng Phát triển Việt Nam (The Vietnam Development Bank - VDB) đã được thành lập theo Quyết định số 108/2006/QĐ-TTg ngày 19/05/2006 của Thủ tướng Chính phủ trên cơ sở tổ chức lại hệ thống Quỹ Hỗ trợ phát triển (HTPT) và chính thức đi vào hoạt động từ ngày 01/07/2006 Chính sách tín dụng đầu tư Nhà nước thông qua VDB trong hơn 10 năm qua đã từng bước được hoàn thiện, sửa đổi để phù hợp với bối cảnh từng thời kỳ Vốn tín dụng đầu tư Nhà nước đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ một số ngành, lĩnh vực trọng điểm, tăng cường cơ sở vật chất, kỹ thuật và năng lực sản xuất của nền kinh tế trong thời gian qua, góp phần thu hút đầu tư vào các địa bàn có điều kiện kinh tế - xã hội khó khăn và đặc biệt khó khăn; Phát triển khu vực nông nghiệp, nông thôn theo mục tiêu và định hướng phát triển của Nhà nước; Tập trung vốn thực hiện chủ trương xã hội hóa trong các lĩnh vực y tế, giáo dục, nhà ở, bảo vệ môi trường… góp phần nâng cao dịch vụ công và đảm bảo an sinh xã hội Không chỉ tập trung vốn đầu tư phục vụ phát triển kinh tế xã hội trong nước, nguồn vốn TDĐT của Nhà nước cũng đã dành hỗ trợ cho các dự án nước ngoài như Dự án Thủy điện Xekaman1, Thủy điện Xekaman3; dự án khai thác chế biên muối mỏ tại Lào Các dự án đầu tư, bên cạnh hiệu quả kinh tế còn khẳng định sự hợp tác chặt chẽ cùng có lợi trong phát triển kinh tế - xã hội giữa Việt Nam và các nước láng giềng

Thẩm định dự án đầu tư vay vốn tại VDB là một công việc quan trọng, nó đề cập đến tất cả những vấn đề của bản thân dự án, và quan trọng hơn, qua quá trình thẩm định, dự án sẽ được tìm hiểu một cách sâu rộng hơn, chuyên môn hơn Mặc dù vậy, chất lượng hoạt động thẩm định dự án đầu tư của VDB hiện nay vẫn còn nhiều hạn chế, hiệu quả chưa cao, kéo dài, chưa đáp ứng tốt yêu cầu phát triển của nền kinh tế

Những hạn chế đó xuất hiện từ những tổ chức tiền thân của VDB, chưa được giải quyết triệt để, vẫn đang tồn tại và tạo nên rủi ro tiềm ẩn đối với hoạt động tín dụng ĐTPT của Nhà nước

Hoạt động tín dụng đầu tư của Nhà nước thông qua VDB tuy không vì mục tiêu lợi nhuận, nhưng cần phải dựa trên nguyên tắc đảm bảo hoàn vốn và bù đắp chi phí, tức là phải hoạt động có hiệu quả, có chất lượng Điều đó cũng có nghĩa là khi đến hạn hoàn trả, ngoài sự bảo toàn đầy đủ nguyên gốc, chúng còn phải đem lại lợi ích kinh tế -

xã hội cho cả Nhà nước, Ngân hàng và người đi vay Thực tế đó đòi hỏi phải có những giải pháp đồng bộ để thẩm định các dự án đầu tư vay vốn ĐTPT của Nhà nước thông qua VDB, nhằm đánh giá sự phù hợp của dự án với các quy hoạch của Nhà nước, phục

vụ đắc lực hơn mục tiêu phát triển kinh tế - xã hội của đất nước, nhất là trong bối cảnh

hội nhập kinh tế quốc tế đang diễn ra sâu, rộng như hiện nay

Từ những đòi hỏi mang tính thực tiễn và nhu cầu bức thiết trong việc tìm ra giải pháp để khăc phục hạn chế, nâng cao chất lượng, hiệu quả thẩm định dự án đầu tư vay

vốn tại VDB trong thời gian tới, tôi chọn đề tài “Thẩm định dự án đầu tư vay vốn tại Ngân hàng phát triển Việt Nam” để nghiên cứu

Đề tài nghiên cứu hàm chứa ý nghĩa khoa học và thực tiễn đối với nâng cao chất lượng thẩm định dự án đầu tư vay vốn tại Ngân hàng phát triển Việt Nam

2 Mục tiêu của đề tài

- Hệ thống hóa các vấn đề lý luận cơ bản về thẩm định dự án đầu tư vay vốn, các tiêu chí đánh giá chất lượng chất lượng thẩm định dự án đầu tư vay vốn của NHTM;

- Phân tích thực trạng chất lượng thẩm định dự án đầu tư vay vốn tại VDB; Xác định tác nhân ảnh hưởng đến chất lượng thẩm định dự án đầu tư vay vốn tại VDB;

- Đề xuất một số giải pháp để nâng cao chất lượng thẩm định dự án đầu tư vay

vốn tại VDB

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

- Đối tượng nghiên cứu: Chất lượng thẩm định dự án đầu tư vay vốn tại VDB

- Phạm vi nghiên cứu:

+ Về không gian: Tại VDB

+ Về thời gian: Đề tài sử dụng số liệu thứ cấp liên quan đến chất lượng thẩm định dự án đầu tư vay vốn tại VDB từ năm 2015 đến năm 2018

4 Phương pháp nghiên cứu

4.1 Phương pháp thu thập dữ liệu:

Tác giả thu thập số liệu thứ cấp từ Báo cáo nghiệp vụ và Báo cáo thường

niên trong 4 năm (2015 – 2018) của VDB

4.2 Phương pháp phân tích dữ liệu:

- Sử dụng phương pháp nghiên cứu tổng hợp, nghiên cứu tài liệu để hệ thống

hóa các vấn đề lý luận cơ bản về thẩm định dự án đầu tư vay vốn, các chỉ tiêu đánh giá chất lượng chất lượng thẩm định dự án đầu tư vay vốn của NHTM nhằm đánh giá

thực trạng chất lượng thẩm định dự án đầu tư vay vốn tại VDB;

- Sử dụng phương pháp thống kê mô tả, trình bày có hệ thống các số liệu lấy từ

báo cáo kết quả hoạt động của VDB giai đoạn 2015-2018; so sánh lên hoàn qua từng thời kỳ, để phân tích được thực trạng thẩm định dự án đầu tư vay vốn tại VDB Ngoài

ra, tác giả còn sử dụng phương pháp phân tích mô tả các nhân tố tác động đến kết quả thẩm định dự án đầu tư vay vốn, phân tích điểm mạnh, điểm yếu của VDB;

- Phương pháp tổng hợp, diễn giải, phương pháp chuyên gia, đánh giá thu thập

ý kiến phương pháp quy nạp để đề xuất một số giải pháp để nâng cao chất lượng thẩm định dự án đầu tư vay vốn tại VDB

5 Đóng góp của đề tài

Về mặt lý thuyết

Luận văn đã vận dụng các lý thuyết về thẩm định dự án đầu tư vay vốn, các chỉ tiêu đánh giá chất lượng chất lượng thẩm định dự án đầu tư vay vốn của NHTM trong quản trị Ngân hàng hiện đại để phân tích thực trạng hoạt động kinh doanh và đánh giá chất lượng thẩm định dự án đầu tư vay vốn tại VDB, làm phong phú hơn hệ thống

lý thuyết về thẩm định dự án đầu tư vay vốn

Về mặt thực tiễn

Luận văn hỗ trợ cung cấp thông tin cho Hội đồng quản trị, Ban Điều hành của VDB trong việc hoạch định các chiến lược phát triển nhằm nâng cao chất lượng thẩm định dự án đầu tư vay vốn tại VDB

6 Tổng quan nghiên cứu

Các đề tài, tài liệu nghiên cứu liên quan đến đánh giá tín dụng đầu tư, chất lượng thẩm định dự án đầu tư vay vốn đã được nghiên cứu trên nhiều góc độ như sau:

Nghiên cứu của Phạm Văn Bốn (2012)

Về ngữ cảnh nghiên cứu: Nghiên cứu của Phạm Văn Bốn (2012) được đăng trên Tạp chí Ngân hàng số 10, tháng 5/2012, theo đó tác giả đã nghiên cứu về hiệu quả hoạt động tín dụng đầu tư của Nhà nước ở Việt Nam giai đoạn 2006 – 2011;

Về phương pháp nghiên cứu: tác giả Phạm Văn Bốn (2012) đã nghiên cứu định tính và đưa ra một hệ thống các tiêu chí để đánh giá hiệu quả hoạt động tín dụng đầu

tư của Nhà nước ở Việt Nam giai đoạn 2006 – 2011;

Về kết quả nghiên cứu: Phạm Văn Bốn (2012) đã sử dụng các phương pháp nghiên cứu định tính để phân tích tổng hợp, phân tích thống kê, so sánh, đánh giá; kết hợp nghiên cứu lý luận và thực tiễn hiệu quả hoạt động tín dụng đầu tư của Nhà nước

ở Việt Nam giai đoạn 2006 - 2011 từ đó đề xuất một số giải pháp để nâng cao hiệu quả hoạt động của mô hình tài trợ phát triển của Nhà nước trong tiến trình xây dựng cơ sở vật chất kỹ thuật cho nền kinh tế theo hướng thị trường có sự quản lý của Nhà nước

Với đề tài nghiên cứu này, tác giả kế thừa về cách tiếp cận và tìm hiểu thực trạng hiệu quả hoạt động tín dụng đầu tư của Nhà nước ở Việt Nam giai đoạn 2006 -

2011 để so sánh và đánh giá giai đoạn 2014 - 2018

Nghiên cứu của Nguyễn Thị Thu Hà (2013)

Về ngữ cảnh nghiên cứu: Nghiên cứu của Nguyễn Thị Thu Hà (2013) được Hội đồng bảo vệ luận văn Thạc sĩ khoa học năm 2013, theo đó tác giả đã nghiên cứu hoạt động tín dụng tại Ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội;

Về phương pháp nghiên cứu: tác giả Nguyễn Thị Thu Hà (2013) đã sử dụng các phương pháp nghiên cứu định tính để phân tích tổng hợp, phân tích thống kê, so sánh, đánh giá; kết hợp nghiên cứu lý luận và thực tiễn hoạt động tín dụng tại Ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội

Về kết quả nghiên cứu: tác giả Nguyễn Thị Thu Hà (2013) đã hệ thống các chỉ tiêu để đánh giá chất lượng tín dụng là: Tỷ lệ nợ xấu, Tổng dư nợ, Tính đa dạng hóa của tài sản và sự phù hợp giữa cơ cấu vốn huy động và cho vay, Thu nhập ròng từ lãi cho vay, thu nhập từ lãi cho vay/Tổng dư nợ, Vòng quay vốn tín dụng

Với đề tài nghiên cứu này, tác giả kế thừa về cách tiếp cận và xây dựng hệ thống tiêu chí đánh giá chất lượng tín dụng

Nghiên cứu của Lê Thị Vân Anh (2014)

Về ngữ cảnh nghiên cứu: Nghiên cứu của Lê Thị Vân Anh (2014) được Hội đồng bảo vệ luận văn Thạc sĩ trường Đại học Kinh tế Huế thông qua năm 2014, theo

đó tác giả đã nghiên cứu hiệu quả sử dụng vốn tín dụng đầu tư phát triển của Nhà nước tại Chi nhánh Ngân hàng Phát triển Thừa Thiên Huế giai đoạn 2009 – 2013;

Về kết quả nghiên cứu: tác giả Lê Thị Vân Anh (2014) đã sử dụng các phương pháp nghiên cứu định tính kết hợp phương pháp định lượng để phân tích tổng hợp, phân tích thống kê, so sánh, đánh giá; kết hợp nghiên cứu lý luận và thực tiễn hiệu quả

sử dụng vốn tín dụng đầu tư phát triển của Nhà nước tại Chi nhánh Ngân hàng Phát triển Thừa Thiên Huế giai đoạn 2009 - 2013 Tác giả đã đề xuất các chỉ tiêu để đánh giá kết quả và hiệu quả sử dụng vốn tín dụng đầu tư phát triển của Nhà nước tại Ngân hàng Phát triển Việt Nam là: Nợ xấu, Tỷ lệ nợ quá hạn, Lãi còn phải thu/Tổng số lãi phải thu, Số dự án có nợ quá hạn/Tổng số dự án cho vay

Với đề tài nghiên cứu này, tác giả kế thừa về cách tiếp cận và xây dựng hệ thống tiêu chí đánh giá hiệu quả hoạt động tín dụng đầu tư của VDB trong giai đoạn

2014 - 2018

Tóm lại, đã có nhiều đề tài nghiên cứu về chất lượng tín dụng, tín dụng đầu tư của Nhà nước, trong đó có đề tài dã đánh giá về tín dụng đầu tư của VDB, tuy nhiên đã

đề cập và phản ảnh thực trạng về tín dụng đầu tư của VDB trong giai đoạn trước năm

2014 Do đó, điểm mới của luận văn là cập nhật mới tình hình thực tại những khó khăn, hạn chế; phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến tín dụng đầu tư; đánh giá thực trạng chất lượng thẩm định dự án đầu tư vay vốn để từ đó đưa ra giải pháp nhằm nâng cao chất lượng thẩm định dự án đầu tư vay vốn tại VDB, đáp ứng theo quy định của Chính Phủ tại Nghị định số 32/2017/NĐ-CP ngày 31/03/2017 về tín dụng đầu tư của Nhà nước

7 Bố cục dự kiến của luận văn

Ngoài phần mở đầu, danh mục các bảng biểu, danh mục các hình, danh mục các

từ viết tắt và danh mục các tài liệu tham khảo, cấu trúc luận văn gồm 3 chương sau:

Chương 1: Cơ sở lý luận về dự án đầu tư và Thẩm định dự án đầu tư vay vốn tại Ngân hàng thương mại

Chương 2: Thực trạng chất lượng Thẩm định dự án đầu tư vay vốn tại Ngân hàng Phát triển Việt Nam

Chương 3: Giải pháp nâng cao chất lượng Thẩm định dự án đầu tư vay vốn tại Ngân hàng Phát triển Việt Nam

CHƯƠNG 1

CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ DỰ ÁN ĐẦU TƯ VÀ THẨM ĐỊNH

DỰ ÁN ĐẦU TƯ VAY VỐN TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI

1.1 Thẩm định Dự án đầu tư vay vốn tại Ngân hàng thương mại

1.1.1 Đầu tư và dự án đầu tư

1.1.1.1 Khái niệm, phân loại đầu tư

Khái niệm về đầu tư

Đầu tư theo nghĩa rộng là sự "hy sinh" các nguồn lực ở hiện tại để tiến hành

các hoạt động nào đó nhằm thu về cho người đầu tư các kết quả nhất định trong tương lai với kỳ vọng lớn hơn các nguồn lực đã bỏ ra để đạt được các kết quả đó Nguồn lực

có thể là tiền, là tài nguyên thiên nhiên, là sức lao động và trí tuệ, Các kết quả đạt được có thể là sự tăng thêm các tài sản tài chính, tài sản vật chất, tài sản trí tuệ và nguồn lực…,

Đầu tư theo nghĩa hẹp chỉ bao gồm những hoạt động sử dụng các nguồn lực ở

hiện tại nhằm đem lại cho nền kinh tế - xã hội những kết quả trong tương lai lớn hơn các nguồn lực đã sử dụng để đạt được các kết quả đó

Từ đây có khái niệm về đầu tư như sau: Đầu tư là hoạt động sử dụng các nguồn lực tài chính, nguồn lực vật chất, nguồn lực lao động và trí tuệ để sản xuất kinh doanh trong một thời gian tương đối dài nhằm thu về lợi nhuận và lợi ích kinh tế xã hội

Phân loại đầu tư

- Theo lĩnh vực hoạt động: 3 nhóm

+ Đầu tư phát triển cơ sở hạ tầng kỹ thuật (điện, nước, GTVT, thông tin liên lạc…) Đầu tư cơ sở hạ tầng tạo tiền đề phát triển sản xuất kinh doanh (tạo ra sự ra đời các xí nghiệp mới, quy mô sản xuất được mở rộng)

+ Đầu tư phát triển sản xuất – kinh doanh (đầu tư thêm dây chuyền công nghệ

để tăng cường năng lực sản xuất, đầu tư bổ sung trang thiết bị hiện đại…) Đầu tư cho sản xuất kinh doanh sẽ tạo năng lực mới, sản xuất phát triển có thêm tiềm lực kinh tế

để giúp phát triển trở lại cho cơ sở hạ tầng

+ Đầu tư phát triển các hoạt động lĩnh vực văn hóa – xã hội – môi trường (đầu tư các dự án trùng tu, tôn tạo các di sản văn hóa, lịch sử…) Đầu tư vào văn hóa xã hội sẽ

nâng cao học vấn, dân trí, phát triển khoa học kỹ thuật giúp phát triển trở lại cho sản xuất

- Theo mức độ đầu tư

+ Đầu tư xây dựng mới: được tiến hành với quy mô lớn, toàn diện Trong đó việc áp dụng các tiến bộ kỹ thuật và công nghệ mới được quan tâm và sử dụng tối đa

+ Đầu tư cải tạo mở rộng: nhằm tạo dựng cơ sở vật chất kỹ thuật cao hơn trên

cơ sở đầu tư cũ đã có (như mở rộng thêm mặt bằng mua sắm bổ sung thêm máy móc thiết bị, cải tiến dây chuyền công nghệ…) Kết quả của đầu tư này là nhằm nâng cao thêm năng lực và hiệu quả sản xuất Trường hợp này còn gọi là đầu tư chiều sâu

- Theo thời hạn hoạt động

+ Đầu tư ngắn hạn: là những đầu tư nhằm vào các yếu tố và mục tiêu trước mắt, thời gian hoạt động và phát huy tác dụng thường ngắn, thông thường trong khoảng từ

02 đến 05 năm

+ Đầu tư trung hạn và dài hạn: là những đầu tư đòi hỏi nhiều về vốn đầu tư và lâu dài về thời gian phát huy tác dụng, thường trên 5-10-15-20 năm hoặc có khi còn lâu hơn

- Theo tính chất quản lý

+ Đầu tư trực tiếp: là đầu tư mà trong đó chủ đầu tư vừa bỏ vốn, vừa trực tiếp tham gia quản lý, điều hành Thực chất trong đầu tư trực tiếp, người bỏ vốn và nhà quản lý sử dụng vốn là một chủ thể

+ Đầu tư gián tiếp: ở đây chủ đầu tư chỉ đóng vai trò góp vốn mà không tham gia quản lý, điều hành Dạng này thường thấy ở lĩnh vực đầu tư tài chính, như: viện trợ không hoàn lại hoặc có hoàn lại với lãi suất thấp của các chính phủ Thực chất trong đầu tư gián tiếp, người bỏ vốn (nhà đầu tư, các cổ đông…) và nhà quản trị sử dụng vốn (chủ doanh nghiệp) là khác chủ thể

1.1.1.2 Khái niệm, phân loại dự án đầu tư

Khái niệm dự án đầu tư

- Theo Luật đầu tư năm 2014: Dự án đầu tư là tập hợp các đề xuất bỏ vốn trung và dài hạn để tiến hành các hoạt động đầu tư trên địa bàn cụ thể, trong khoảng thời gian xác định

- Theo Nguyễn Bạch Nguyệt (2012) thì dự án đầu tư

 Về mặt hình thức: dự án đầu tư là một tập hồ sơ tài liệu trình bày một cách

chi tiết và có hệ thống các hoạt động và chi phí theo một kế hoạch nhằm đạt được những kết quả và thực hiện được những mục tiêu nhất định trong tương lai

 Xét trên góc độ quản lý: dự án đầu tư là một công cụ quản lý việc sử dụng vốn, vật tư, lao động để tạo ra các kết quả tài chính, kinh tế xã hội trong một thời gian dài

 Trên góc độ kế hoạch hóa: dự án đầu tư là một công cụ thể hiện kế hoạch chi tiết của một công cuôc đầu tư sản xuất kinh doanh, phát triển kinh tế xã hội, làm tiền

đề cho các quyết định đầu tư và tài trợ Xét theo góc độ này dự án đầu tư là một hoạt động kinh tế riêng biệt nhỏ nhất trong công tác kế hoạch hóa nền kinh tế nói chung (một đơn vị sản xuất kinh doanh cùng một thời kỳ có thể thực hiện nhiều dự án)

 Xét về mặt nội dung: dự án đầu tư là tổng thể các hoạt động và chi phí cần thiết, được bố trí theo một kế hoạch chặt chẽ với lịch trình thời gian và địa điểm xác định để tạo mới, mở rộng hoặc cải tạo những cơ sở vật chất nhất định nhằm thực hiện những mục tiêu nhất định trong tương lai

Như vậy, một dự án có thể được xem xét như là một chuỗi công việc và các nhiệm vụ và trình tự các bước thực hiện: dự án có mục tiêu cụ thể được hoàn thành trong những điều kiện nhất định; dự án được xác định rõ ràng thời gian bắt đầu và kết thúc; dự án có giới hạn nhất định về tài chính; Dự án sử dụng các nguồn lực nhất định

về phương tiện, thiết bị, con người

Phân loại dự án đầu tư

DAĐT được phân loại theo nhiều hình thức khác nhau, tùy theo mục đích nghiên cứu DAĐT được phân loại dựa trên các tiêu thức riêng Một số cách phân loại DAĐT hiện nay là:

- Theo tính chất, bao gồm: DAĐT sản xuất kinh doanh, DAĐT phát triển kinh tế- xã hội, DAĐT chuyển giao công nghệ, DAĐT nhân đạo

- Theo nguồn vốn đầu tư của DAĐT, bao gồm: DAĐT bằng nguồn vốn trong nước, DAĐT bằng nguồn vốn trực tiếp nước ngoài, DAĐT bằng nguồn vốn của chính phủ, DAĐT bằng nguồn vốn của khu vực tư nhân, liên doanh, cổ phần

- Theo ngành nghề, lĩnh vực đầu tư, bao gồm: DAĐT thuộc ngành công nghiệp, nông nghiệp, lâm nghiệp, thủy hải sản, kết cấu hạ tầng, du lịch, dịch vụ

- Theo thời gian thực hiện, bao gồm: DAĐT ngắn hạn, trung hạn, dài hạn

- Theo quy mô đầu tư, bao gồm: DAĐT có quy mô lớn, quy mô vừa và quy mô nhỏ

Tại VDB, DAĐT được phân cấp theo yêu cầu phân cấp quản lý của Nhà nước tức là DAĐT được phân thành 3 nhóm: DA nhóm A, DA nhóm B và DA nhóm C theo quy định tại Nghị định 59/2015/NĐ-CP ngày 18 tháng 06 năm 2015 về Quản lý DAĐT xây dựng

1.1.2 Thẩm định dự án đầu tư vay vốn Ngân hàng thương mại

1.1.2.1 Hoạt động cho vay và cho vay theo dự án đầu tư

Khái niệm tín dụng đầu tư của Nhà nước

Tín dụng ĐTPT của Nhà nước chỉ ra đời khi mục đích của tín dụng Nhà nước chuyển từ chi tiêu sang đầu tư dưới dạng cho vay có hoàn trả Tính kinh tế của hoạt động tín dụng ĐTPT của Nhà nước xuất hiện khi các hoạt động đầu tư được sử dụng

từ nguồn vốn này để tạo ra nguồn thu có khả năng hoàn trả khoản vốn đã sử dụng

Giống như các hình thức tín dụng khác, cơ chế tín dụng ĐTPT của Nhà nước không chỉ góp phần tập trung được nguồn vốn cần thiết mà còn có tác dụng nâng cao hiệu quả sử dụng, bảo toàn và phát triển được nguồn vốn của Nhà nước Qua đó, Nhà nước có thể mở rộng và chủ động trong việc giải quyết các mục tiêu vào ĐTPT Tuy nhiên, tín dụng ĐTPT của Nhà nước lại là một hình thức tín dụng đặc biệt, ở đó tính kinh tế của tín dụng Nhà nước không phải là kinh tế đơn thuần Thông thường tính kinh tế của tín dụng ĐTPT của Nhà nước có những đặc tính sau:

- Tính kinh tế vĩ mô: Tín dụng ĐTPT của Nhà nước sẽ tập trung vào các lĩnh vực then chốt, có vai trò quan trọng đối với nền kinh tế quốc dân cả nước, hoặc một ngành, một vùng, hay một khu vực

- Tính xã hội: Tín dụng ĐTPT của Nhà nước sẽ tập trung vào các lĩnh vực mà tín dụng thương mại với mục tiêu hàng đầu là lợi nhuận có thể không giải quyết được (do hiệu quả trực tiếp của nhà đầu tư không được đảm bảo, hoặc qui mô nguồn vốn quá lớn, hay thời gian thu hồi vốn đầu tư quá dài) để giải quyết các vấn đề xã hội của đất nước: việc làm cho người lao động, xóa đói giảm nghèo, điều chỉnh cơ cấu kinh tế, phát triển kinh tế vùng

Theo Quyết định số 146/QĐ-HĐQT ngày 15/52017 của Ngân hàng phát triển

Việt Nam thì: "Cho vay vốn tín dụng đầu tư của Nhà nước là một hình thức cấp tín dụng, theo đó VDB giao hoặc cam kết giao cho khách hàng sử dụng một khoản tiền để đầu tư

dự án thuộc Danh mục các dự án vay vốn tín dụng đầu tư của Nhà nước trong một

khoảng thời gian nhất định theo thỏa thuận với nguyên tắc có hoàn trả cả gốc và lãi"

Phân biệt tín dụng ĐTPT của Nhà nước với các hình thức tín dụng khác

So với các hình thức tín dụng: tín dụng thương mại, tín dụng Ngân hàng, tín dụng quốc tế thì tín dụng ĐTPT của Nhà nước cũng hoạt động với nguyên tắc vay trả Tuy nhiên, tín dụng ĐTPT của Nhà nước với bản chất riêng luôn có những đặc thù so với các loại hình tín dụng khác, cụ thể:

- Tín dụng ĐTPT của Nhà nước gắn với việc điều tiết kinh tế vĩ mô theo chủ trương của Nhà nước;

- Đối tượng đầu tư bằng nguồn vốn tín dụng ĐTPT của Nhà nước tập trung vào các lĩnh vực then chốt, có tác động đến tăng trưởng kinh tế, mà các thành phần kinh tế khác không đảm nhận được vì các lý do như mức độ sinh lời thấp, nhu cầu vốn lớn, thời hạn đầu tư dài, nên thường phải gắn với những ưu đãi nhất định Chẳng hạn, lãi suất thường thấp hơn lãi suất thị trường cùng kỳ, qui mô cho vay lớn hơn và các điều kiện đảm bảo nợ vay với giá trị thường thấp hơn khoản vay, ;

- Tín dụng ĐTPT của Nhà nước có tính lịch sử, thường tồn tại và phát triển trong giai đoạn đầu phát triển kinh tế đất nước Khi nền kinh tế thị trường phát triển, các nhà đầu tư đã quen với hoạt động cạnh tranh, thì vai trò can thiệp, điều tiết kinh

tế của Nhà nước giảm, nên phạm vi tín dụng đầu tư của Nhà nước thu hẹp lại để chuyển dần sang tín dụng thương mại;

- Đối tượng cho vay của tín dụng ĐTPT của Nhà nước do Nhà nước xác định

và được bố trí thông qua kế hoạch đầu tư của Nhà nước

Vai trò của tín dụng đầu tư phát triển của Nhà nước

Xét trên nhiều phương diện, tín dụng ĐTPT của Nhà nước không chỉ là biện pháp huy động nguồn vốn nhàn rỗi bổ sung cho nguồn vốn tài chính Nhà nước mà còn

là công cụ tài chính quan trọng để Nhà nước thực hiện việc điều tiết và kiểm soát vĩ

mô Vai trò điều tiết nền kinh tế và kiểm soát vĩ mô bằng tín dụng ĐTPT của Nhà nước được biểu hiện trên các khía cạnh chủ yếu sau:

- Tín dụng đầu tư phát triển của Nhà nước là một công cụ sắc bén trong việc lành mạnh hóa nền tài chính - tiền tệ quốc gia

Tín dụng ĐTPT của Nhà nước có tác dụng tích cực trong việc tạo dựng và phân

bổ nguồn vốn một cách hiệu quả cho các hoạt động đầu tư Việc tập trung và phân bổ

nguồn vốn luôn có tác dụng hỗ trợ, thúc đẩy nhau cùng phát triển Nhà nước có thể tập trung một cách nhanh chóng một khối lượng vốn theo nhu cầu với thời gian dài và chi phí không cao Khả năng này sẽ giúp Nhà nước chủ động trong việc điều tiết vĩ mô thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, kéo theo sự cải thiện tiềm lực tài chính quốc gia

Việc ra đời của cơ chế tín dụng ĐTPT Nhà nước còn là một tác nhân quan trọng trên thị trường tài chính, đó là sự phát triển của thị trường chứng khoán và của khu vực các thể chế tài chính phi Ngân hàng

Đối với lĩnh vực tiền tệ, vai trò của tín dụng ĐTPT của Nhà nước cũng hết sức quan trọng Việc xóa bỏ cơ chế tiền tệ hóa thâm hụt ngân sách là nền tảng cho việc lành mạnh hóa khu vực tiền tệ - Ngân hàng, góp phần duy trì sự ổn định giá trị đồng nội tệ

Cơ chế tín dụng ĐTPT của Nhà nước ra đời là cơ sở để tách các hoạt động tín dụng mang tính kinh tế - xã hội ra khỏi hoạt động có tính thương mại của khu vực trung gian tài chính, chuyển hoạt động của các tổ chức trung gian tài chính sang cơ chế hạch toán kinh doanh hoàn toàn Việc tách bạch tín dụng chính sách và tín dụng Ngân hàng có tác dụng tích cực trong việc hạn chế rủi ro về tính thanh khoản của các Ngân hàng thương mại

Vấn đề có ý nghĩa sâu rộng hơn là sự phát triển tín dụng ĐTPT của Nhà nước

đã tạo ra một thị trường tài chính năng động, thực hiện tốt chức năng chu chuyển, điều hòa các nguồn tài chính trong nền kinh tế - một vấn đề thiết yếu đối với việc duy trì liên tục và mở rộng phát triển nền sản xuất hàng hóa

- Tín dụng ĐTPT của Nhà nước góp phần điều chỉnh cơ cấu kinh tế

Cùng với các chính sách kinh tế khác như chính sách thuế, chính sách tiền tệ Tín dụng ĐTPT của Nhà nước là một công cụ đắc lực, hữu hiệu của Nhà nước điều tiết nền kinh tế vĩ mô, thúc đẩy chuyển dịch cơ cấu kinh tế theo hướng công nghiệp hóa, hiện đại hóa đất nước Mục tiêu đặt ra đối với tín dụng ĐTPT là thực hiện chức năng điều tiết vĩ mô nền kinh tế, một mặt phải tập trung vào những lĩnh vực, ngành nghề cần thiết cho phát triển kinh tế bền vững, nhằm trực tiếp hoặc gián tiếp phát triển các lĩnh vực ngành nghề, điều chỉnh cơ cấu kinh tế Mặt khác, tín dụng ĐTPT của Nhà nước sẽ tập trung vào những ngành nghề, lĩnh vực công nghệ mới, có tác dụng thúc đẩy năng suất lao động, tăng sản phẩm xã hội, nhằm cải thiện đời sống, rút ngắn khoảng cách phát triển với các nước, bảo đảm không tụt hậu hoặc đi chệch xu hướng

phát triển chung của nền kinh tế thế giới, khu vực

- Tín dụng ĐTPT của Nhà nước nâng cao hiệu quả đầu tư, xóa bao cấp về đầu tư

Tín dụng ĐTPT của Nhà nước làm giảm sự bao cấp trực tiếp của Nhà nước đối với lĩnh vực đầu tư có khả năng hoàn vốn mà trước đây vẫn được Nhà nước cấp không hoàn lại Từ đó đã giảm đáng kể áp lực về nguồn vốn đối với NSNN Đồng thời, tín dụng ĐTPT của Nhà nước cũng góp phần đa dạng hóa các hình thức huy động vốn đầu

tư, thúc đẩy huy động vốn đặc biệt là huy động vốn dài hạn trong mọi thành phần kinh tế, các tầng lớp dân cư nhằm thực hiện chủ trương phát huy nội lực cho phát triển kinh tế

Bên cạnh đó tín dụng ĐTPT của Nhà nước còn góp phần nâng cao hiệu quả trong đầu tư Các cơ chế, chính sách quản lý tín dụng ĐTPT của Nhà nước được đưa

ra chặt chẽ nhằm kiểm tra, giám sát trước và trong quá trình đầu tư một cách nghiêm ngặt Dưới các áp lực này, chủ đầu tư buộc phải tăng cường công tác hạch toán kế toán, phải chứng minh và chịu sự giám sát chặt chẽ của cơ quan quản lý nguồn vốn tín dụng ĐTPT của Nhà nước về khả năng tạo ra nguồn thu nhập cao hơn chi phí đầu tư

để không chỉ bù đắp được các khoản chi phí đã bỏ ra mà phải trả lãi cho khoản tín dụng Nhà nước Đây cũng là động lực mạnh mẽ tạo nên tư duy làm ăn có hiệu quả, là yếu tố quan trọng trong việc động viên trí tuệ, sức lực của toàn dân nhằm phát huy nội lực cho công cuộc xây dựng đất nước

- Tín dụng ĐTPT của Nhà nước giúp các doanh nghiệp mở rộng đầu tư đổi mới công nghệ, phát triển sản xuất kinh doanh

Khi được tiếp nhận nguồn vốn tín dụng ĐTPT của Nhà nước hoặc được bảo lãnh vay vốn hay hỗ trợ lãi suất sau đầu tư, các doanh nghiệp thuộc đối tượng sẽ có cơ hội mở rộng sản xuất kinh doanh dưới các hình thức đầu tư mới hoặc đổi mới thiết bị, công nghệ, tăng qui mô phát triển sản xuất kinh doanh Mặt khác, hoạt động đầu tư của Nhà nước sẽ khuyến khích và lôi kéo các thành phần kinh tế mở rộng sản xuất kinh doanh thông qua việc tạo ra các cơ sở hạ tầng thiết yếu cho sản xuất hoặc phát triển một số khâu nào đó của quá trình sản xuất

Khi một dự án đầu tư đi vào hoạt động với máy móc được trang bị đầy đủ sẽ làm cho năng lực sản xuất tăng lên, hàng hóa được sản xuất ra nhiều hơn, đa dạng về mẫu mã, phong phú về chủng loại và chất lượng cao, trình độ công nghệ, năng suất lao động của xã hội được nâng lên Từ đó sẽ tiết kiệm được một khoản ngoại tệ lớn do

không phải nhập máy móc thiết bị từ nước ngoài vào, tạo điều kiện để người tiêu dùng tiếp cận với sản phẩm mới với chất lượng đảm bảo, giá cả hợp lý và xa hơn thế xuất khẩu ra nước ngoài để thu ngoại tệ Các dự án về cơ sở hạ tầng như: thông tin liên lạc, các công trình giao thông đường không, bộ, thủy, khu công nghệ cao có một ý nghĩa

vô cùng quan trọng làm tiền đề phát triển cho các ngành kinh tế khác

- Tín dụng ĐTPT của Nhà nước góp phần tạo việc làm cho người lao động, giữ vững an ninh chính trị, ổn định trật tự xã hội

Tín dụng ĐTPT của Nhà nước với mục đích là hỗ trợ các dự án ĐTPT của các thành phần kinh tế thuộc một số ngành, lĩnh vực quan trọng, chương trình kinh tế lớn, các lĩnh vực mà không có sự ưu đãi đầu tư của Nhà nước thì sẽ không phát triển được, hoặc các lĩnh vực sản xuất kinh doanh mà ít có hiệu quả kinh tế trực tiếp, do đó, tại các địa bàn có điều kiện kinh tế - xã hội khó khăn và đặc biệt khó khăn như: các tỉnh miền núi, biên giới hải đảo, vùng sâu, vùng xa hoặc các ngành nghề thuộc diện khuyến khích ưu đãi đầu tư của Nhà nước đối với các thành phần kinh tế, ngoài ý nghĩa về mặt kinh tế là thúc đẩy sản xuất phát triển, tăng thu ngân sách, thúc đẩy chuyển dịch cơ cấu kinh tế còn góp phần định trật tự xã hội

1.1.2.2 Khái niệm và vai trò của thẩm định dự án đầu tư

Khái niệm thẩm định dự án đầu tư

Theo Sổ tay nghiệp vụ Tín dụng đầu tư của Ngân hàng Phát triển Việt Nam (2008) thì:

DAĐT chịu ảnh hưởng bởi ý chí chủ quan của Chủ đầu tư, vì vậy dù DA được chuẩn bị, phân tích kỹ lưỡng đến đâu thì vẫn luôn mang tính chủ quan của nhà phân tích và lập DA Để đánh giá tính hợp lý, tính hiệu quả, tính khả thi của DA từ đó đưa

ra quyết định có thực hiện tài trợ DA hay không thì cần có một quá trình xem xét kiểm tra, đánh giá một cách độc lập và tách biệt với quá trình lập DA

Vậy thẩm định DAĐT của Ngân hàng là quá trình kiểm tra, đánh giá lại một cách khách quan, toàn diện các nội dung của DAĐT nhằm đưa ra kết luận về tính khả thi và hiệu quả của DA làm cơ sở ra quyết định tài trợ hay từ chối tài trợ cho DAĐT

Đối với các Ngân hàng, việc tìm kiếm các DAĐT để cho vay vốn là một trong những nội dung quan trọng, nó là hoạt động phổ biến và mang lại doanh thu lớn nhất cho Ngân hàng Tuy nhiên, không phải DAĐT nào cũng được Ngân hàng chấp

nhận cấp vốn Tùy theo DAĐT cụ thể, Ngân hàng sẽ thẩm định để đưa ra quyết định tài trợ phù hợp nhất

Về cơ bản thẩm định dự án đầu tư vay vốn tại các NHTM cũng tương tự như thẩm định dự án đầu tư vay vốn tại VDB Để phù hợp với đối tượng và phạm vi nghiên cứu luận văn tập trung nghiên cứu các giải pháp và nội dung chất lượng thẩm định dự

án đầu tư vay vốn tại VDB

Sự cần thiết phải thẩm định dự án đầu tư

- Sự cần thiết thẩm định dự án đầu tư bắt nguồn từ vai trò quản lý vĩ mô của Nhà nước đối với các hoạt động đầu tư Nhà nước với chức năng công quyền của mình

sẽ can thiệp vào quá trình lựa chọn dự án đầu tư Tất cả các dự án đầu tư thuộc mọi nguồn vốn, mọi thành phần kinh tế đều phải đóng góp vào lợi ích chung của đất nước Bởi vậy, trước khi ra quyết đầu tư hay cho phép đầu tư, các cơ quan có thẩm quyền của Nhà nước cần biết xem dự án đó có góp phần đạt được mục tiêu của quốc gia hay không? Nếu có thì bằng cách nào và đến mức độ nào? Việc xem xét này được coi là thẩm định dự án

- Một dự án đầu tư dù được tiến hành soạn thảo kỹ lưỡng đến đâu cũng mang tính chủ quan của người soạn thảo Vì vậy, để đảm bảo tính khách quan của dự án, cần thiết phải thẩm định Người soạn thảo thường đứng trên góc độ hẹp để nhìn nhận các vấn đề của dự án Các nhà thẩm định thường có cách nhìn rộng hơn trong việc đánh giá dự án Họ xuất phát từ lợi ích chung của toàn xã hội, của cả cộng đồng để xem xét các lợi ích kinh tế xã hội mà dự án đem lại

- Mặt khác, khi soạn thảo dự án có thể có những sai sót, các ý kiến có thể mâu thuẫn, không lô gíc, thậm chí có thể có những câu văn, những chữ dùng sơ hở có thể gây ra những tranh chấp giữa các đối tác tham gia đầu tư Thẩm định dự án sẽ phát hiện và sửa chữa được những sai sót đó

- Một dự án sẽ thành công nếu các đặc điểm của dự án được các nhà quản lý dự

án nhận biết và đánh giá một cách đúng đắn Chính vì thế thẩm định dự án đầu tư rất

có ý nghĩa trong các doanh nghiệp

+ Giúp chủ đầu tư lựa chọn được phương án đầu tư tốt nhất;

+ Giúp cơ quan quản lý Nhà nước đánh giá được tính phù hợp của dự án đối với quy hoạch phát triển chung của ngành, quốc gia trên các mặt mục tiêu, quy mô, hiệu quả;

+ Xác định được mặt lợi, hại của dự án;

+ Giúp các nhà tài trợ có quyết định chính xác có tài trợ cho dự án hay không; + Xác định rõ tư cách pháp nhân của các bên tham gia đầu tư

- Đối với NHTM, căn cứ kết quả phân tích các dòng tiền của DA và sử dụng

các chỉ tiêu phân tích hiệu quả tài chính DA Ngân hàng sẽ đánh giá được khả năng sinh lời, nhu cầu tài chính, khả năng trả nợ… của DA, nhằm đảm bảo DA có thể triển khai, ứng dụng được trong thực tế và đem lại lợi ích cho chủ đầu tư, từ đó bảo đảm khả năng thu nợ gốc, lãi của Ngân hàng

1.1.2.3 Quy trình thẩm định dự án đầu tư vay vốn tại Ngân hàng thương mại

Quy trình thẩm định tài chính dự án đầu tư là một tập hợp các hoạt động đánh giá xem xét phân tích các chi phí và lợi ích tài chính dự toán của dự án Lợi ích tài chính dự toán của dự án được xem xét thông qua các dòng tiền thu và dòng tiền chi dự toán Thông qua lợi ích tài chính dự toán và qua các chỉ tiêu tài chính để Ngân hàng quyết định cho vay hay bác bỏ cho vay Thông thường NHTM thẩm định tài chính dự

án theo quy trình sau:

Sơ đồ 1 1: Quy trình thẩm định DAĐT tại các NHTM

Để thực hiện được công tác thẩm định về mặt tài chính một cách chuẩn xác và chặt chẽ, có tính thuyết phục cao, các Ngân hàng thương mại phải xác định được nguồn thông tin dùng để phân tích, bao gồm:

- Thông tin phi tài chính: Bao gồm các thông tin về tên doanh nghiệp, văn phòng

đại diện, ban giám đốc, số giấy phép đăng ký, cơ cấu vốn pháp định, tài khoản…;

- Thông tin tài chính: Nắm bắt được hiệu quả tài chính dự án (khả năng thu, chi, trả nợ, nguồn trả…) Các kết luận tài chính…;

Nếu thẩm định dự án một cách nghiêm túc đúng quy trình, thủ tục và biện pháp thì quyết định đầu tư, tài trợ hợp lý của Ngân hàng sẽ đảm bảo, tránh rủi ro, đảm bảo hiệu quả trong đầu tư kinh doanh, tăng lợi nhuận cho Ngân hàng

1.1.3 Nội dung thẩm định dự án đầu tư vay vốn tại Ngân hàng thương mại

1.1.3.1 Thẩm định tổng mức đầu tư và nguồn tài trợ

Thẩm định tổng mức đầu tư

Về nguyên tắc, TMĐT của DA được khách hàng (Chủ đầu tư) phê duyệt thường căn cứ trên kết quả lập và thẩm tra của đơn vị tư vấn nên về cơ bản phải đảm bảo tính hợp lý Việc thẩm định TMĐT thực hiện tại VDB chủ yếu đánh giá về việc tuân thủ phương pháp lập, so sánh với những DA đã được thẩm định Nội dung chủ yếu gồm 02 phần:

- Thứ nhất, thẩm định về việc lập, xác định TMĐT và các khoản mục chi phí trong TMĐT phù hợp với quy định hiện hành của Nhà nước về lập và quản lý chi phí đầu tư xây dựng theo quy định tại Nghị định số 32/2015/NĐ-CP ngày 25/3/2015 của Chính phủ về quản lý chi phí đầu tư xây dựng;

- Thứ hai, nhận xét, đánh giá về sự phù hợp của suất đầu tư DA với suất đầu tư theo ngành nghề, lĩnh vực đầu tư; so sánh với chi phí đầu tư với các DA tương tự đã thực hiện

+ TMĐT xác định trên cơ sở khối lượng, diện tích, công suất hoặc năng lực phục vụ theo thiết kế cơ sở Ngân hàng thực hiện so sánh, đối chiếu TMĐT của DA với suất vốn đầu tư tương ứng được công bố phù hợp với loại và cấp công trình, thời điểm lập TMĐT, khu vực đầu tư xây dựng công trình và các chi phí khác phù hợp yêu cầu cụ thể của DA Nếu TMĐT của DA và suất vốn đầu tư tương ứng có sự chênh lệch lớn thì cần phải tìm hiểu nguyên nhân và xem xét sự phù hợp của việc chênh lệch đó với khả năng gây ra rủi ro đối với khoản vay Thực tế, một số DA được khách hàng nâng TMĐT cao hơn thực tế, nguyên nhân là do hầu hết các Ngân hàng đều quy định

tỷ lệ vay vốn tối đa, việc nâng TMĐT sẽ làm tăng số tiền được vay tại Ngân hàng từ

đó giảm bớt số vốn tự có thực góp vào DA

+ Ngoài ra, Ngân hàng thực hiện so sánh TMĐT của DA thẩm định với các DA tương tự đã được vay vốn hoặc đã được triển khai trên địa bàn Khi thực hiện so sánh cần tính toán sự thay đổi của các khoản mục chi phí theo thời gian và địa bàn đầu tư thực tế của DAĐT

Thẩm định nguồn tài trợ

Khi triển khai DA, nguồn vốn đầu tư có thể do NSNN cấp, do ngân hàng cho vay vốn, vốn liên doanh từ các bên góp vốn, vốn tự có của chủ đầu tư hoặc vốn huy động từ các nguồn hợp pháp khác

- Thứ nhất, đánh giá tính hợp lý về cơ cấu các nguồn vốn: Để đảm bảo cho tiến

độ thực hiện đầu tư DA, đồng thời tránh ứ đọng vốn, khi thẩm định các nguồn tài trợ vốn cần được xem xét cả về mặt số lượng và thời điểm tài trợ của từng nguồn vốn Ngân hàng thẩm định về sự chắc chắn của các nguồn vốn tham gia DA trên cơ sở pháp

lý và cơ sở thực tế, so sánh nhu cầu về vốn với khả năng đảm bảo vốn cho DA từ các nguồn về cả số lượng và tiến độ Căn cứ các nguồn tài trợ cho DA cần xác định cơ cấu nguồn vốn cho DA.Tính toán tỷ lệ từng nguồn vốn trong tổng mức vốn đầu tư dự kiến Trên cơ sở nhu cầu vốn, tiến độ thực hiện đầu tư DA và cơ cấu nguồn vốn, xác định tiến độ huy động vốn theo thời gian đầu tư DA đối với từng nguồn cụ thể Khi xem xét tiến độ huy động vốn cần tính lượng tiền thực tế phải huy động hàng năm trong trường hợp có biến động giá cả hoặc lạm phát;

- Thứ hai, đánh giá về tính hợp lệ đối với nguồn vốn vay TDĐT của Nhà nước: thông qua đánh giá về tỷ lệ vốn vay TDĐT phù hợp với quy định của Chính phủ về mức vốn cho vay tối đa theo từng thời kỳ; đánh giá mức vốn dự kiến vốn vay TDĐT trong giới hạn cho vay đối với một khách hàng, người liên quan;

- Thứ ba, đánh giá về khả năng bảo đảm vốn chủ sở hữu và khả năng bỏ đủ vốn chủ sở hữu theo tiến độ đầu tư DA;

- Thứ tư, đánh giá khả năng bảo đảm nguồn vốn khác ngoài vốn vay TDĐT của Nhà nước và vốn chủ sở hữu Khi thẩm định tính khả thi và khả năng bảo đảm đủ số vốn huy động khác đầu tư theo tiến độ hoặc bằng tài sản có tính thanh khoản cao, có thể chuyển thành tiền ngay theo tiến độ thực hiện DA

1.1.3.2 Thẩm định về kế hoạch doanh thu, chi phí và lợi nhuận

Chi phí dự án

Chi phí DA bao gồm: chi cho hoạt động đầu tư và chi hoạt động thường xuyên: + Chi hoạt động đầu tư là biểu hiện bằng tiền của vốn đầu tư cho DA bao gồm vốn đầu tư ban đầu và vốn đầu tư trong quá trình hoạt động của DA Vốn đầu tư là tổng số tiền được sử dụng để mua sắm tài sản dài hạn và tài sản lưu động ban đầu (được đầu tư bằng vốn của chủ sở hữu) Những tài sản này được sử dụng trong suốt vòng đời của DA;

+ Chi thường xuyên bao gồm chi phí sản xuất và chi phí ngoài sản xuất Chi phí sản xuất bao gồm các loại chi phí mua nguyên nhiên vật liệu, chi phí nhân công, chi phí quản lý, chi phí sử dụng vốn lưu động Chi phí ngoài sản xuất bao gồm các chi phí quảng cáo, chi phí dự phòng lưu thông sản phẩm và các chi phí khác…;

Thông qua việc xác định giá cả của các yếu tố đầu vào, đánh giá các khoản mục chi phí tạo nên giá thành sản phẩm, từ đó đánh giá tính hợp lý của giá thành sản phẩm,

so sánh với giá thành sản phẩm của các loại sản phẩm tương tự trên thị trường và rút ra những kết luận cụ thể Đồng thời, cần xem xét toàn bộ các loại thuế phải nộp theo đúng quy định về thuế suất Phần lãi vay VCĐ và khấu hao TSCĐ không được tính vào chi phí cho hoạt động sản xuất kinh doanh

Doanh thu, lợi nhuận

Nguồn thu từ hoạt động kinh doanh của DA là doanh thu từ hoạt động cung cấp sản phẩm của DA và nguồn thu từ hoạt động đầu tư của DA Là giá trị thu hồi của DA, bao gồm: thu hồi giá trị tài sản dài hạn hình thành từ DA và tài sản lưu động được đầu tư từ vốn tự có của chủ sở hữu và các nguồn thu khác

Để đảm bảo tính hợp lý và chính xác của doanh thu, khi thẩm định DA cần kiểm tra 02 yếu tố: giá bán và sản lượng sản xuất hàng năm Trong thực tế, sản lượng sản xuất và sản lượng tiêu thụ thường không đồng nhất, không phải lúc nào doanh nghiệp cũng tiêu thụ hết các sản phẩm được sản xuất Tuy nhiên trong dài hạn, doanh nghiệp sẽ tự điều chỉnh khối lượng sản phẩm để phù hợp với thị trường tiêu thụ Về giá bán, đối với một số mặt hàng giá bán tại thời điểm thẩm định được sử dụng theo công bố giá của các cơ quan chức năng theo địa bàn, hoặc sử dụng giá bình quân của sản phẩm trên thị trường tiêu thụ chính có tính đến yếu tố cạnh tranh về giá bán sản phẩm của DA

1.1.3.3 Thẩm định dòng tiền của dự án đầu tư

Đối với các doanh nghiệp, hoạt động tạo ra sự lưu chuyển tiền tệ bao gồm 03 loại: hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư và hoạt động tài chính

Thông qua các chỉ số trong báo cáo tài chính (báo cáo lưu chuyển tiền tệ) giúp khái quát các nguồn tiền và việc sử dụng tiền của doanh nghiệp liên quan đến 03 hoạt động trên, cũng như đánh giá về những yếu tố chính ảnh hưởng, chi phối dòng tiền trong từng loại hoạt động đó

Khi xem xét báo cáo lưu chuyển tiền tệ cần đánh giá xem dòng thu chi tiền chính là gì, từ hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư hay hoạt động tài chính Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh có dương hay không và có đủ để tài trợ chi phí đầu tư hay không Xem xét những nhân tố quan trọng nhất quyết định dòng tiền của DAĐT

Khi thẩm định dòng tiền của DA, Ngân hàng thường quan tâm tổng thể nguồn tài trợ của DA mà không xem xét chi tiết các nguồn vốn tài trợ đó Phương pháp thẩm định này được gọi là thẩm định theo quan điểm tổng đầu tư Như vậy, lợi ích và chi phí cũng như dòng tiền ròng của DAĐT chỉ bao gồm lợi ích, chi phí cũng như dòng tiền ròng của hoạt động kinh doanh và hoạt động đầu tư mà không tính dòng tiền của hoạt động tài chính

1.1.3.4 Thẩm định hiệu quả tài chính dự án đầu tư

Thẩm định chỉ tiêu NPV

NPV là giá trị hiện tại ròng- là chênh lệch giữa tổng giá trị hiện tại của các dòng tiền thu được trong từng năm thực hiện dự án với vốn đầu tư bỏ ra được hiện tại hóa NPV có thể mang giá trị dương (+, thể hiện giá trị tăng thêm), hoặc mang giá trị âm (-, thể hiện giá trị giảm đi) hoặc có thể bằng không (0)

Chỉ tiêu NPV được sử dụng phổ biến nhất trong thẩm định tài chính dự án bởi nó

có những ưu điểm: NPV tính đến toàn bộ thời gian của dự án, giá trị thời gian của dòng tiền, tính đầy đủ mọi khoản thu-chi của của cả thời kỳ hoạt động của dự án Tuy nhiên, nó vẫn có nhược điểm là: việc chọn lãi suất chiết khấu (r) khá khó khăn và nó cũng tỏ ra bất lợi khi so sánh những dự án có vốn đầu tư khác nhau hay thời gian khác nhau

NPV được tính theo công thức sau:

Trong đó:

Co : Chi phí đầu tư ban đầu (năm 0)

Ct: Dòng tiền thuần tại thời gian t ( thường tính theo năm)

r: tỷ lệ chiết khấu

n : thời gian thực hiện dự án ( thường tính theo năm)

Theo công thức trên, việc xác định NPV phụ thuộc chủ yếu vào việc xác định dòng tiền hàng năm và lãi suất chiết khấu (r) Lãi suất chiết khấu là tỷ lệ sinh lời cần thiết mà nhà đầu tư yêu cầu đối với một dự án, là cơ sở mà nhờ đó các dòng tiền được quy về hiện tại Về bản chất, nó chính là chi phí vốn của dự án Việc xác định lãi suất chiết khấu sẽ tác động trực tiếp đến kết quả chỉ tiêu NPV Mỗi cơ cấu vốn với tỷ trọng tham gia khác nhau sẽ lựa chọn lãi suất khác nhau Ở đây, trên phương diện người tài trợ vốn là Ngân hàng, dòng tiền được xác định do cả chủ nợ và cả chủ sở hữu thì lãi suất chiết khấu được chọn với tư cách là chi phí bình quân gia quyền vốn đầu tư (WACC) của dự án

dự án, thì dự án nào có NPV dương và lớn nhất sẽ được lựa chọn

Trường hợp đặc biệt, khi NPV bằng không (0) thì dự án vẫn đảm bảo đáp ứng

đủ trang trải các chi phí và chỉ ở mức độ là bảo toàn vốn mà không có tăng trưởng

và phát triển, không tạo thêm giá trị tích lũy tăng thêm cho nguồn vốn chủ sở hữu

Trong trường hợp này ta cần xem xét thêm chỉ tiêu khác của dự án, như IRR,…

Thẩm định chỉ tiêu IRR

Tỷ suất thu hồi vốn nội bộ của dự án là tỷ suất chiết khấu mà với tỷ suất này

hiện giá thuần của dự án bằng không (NPV=0)

NPV1IRR = r1 + [ (r2 - r1)

NPV1 + NPV2 Trong đó:

* r1 : Tỷ xuất chiết khấu ban đầu để tính NPV1 sao cho NPV1 >0

* r2 : Tỷ xuất chiết khấu ban đầu để tính NPV2 sao cho NPV2 <0

( với r2 > r1 )

Tỷ suất thu hồi vốn nội bộ (IRR) cho biết khả năng sinh lời của đồng vốn chủ

sở hữu tham gia đầu tư đầu tư vào dự án

Trường hợp dự án có IRR > tỷ suất chi phí vốn thì dự án có hiệu quả về tài chính Nếu IRR càng lớn thì dự án có hiệu quả tài chính càng cao

Trường hợp dự án có IRR < tỷ suất chi phí vốn thì dự án có hiệu quả về tài chính thấp

Khi NPV =0, tức là khi đó IRR= r thì nhà đầu tư sẽ thu được lãi đúng bằng r (IRR) và nhà tài trợ vốn vay (Ngân hàng…) cũng thu được phần lãi theo tỷ trọng vốn tham gia vào dự án

Thẩm định chỉ tiêu PI; PP; điểm hòa vốn

Thời gian hoàn vốn là số năm cần thiết để thu nhập và khấu hao thu được vừa

đủ hoàn trả vốn đầu tư ban đầu của dự án

Tính thời gian thu hồi vốn đơn giản: là thời gian thu hồi vốn không xét đến giá trị dòng tiền theo thời gian

K ( P + D ) bình quân năm K=

Trong đó: - K: Vốn đầu tư ban đầu

- Pi : Lợi nhuận thu được năm thứ i

- Di Khấu hao thu được năm thứ i

Tính thời gian thu hồi vốn theo thu hồi vốn có chiết khấu: là thời gian thu hồi vốn có xét đến giá trị dòng tiền theo thời gian Thu nhập hoàn vốn đều được đưa về

T =

t i=1 (Pi + Di)

hiện tại theo tỉ suất chiết khấu (r) của dự án

P(It) = P ( NPi + Di)

Trong đó: - P(It): Tổng hiện giá vốn đầu tư hàng năm

- P ( NPi + Di): Tổng hiện giá tích luỹ hoàn vốn bình quân hàng năm Điểm hoà vốn là điểm mà tại đó Tổng doanh thu do bán hàng hàng năm cân bằng với chi phí bỏ ra hàng năm Điểm hoà vốn được tính theo năm và thường là tính

Giá bán - Biến phí đơn vị sản phẩm đơn vị sản phẩm Đánh giá mức độ hoạt động của dự án theo sản lượng ở điểm hoà vốn bằng chỉ tiêu mức hoạt động hoà vốn như sau:

Sản lượng hoà vốn Mức hoạt động hoà vốn = x 100

Tổng sản lượng

- Theo doanh thu

Định phí DTHV =

Biến phí

1 - Tổng doanh thu Đánh giá mức độ hoạt động của dự án theo doanh thu ở điểm hoà vốn bằng chỉ tiêu mức hoạt động hoà vốn như sau:

Doanh thu hoà vốn Mức hoạt động hoà vốn = x 100

Tổng Doanh thu Điểm hoà vốn càng thấp thì dự án càng hiệu quả và tính rủi ro càng thấp

Thẩm định độ nhạy của dự án ( rủi ro, thị trường, …)

Hiệu quả của dự án phụ thuộc rất nhiều vào các yếu tố được dự báo trong khi lập dự án Đã là dự báo thì có thể bị sai lệch nhất là những biến động xảy ra trong tương lai Vì vậy cần phải đánh giá được sự ổn định của các chỉ tiêu hiệu quả của dự án

Tuỳ thuộc từng dự án cụ thể có thể lựa chọn phân tích độ nhạy theo một hay nhiều chỉ tiêu Những chỉ tiêu để phân tích là những chỉ tiêu (theo kinh nghiệm của cán bộ nghiệp vụ) thường hay có những biến động ảnh hưởng đến hiệu quả kinh tế (NPV,IRR, ) của dự án như :

- Giá các yếu tố đầu vào tăng;

- Khả năng phát huy công suất thấp;

1.2 Chất lượng thẩm định dự án đầu tư vay vốn tại Ngân hàng thương mại

1.2.1 Khái niệm chất lượng thẩm định dự án đầu tư

Chất lượng nói chung dược định nghĩa là tập hợp các đặc tính của một thực thể, đối tượng tạo cho thực thể, đối tượng đó có khả năng thoả mãn nhu cầu đã nêu ra hoặc tiềm ẩn

Mặc dù chất lượng thẩm định dự án đầu tư là một khái niệm khó có thể định lượng được và khái niệm này còn trừu tượng hơn cả chất lượng sản phẩm nhưng về cơ bản vẫn thể hiện được định nghĩa trên Như trên đã đề cập, có nhiều đối tượng cùng thẩm định dự án đầu tư nói chung, thẩm định tài chính nói riêng, đứng trên góc độ khác nhau của người thẩm định với những mục tiêu nhất định thì chất lượng thẩm định tài chính dự án đầu tư được hiểu như sau:

Với nhà đầu tư: Việc thẩm định tài chính có chất lượng có nghĩa là cung cấp cho chủ đầu tư những thông tin mang ý nghĩa cơ sở đáng tin cậy cho việc lựa chọn được dự án đầu tư (trong số các dự án hay, hay là sự giới hạn nguồn lực) có hiệu quả tài chính cao nhất (mang lại lợi nhuận lớn nhất cho chủ đầu tư)

Với cơ quan quản lý Nhà nước (cơ quan có thẩm quyền thẩm định để chấp

nhận cho phép đầu tư): chất lượng thẩm định tài chính dự án đầu tư là việc chấp nhận, phê duyệt những dự án có tính khả thi về mặt tài chính, mang lại lợi ích cho chủ đầu tư và góp phần thực hiện định hướng kinh tế xã hội cho đất nước trong từng thời kì (cũng như dự án được lựa chọn là dự án tốt nhất trong số các dự án xem xét đứng trên quan điểm xã hội)

Với nhà tài trợ (cụ thể ở đây là NHTM): Chất lượng thẩm định dự án đầu tư vay vốn thể hiện ở việc trên cơ sở phân tích, đánh giá một cách khách quan, toàn diện sâu sắc để Ngân hàng có quyết định tài trợ cho những dự án mà sau này khi đi vào thực hiện mang lại hiệu quả tài chính cũng như trả được nợ Ngân hàng như dự kiến, do đó Ngân hàng đạt được mục tiêu kinh doanh của mình Ở khía cạnh nào đó, chất lượng thẩm định tài chính dự án đầu tư được thể hiện ở chất lượng tín dụng hay sự bảo đảm hiệu quả cho dự án

Tuy nhiên, trên thực tế chất lượng thẩm định dự án đầu tư vay vốn tại NHTM cũng như tại VDB phải được xem xét, đánh giá cả trước, trong và sau khi dự án được triển khai, hoàn thành đưa vào vận hành Tức là, việc đánh giá chất lượng thẩm định

có độ trễ về thời gian so với khi thẩm định và quyết định cho vay đối với dự án

1.2.2 Nội dung chất lượng thẩm định dự án đầu tư

Chất lượng thẩm định dự án có ảnh hưởng rất lớn đến các lĩnh vực trong đời sống xã hội Trên cơ sở các yếu tố, quy trình thẩm định thì các nôi dung phản ảnh chất lượng thẩm định:

- Thẩm định đúng quy trình khoa học và toàn diện;

- Thông tin thu thập đa dạng được sử dụng tốt để làm căn cứu cho ra quyết định đánh giá khách quan;

- Công tác tổ chức và trình độ quản lý của bộ máy thẩm định phù hợp với hoạt động của tổ chức tín dụng;

- Thẩm định với thời gian ngắn, chi phí thấp (Giảm thời gian và chi phí thẩm định trên cơ sở đảm bảo các yêu cầu);

- Phát hiện và dự báo tốt các xu hướng, các rủi ro liên quan đến quá trình đầu

tư, có biện pháp để phòng hạn chế rủi ro;

- Xây dựng được hệ thống các chỉ tiêu đánh giá dự án phù hợp với từng dự án Nếu như việc thẩm định dự án đầu tư được thực hiện với chất lượng tốt thì quyết

định đầu tư hợp lý của tổ chức tín dụng (các Ngân hàng) sẽ được đảm bảo làm tăng lợi nhận cho tổ chức đó và giảm thiểu thấp nhất rủi ro không thu hồi được vốn đầu tư

Một dự án được xem là đã được thẩm định có chất lượng thì cần phải được tiến hành theo một quy trình, một trình tự biện chứng từ tổng quát đến chi tiết, từ kết luận trước làm tiền đề cho kết luận sau, cụ thể:

Thẩm định tổng quát: Là việc xem xét tổng quát các nội dung cần thẩm định

của dự án, qua đó phát hiện các vấn đề hợp lý hay chưa hợp lý cần phải đi sâu xem xét Thẩm định tổng quát cho phép hình dung khái quát dự án, hiểu rõ quy mô, tầm quan trọng của dự án Vì xem xét tổng quát các nội dung của dự án, do đó ở giai đoạn này khó phát hiện được các vấn đề cần phải bác bỏ, hoặc các sai sót của dự án cần bổ sung hoặc sửa đổi Chỉ khi tiến hành thẩm định chi tiết, những vấn đề sai sót của dự án mới được nhận diện và xem xét

Thẩm định chi tiết: Được tiến hành sau thẩm định tổng quát Việc thẩm định

này cần được tiến hành với từng nội dung của dự án từ việc thẩm định các điều kiện pháp lý đến phân tích hiệu quả tài chính và kinh tế - xã hội của dự án Mỗi nội dung xem xét đều đưa ra những ý kiến đánh giá đồng ý hay cần phải sửa đổi thêm hoặc không thể chấp nhận được (trên cơ sở các chỉ tiêu định lượng cụ thể) Tuy nhiên mức

độ tập trung cho những nội dung cơ bản có thể khác nhau tuỳ theo đặc điểm và tình hình cụ thể của dự án

Trong bước thẩm định chi tiết, kết luận rút ra nội dung trước có thể là điều kiện

để tiếp tục nghiên cứu, xem xét đánh giá các bước tiếp theo Nếu một số nội dung cơ bản của dự án bị bác bỏ thì có thể bác bỏ dự án mà không cần đi vào thẩm định toàn bộ các chỉ tiêu tiếp sau Chẳng hạn, thẩm định mục tiêu của dự án không hợp lý, nội dung phân tích kỹ thuật và tài chính không khả thi thì dự án sẽ không thể thực hiện được

Thẩm định dựa trên phân tích rủi ro: Cơ sở của phương pháp này là dự kiến

một số tình huống bất trắc (bất lợi) có thể xảy ra trong tương lai đối với dự án, như vượt chi phí đầu tư, sản lượng đạt thấp, giá trị chi phí đầu vào tăng và giá tiêu thụ sản phẩm giảm, có thay đổi về chính sách theo hướng bất lợi Thẩm định cần khảo sát, đánh giá tác động của những yếu tố đó đến hiệu quả đầu tư và khả năng hoà vốn của dự án

Mức độ sai lệch (tỷ lệ sai lệch) so với dự kiến của các bất trắc, thông thường được chọn từ 10% đến 20% và nên chọn các yếu tố tiêu biểu dễ xảy ra gây tác động

xấu đến hiệu quả của dự án để xem xét Nếu dự án vẫn tỏ ra có hiệu quả kể cả trong trường hợp có nhiều bất trắc phát sinh đồng thời thì đó là những dự án vững chắc có

độ an toàn cao Trong trường hợp ngược lại, cần phải xem lại khả năng phát sinh bất trắc để đề xuất kiến nghị các biện pháp hữu hiệu khắc phục hay hạn chế hoặc dự phòng đầy đủ cho các biến cố bất trắc xảy ra Nói chung biện pháp này nên được áp dụng đối với các dự án có hiệu quả cao hơn mức bình thường nhưng có nhiều yếu tố thay đổi do khách quan

1.2.3 Các tiêu chí đánh giá chất lượng thẩm định dự án đầu tư

1.2.3.1 Tiêu chí gián tiếp

Xem xét, đánh giá tính đầy đủ và toàn diện, khách quan các yếu tố của dự án đầu tư vay vốn (từ khía cạnh pháp lý của dự án đến tổ chức thẩm định, vận hành dự án, kết thúc dự án) Đây là những tiêu chí mang tính định tính khi sử dụng để đánh giá chất lượng thẩm định

- Cung cấp thông tin

Đánh giá năng lực của cán bộ thẩm định trong việc thu thập và xử lý thông tin thông qua việc khai thác số liệu trên thị trường; trong các báo cáo tài chính/báo cáo thống kê của chủ đầu tư, số liệu của các dự án tương tự và thường xuyên thu thập, đúc kết xây dựng các tiêu chuẩn, các chỉ tiêu định mức kinh tế kỹ thuật làm cơ sở khoa học phục vụ cho công tác thẩm định

Thông tin thẩm định: tất cả các căn cứ để đưa ra các đánh giá và kết luận của dự

án đều phụ thuộc rất nhiều vào nguồn thông tin thu thập được trong quá trình thẩm định Vì vậy, nguồn thông tin phục vụ cho quá trình thẩm định không đầy đủ, thiếu chính xác sẽ dẫn đến các kết luận thẩm định không xác đáng

Việc thẩm định dự án đòi hỏi cần phải có nguồn thông tin lớn và phải được thực hiện nhanh chóng, kịp thời trên cơ sở khả năng phân tích, nhận định chất lượng của thông tin Vì vậy, các thiết bị hỗ trợ cho việc lưu trữ thông tin và những phần mềm ứng dụng cho công tác thẩm định là rất cần thiết để đảm bảo việc thẩm định được thực hiện chính xác và nhanh chóng

- Nội dung thẩm định

Việc thẩm định dự án phải được thực hiện ở tất cả các nội dung của dự án và thẩm định trên nhiều quan điểm Việc thẩm định dự án phải dựa trên các căn cứ pháp

lý, các tiêu chuẩn, định mức kinh tế- kỹ thuật rõ ràng; các số liệu tính toán và dự báo chính xác, khoa học, cụ thể làm căn cứ cho quá trình thẩm định

- Tổ chức công tác thẩm định

Công tác tổ chức thẩm định dự án là nội dung công việc liên quan đến việc sắp xếp quy trình/trình tự các bước thẩm định và bố trí nhân sự cho công tác thẩm định Vì vậy, nếu như quy trình thẩm định phức tạp, chồng chéo; việc bố trí nhân sự thẩm định không phù hợp với trình độ chuyên môn sẽ ảnh hưởng rất lớn đến chi phí, thời gian cũng như chất lượng của dự án được thẩm định

sẽ không đủ để đánh giá đầy đủ, toàn diện và chính xác về dự án

- Kết quả cho vay

Số dự án có nợ quá hạn/Tổng số dự án cho vay

Tín dụng ĐTPT của Nhà nước với mục đích là hỗ trợ các dự án ĐTPT của các thành phần kinh tế thuộc một số ngành, lĩnh vực quan trọng, chương trình kinh tế lớn, các lĩnh vực mà không có sự ưu đãi đầu tư của Nhà nước thì sẽ không phát triển được, hoặc các lĩnh vực sản xuất kinh doanh mà ít có hiệu quả kinh tế trực tiếp Do đó, việc cho vay các dự án này dễ gặp rủi ro về nợ quá hạn do dự án không hiệu quả hoặc bởi những nguyên nhân khách quan như:

+ Do chính sách Nhà nước thay đổi, do biến động của giá cả thị trường trong

và ngoài nước ngoài dự kiến đã tính toán trong dự án khả thi mà chủ đầu tư gặp khó khăn trong việc trả nợ vay, thì được xem xét gia hạn nợ, miễn, giảm lãi tiền vay, khoanh nợ;

+ Do thiên tai, hỏa hoạn, tai nạn bất ngờ làm mất tài sản, được cơ quan Nhà

nước có thẩm quyền xác nhận mà chủ đầu tư không trả được nợ, thì sau khi đã nhận được tiền bồi thường của cơ quan bảo hiểm (nếu có) được xem xét xóa một phần hoặc toàn bộ nợ vay

Các dự án đầu tư phát triển thường đòi hỏi lượng vốn lớn, có thời hạn vay dài, đặc biệt là các dự án trọng điểm quốc gia có quy mô đầu tư hàng nghìn tỷ đồng và thời gian hoàn vốn lên đến 15-30 năm mà các Ngân hàng thương mại khó có thể đáp ứng được Do đó, tiêu chí: Số dự án có nợ quá hạn/Tổng số dự án cho vay là một chỉ số quan trọng để đo lường chất lượng tín dụng của tín dụng ĐTPT

Tỷ lệ cấp tín dụng xấu của các dự án

Theo quy định tại Khoản 7 Điều 2 Thông tư 24/2013/TT-NHNN ngày 02/12/2013 quy định về phân loại tài sản có và cam kết ngoại bảng của Ngân hàng Phát triển Việt Nam do Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam ban hành thì nội dung này được quy định như sau:

Tỷ lệ cấp tín dụng xấu là tỷ lệ giữa tổng nợ và cam kết ngoại bảng từ nhóm 3 đến nhóm 5 so với tổng nợ và các cam kết ngoại bảng từ nhóm 1 đến nhóm 5

Theo đó, nợ phải được phân loại quy định tại Thông tư này gồm:

a) Cho vay đầu tư phát triển, cho vay xuất khẩu trừ các khoản sau:

(i) Nợ cho vay từ nguồn vốn ODA;

(ii) Các khoản nợ nhận bàn giao từ các tổ chức tiền thân trước khi thành lập Ngân hàng Phát triển Việt Nam;

(iii) Các khoản nợ cho vay mà nguồn trả nợ từ ngân sách trung ương hoặc địa phương; (iv) Các khoản nợ cho vay đối với các dự án điện, tái định cư, đường dây theo chỉ đạo của Chính phủ hoặc được Chính phủ bảo lãnh;

(v) Các khoản nợ cho vay để tái cơ cấu các tập đoàn, tổng công ty Nhà nước theo chỉ đạo của Chính phủ hoặc được Chính phủ bảo lãnh;

(vi) Nợ cho vay theo Hiệp định ký kết giữa Chính phủ Việt Nam và Chính phủ các nước;

(vii) Nợ cho vay các dự án hạ tầng cơ sở (dự án đường cao tốc) theo chỉ đạo của Chính phủ hoặc được Chính phủ bảo lãnh

b) Ủy thác cho vay xuất khẩu;

c) Cho vay khác;

d) Các khoản trả thay theo cam kết ngoại bảng, trừ các khoản Chính phủ trả thay theo cam kết ngoại bảng

Tóm lại, đánh giá chất lượng thẩm định dự án của Ngân hàng không chỉ dựa vào một chỉ tiêu nào đó mà phải dựa vào tất cả các chỉ tiêu thì mới có được bức tranh đánh giá toàn diện, chính xác hoạt động của Ngân hàng đó Đồng thời phải so sánh giữa các thời kỳ với nhau…, kết hợp với việc phân tích số liệu mới có thể đưa ra cá nhận xét chính xác về hiệu quả tín dụng của Ngân hàng

1.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng thẩm định dự án đầu tư vay vốn tại Ngân hàng thương mại

1.3.1 Các nhân tố khách quan

1.3.1.1 Các nhân tố về môi trường chính trị xã hội

Môi trường kinh tế - xã hội là tổng hòa các mối quan hệ về kinh tế - xã hội tác động lên hoạt động của doanh nghiệp, đó chính là các cơ chế chính sách của Nhà nước

đề ra trong từng thời kỳ để phát triển kinh tế - xã hội của đất nước nhằm đạt được những mục tiêu đề ra trong tương lai Mức độ phát triển kinh tế xã hội của một quốc gia quy định kinh nghiệm năng lực phổ biến của chủ thể trong nền kinh tế, quy định độ tin cậy của các thông tin, do đó ảnh hưởng tới chất lượng thẩm định Nền kinh tế chưa phát triển, cơ chế kinh tế thiếu đồng bộ cùng với sự bất ổn của các điều kiện kinh tế vĩ mô… đã hạn chế việc cung cấp những thông tin xác thực phản ánh đúng diễn biến, mối quan hệ thị trường, những thông tin về dự báo tình trạng nền kinh tế…Đồng thời các định hướng, chính sách phát triển kinh tế, xã hội theo vùng, ngành… chưa được xây dựng một cách cụ thể, đồng bộ và ổn định cũng là một yếu tố rủi ro trong phân tích, chấp nhận hay phê duyệt dự án

Môi trường chính trị - xã hội có ảnh hưởng rất lớn đến sự phát triển của bất kỳ doanh nghiệp, tổ chức kinh tế - xã hội nào Trong tình hình chính trị không ổn định, thì không chỉ riêng doanh nghiệp sản xuất - kinh doanh mà bản thân tổ chức cho vay cũng khó có thể tập trung vào đầu tư, mở rộng sản xuất kinh doanh và trong điều kiện như vậy việc duy trì sự phát triển như cũ đã là khó chứ chưa nói đến việc mở rộng Hơn nữa sự bất ổn về chính trị sẽ dẫn đến sự mất lòng tin đầu tư của dân chúng cũng như các chủ doanh nghiệp trong và ngoài nước Khả năng huy động vốn khó khăn, vì vậy nguồn vốn cho ĐTPT cũng sẽ bị hạn chế

1.3.1.2 Các nhân tố về môi trường pháp lý

Một hệ thống pháp luật đầy đủ, chuẩn tắc và đồng bộ trước hết sẽ tạo niềm tin được bảo hộ chính đáng trong quá trình đầu tư, đồng thời giúp cho các doanh nghiệp cũng như tổ chức tín dụng hoạt động được thuận lợi Những khiếm khuyết trong tính hợp lí đồng bộ và hiệu lực của các văn bản pháp lí của Nhà nước đều tác động xấu đến chất lượng thẩm định (cũng như kết quả hoạt động của dự án) Ví dụ, sự mâu thuẫn chồng chéo của các văn bản, dưới luật về các lĩnh vực, sự thay đổi liên tục những văn bản về quy chế quản lí tài chính, tính không hiệu lực của pháp luật về kế toán thống kê… làm thay đổi tính khả thi của dự án theo thời gian cũng như khó khăn cho Ngân hàng trong việc nhận diện, đánh giá, dự báo, đo lường các rủi ro có thể sảy ra, hạn chế trong thu thập những thông tin chính xác (ví dụ như một doanh nghiệp có nhiều loại báo cáo tài chính phục vụ cho những mục đích khác nhau)

1.3.1.3 Năng lực sản xuất kinh doanh, tài chính của doanh nghiệp

- Năng lực sản xuất của doanh nghiệp: Năng lực sản xuất, kinh doanh của doanh nghiệp biểu hiện giá trị của công cụ lao động mà chủ yếu là tài sản cố định: Biểu hiện cụ thể là quá trình sản xuất sản phẩm, công nghệ sản xuất, đầu tư trước đây

có kết quả như thế nào

- Năng lực tài chính của doanh nghiệp: Năng lực tài chính của doanh nghiệp thể hiện ở khối lượng vốn tự có và tỷ trọng vốn tự có trong tổng số nguồn vốn sử dụng Năng lực tài chính của doanh nghiệp càng cao, khả năng đáp ứng các điều kiện tín dụng càng lớn thì càng có điều kiện nâng cao chất lượng tín dụng

- Khả năng tổ chức, quản lý của doanh nghiệp: Doanh nghiệp vay vốn phải có

bộ máy quản trị có năng lực quản lý phù hợp Năng lực quản lý còn thể hiện ở tổ chức

hệ thống hạch toán kế toán và quản lý tài chính rõ ràng, minh bạch, phù hợp với các chuẩn mực nghề nghiệp, các qui định của pháp luật

- Sự đáp ứng của dự án với điều kiện tín dụng ĐTPT của Nhà nước: Dự án đầu

tư phải thuộc đối tượng cần được khuyến khích đầu tư theo qui định của Nhà nước Dự

án phải chứng minh được sự cần thiết, mục đích, kết quả của đầu tư Sự phù hợp của quá trình đầu tư với qui hoạch và kế hoạch phát triển kinh tế xã hội Chủ đầu tư phải

có đủ vốn tự có tham gia đầu tư theo tỷ lệ qui định, có khả năng hoàn trả nợ từ bản thân dự án và từ các khoản thu nhập hợp pháp khác của doanh nghiệp

Hồ sơ dự án mà chủ đầu tư trình lên là cơ sở quan trọng để Ngân hàng thẩm định do đó trình độ lập, thẩm định, thực hiện dự án của chủ đầu tư yếu kém sẽ ảnh hưởng xấu đến chát lượng thẩm định của Ngân hàng: phải kéo dài thời gian phân tích, tính toán, thu nhập thêm thông tin… đặc biệt đối với các doanh nghiệp Việt Nam, khả năng quản lí cũng như tiềm lực tài chính rất hạn chế, rủi ro dự án tạo hoạt động không hiệu quả như dự kiến càng lớn với Ngân hàng (người cho vay) vốn đầu tư vào dự án

Mặt khác tính trung thực của thông tin do chủ đầu tư cung cấp cho Ngân hàng về: tình hình sản xuất kinh doamh và khả năng tài chính hiện có, những thông số trong

ro càng chính xác, chất lượng tín dụng càng lớn Theo dõi chặt chẽ tiền vay là biện pháp quan trọng để đảm bảo cho việc sử dụng vốn đầu tư đúng mục đích, ngăn ngừa

nợ quá hạn, nợ khó đòi Nâng cao năng lực giám sát và xử lý tín dụng cũng chính là biện pháp nâng cao chất lượng tín dụng

Con người được coi là động lực của sự phát triển xã hội với ý nghĩa họ chính là chủ thể đồng thời là đối tượng phục vụ mà các hoạt động xã hội hướng tới Nhân tố con người bao giờ cũng là một trong những nhân tố quan trọng trong mọi công việc Trong hoạt động thẩm định, chính con người xây dựng quy trình với những chỉ tiêu, phương pháp, trình tự nhất định, đóng vai trò chi phối, quyết định cả những nhân tố khác và liên kết các nhân tố với nhau Song ở đây, ta chỉ tập trung đề cập đến nhân tố con người dưới giác độ là đối tượng trực tiếp tổ chức, thực hiện thẩm định dự án đầu

tư (các cán bộ thẩm định)

Kết quả của thẩm định tài chính dự án là kết quả của việc phân tích đánh giá dự

án về mặt tài chính theo nhận định chủ quan của người thẩm định, song phải dựa trên

cơ sở khoa học, trang thiết bị hiện đại, tiêu chí đánh giá đầy đủ …sẽ là không có ý nghĩa nếu cán bộ thẩm định không thể không cố gắng sử dụng chúng một cách có hiêụ quả và chuẩn mực các quy trình đã nêu ra