tiểu luận ĐÁNH GIÁ rủi RO của tập đoàn FPT dựa TRÊN GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP (MCK FPT)

1 Case 3: ĐÁNH GIÁ RỦI RO CỦA TẬP ĐOÀN FPT DỰA TRÊN GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP (MCK: FPT) Chương 1: TỔNG QUAN VỀ CƠNG TY CỔ PHẦN FPT Cơng ty cổ phần FPT (FPT Corporation), mã chứng khoán: FPT, thành lập vào ngày 13/09/1988, với vốn chủ sở hữu: 16.799,289 tỷ VNĐ1, có trụ sở tọa lạc số 17 Duy Tân, P.Dịch Vọng Hậu, Q.Cầu Giấy, Tp.Hà Nội Việt Nam Tập đồn FPT thức lên sàn tháng 12/2006, niêm yết sàn giao dịch Hose Tp.HCM Năm 2012, FPT nằm top 100 nhà cung cấp dịch vụ ủy thác toàn cầu (do IAOP đánh giá) Năm 2015: nằm top 300 doanh nghiệp giá trị Châu Á (Nikkei Asian Review đánh giá Năm 2018, FPT tiên phong chuyển đổi số Cũng năm này, FPT mua 90% cổ phần Intellinet – công ty tư vấn công nghệ hàng đầu Mỹ Năm 2019, FPT trở thành Công ty Cung cấp dịch vụ chuyển đổi số toàn diện FPT công ty dịch vụ công nghệ thông tin hàng đầu Việt Nam với lĩnh vực hoạt động kinh doanh gồm mảng chính: Cơng nghệ (chiếm 56.9% tổng doanh thu), Viễn thông (chiếm 37.5% tổng doanh thu), Giáo dục & Đào tạo Nguồn: https://www.fpt.com.vn//Images/files/cong-bo/2020/Thang-3/Bao-cao-thuong-nien-2019_TV.pdf Theo Báo cáo thường niên 2019, tr.24-25 FPT Nguồn: https://www.fpt.com.vn//Images/files/congbo/2020/Thang-3/Bao-cao-thuong-nien-2019_TV.pdf download by : skknchat@gmail.com (chiếm 5.8%) Trong lĩnh vực cơng nghệ, FPT có 17.628 nhân cơng nghệ với 100 khách hàng Fortune Global 500 Còn lĩnh vực viễn thơng, FPT có 04 trung tâm liệu tồn quốc, sở hữu hạ tầng viễn thơng phủ khắp 59/63 tỉnh thành Việt Nam không ngừng mở rộng hoạt động thị trường toàn cầu với 46 văn phòng 22 quốc gia vùng lãnh thổ bên ngồi Việt Nam FPT cịn có 18 sở đào tạo toàn quốc với gần 50 ngàn sinh viên theo học Hiện tại, FPT có cơng ty cơng ty liên kết Trong chiến lược phát triển giai đoạn 2020-2023, FPT tiếp tục theo đuổi mục tiêu dài hạn trở thành doanh nghiệp số đứng top 50 công ty hàng đầu giới cung cấp dịch vụ, giải pháp chuyển đổi số toàn diện vào năm 2030 Theo dự báo IDC, dịch vụ chuyển đổi số đạt 2300 tỷ USD, chiếm 53% dịch vụ CNTT giới vào năm 2023, đạt mức tăng trưởng bình quân 17,1% giai đoạn 2019-2023 Khối Viễn thông mục tiêu dài hạn trì tăng trưởng thuê bao bền vững, cao mức chung thị trường (13,8% năm 2019) với mức tăng khoảng 15%/năm số lượng thuê bao4 Với định hướng chiến lược thành tựu đạt năm 2019, Hôi đồng quản trị (HĐQT) đưa kế hoạch kinh doanh năm 2020 sau: Doanh thu tăng 17, 1%, lợi nhuận trước thuế tăng 18,1% Theo Báo cáo thường niên 2019, tr.26-27 FPT Theo Báo cáo thường niên 2019, tr.40-43 FPT download by : skknchat@gmail.com Chương 2: QUY TRÌNH QUẢN TRỊ RỦI RO (ERM) CỦA FPT Hoạt động QTRR phần thiếu không tách rời với trình tác nghiệp tập đoàn Hàng năm, tổng giám đốc đạo xem xét phê duyệt khung QTRR chung cho tập đoàn Hoạt động QTRR thực thông qua phối hợp chặt chẽ tuyến quản trị gồm ban điều hành, Ban giám sát tuân thủ, Ban đảm bảo chất lượng, Bộ phận kiểm sốt tài với trưởng phận thuộc ngành dọc công ty thành viên (CTTV) Các vấn đề cần quản trị bao gồm khu vực xảy rủi ro tiềm Đặc biệt rủi ro liên quan đến hoạt động, tuân thủ, chuẩn mực, quy trình quy định pháp luật Ngồi ra, hoạt động cịn thực với phối hợp tốt Tập đoàn công ty thành viên (CTTV) sở họp trực tiếp định kỳ Khung quản trị rủi ro: - Chính sách quản trị rủi ro (QTRR) Cơ cấu tổ chức quản trị rủi ro Danh mục rủi ro chế theo dõi Cơ chế thông tin báo cáo cấp Mô hình QTRR Bộ máy QTRR phân cấp từ Tập đoàn đến CTTV, đảm bảo rủi ro xác định, quản lý lãnh đạo/cá nhân chịu trách nhiệm có thẩm quyền QTRR tổ chức cấp Tập đoàn cấp CTTV phân cấp, ủy quyền, phối hợp tạo thành hệ thống thống nhất, xuyên suốt Tập đoàn CTTV FPT xây dựng máy kiểm toán nội Tập đồn phối hợp với kiểm tốn nội CTTV để kiểm soát rủi ro tuân thủ toàn hệ thống Các phận chức thực QTRR hoạt động liên quan Mơ hình QTRR FPT triển khai áp dụng nhằm hạn chế mức thấp tác đông tới hoạt động kinh doanh đảm bảo mục tiêu tăng trưởng bền vững Rủi ro xử lý thông qua quy trình khép kín gồm bước: (1)Xác định bối cảnh rủi ro; (2) Đánh giá phân tích rủi ro; (3) kế hoạch hành động; (4) Thực hành động xử lý rủi ro; (5) Đo, kiểm soát báo cáo Rủi ro xác định phân nhóm theo lĩnh vực kinh doanh để đánh giá khả tác động tới mục tiêu kinh doanh Đó sở để FPT đưa quy trình nhận diện sớm rủi ro, lượng hóa gắn với kế hoạch kinh doanh có chế giám sát quản trị download by : skknchat@gmail.com FPT thành lập phận quản lý chiến lược kế hoạch (SMO) nhằm theo dõi đánh giá biến động hệ thống số hoạt động kinh doanh theo số (KPIs) Hệ thống bao gồm số quản lý rủi ro toàn hệ thống, đảm bảo quản trị tốt rủi ro liên quan tới hoạt động vận hành Phương pháp quản trị rủi ro doanh nghiệp dựa giá trị công ty HĐQT Tổng giám đốc quan tâm Đây phương pháp đại, áp dụng cho công ty con, chi nhánh phận giống cho doanh nghiệp Do phù hợp để áp dụng QTRR cho tập đồn lớn FPT Quy trình Quản trị rủi ro doanh nghiệp (ERM) dựa giá trị gồm bốn bước quan trọng, là: nhận dạng rủi ro, định lượng rủi ro, định rủi ro truyền thông rủi ro 2.1 Nhận dạng rủi ro Có nhóm rủi ro thường xảy Tập đồn FPT, là: rủi ro chiến lược, rủi ro hoạt động, rủi ro tài rủi ro tuân thủ Bảng 2.1dưới trình bày cụ thể số phân nhóm rủi ro có ảnh hưởng đến hoạt động tập đoàn FPT coi trực tiếp tác động đến dòng tiền hoạt động FPT, dẫn đến biến động giá trị công ty FPT Bảng 2.1: Các rủi ro tác động lên hoạt động FPT Tên rủi ro 1.Rủi ro chiến lược 1.1Rủi ro chiến lược-tầm nhìn 1.2Rủi ro suy giảm lực cạnh tranh Nội dung Xác định sai đường hướng phát triển, từ đầu tư phân bổ nguồn lực không hợp lý, không phát triển mảng kinh doanh tiềm năng, khơng đưa sản phẩm/dịch vụ có hàm lượng công nghệ cao đáp ứng tốt nhu cầu thị trường Các lĩnh vực kinh doanh Tập đồn có rào cản gia nhập ngành thấp, đối diện với khó khăn lớn cơng ty nước ngồi cơng ty nổi, động nước phát triển nhanh chóng, dành thị phần 2.Rủi ro hoạt động download by : skknchat@gmail.com 2.1Rủi ro công bố thông tin Thông tin công bố không thời hạn không đầy đủ, xác 2.2Rủi ro nguồn nhân lực Liên quan đến cạnh tranh thu hút nhân sự, số lượng, chất lượng không bắt kịp nhu cầu tăng trưởng chuẩn mực quốc tế để tồn cầu hóa hiệu Danh tiếng xấu có ảnh hưởng lớn DN – từ hình ảnh thương hiệu đến hiệu ứng tiền tệ 2.3Rủi ro danh tiếng/ thương hiêu 2.4Rủi ro báo thông tin rủi ro an ninh mạng 3.Rủi ro tài 3.1Rủi ro tỷ giá 3.2Rủi ro kinh doanh thông thường Thông tin tài sản quan trọng, quý giá DN Rủi ro thông tin gồm: thông tin bị lộ, bị mất, bị thay đổi ảnh hưởng nghiêm trọng đến hoạt động, đến uy tín, đến chiến lược tổ chức Biến động tỷ giá rủi ro tiềm ẩn mảng hoạt động cung cấp DV CNTT cho thị trường nước FPT Là nợ xấu kiểm soát, hàng tồn tăng cao 4.Rủi ro luật định 4.1Rủi ro sách (rủi ro tuân thủ) FPT có họat động KD quy mơ ngày lớn nước quốc tế, Tập đoàn cần quan tâm: tuân thủ pháp luật, đặc biệt lao động nhập cư quốc gia mà FPT có hoạt động Những khác biệt văn hóa, thơng tin làm việc NLĐ đa quốc gia đối tác thách thức ngày lớn Nguồn: https://www.fpt.com.vn//Images/files/cong-bo/2020/Thang-3/Bao-cao-thuong-nien2019_TV.pdf Mỗi loại rủi ro số loại có ảnh hưởng định đến rủi ro chung Tập đoàn, với mức độ khác Các rủi ro chiến lược rủi ro hoạt động thường khó định lượng cụ thể cơng ty khơng có số liệu thống kê Rủi ro tài đo lường thơng qua báo cáo tài thường niên cơng ty Trong nghiên cứu này, giả định rủi ro chiến lược, rủi ro hoạt động download by : skknchat@gmail.com rủi ro tuân thủ thể đầy đủ qua báo cáo tài thường niên tính dịng ngân lưu tự cơng ty 2.2 Định lượng rủi ro 2.2.1 Tính giá trị sở Tập đoàn FPT 1) Dữ liệu đầu vào Dữ liệu đầu vào để tính tốn giá trị sở công ty lấy từ bảng cân đối kế toán hợp sau kiểm toán FPT giai đoạn 2002 – 2019, bảng báo cáo kết hoạt động kinh doanh giai đoạn 2002 – 2019 (xem bảng – PL 1) Số liệu hai bảng lấy từ báo cáo tài đăng website thức FPT, https://www.fpt.com.vn/vi/nhadautu/cong-bo-thong-tin/bao-cao-tai-chinh Dữ liệu khứ 18 năm (2002-2019) dùng để dự báo xu hướng tương lai dòng tiền tự (FCFt) từ 2020 đến vơ hạn FPT Có nhiều phương pháp tính giá trị doanh nghiệp Mỗi phương pháp có điểm mạnh điểm yếu Trong nghiên cứu này, để dự báo dịng ngân lưu tương lai công ty, sử dụng phương pháp tỷ lệ %DT Ưu điểm phương pháp đơn giản dễ thực hiện, nhược điểm khơng xác thay đổi liệu dự báo thay đổi Cơ sở dự báo theo %DT giả định khoản mục báo cáo tài có tỷ lệ theo doanh thu (DT), ước lượng khoản mục cho năm tương lai Ngân lưu tương lai dự báo từ đến 30 năm Trong nghiên cứu này, lấy giai đoạn dự báo năm: 2020-2025 2) Các tính tốn mơ hình Các bước tính tốn giá trị sở công ty thực sau: Xác định cấu vốn, chi phí sử dụng vốn chi phí sử dụng vốn bình qn có trọng số (WACC) Xác định dịng ngân lưu tự hàng năm (FCFt) Tính giá trị hoạt động công ty năm 2019 Tính giá trị sở cơng ty giá cổ phần công ty vào ngày 31.12.2019 download by : skknchat@gmail.com Xác định cấu vốn chi phí sử dụng vốn FPT: Chi phí vốn bình qn tỷ trọng (WACC) sử dụng làm suất chiết khấu giá dòng ngân lưu tự (FCFt) định giá hoạt động cơng ty FPT Tính cấu vốn chi phí vốn WACC FPT thể Bảng 2.1 Bảng 2.2 Bảng 2.1: Cơ cấu vốn FPT năm 2002-2019 (ĐVT: Tr.VNĐ) STT KHOẢN MỤC TÍNH NỢ NGẮN HẠN NỢ DÀI HẠN TỔNG NỢ VỐN CHỦ SỞ HỮU TỔNG NGUỒN 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 159980 355411 552897 836088 658784 1249346 1236812 2234117.4 2675925 1892099.3 1800360 159980 355411 552897 836088 658784 1249346 1236812 4126216.7 4476285 31255 169700 297440 569136 1563073 2694426 3450117 2999500.9 3980651 191235 525111 850337 1405224 2221857 3943772 4686929 7125717.6 8456936 Nguồn: Tính từ BCTC FPT (2002-2019) Bảng 2.1 (tiếp theo): Cơ cấu vốn FPT năm 2002-2019 (ĐVT: Tr.ĐVN) STT KHOẢN MỤC TÍNH 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 4674455 2859684 4166635 6722412 8191325 9206666 4116989 6598869 7513636 275 21805 55406 142418 614365 732698 565210 366793 349769 NỢ NGẮN HẠN NỢ DÀI HẠN TỔNG NỢ 4674730 2881489 4222041 6864830 8805690 9939364 4682199 6965662 7863405 VỐN CHỦ SỞ HỮU 5518255 6179012 7205915 7910595 10182286 11445325 13235626 14772222 16796539 TỔNG NGUỒN 10192985 9060501 11427956 14775425 18987976 21384689 17917825 21737884 24659944 WACC tính theo cơng thức sau: WACC = Wd*rd*(1-T%) + Ws*rs Trong đó: Wd: Tỷ lệ vốn vay tổng nguồn Ws: Tỷ lệ vốn chủ sở hữu tổng nguồn rd: Chi phí sử dụng vốn vay rs: Chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu T%: Tỷ suất thuế thu nhập doanh nghiệp download by : skknchat@gmail.com Do tỷ trọng vay dài hạn nhỏ (chỉ có năm 2009 2010 cao) so với vay ngắn hạn, để đơn giản gộp chúng lại thành khoản mục Vay nợ (bao gồm nợ ngắn hạn nợ dài hạn) Bảng 2.2: Bảng tính tỷ trọng loại vốn chi phí vốn bq (WACC) FPT STT KHOẢN MỤC TÍNH 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 54.1% 59.8% Wstd Wd 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 45.9% 40.2% WD 83.7% 67.7% 65.0% 59.5% 29.7% 31.7% 26.4% 57.9% 52.9% WS 16.3% 32.3% 35.0% 40.5% 70.3% 68.3% 73.6% 42.1% 47.1% Chi phí lãi vay 9008 12867 21815 31456 57961 42956 80488 109689.6 238148 rd (lãi suất vay vốn bq) 5.6% 3.6% 3.9% 3.8% 8.8% 3.4% 6.5% 2.7% 5.3% Thuế TNDN phải trả 0 17957 42516 73687 148715 189039 291648.2 331436 T% 0.00% 0.00% 9.32% 12.36% 12.09% 14.45% 15.24% 17.18% 16.38% Lợi nhuận sau thuế 17978 43894 174818 301378 535613 880271 1051046 1405874.1 1691757 10 VỐN CHỦ SỞ HỮU 31255 169700 297440 569136 1563073 2694426 3450117 2999500.9 3980651 11 rs=ROE 57.5% 25.9% 58.8% 53.0% 34.3% 32.7% 30.5% 46.9% 42.5% 12 WACC 14.11% 10.81% 22.89% 23.41% 26.40% 23.25% 23.88% 21.00% 22.36% 2015 2016 2017 2018 Bảng 2.2 (tiếp theo) STT KHOẢN MỤC TÍNH 2011 2012 2013 2014 2019 100.0% 99.2% 98.7% 97.9% 93.0% 92.6% 87.9% 94.7% 95.6% Wstd Wd 0.0% 0.8% 1.3% 2.1% 7.0% 7.4% 12.1% 5.3% 4.4% WD 45.9% 31.8% 36.9% 46.5% 46.4% 46.5% 26.1% 32.0% 31.9% WS 54.1% 68.2% 63.1% 53.5% 53.6% 53.5% 73.9% 68.0% 68.1% Chi phí lãi vay 249501 228659 132491 166165 262502 374186 368546 238344 358988 rd (lãi suất vay vốn bq) Thuế TNDN phải trả T% 5.3% 7.9% 3.1% 2.4% 3.0% 3.8% 7.9% 3.4% 4.6% 422395 421073 450317 380099 413064 438207 727004 623606 752819 16.9% 17.5% 17.9% 15.5% 14.5% 14.5% 17.1% 16.2% 16.1% Lợi nhuận sau thuế ( 1985488 2065313 2079125 2438085 2575692 3528114 3233995 3911711 10 VỐN CHỦ SỞ HỮU 5518255 6179012 7205915 7910595 10182286 11445325 13235626 14772222 16796539 11 rs=ROE 37.7% 32.1% 28.7% 26.3% 23.9% 22.5% 26.7% 21.9% 23.3% 12 WACC 22.4% 24.0% 19.0% 15.0% 14.0% 13.5% 21.4% 15.8% 17.1% WACC-bq= 19.5% download by : skknchat@gmail.com Số liệu Bảng 2.2 cho thấy giai đoạn 2002- 2005 FPT sử dụng vốn vay lớn (>50%), giai đoạn 2009- 2016 tỷ lệ nợ cao có giảm 50% (ở mức 46%) Từ năm 2017- 2019 nợ giảm xuống vốn chủ sở hữu tăng lên 68% Như vậy, cấu vốn FPT có thay đổi giai đoạn, địn cân định phí tăng lên đòn cân nợ giảm xuống WACC2019 = 31.9%*4.6%*(1- 16.1%%) + 68.1%*23.3% = 17.1% WACC bq= 19.5% Có thể thấy WACC FPT 18 năm phù hợp với thực tế (so với chi phí thực tế thị trường), có biến động cao (thấp 10.81% năm 2003 cao 26.4% năm 2006) Điều giải thích, tỷ trọng vay nợ cao, lãi suất vay nợ thấp, lại ưu đãi thuế nhà nước (sau lên sàn năm 2006, miễn thuế năm) tạo phí vừa phải (khơng q cao, khơng q thấp) Dự báo dòng ngân lưu tự FPT Ngân lưu tự (FCFt) dịng tiền thực tế có phân bổ cho nhà đầu tư (các cổ đông chủ nợ) sau công ty thực tất khoản đầu tư vào tài sản cố định, sản phẩm vốn lưu động cần thiết để trì hoạt động cơng ty Ngân lưu tự (FCFt) xác định sau: 1) NOPAT = EBIT*(1 – T%) 2) NOWC = Tài sản ngắn hạn hoạt động – Nợ ngắn hạn hoạt động 3) NOC = NOWC + TSCĐ hoạt động 4) Đầu tư vào vốn hoạt động = NOCt – NOCt-1 5) FCF = NOPAT – Đầu tư vào vốn hoạt động Sử dụng phương pháp tỷ lệ %DT để dự báo dòng ngân lưu tự hàng năm (FCFt) FPT, cho năm, từ năm 2020 đến năm 2025 Vì vậy, trước hết tính tỷ lệ khoản mục báo cáo tài theo doanh thu Bảng tính chung gian khoản mục tỷ lệ % theo DT trình bày Bảng 2.3 2.4 sau: download by : skknchat@gmail.com 10 Bảng 2.3: Bảng tính số khoản mục điều chỉnh ĐVT: tr Đồng STT 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1515707 4150885 8740566 14123654 11466321 13652582 16730504 18847224.2 20626251 Tổng thu nhập (doanh thu+ thu nhập khác) Tổng chi phí (GVHB+CPHĐ+ ) 1497729 4106991 8547791 13779760 10857021 12623596 15490419 17149701.9 18710891 Các khoản phải trả 143782 192352 351924 266958 626707 1060379 1057508 1238652.5 1150177 Chi phí tích lũy (thuế phải nộp, chi phí phải trả 115338 168998 193237 305075 0 1293062.9 1613020 ST T KHOẢN MỤC TÍNH KHOẢN MỤC TÍNH Tổng thu nhập (doanh thu+ thu nhập khác) Tổng chi phí (GVHB+CPHĐ+ ) Các khoản phải trả Chi phí tích lũy (thuế phải nộp+chi phí phải trả 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 26027226 25398566 27618569 33205964 38559041 40206069 58590558 23874079 28480139 23561220 23024667 25082014 30734823 35742368 37227303 40159525 20455505 24220536 1338828 1809371 2200023 3018857 2815055 3757370 2279172 2510114 2641797 2462184 2150451 2702083 3315254 3961173 4465620 4704183 5342167 5946825 Nguồn: Tính từ báo cáo tài FPT năm 2002-2019 Cơ sở để dự báo dòng ngân lưu tương lai doanh nghiệp dùng giá trị trung bình (TB) số liệu thống kê 18 năm, giả định theo kinh nghiệm, hay kết hợp hai số TB thống kê kinh nghiệm Trong tình FPT, dùng giả định theo kinh nghiệm có tham khảo với trung bình khoản mục thời gian 2002-2019 tham khảo mục tiêu dài hạn FPT giai đoạn 2020-2023 Cơ sở dự báo (tình bản) khoản mục thấy cột cuối Bảng 2.4 Phân tích dự báo sở theo kinh nghiệm, môi trường kinh tế mục tiêu chiến lược FPT năm 2020-2023: - Tỷ lệ tăng DT: trung bình tăng trưởng DT FPT giai đoạn 2002-2019 27,6% (Bảng 4) Tăng trưởng DT FPT biến động mạnh lúc xuống âm (-59,25% năm 2018) có lúc lại tăng trưởng mạnh (173,86%, năm 2002) Khi dự báo theo TB dãy liệu, người ta loại điểm ngoại lai (đặc biệt lớn nhỏ) Nếu loại trừ điểm đặc biệt (173,8% -59,25%) mức tăng DT trung bình 21,6% Với mục tiêu tăng trưởng DT FPT giai đoạn 2020-2023 17,1%, chọn giả định mức tăng trưởng %DT trung bình 17% download by : skknchat@gmail.com 28 yếu FPT bao gồm: khách hàng; cổ đông nhà đầu tư; cán nhân viên; đối tác nhà cung cấp; cộng đồng; Chính phủ, Ban ngành; báo chí Thơng tin, ý kiến phản hồi từ bên liên quan yếu tố quan trọng tác động đến ý thức hành động FPT quản lý vận hành hoạt động tập đồn 2.4.2.2 Các nhà phân tích cổ phiếu Áp dụng quy trình quản trị theo chuẩn quốc tế chuỗi giá trị FPT như: ISO 27001, ISO 20000, ISO 9001:2015, ISO 50001:2011…Yêu cầu hệ thống ISO 9001:2015 đòi hỏi phải tư dựa rủi ro, vậy, hệ thống quản trị rủi ro theo tiêu chuẩn mà FPT áp dụng sốt xét tích hợp vào hệ thống chung khâu hoạch định, thực giám sát FPT tích cực đầu tư, áp dụng công nghệ để nâng cao chất lượng hoạt động QTRR Một số hoạt động QTRR bật: Xây dựng phần mềm thu thập ý kiến đánh giá, góp ý khách hàng để nâng cao chất lượng góp phần hạn chế rủi ro uy tín, thương hiệu cơng ty - Xây dựng phần mềm sử dụng công nghệ trí tuệ nhân tạo để dự đốn tỷ lệ khách hàng rời mạng giúp quản lý, chăm sóc khách hàng tốt - Áp dụng hệ thống phần mềm phê duyệt bán hàng, cấp tín dụng, đảm bảo tính tuân thủ cao, giảm bớt phụ thuộc vào người Việc FPT áp dụng đầy đủ kiểm soát tốt hệ thống quản trị rủi ro chứng minh cho nhà phân tích chứng khốn điều: quản lí cơng ty nắm bắt tốt mơ hình quản trị rủi ro so với đối thủ cạnh tranh - 2.4.2.3 Tổ chức đánh giá tín nhiệm Các giải thưởng mà FPT nhận đánh giá tín nhiệm xã hội, tổ chức ngồi nước đến hoạt động cơng ty Một số giải thưởng mà FPT nhận như: - Top 300 Doanh nghiệp giá trị Châu Á (Nikkei) - Top 100 công ty đại chúng lớn (Fobes) - Top Nhà tuyển dụng công nghê Slovakia (2 năm liên tiếp, Profesia) - Top 50 Thương hiệu công ty giá trị Việt Nam (4 năm liên tiếp – Fobes) - Top 50 CTNY tốt VN (Fobes - năm liên tiếp) download by : skknchat@gmail.com 29 - Top 50 công ty kinh doanh hiệu VN (Nhịp cầu đầu tư – năm liên tiếp) 2.4.2.4 Các quan quản lý Có thể nói, việc truyền thông quan quản lý nói riêng đối tượng bên ngồi nói chung, FPT thực tốt hình thức tự nguyện Cụ thể ban Kiểm toán thực giám sát báo cáo tài hàng quý, bán niên hàng năm trước Ban Điều hành trình HĐQT, ĐHĐCĐ cơng bố bên ngồi theo quy định pháp luật FPT ln tn thủ đầy đủ, xác thời hạn quy định công bố thông tin công ty niêm yết Đồng thời, tất bên liên quan tiếp cận thông tin phải công bố FPT cách cập nhật website Tập đoàn Để hỗ trợ việc tuân thủ luật pháp quy định hành, HĐQT xây dựng hệ thống kiểm soát nội hiệu để giám sát việc tuân thủ Luật Doanh nghiệp (bao gồm quy định pháp luật chứng khốn) áp dụng cho Cơng ty Chương 3: KẾT LUẬN Quản trị rủi ro doanh nghiệp q trình liên tục sống mơi trường hoạt động ln có thay đổi, rủi ro thay đổi, cần phải nhận dạng xử lý kịp thời Có nhiều phương pháp quản trị rủi ro doanh nghiệp ứng dụng thực tế hoạt động doanh nghiệp Trong nghiên cứu muốn giới thiệu phương pháp QTRRDN tiên tiến nhiều tổ chức giới ứng dụng, phương pháp ERM dựa giá trị Hàm mục tiêu để thực toán giá trị sở công ty, tốc độ tăng trưởng doanh thu thu nhập sau thuế cổ phiếu (EPS) Các liệu đầu vào Báo cáo tài hợp cơng ty FPT giai đoạn 2002-2019 đăng tải trang web thức công ty Sử dụng phương pháp dự báo %DT để dự báo dòng ngân lưu tương lai FPT Cơ sở dự báo giả định dựa kinh nghiệm, giá trị trung bình chuỗi thống kê khoản mục Báo cáo tài 18 năm, mục tiêu dài hạn công ty Giá trị sở FPTđược xác định mốc 31/12/2019 35,727,589.50 tr đồng, giá nội download by : skknchat@gmail.com 30 cổ phiếu 52736.82 đồng/cp trước điều chỉnh; sau điều chỉnh rủi ro giá trị sở FPT 44,613,392.87 tr.đồng, giá cổ phần 65853 Đ/cp Các giả định rủi ro doanh nghiệp (sốc tổn thương) gồm: 1) Giảm giá trị công ty 35%; 2) hụt tiêu tăng trưởng doanh thu 2%; 3) Hụt tiêu EPS năm 130 đồng/CP Có 8/10 khoản mục (tiêu chí) có ảnh hưởng đến ngân lưu tương lai chọn đưa vào phân tích rủi ro riêng lẻ Sử dụng phương pháp phân tích độ nhạy chiều xác định tác động rủi ro làm giá trị doanh nghiệp giảm 80.6% (trước điều chỉnh rủi ro), sau điều chỉnh rủi ro tổng rủi ro riêng lẻ giảm 54.36% Khả xảy rủi ro DN 75.56% (sau điều chỉnh) đánh giá cao (theo kết mô phỏng) Nghiên cứu kiến nghị phương án điều chỉnh xử lý Kết cho thấy, giá trị công ty tăng lên 24.87%, tổng rủi ro riêng lẻ giảm 32.55% khả xảy biến cố giảm giá trị công ty tăng 1.55% Các giải pháp kiến nghị cho thấy kết khả quan, giá trị công ty tăng 24.87%, đồng thời rủi ro tăng 1.55%, đánh đổi lợi nhuận rủi ro đáng giá Song, giả định đầu vào mơ hình, cịn có định khác tốt mà cơng ty cần tìm Mơ hình tính tốn giả định tình mang tính chất học thuật, khơng mang tính chất dẫn kinh doanh, đầu tư cổ phiếu hay hoạt động khác FPT Tài Liệu Tham Khảo 1) https://vn.tradingview.com/symbols/HOSE-FPT/ 2) https://www.fpt.com.vn/vi/nhadautu/cong-bo-thong-tin/bao-cao-tai-chinh 3) https://www.fpt.com.vn//Images/files/cong-bo/2020/Thang-3/Bao-cao-thuong-nien2019_TV.pdf download by : skknchat@gmail.com 31 Phụ Lục Bảng 1: Bảng cân đối kế toán FPT giai đoạn 2002-2019 KHOẢN MỤC TÍNH STT 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 7678505.2 8,839,022 TÀI SẢN A TÀI SẢN NGẮN HẠN 509891 917139 1495172 2020706 3044582 4342623 4658264 I Tiền khoản tương đương tiền 102747 79956 372681 415058 669452 895515 1242503 II Các khoản đầu tư tài ngắn hạn 2310510 1436128 619749.5 563892 Các khoản phải thu 275855 619656 756304 1197394 1756863 2545551.3 3248876 Phaải thu khách hàng 211481 478246 592088 1025325 1509767 1885705 2355779 Trả trước cho người bán 49804 90059 122424 121923 162099 395080.6 241613 Phải thu khác 14570 51351 41792 50146 84997 264765.7 651485 IV Hàng tồn kho 124333 206909 355824 384296 554669 1428219 1223958 1426043.3 2448472 V Tài sản ngắn hạn khác 6956 10618 10363 23958 63598 191156 197633 776651.1 1141654 B TÀI SẢN DÀI HẠN 40517 62094 88533 198771 364656 1013430 1620087 2716910.2 3465522 I Các khoản phải thu dài hạn 109 376 II Tài sản cố định (ròng) 36651 55807 74636 165719 329469 641607 1114242 1638511.7 2000339 Nguyên giá TSCĐ Hữu hình 69601 105866 150432 275907 481441 954246 1207764 1726364.7 2393561 -32950 -50059 -75796 -118332 -204604 -356019 -513515 -702464.8 -959825 Ngun giá TSCĐ vơ hình 25682 55250 83093 290955 328891 Giá trị hao mòn lũy kế TSCĐ vơ hình -9743 -20679 -38527 -59435.3 -85514 Nguyên giá TSCĐ hữu hình thuê TC 180473 219.8 927 Giá trị hao mòn lũy kế -26802 -73.3 -197 III Giá trị hao mòn lũy kế TSCĐ hữu hình 1827733 1994170 194 Chi phí xây dựng dở dang 8144 36693 8809 221756 382945.6 322496 1296 13296 321827 290070 909809.2 978170 5998.5 221714 Bất động sản đầu tư III Nguyên giá Giá trị hao mòn lũy kế IV Các khoản đầu tư tài dài hạn V Lợi thương mại VI Tài sản dài hạn khác 76 2381 8432 31562 21891 49996 215775 162481.8 264923 550408 979233 1583705 2219477 3409238 5356053 6278351 10395415.4 12304544 NỢ PHẢI TRẢ 517348 806762 1271656 1533043 1363667 2376271 2299249 6677492.6 7255513 TỔNG TÀI SẢN 3790 3906 5465 NGUỒN VỐN A Nợ ngắn hạn 419100 716761 1098058 1408121 1285491 2309725 2294320 4765832.8 5439122 Vay nợ ngắn hạn 159980 355411 552897 836088 658784 1249346 1236812 2234117.4 2675925 Phải trả cho người bán 143782 192352 351924 266958 626707 1060379 1057508 1238652.5 1150177 Người mua trả tiền trước Caác khoản nợ ngắn hạn khác I II Nợ dài hạn 13851 20619 18783 48256 271716.6 210727 101487 148379 174454 256819 1021346.3 1402293 94562 84532 162668 124922 1911659.8 1816391 1892099.3 1800360 6919 66546 vay nợ dài hạn III Nợ khác 3686 5469 10930 71257 download by : skknchat@gmail.com 4929 16032 32 B NGUỒN VỐN CHỦ SỞ HỮU 33060 172471 312049 646790 1922382 2697176 3452867 3002250.9 3983401 I Vốn chủ sở hữu 31255 169700 297440 569136 1563073 2694426 3450117 2999500.9 3980651 Vốn đầu tư chủ sở hữu 30000 150000 288585 547292 608102 923526 1411621 1438319.7 Thặng dư vốn cổ phần 524866 524866 54851 54851.3 Cổ phiếu quỹ Các quỹ thuộc vốn chủ sở hữu Lợi nhuận chưa phân phối 1255 19700 8855 Nguồn kinh phí khác 1805 2771 14609 Quỹ khen thưởng phúc lợi 1805 2771 12809 Nguồn kinh phí nghiệp Nguồn kinh phí hình thành TSCĐ II -19 76830 814117 1185636 118047.7 21844 353294 431917 798009 1391087.8 77654 359309 2750 2750 2750 74904 2750 2750 2750 2750 2750 356559 39644 123189 282606 526235 715671.9 2219477 3409238 5356053 6278351 10395415.4 1800 LỢI ÍCH CỦA CÁC CỔ ĐÔNG THIỂU SỐ C TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN 550408 979233 1583705 -2805.6 12304544 BẢNG 1: Tiếp theo ST T KHOẢN MỤC TÍNH 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 11,372,728 10,229,470 12,908,243 16,964,333 18,959,009 21,908,663 16,059,938 18,406,088 18,979,175 TÀI SẢN A TÀI SẢN NGẮN HẠN I Tiền khoản tương đương tiền 2902383 2318915 2750971 4336282 3584709 6013361 3480660 3925727 3453388 II Các khoản đầu tư tài ngắn hạn 861597 662021 1443449 1441487 2617442 3472087 4379446 5568624 6708978 Các khoản phải thu 3781514 3775642 4411534 5034338 5534209 6640136 6151782 6426946 6536250 Phải thu khách hàng 3055170 3208602 3658267 4005225 4477122 4813645 5038379 5561546 5812938 Trả trước cho người bán 202306 209644 253623 400189 346030 502798 95341 218428 274779 Phải thu khác -104560670365 357397 499644 628923 711057 1323693 1018062 646972 448533 IV Hàng tồn kho 3275850 2699509 3328881 4572636 5268100 4553808 1020212 1340688 1284201 V Tài sản ngắn hạn khác 551384 773383 973408 1579590 1954549 1229270 1027837 1144103 996358 B TÀI SẢN DÀI HẠN 3570358 3979712 4662314 5694011 7086579 7924599 8939739 11350980 14414988 I Các khoản phải thu dài hạn 1029 1434 1213 348639 380966 231657 109788 262485 II Tài sản cố định (ròng) 2150890 2617662 3075863 3837788 4292253 4589983 5247285 6513736 7492168 Ngun giá TSCĐ hữu hình Giá trị hao mịn lũy kế TSCĐ hữu hình 2715424 3396114 4132422 5352533 6937072 7932027 8260174 9471984 11301062 -1256546 -1589204 -1868835 -2354531 -2965670 -3800729 -3674681 -4264858 50057100 III Nguyên giá TSCĐ vơ hình Giá trị hao mịn lũy kế TSCĐ vơ hình 390245 432867 480191 529388 610345 821228 1117419 1915362 1973814 -121914 -163757 -207563 -227584 -291231 -365007 -459284 -611777 -779753 Nguyên giá TSCĐ hữu hình thue TC 966 1172 794 959 2401 3447 4702 5209 6058 -370 -526 -249 -219 -664 -983 -1046 -2184 -3213 423085 540996 539103 537242 692575 1020980 805560 1174778 1650471 727906 826328 1783369 2202467 2496552 326018 225929 Giá trị hao mòn lũy kế Chi phí xây dựng dở dang Bất động sản đầu tư III Nguyên giá Giá trị hao mịn lũy kế IV Các khoản đầu tư tài dài hạn 865424 696286 706727 796509 V Lợi thương mại 216366 216366 231508 333170 VI Tài sản dài hạn khác 336649 447964 647002 726544 1025207 1106342 871868 1024193 2287383 14943087 14209183 17570557 22658344 26045589 29833262 24999677 29757068 33394163 TỔNG TÀI SẢN download by : skknchat@gmail.com 33 NGUỒN VỐN A NỢ PHẢI TRẢ 8717275 7114921 9316700 13400525 15863303 18385187 11761301 14982096 16594876 Nợ ngắn hạn 8475465 6819506 9068740 13056523 14967554 17429656 11100345 14451150 16102258 Vay nợ ngắn hạn 4674455 2859684 4166635 6722412 8191325 9206666 4116989 6598869 7513636 Phải trả cho người bán 1338828 1809371 2200023 3018857 2815055 3757370 2279172 2510114 2641797 Người mua trả tiền trước Caác khoản nợ ngắn hạn khác I Nợ dài hạn II 335441 345908 374760 478420 296630 582218 561261 418652 398629 2126743 1804543 2327323 2836834 3664543 3883402 4142922 4923515 5548196 241810 295414 247960 344002 895748 955531 660956 530946 492618 275 21805 55406 142418 614365 732698 565210 366793 349769 241536 273610 192554 201583 227187 168604 55746 164153 142849 vay nợ dài hạn III Nợ khác B NGUỒN VỐN CHỦ SỞ HỮU 5521005 6181762 7208665 7913345 10182286 11448075 13238376 14774972 16799289 I Vốn chủ sở hữu 5518255 6179012 7205915 7910595 10182286 11445325 13235626 14772222 16796539 14943087 14209183 17570557 22658344 26045589 29833262 24999677 29757068 33394165 Vốn đầu tư chủ sở hữu Thặng dư vốn cổ phần Cổ phiếu quỹ Các quỹ thuộc vốn chủ sở hữu Lợi nhuận chưa phân hối Nguồn kinh phí khác II Quỹ khen thưởng phúc lợi Nguồn kinh phí nghiệp Nguồn kinh phí hình thành TSCĐ LỢI ÍCH CỦA CÁC CỔ ĐÔNG THIỂU SỐ C TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN Bảng 2: BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH GIAI ĐOẠN 2002-2019 CỦA FPT ST T KHOẢN MỤC TÍNH 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Doanh thu bán hàng cung cấp DV 1514960 4148298 8734781 14100792 11398005 13498891 16381840 18404026.2 20017304 Giá vốn hàng bán DV cung cấp 1361252 3890028 8196631 13179645 10031489 11537443 13403404 14718672.8 16028811 Lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp DV 153708 258270 538150 921147 1366516 1961448 2978436 3685353.4 3988493 Doanh thu hoạt động tài chímh Chi phí tài Trong đó: Chi phí lãi vay 669 2164 4389 7227 11278 48936 197472 187941 464259 12851 19772 28326 40367 74259 72344 495237 445371 559127 9008 12867 21815 31456 57961 42956 80488 109689.6 238148 Chi phí bán hàng 81804 110995 158411 283983 357567 384773 526659 527091 646360 Chi phí QL doanh nghiệp 41781 85848 164054 269132 367691 600168 963266 1306345.4 1370581 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 17941 43819 191748 334892 578277 953099 1190746 1594487 1984518 Thu nhập khác 78 423 1396 15635 57038 104755 151192 255257 144688 10 Chi phí khác 41 348 369 6633 26015 28868 101853 152221.7 106012 11 Lợi nhuận khác Phần lợi nhuận lỗ công ty liên kết liên doanh 37 75 1027 9002 31023 75887 49339 103035.3 38676 69668 107834 12 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 17978 43894 192775 343894 609300 1028986 1240085 1697522.3 2023193 13 Thuế TN DN 5753 14046 53871 85031 73687 148715 212404 329028.8 346754 Thuế TNDN hoãn 5753 14046 35914 42515 0 23365 37380.6 -15318 0 17957 42516 73687 148715 189039 291648.2 331436 17978 43894 174818 301378 535613 880271 1051046 1405874.1 1691757 20895 85176 142801.2 214776.4 342525.3 427251 Thuế TNDN phải nộp 14 Lợi nhuận sau thuế thu nhập 15 Lợi ích cổ đơng thiểu số download by : skknchat@gmail.com 34 16 Lợi nhuận sau thuế TCT mẹ 15 Số cổ phần bình quân (M=100,000 đ/CP) 16 Thu nhập sau thuế/CP (Đồng/CP) 2000000 600000 1897525 280483 3559599 450437 6688474 737469.8 16555783 836269.6 17637959 1063348.8 18965742 1264506 19205338 8989 7316 9213 7880 8008 5317 5959 7498 6584 BẢNG (Tiếp theo) ST T KHOẢN MỤC TÍNH 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Doanh thu bán hàng cung cấp DV 25370247 24594304 27027889 32644657 37959698 39531469 42658611 23213537 27716960 Giá vốn hàng bán DV cung cấp 20412099 19902159 21488736 26371196 30465879 31093334 32976206 14490658 17004911 Lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp DV 4958148 4692145 5539153 6273461 7493819 8438135 9682405 8722879 10712049 Doanh thu hoạt động tài chímh 552058 636518 385721 367645 452547 574760 15830100 600093 650495 Chi phí tài 693758 549888 270556 354076 620412 694214 600872 361047 592386 Trong đó: Chi phí lãi vay 249501 228659 132491 166165 262502 374186 368546 238344 358988 Chi phí bán hàng 793285 857893 1356607 1702758 2226871 2638455 3074637 2047834 2345958 Chi phí QL doanh nghiệp 1603155 1602676 1846474 2183260 2331789 2751158 3441129 3553288 4219255 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 2455546 2350868 2472758 2441871 2801769 2964201 18466952 3799830 4609872 Thu nhập khác 104921 167744 204959 193662 146796 99840 101847 60449 112684 10 Chi phí khác 58923 112051 119641 123533 97417 50142 66681 2678 58026 11 Lợi nhuận khác Phần lợi nhuận lỗ công ty liên kết liên doanh 45998 55693 85318 70129 49379 49698 35166 57771 54658 35538 32662 21521 40859 34475 35133 71085 439027 404927 2501543 2406561 2515630 2459224 2851149 3013899 4255118 3857601 4664530 418067 424440 477971 399000 497001 424741 698494 599215 761990 4328 -3367 -27654 -18901 -83937 13466 28510 24391 -9171 422395 421073 450317 380099 413064 438207 727004 623606 752819 3911711 12 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 13 Thuế TN DN Thuế TNDN hỗn Thuế TNDN cịn phải nộp 14 Lợi nhuận sau thuế thu nhập 2079148 1985488 2065313 2079125 2438085 2575692 3528114 3233995 15 Lợi ích cổ đơng thiểu số 397330 445160 457605 447040 507189 585048 596583 613819 776362 16 Lợi nhuận sau thuế TCT mẹ 15 Số cổ phần bình quân (M=100,000 đ/CP) 1681818 2139578 79 1540328 2719040 99 1607708 2744437 26 1632085 3957299 47 1930896 4567873 73 1990644 5279200 83 2931531 6101343 83 2620176 6743242 60 3135349 6774695 96 16 Thu nhập sau thuế/CP (Đồng/CP) 6276 5665 4684 4746 3811 3925 5129 3546 4220 PHỤ LỤC 2: MÔ PHỎNG RỦI RO DOANH NGHIỆP TRƯỚC ĐIỀU CHỈNH Bảng 2.1: Mô khả giá tri sở công ty bị giảm Forecast: Giá trị công ty Summary: Certainty level is 74.548% Certainty range is from 0.00 to 35,727,590.00 Entire range is from (39,214,207,886.85) to 23,433,141,016.84 Base case is 35,727,589.50 After 15,000 trials, the std error of the mean is 3,693,309.68 download by : skknchat@gmail.com 35 Bảng 2.2: Mô tỷ lệ tăng DT Forecast: Tỷ lệ tăng trưởng Summary: Certainty level is 14.825% Certainty range is from 0.0% to 17.0% Entire range is from -92.2% to 422.2% Base case is 17.0% After 15,000 trials, the std error of the mean is 0.4% download by : skknchat@gmail.com 36 Bảng 2.3: Mô EPS Forecast: EPS Summary: Certainty level is 62.781% Certainty range is from to 5030 Entire range is from 4720 to 5217 Base case is 5030 After 15,000 trials, the std error of the mean is Bảng 2.4: Định nghĩa biến rủi ro theo phân phối Cell: D141 Assumption: D141 Normal distribution with parameters: Mean Std Dev 91% 7% Cell: D143 Assumption: D143 Normal distribution with parameters: Mean Std Dev 15% 5% download by : skknchat@gmail.com 37 Cell: D144 Assumption: D144 Normal distribution with parameters: Mean Std Dev 8% 4% Cell: D146 Assumption: D146 Normal distribution with parameters: Mean Std Dev 7% 2% Cell: D147 Assumption: D147 Normal distribution with parameters: Mean Std Dev 8% 6% Cell: D148 Assumption: D148 Triangular distribution with parameters: Minimum Likeliest Maximum 17% 20% 25% Cell: D140 Assumption: Dự báo Lognormal distribution with parameters: Location -144% Mean 28% Std Dev 49% download by : skknchat@gmail.com 38 Cell: C187 Assumption: WACC-FPT= Normal distribution with parameters: Mean Std Dev 19.47% 4.60% PHỤ LỤC 3: MÔ PHỎNG SỐC TỔN THƯƠNG CỦA FPT TRƯỚC ĐIỀU CHỈNH Bảng 3.1: Mô khả giá tri sở công ty bị giảm Forecast: Giá trị công ty Summary: Certainty level is 17.567% Certainty range is from 12,504,656.32 to 35,727,590.00 Entire range is from (26,999,748,618.98) to 14,147,109,683.56 Base case is 35,727,589.50 After 12,000 trials, the std error of the mean is 3,069,650.82 Bảng 3.2: Mô khả tỷ lệ doanh thu giảm 2% Forecast: Tỷ lệ tăng trưởng Summary: Certainty level is 13.351% Certainty range is from 0.0% to 15.0% Entire range is from -89.2% to 327.6% download by : skknchat@gmail.com 39 Base case is 17.0% After 12,000 trials, the std error of the mean is 0.4% Bảng 3.3: Mô EPS giảm nhiều 130 đồng/cp Forecast: EPS Summary: Certainty level is 22.322% Certainty range is from to 4900 Entire range is from 4717 to 5218 Base case is 5030 After 12,000 trials, the std error of the mean is PHỤ LỤC 4: MÔ PHỎNG RỦI RO DOANH NGHIỆP SAU ĐIỀU CHỈNH RỦI RO Bảng 4.1: Mô rủi ro giảm giá trị công ty Forecast: Giá trị công ty download by : skknchat@gmail.com 40 Summary: Certainty level is 75.585% Certainty range is from 0.00 to 44,613,393.00 Entire range is from (88,774,223,547.81) to 50,252,018,055.68 Base case is 44,613,392.87 After 15,000 trials, the std error of the mean is 7,844,031.96 Bảng 4.2: Mô tỷ lệ tăng trưởng DT Forecast: Tỷ lệ tăng trưởng Summary: Certainty level is 15.032% Certainty range is from 0.0% to 17.0% Entire range is from -90.9% to 359.1% Base case is 17.0% After 15,000 trials, the std error of the mean is 0.4% download by : skknchat@gmail.com 41 Bảng 4.3: Mô Thu nhập sau thuế/cp (EPS) Forecast: EPS Summary: Certainty level is 62.566% Certainty range is from to 5030 Entire range is from 4719 to 5217 Base case is 5030 After 15,000 trials, the std error of the mean is PHỤ LỤC 5: MÔ PHỎNG SỐC TỔN THƯƠNG SAU ĐỀU CHỈNH RỦI RO Bảng 5.1: Mô khả giá trị DN giảm nhiều 35% Summary: Certainty level is 12.487% Certainty range is from 15,614,688.00 to 44,613,393.00 Entire range is from (9,542,555,680.89) to 15,716,444,065.46 Base case is 44,613,392.87 After 12,000 trials, the std error of the mean is 2,139,643.10 download by : skknchat@gmail.com 42 Bảng 5.2: Khả EPS giảm nhiều 130 đ/cp Forecast: EPS Summary: Certainty level is 20.903% Certainty range is from to 4900 Entire range is from 4718 to 5217 Base case is 5030 After 12,000 trials, the std error of the mean is Bảng 5.3: Mô khả %DT giảm nhiều 2% Summary: Certainty level is 13.762% Certainty range is from 0.0% to 15.0% Entire range is from -83.7% to 379.6% Base case is 17.0% After 12,000 trials, the std error of the mean is 0.4% download by : skknchat@gmail.com ... cho doanh nghiệp Do phù hợp để áp dụng QTRR cho tập đoàn lớn FPT Quy trình Quản trị rủi ro doanh nghiệp (ERM) dựa giá trị gồm bốn bước quan trọng, là: nhận dạng rủi ro, định lượng rủi ro, định rủi. .. định lượng rủi ro, định rủi ro truyền thông rủi ro 2.1 Nhận dạng rủi ro Có nhóm rủi ro thường xảy Tập đồn FPT, là: rủi ro chiến lược, rủi ro hoạt động, rủi ro tài rủi ro tuân thủ Bảng 2.1dưới trình... 2. 3Rủi ro danh tiếng/ thương hiêu 2. 4Rủi ro báo thông tin rủi ro an ninh mạng 3 .Rủi ro tài 3. 1Rủi ro tỷ giá 3. 2Rủi ro kinh doanh thông thường Thông tin tài sản quan trọng, quý giá DN Rủi ro thông