MÔ HÌNH MUNDELL – FLEMING TRONG NỀN KINH TẾ MỞ

MƠ HÌNH MUNDELL – FLEMING TRONG NỀN KINH TẾ MỞ PHẤN A: CÁC KIẾN THỨC CẦN NHỚ Các sách kinh tế - Chính sách tài khóa : Mở rộng (tăng G, giảm T)=> IS dịch phải, Thu hẹp ( Giảm G, Tăng T)=> IS dịch trái - Chính sách tiền tệ : Mở rộng ( tăng Cung Tiền )=> LM dịch phải, Thu hẹp => IS dịch trái (giảm cung tiền ) Đường BP - Phương trình : NX + KA =0 - Xét NX : NX ( e+, Y-) : tỷ lệ thuận với tỷ giá, tỷ lệ nghịch với Y - Xét KA : KA(r+) tỷ lệ với lãi suất - Khi e tăng dẫn đến NX tăng - Khi Y tăng NX thâm hụt - KA phụ thuộc vào lãi suất, KA chảy vào r tăng, KA chảy r giảm - Khi vốn cố định : NX (e+, Y-) = 0, Đường BP thẳng đứng - Khi vốn dịch chuyển tự : KA(r+) = 0, BP nằm ngang Bảng tóm tắt kết 16 mơ hình IS- LM- BP Tỷ giá cố định Tỷ giá thả Vốn Chính Sách Khơng dịch chuyển Dịch chuyển tư Chính sách tài khóa mở rộng Chính sách tài khóa thu hep Chính sách tiền tệ mở rộng Chính sách tiền tệ thu hẹp Khơng hiệu Khơng hiệu Không hiệu Không hiệu Hiệu Hiệu Khơng hiệu Khơng hiệu Chính sách tài khóa mở rộng Chính sách tài khóa thu hep Chính sách tiền tệ mở rộng Chính sách tiền tệ thu hẹp Hiệu Hiệu Hiệu Hiệu Không hiệu Không hiệu Hiệu Hiệu PHẦN B : PHÂN TÍCH CHÍNH SÁCH Phần I Mơ hình mundell fleming chế tỉ giá cố định, vốn cố định ( BP thẳng đứng) Chính sách tài khoá mở rộng Bước : G hay T  AD  Y => IS sang phải (IS0  IS1) => IS1 cắt LM0 E’0( r’0; Y’0) Tại E’0 (r’0, Y’0), BOP < (do Y tăng NX giảm) Thu ngoại tệ nên Khuynh hướng e tăng Bước : Do Tỷ giá cố định nên Để e = const => NH Nhà Nước bán ngoại tệ ra, Thu nội tệ vào ( Cung tiền giảm ) => SM   LM dịch sang trái LM0  LM1 => r  => I  => AD  => Y  LM0 sang trái (LM0 ¦ LM1) cắt IS1 E1(r1, Y0) Bước : Khi r  => I  = G  , nên Y mức sản lượng Y0 Kết quả: r , Y không đổi => CSTK mở rộng không hiệu Chính sách tài khố thu hẹp Bước : G  hay T  => AD  => Y  => IS sang trái (IS0 ¦ IS1) IS1 cắt LM0 E’0 (r’0, Y’0) Tại E’0 (r’0, Y’0), BOP > (do Y Giảm NX Tăng) Thu ngoại tệ nhiều nên Khuynh hướng e giảm Bước : Do Tỷ giá cố định nên Để e = const => NH nhà nước mua ngoại tệ vào, Đưa nội tệ ( Cung Tiền tăng) => SM  => r  (r’0 ¦ r1) => I  => AD  => Y  LM0 sang phải (LM0 ¦ LM1) cắt IS1 E1(r1, Y0) Bước :Khi r  , I  = G  , nên Y mức sản lượng Y0 Kết quả: r, Y không đổi => CSTK thu hẹp không hiệu 3 Chính sách tiền tệ mở rộng M Bước : S  => r  => I  => AD  => Y => LM sang phải (LM0  LM1) => LM1 cắt IS0 E1(r1,Y1) Tại E1, BOP < , Thu ngoại tệ nên e tăng Bước : Do Tỷ giá cố định nên Để e = const, NH nhà nước bán ngoại tệ, rút nội tệ => SM  => r  => LM1 sang trái (LM1  LM0)  trở E0 (r0, Y0) Kết quả: r không đổi, Y không đổi CSTT mở rộng khơng hiệu Chính sách tiền tệ thu hẹp Bước : SM  => r  => I  => AD  => Y  =>LM sang trái (LM0¦ LM1) => LM1 cắt IS0 E1(r1,Y1) Tại E1, BOP >  Thu ngoại tệ nhiều nên Khuynh hướng e  Bước : Do Tỷ giá cố định nên Để e = const, NH nhà nước mua ngoại tệ, Đưa nội tệ ( tăng SM) => SM  => r  => LM1 sang phải (LM1 ¦ LM0) => trở E0 (r0, Y0) Kết quả: r không đổi, Y không đổi => CSTT thu hẹp không hiệu Phần II Mơ hình mundell fleming chế tỉ giá thả nổi, vốn cố định ( BP thẳng đứng) Chính sách tài khoá mở rộng r BP0 BP1 Yp LM0 LM0 E1 E0 E’0 IS2 IS1 IS0 Y Bước : G hay T  AD  Y => IS sang phải (IS0  IS1) => IS1 cắt LM0 E’0( r’0; Y’0) Tại E’0 (r’0, Y’0), BOP < (do Y tăng NX giảm) Thu ngoại tệ nên Khuynh hướng e  Bước : Do Tỷ giá thả nên e tăng dẫn đến => NX  => BP IS sang Phải (BP ¦ BP1, IS1 ->IS2 ) cắt IS2 E1 Bước : Y mức sản lượng Y1 Kết quả: r , Y tăng => CSTK mở rộng có hiệu Chính sách tài khố thu hẹp r Yp BP0 BP1 LM0 E0 E’0 IS0 E1 IS1 IS2 Y Bước : G  hay T  => AD  => Y  => IS sang trái (IS0 ¦ IS1) IS1 cắt LM0 E’0 (r’0, Y’0) Tại E’0 (r’0, Y’0), BOP > (do Y Giảm NX Tăng) Thu ngoại tệ nhiều nên Khuynh hướng e  Bước : Do Tỷ giá thả nên e giảm dẫn đến => NX  => BP IS sang Trái (BP0 ¦ BP1) cắt IS2 E1 Bước : Y mức sản lượng Y1 Kết quả: r , Y giảm => CSTK thu hẹp có hiệu Chính sách tiền tệ mở rộng Yp BP1 r LM0 BP0 LM1 E0 E1 E’0 IS0 Y M Bước : S  => r  => I  => AD  => Y => LM sang phải (LM0  LM1) => LM1 cắt IS0 E’0 (r’0, Y’0) Tại E’0 (r’0, Y’0), BOP < , Thu ngoại tệ nên Khuynh hướng e  Bước : Do Tỷ giá thả nên e tăng dẫn đến => NX  => BP IS sang Phải (BP0 ¦ BP1) cắt ISa E1 Bước : Y mức sản lượng Y1 Kết quả: r Giảm, Y tăng CSTT mở rộng có hiệu Chính sách tiền tệ thu hẹp r BP0 BP1 LM1 LM0 E’0 E1 E0 IS0 Y Bước : SM  => r  => I  => AD  => Y  =>LM sang trái (LM0¦ LM1) => LM1 cắt IS0 E’0 (r’0, Y’0) Tại E’0 (r’0, Y’0), BOP >  Thu ngoại tệ nhiều nên Khuynh hướng e  Bước : Do Tỷ giá thả nên e giảm dẫn đến => NX  => BP IS sang Trái (BP0 ¦ BP1) cắt IS1 E1 Bước : Y mức sản lượng Y1 Kết quả: r Tăng, Y giảm => CSTT thu hẹp có hiệu Phần III Mơ hình mundell fleming chế tỉ giá cố định, vốn hoàn tồn dịch chuyển ( BP nằm ngang) Chính sách tài khoá mở rộng r Yp LM0 LM1 E’0 r’0 BP0 r0 E0 E1 IS1 IS0 Y0 Y1 Y Bước : G hay T  AD  Y => IS sang phải (IS0  IS1) => IS1 cắt LM0 E’0( r’0; Y’0) Tại E’0 (r’0, Y’0), lãi suất tăng từ r0 -> r’ => dòng vốn đổ vào nước tăng=> đồng nội tệ lên giá nên Khuynh hướng e giảm Bước : Do Tỷ giá cố định nên Để e = const => NH Nhà Nước mua ngoại tệ vào, Đưa nội tệ ( Cung tiền tăng ) => S M   LM dịch sang Phải LM0  LM1 => lãi suất từ r’ giảm ro Y tăng LM0 sang phải (LM0 ¦ LM1) cắt IS1 E1(r0, Y1) Bước : Y Y1 Kết quả: r không đổi, Y tăng => CSTK mở rộng hiệu 2 Chính sách tài khoá thu hẹp r Yp LM1 LM0 BP0 r0 E1 r’0 E0 IS0 E’0 Y1 IS1 Y0 Y Bước : G  hay T  => AD  => Y  => IS sang trái (IS0 ¦ IS1) IS1 cắt LM0 E’0 (r’0, Y’0) Tại E’0 (r’0, Y’0), lãi suất giảm từ r0 -> r’ => dịng vốn đổ nước ngồi => đồng nội tệ giá nên Khuynh hướng e tăng Bước : Do Tỷ giá cố định nên Để e = const => NH nhà nước bán ngoại tệ ra, Mua nội tệ vào ( Cung Tiền giảm) => SM  => LM dịch sang trái LM0  LM1 => lãi suất từ r’0 tăng lên ro Y giảm LM0 sang phải (LM0 ¦ LM1) cắt IS1 E1(r0, Y1) Bước : Y Y1 Kết quả: r không đổi, Y giảm => CSTK thu hẹp hiệu 3 Chính sách tiền tệ mở rộng r Yp LM0 LM1 E0 r0 BP0 r’0 E’0 IS0 Y0 Y’0 Y M Bước : S  => r  => I  => AD  => Y => LM sang phải (LM0  LM1) => LM1 cắt IS0 E’0 (r’0, Y’0) Tại E’0 (r’0, Y’0), Lãi suất giảm từ r0 -> r’ dịng vốn đổ nước ngồi => đồng nội tệ giá nên Khuynh hướng e  Bước : Do Tỷ giá cố định nên Để e = const => NH nhà nước bán ngoại tệ ra, Mua nội tệ vào ( Cung Tiền giảm) => SM  => LM dịch sang trái LM0  LM1 => lãi suất từ r’0 tăng lên ro Y trở Y0 Bước : Y trùng với Y0 Kết quả: r không đổi, Y không đổi => CSTT mở rộng khơng hiệu 4 Chính sách tiền tệ thu hẹp r Yp LM1 LM0 E’0 r’0 E0 r0 BP0 IS0 Y’0 Y0 Y Bước : SM  => r  => I  => AD  => Y  =>LM sang trái (LM0¦ LM1) => LM1 cắt IS0 E’0 (r’0, Y’0) Tại E’0 (r’0, Y’0), Lãi suất tăng từ r0 -> r’ dòng vốn đổ vào nước => đồng nội tệ lên giá nên Khuynh hướng e giảm Bước : Do Tỷ giá cố định nên Để e = const => NH nhà nước mua ngoại tệ vào, Đưa nội tệ ( Cung Tiền tăng) => S M  => LM dịch sang phải LM0  LM1 => lãi suất từ r’ giảm xuống ro Y trở Y0 Bước : Y trùng với Y0 Kết quả: r không đổi, Y không đổi => CSTT thu hẹp khơng hiệu Phần IV Mơ hình mundell fleming chế tỉ giá thả nổi, vốn hoàn toàn dịch chuyển ( BP nằm ngang với PT) Chính sách tài khoá mở rộng r Yp LM0 E’0 r’0 E0 BP0 r0 IS1 Y0 Y’0 IS0 Y Bước : G hay T  AD  Y => IS sang phải (IS0  IS1) => IS1 cắt LM0 E’0( r’0; Y’0) Tại E’0 (r’0, Y’0), lãi suất tăng từ r0 -> r’ => dòng (vốn) đổ vào nước tăng, KA tỷ lệ thuận với r Bước : Do Tỷ giá thả nổi, dòng vốn tự vào nên e có khuynh hướng giảm dẫn đến => NX  => Tăng G hay giảm T để tăng AD NX giảm tương ứng => IS dịch trái trở vị trí cũ => Y không đổi Bước : Y mức sản lượng Y0 Kết quả: r không đổi, Y không đổi => CSTK mở rộng khônghiệu Chính sách tài khố thu hẹp r Yp LM0 E0 r0 r’0 BP0 E’0 Y’0 IS0 Y0 IS1 Y Bước : G  hay T  => AD  => Y  => IS sang trái (IS0 ¦ IS1) IS1 cắt LM0 E’0 (r’0, Y’0) Tại E’0 (r’0, Y’0), lãi suất giảm từ r0 -> r’0 => dòng (vốn) đổ nước ngoài, KA tỷ lệ thuận với r Bước : Do Tỷ giá thả nổi, dịng vốn tự vào nên e có khuynh hướng tăng dẫn đến => NX tăng => Giảm G hay tăng T để tăng AD NX tăng tương ứng => IS dịch phải trở vị trí cũ => Y khơng đổi Bước : Y mức sản lượng Y0 Kết quả: r không đổi, Y không đổi => CSTK mở rộng không hiệu Chính sách tiền tệ mở rộng r Yp LM0 LM1 E0 E1 BP0 E’0 IS1 Y0 Y’0 Y1 IS0 Y M Bước : S  => r  => I  => AD  => Y => LM sang phải (LM0  LM1) => LM1 cắt IS0 E’0 (r’0, Y’0) Tại E’0 (r’0, Y’0), lãi suất giảm từ r0 -> r’0 => dòng (vốn) đổ nước tăng, KA tỷ lệ thuận với r Bước : Do Tỷ giá thả nổi, dòng vốn tự di chuyển nước nên e có khuynh hướng tăng dẫn đến => NX Tăng => NX tăng làm AD tăng => Y tăng => IS dịch phải từ IS0  IS1=> Y Tăng từ Y’o lên Y1 Bước : Y mức sản lượng Y1 Kết quả: r không đổi, Y tăng => CSTT mở rộng hiệu 4 Chính sách tiền tệ thu hẹp r Yp LM1 LM0 E’0 E1 E0 BP0 IS0 Y1 Y’0 Y0 IS1 Y Bước : SM  => r  => I  => AD  => Y  =>LM sang trái (LM0¦ LM1) => LM1 cắt IS0 E’0 (r’0, Y’0) Tại E’0 (r’0, Y’0), lãi suất tăng từ r0 -> r’ => dòng (vốn) đổ vào nước tăng, KA tỷ lệ thuận với r Bước : Do Tỷ giá thả nổi, dòng vốn tự đổ vào nước nên e có khuynh hướng giảm dẫn đến => NX giảm => NX giảm làm AD giảm => Y giảm => IS dịch trái từ IS  IS1=> Y giảm từ Y’o xuống Y1 Bước : Y mức sản lượng Y1 Kết quả: r không đổi, Y giảm => CSTT thu hẹp hiệu  ...PHẦN B : PHÂN TÍCH CHÍNH SÁCH Phần I Mơ hình mundell fleming chế tỉ giá cố định, vốn cố định ( BP thẳng đứng) Chính sách tài khoá mở rộng Bước : G hay T  AD  Y => IS sang phải... Y không đổi => CSTT thu hẹp không hiệu Phần II Mơ hình mundell fleming chế tỉ giá thả nổi, vốn cố định ( BP thẳng đứng) Chính sách tài khoá mở rộng r BP0 BP1 Yp LM0 LM0 E1 E0 E’0 IS2 IS1 IS0... Tăng, Y giảm => CSTT thu hẹp có hiệu Phần III Mơ hình mundell fleming chế tỉ giá cố định, vốn hoàn tồn dịch chuyển ( BP nằm ngang) Chính sách tài khoá mở rộng r Yp LM0 LM1 E’0 r’0 BP0 r0 E0 E1 IS1