06 FIN85A08 trịnh minh đức

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH BÀI TẬP LỚN-KT1 KỸ NĂNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH Họ tên sinh viên: Mã sinh viên: Lớp niên chế: Nhóm mơn học mơn FIN85A: Buổi học Điện thoại: Email: Mục Lục Phân tích cổ phiếu PNJ - Công ty CP vàng bạc đá quý Phú Nhuận Phân tích PHÂN TÍCH CƠ BẢN 1.1 Thị trường bán lẻ - Cập nhật tổng mức bán lẻ hàng hóa & dịch vụ kết kinh doanh quý năm 2021 Trong quý năm 2021, ngành bán lẻ nước ghi nhận hồi phục so với quý biện pháp giãn cách dần nới lỏng Hà Nội TP.HCM bước cho phép nhà hàng, quán ăn mở cửa trở lại từ tháng 10 Tuy nhiên, việc đóng cửa liên tục suốt quý khiến nhiều nhà hàng, quán ăn dịch vụ bán lẻ khác giải thể dừng hoạt động Vì vậy, tổng mức bán lẻ hàng hóa dịch vụ nước quý đạt 1,213 nghìn tỷ, giảm 13% YoY Tính chung năm 2021, số đạt 4,651 nghìn tỷ, giảm 8% YoY Hình 1: Tổng mức bán lẻ hàng hóa dịch vụ nước Nguồn: GSO - Cập nhật tổng mức bán lẻ hàng hóa & dịch vụ kết kinh doanh quý năm 2021 Trong quý năm 2021, ngành bán lẻ nước ghi nhận hồi phục so với quý biện pháp giãn cách dần nới lỏng Hà Nội TP.HCM bước cho phép nhà hàng, quán ăn mở cửa trở lại từ tháng 10 Tuy nhiên, việc đóng cửa liên tục suốt quý khiến nhiều nhà hàng, quán ăn dịch vụ bán lẻ khác giải thể dừng hoạt động Vì vậy, tổng mức bán lẻ hàng hóa dịch vụ nước quý đạt 1,213 nghìn tỷ, giảm 13% YoY Tính chung năm 2021, số đạt 4,651 nghìn tỷ, giảm 8% YoY Bảng 1: Doanh thu quý năm 2021 công ty bán lẻ lớn sàn chứng khoán Việt Nam Doanh thu quý 4/2021 Tăng trưởng (%YoY) Lợi nhuận sau thuế quý 4/2021 Tăng trưởng (%YoY) MWG 36,497 33% 1,563 66% FRT 8.527 115% 335 32846% PNJ 7,176 22% 457 7% Nguồn: Số liệu thu thập Vietstock 1.2 Phân tích kết kinh doanh cổ phiếu PNJ - KQKD Q4/2021 PNJ phục hồi tốt sau gỡ bỏ phong tỏa vượt dự báo Doanh thu Q4/2021 tăng 21% so với kỳ đạt 7.074 tỷ đồng, lợi nhuận tăng 5,8% đạt 452 tỷ đồng, vượt 8,1% dự báo chúng tơi Tính riêng tháng 12/2021, doanh thu tăng 28,6% so với kỳ đạt 2.834 tỷ đồng lợi nhuận tăng 43,4% đạt 192 tỷ đồng Đồ thị cổ phiếu PNJ phiên giao dịch ngày 21/01/2022 - Trong năm 2021, doanh thu đạt 15.593 tỷ đồng ( tăng trưởng 11,9%) lợi nhuận 1.030 tỷ đồng giảm 3,7% - Doanh thu bán lẻ khả quan sau gỡ bỏ giãn cách - Doanh thu bán lẻ phục hồi tốt sau giai đoạn phong tỏa (kết thúc vào cuối Q3/2021), tăng 15,2% so với kỳ đạt 4.289 tỷ đồng, vượt 11% dự báo chúng tơi Tính riêng tháng 12/2021, doanh thu bán lẻ tăng 24,7% so với kỳ đạt 1.676 tỷ đồng Do đó, bị ảnh hưởng tiêu cực dịch COVID-19, doanh thu bán lẻ tăng trưởng 10,5% năm 2021 đạt 11.501 tỷ đồng - Trong đó, doanh thu bán bn giảm 4% so với kỳ xuống 938 tỷ đồng Q4/2021, sát với dự báo chúng tơi Theo đó, PNJ tiếp tục giành thêm thị phần giai đoạn COVID-19 cửa hàng trang sức nhỏ lẻ nhìn chung khơng thể hoạt động hiệu Tính riêng tháng 12/2021, doanh thu bán buôn tăng 3,1% so với kỳ đạt 430 tỷ đồng doanh thu năm giảm 5,5% xuống 2.654 tỷ đồng - Doanh thu vàng miếng tăng 62% so với kỳ đạt 1.547 tỷ đồng Q4/2021 với mức tăng 55% so với kỳ (đạt 516 tỷ đồng) tháng 12/2021 Trong năm 2021, doanh thu vàng miếng tăng trưởng 25% đạt 4.836 tỷ đồng Bảng 1: KQKD năm 2021 PNJ Bảng 2: Cơ cấu doanh thu - Tỷ suất lợi nhuận gộp thu hẹp - Lợi nhuận gộp tăng 6,1% so với kỳ đạt 1.249 tỷ đồng Q4/2021, tương đương tỷ suất lợi nhuận gộp 17,7%, thấp 250 điểm so với mức 20,2% năm 2020 - Trong năm 2021, lợi nhuận gộp tăng trưởng 3,8% đạt 3.565 tỷ đồng, tương ứng với tỷ suất lợi nhuận gộp 18,2%, thấp 140 điểm so với mức 19,6% năm 2020 - Tỷ suất lợi nhuận mảng kinh doanh PNJ, mảng bán lẻ, giảm Q4/2021 cấu sản phẩm thay đổi ảnh hưởng việc giá vàng tăng Tỷ trọng doanh thu vàng miếng tổng doanh thu tăng khiến tỷ suất lợi nhuận gộp giảm doanh thu vàng miếng có tỷ suất lợi nhuận thấp 1.3 Điểm đầu tư tích cực - Nhưng nội lực PNJ tương đối mạnh, thương hiệu bật in sâu tâm trí người tiêu dùng nên suy giảm không lớn kinh doanh bật tăng mạnh năm 2022 đại dịch khống chế - Trong gian nan mở hội, PNJ tận dụng tốt hội liên tục mở thêm cửa hàng với tốc độ tăng thêm 10% năm nhờ chi phí mặt đẹp giảm mức hợp lý so với trước Dự kiến năm 2025 số lượng cửa hàng vàng PNJ vượt số 500, tăng mạnh so với 320 - Lợi nhuận năm 2021 PNJ giảm nhẹ 4% điều tất yếu đáng khen ngợi hoàn cảnh Sài Gịn tỉnh phía Nam, nơi hoạt động PNJ, buộc phải phong tỏa nghiêm ngặt suốt quý 3/2021 - Nền kinh tế Việt Nam giai đoạn tăng tốc, tầng lớp trung lưu gia tăng nhanh tất nhiên nhu cầu trang sức vàng bạc tỉ lệ thuận với đà tăng Với vị thống trị ngành, PNJ chắn tận dụng tốt bùng nổ nhu cầu xa xỉ phẩm Tương lai dài hạn PNJ không cần bàn cãi, tăng trưởng 20% năm dễ - Lợi nhuận năm 2022 PNJ dự kiến đạt 1.500 tỉ 1.800 vào năm 1.4 Điểm đầu tư cần ý, rủi ro - Khó nhà đầu tư PNJ định giá mức PE Thông thường, PNJ có mức định giá PE 20 lần lợi nhuận năm 2022, nghĩa cổ phiếu PNJ hợp lý mức giá 130, cao 20% so với giá - Về mặt kỹ thuật, ngắn hạn giá PNJ xu tích cực Kháng cự mạnh đỉnh cũ quanh 110 tạo sức ép bên mua giá tiến đến vùng PNJ có 70% hội để vượt 110 tiến thêm tầm cao  Kết luận đầu tư: PNJ tốt cho đầu tư dài hạn Với ngắn hạn linh hoạt theo xu thế, vượt 110 mua nhiều, chưa vượt cố gắng chờ đợi PHÂN TÍCH KỸ THUẬT 2.1 Xu hướng tổng quan dài hạn cổ phiếu PNJ khung thời gian tháng (M) - Vào khung thời gian tháng PNJ cho thấy xu hướng giá lên - Nếu đánh dài hạn vào vùng cắt lên hai đường MA10, MA20 có nghĩ khoảng giá đóng cửa 71.56 cịn muộn ta vào nến với giá đóng cửa khoảng 98 đặt ta phải đặt cắt lỗ sâu khoảng 47 (50% xa nên đánh dài hạn khó đánh số người ) - Nhìn vào Fibonacci thối lui có khả lên 121 nghìn/ 1CP giá 95 tham gia xu hướng tốt để mang lại lợi nhuận 2.2 Xu hướng trung hạn cổ phiếu PNJ khung thời gian tuần (W) - Nhìn vào nến từ ngày 23/1/2022 liên tục nến đỏ với độ dài tăng dần có xu hướng gần ba quạ đen có khả điều chỉnh 28/2/2022 - Nếu điều chỉnh có khả vùng 81 nghìn/1cp, trước hết có lực đỡ vùng 91 khả bật lên - Mà k rơi vùng 81 mà rơi từ từ kiểu ziczac vùng 81 thời gian để tạo xong khoảng đến tầm tháng giá cổ phiếu có hội lên tiếp Xác xuất cao rơi vào pha chỉnh trung hạn chưa gãy, mà pha pha chỉnh trung hạn mà ngắn hạn thơi khả khoảng tháng tham gia 2.4 Xu hướng ngắn hạn cổ phiếu PNJ khung thời gian ngày (D) - Ta thấy nhịp sóng hướng lên mà rủi ro nên người lưu ý không tham gia nhịp đợi chỉnh khung thời gian tuần xong Khung tuần xuống lớn an toàn - Ta vẽ kênh xu hướng ta biết mục tiêu giá tới đỉnh vào khoảng 135 nghìn / 1CP dài 150 nghìn/ 1CP - Hiện thấy thêm điều cổ phiếu vùng giá quan trọng vùng kháng cự hỗ trợ ổn định mà giá không vượt đỉnh tháng trước vượt đỉnh tháng chưa đóng cửa đóng cửa vượt qua đỉnh 97,29 cần phải theo dõi xem xét Những vùng giá quan trọng vẽ hình qua KẾT LUẬN - Cổ phiếu PNJ điểm vào khơng thể tham gia mục tiêu giá cịn lên vùng 121 nghìn/ 1CP - Nếu bạn chịu đựng pha điều chỉnh tức vào có trạng thái khơng lên lỗ tài khoản (tài khoản bị đỏ) quay lại thơi vào sớm q người gặp tình trạng