Luận văn thạc sỹ kinh tế Giải pháp nhằm phát huy tác động tích cực của các yếu tố kinh tế lên giá cổ phiếu NHTM Á Châu

Luận văn thạc sỹ kinh tế Giải pháp nhằm phát huy tác động tích cực của các yếu tố kinh tế lên giá cổ phiếu NHTM Á Châu Cổ phiếu là giấy chứng nhận số tiền nhà đầu tư đóng góp vào công ty phát hành. Cổ phiếu là chứng...

B TR GIÁO D C VÀ ÀO T O NG I H C KINH T TP.HCM - PHAN TH M H NH LU N V N TH C S KINH T TP H Chí Minh – N m 2009 B TR GIÁO D C VÀ ÀO T O NG I H C KINH T TP.HCM - PHAN TH M H NH Chuyên ngành : Kinh t tài – Ngân hàng Mã s : 60.31.12 LU N V N TH C S KINH T NG IH NG D N KHOA H C: TS NGUY N MINH KI U TP H Chí Minh – N m 2009 L I CAM OAN Tôi xin cam oan tài “Gi i pháp nh m phát huy tác y u t kinh t lên giá c phi u ngân hàng th ng tích c c c a ng m i c ph n Á Châu” cơng trình nghiên c u c a b n thân Các s li u c s d ng lu n v n trung th c K t qu nghiên c u c trình bày lu n v n ch a t ng c công b t i b t k cơng trình khác N u phát hi n có b t k s gian l n tơi xin hồn tồn ch u trách nhi m tr cH i ng c ng nh k t qu lu n v n c a TP HCM, ngày tháng n m 2009 Tác gi lu n v n Phan Th M H nh L IC M N hồn thành lu n v n này, tơi xin chân thành c m n Ban giám hi u, Phòng t o, Khoa sau i h c th y cô giáo tr TP.HCM Khoa Ngân Hàng ã t n tình giúp ng i h c Kinh t t o m i i u ki n v th i gian c ng nh tinh th n cho tơi q trình h c t p th c hi n tài c bi t, xin chân thành c m n TS Nguy n Minh Ki u ã tr c ti p h ng d n, ch b o t n tình óng góp nhi u ý ki n quý báu, t o i u ki n thu n l i cho tơi hồn thành lu n v n th c s Tôi xin chân thành c m n nhân viên c a ngân hàng th Á Châu ã giúp thu th p m t s s li u c n thi t cho hi n t t tơi có th th c tài Cu i cùng, xin c m n gia ình, b n bè, giúp tài ng m i c ph n ng nghi p ã ng viên su t trình th c hi n lu n v n TP HCM, ngày tháng n m 2009 Tác gi lu n v n Phan Th M H nh M CL C Trang ph bìa L i cam oan L ic m n M cl c Danh m c ký hi u, ch vi t t t Danh m c b ng, bi u Danh m c hình v , Ph n m th u Trang Lý nghiên c u V n nghiên c u Câu h i m c tiêu nghiên c u Ph ng pháp nghiên c u Gi i h n ph m vi nghiên c u Ý ngh a nghiên c u c a tài K t c u c a lu n v n Ch ng 1: T ng quan v y u t kinh t tác ng lên giá c phi u NHTMCP 1.1 Nh ng lý thuy t v s bi n ng c a giá c phi u 1.1.1 Lý thuy t v b c i ng u nhiên c a giá ch ng khoán (Random Walk Theory) 1.1.2 Lý thuy t tài hành vi (Behavioral Finance theory) 1.1.3 Các lý thuy t v sách c t c nh h ng c a sách c t c n giá c phi u 1.1.3.1 Chính sách c t c a Các ch tiêu ánh giá sách c t c 10 b Lý thuy t n nh c t c 11 c Lý thuy t th ng d c t c 11 1.1.3.2 nh h ng c a sách c t c n giá c phi u 12 1.2 Các y u t làm giá c phi u ngân hàng th ng m i c ph n bi n ng 13 1.2.1 Y u t kinh t 13 1.2.1.1 L i nhu n c a ngân hàng th ng m i c ph n 13 1.2.1.2 Chính sách c t c 14 1.2.1.3 Lãi su t th tr 1.2.1.4 Xu h ng 15 ng kinh doanh tri n v ng phát tri n c a ngân hàng 16 1.2.2 Y u t phi kinh t 16 1.2.2.1 Chi n tranh 16 1.2.2.2 S thay i c c u qu n lý 16 1.2.2.3 S thay i v th i ti t 17 1.2.2.4 S phát tri n c a nh ng ti n b khoa h c k thu t 17 1.2.3 Y u t th tr 1.2.3.1 S thay ng 18 i sách 18 1.2.3.2 Y u t tâm lý 18 1.2.3.3 Các hành vi tiêu c c th tr 1.3 M t s y u t kinh t 1.3.1 Tình hình ho t nh h ng ch ng khoán 19 ng m nh n giá c phi u NHTMCP 20 ng c a ngân hàng c t c c phi u ngân hàng 20 1.3.1.1 ánh giá tình hình ho t ng ngân hàng qua t s tài 20 a T s ol ng l i nhu n 20 b T s ol ng r i ro 21 1.3.1.2 L i nhu n sách c t c c a ngân hàng 22 1.3.2 Lãi su t th tr ng 24 1.3.2.1 M i quan h gi a lãi su t th tr ng giá c phi u 24 1.3.2.2 Gi i thi u công c ki m nghi m th ng kê – ki m nghi m m i quan h t ng quan gi a bi n lãi su t giá c phi u 25 K t lu n ch Ch ng 27 ng 2: Phân tích y u t kinh t tác ng lên giá c phi u NHTM c ph n Á Châu 2.1 Gi i thi u s l c v NHTM c ph n Á Châu 28 2.2 B i c nh n n kinh t giai o n 2006 - 2008 31 2.3 Di n bi n giá c phi u ACB t ngày 21/11/2006 2.4 Xác nh y u t kinh t tác 2.4.1 Tình hình ho t ng n ngày 31/12/2008 36 n giá c phi u ACB 38 ng c a NHTM c ph n Á Châu 38 2.4.1.1 T ng h p tình hình ho t ng c a NHTMCP Á Châu giai o n 2006 – 2008 38 2.4.1.2 ánh giá tình hình ho t ng c a NHTMCP Á Châu qua t s tài 43 a T s ol ng l i nhu n 43 b T s ol ng r i ro 44 2.4.2 C t c chia cho c ông ACB 46 2.4.3 Y u t lãi su t ti n g i ngân hàng 49 2.5 Phân tích tác i mb t ng c a y u t kinh t u niêm y t 2.5.1 Phân tích tác n giá c phi u ACB t th i n cu i n m 2008 53 ng c a y u t tình hình ho t ng ngân hàng Á Châu c t c c phi u ACB n giá c phi u ACB 53 2.5.2 Phân tích tác ng c a lãi su t ti n g i ngân hàng n giá c phi u ACB .56 2.6 Bài h c rút t nghiên c u tình hu ng NHTM c ph n Á Châu 59 K t lu n ch Ch ng 61 ng 3: Gi i pháp nh m phát huy tác lên giá c phi u ngân hàng th 3.1 Nhóm gi i pháp ng tích c c c a y u t kinh t ng m i c ph n Á Châu i v i NHTM c ph n Á Châu 62 3.1.1 Không ng ng nâng cao hi u qu ho t ng c a ngân hàng 62 3.1.1.1 T ng c ng s c m nh tài 62 3.1.1.2 T ng c ng công tác qu n lý ngân hàng 63 3.1.1.3 a d ng hóa nâng cao ch t l ng s n ph m d ch v ngân hàng 64 3.1.1.4 Hồn thi n cơng tác khách hàng 66 a M r ng m ng l i chi nhánh t o s ti n l i cho khách hàng 66 b T o cho khách hàng tâm lý tho i mái th a mãn, tin c y s d ng s n ph m d ch v c a ngân hàng 66 c T ng c ng ho t ng ti p th ch m sóc khách hàng 67 3.1.1.5 Nhanh chóng hồn thi n cơng ngh hi n 3.1.1.6 Nâng cao ch t l i hóa ngân hàng 67 ng ngu n nhân l c 68 3.1.2 Xây d ng sách c t c h p lý 69 3.1.3 Công khai minh b ch thông tin v ngân hàng y , xác, k p th i d ti p c n 70 3.1.4 m b o tính kho n c a ngân hàng, i u ch nh lãi su t h p lý 72 3.2 Ki n ngh i v i c quan qu n lý Nhà n 3.2.1 Xây d ng môi tr c 74 ng kinh t v mô phát tri n n nh 74 3.2.2 Ki m soát ch t ch , nghiêm túc vi c công b thông tin c a ngân hàng niêm y t 77 3.2.3 Quy nh v v n i u l c a ngân hàng th 3.2.4 Hoàn thi n h th ng quy K t lu n ch ng m i c ph n 77 nh, pháp lu t 78 ng 80 K t lu n 81 Danh m c cơng trình c a tác gi Tài li u tham kh o DANH M C CÁC KÝ HI U, CH VI T T T ACBR : Công ty c ph n a c ACB APEC : Di n àn kinh t khu v c châu Á - Thái Bình D CAMEL : H th ng ánh giá tình tr ng v ng m nh c a t ch c tài theo ng tiêu chí: v n (Capital), ch t l ng tài s n (Asset quality), qu n lý (Management), doanh thu (Earnings) m c kho n (Liquidity) CPI : Ch s giá tiêu dùng DPS : C t c m i c phi u EPS : Thu nh p m i c phi u FDI : GDP : T ng s n ph m n HaSTC : Trung tâm giao d ch ch ng khoán Hà N i HNX : S giao d ch ch ng khoán Hà N i HOSE : S giao d ch ch ng khốn thành ph H Chí Minh LN : L i nhu n u t tr c ti p n c c Ngân hàng ACB : Ngân hàng Á Châu NHNN : Ngân hàng Nhà n c NHTM : Ngân hàng th ng m i NHTMCP : Ngân hàng th ng m i c ph n ODA : Ngu n vi n tr phát tri n th c ROA : T s l i nhu n tài s n ROE : L i nhu n v n ch s h u TNDN : Thu nh p doanh nghi p TP : Thành ph TP.HCM : Thành ph H Chí Minh TTCK : Th tr USD : ô la M VAS : Chu n m c k toán Vi t Nam VND : WTO : T ch c th ng ch ng khoán ng Vi t Nam ng m i th gi i DANH M C CÁC B NG, BI U B ng 2.1 : Danh sách công ty c a NHTM c ph n Á Châu tính n th i i m ngày 31/12/2008 trang 29 B ng 2.2 : C phi u NHTM c ph n Á Châu c ng ký giao d ch theo Quy t nh s 21/Q -TTGDHN ngày 31/10/2006 trang 30 B ng 2.3 : S l ng c phi u c l u hành c a ngân hàng Á Châu giai o n 2006 – 2008 trang 31 B ng 2.4 : L ng ki u h i ODA chuy n vào Vi t Nam 2005 – 2008 trang 32 B ng 2.5 : M t s ch tiêu tài c a NHTMCP Á Châu giai o n 2006 – 2008 trang 39 B ng 2.6 : Kh n ng sinh l i c a NHTM c ph n Á Châu trang 43 B ng 2.7 : Kh n ng toán c a NHTMCP Á Châu giai o n 2003 – 2007 trang 44 B ng 2.8 : H s an toàn v n t l n x u/ d n cho vay c a NHTM c ph n Á Châu toàn ngành ngân hàng trang 45 B ng 2.9 : H s an toàn v n (CAR) c a m t s ngân hàng giai o n 2005 – 2008 trang 45 B ng 2.10 : Các ch tiêu ánh giá sách c t c c phi u ACB trang 46 B ng 2.11 : T l chia c t c c a NHTMCP Á Châu giai o n 2005 – 2008 trang 48 B ng 2.12 : Di n bi n m c lãi su t c b n t ngày 1/11/2006 n cu i n m 2008 trang 50 B ng 2.13 : M c cao nh t, th p nh t trung bình c a giá c phi u ACB trang 53 B ng 2.14 : M i t ng quan gi a bi n giá c phi u ACB lãi su t huy ng trang 56 Ch ng 3: Gi i pháp nh m phát huy tác ho c gi i th ng tích c c c a y u t kinh t lên giá c phi u NHTMCP Á Châu ng, danh hi u ngân hàng vinh d c nh n giúp cho nhà ut có nhìn c th nh t v ngân hàng Ba là, ngân hàng ph i công b thông tin ph ng ti n i chúng, t p chí chuyên ngành xây d ng chuyên m c thông tin v ngân hàng trang web riêng c a ngân hàng mình, phân t ng nhóm thơng tin th d dàng ti p c n, ó m c “Thơng tin dành cho c nhà ông” ph i u t có c th ng xuyên c p nh t k p th i T o s phong phú, a d ng thông tin trang web c a ngân hàng thu hút s quan tâm c a nhà B n là, t ch c ih ic nh m i c ng c n ph i c p nh t cịn cho nhà ut ơng, có nh ng thơng tin m i, nh ng quy t y thông tin không ch cho c u t khác Các báo cáo th website ngân hàng c ng ph i tr ng ng niên ph i c ơng mà a lên trang n hình th c cách trình bày ý t ng, n i dung báo cáo, tránh s sài, làm u t thi u khoa h c báo cáo c ng th hi n ng c p, s chuyên nghi p c a ngân hàng N m là, th ng xuyên có m t b ph n gi i áp nh ng câu h i, nh ng th c m c v thông tin ngân hàng cho nhà u t , k p th i gi i quy t nh ng ngu n tin khơng xác b t l i cho ngân hàng Vi c th c hi n nghiêm túc công b thông tin s giúp ngân hàng chuy n t i c nh ng k t qu ngân hàng n nhà ã t c, tình hình ho t ng hi u qu ho t u t Chính t nh ng thơng tin rõ ràng, hút s quan tâm c a nhà ut y nh v y s thu n c phi u ngân hàng, giúp nhà u t có th phân tích ánh giá xác h n giá c phi u ngân hàng, c ng nh có th nh ng d oán v di n bi n giá c phi u, tránh hi n t theo tâm lý thi u thơng tin n nhà khốn, nhà u t b tác a u t theo “b y àn”, u t khó có th phân tích ng ph n ng m c b i nh ng tin khơng xác gây r i ro cho c ngân hàng nhà 3.1.4 ng ng u t ch ng n, thơng tin ut m b o tính kho n c a ngân hàng, i u ch nh lãi su t h p lý Khi n n kinh t xu t hi n nh ng d u hi u khó kh n nh l m phát t ng cao, th tr ng ch ng khoán b t ng s n tr m l ng, NHTM c ph n có th g p - 72 - Ch ng 3: Gi i pháp nh m phát huy tác khó kh n v m t kho n ngân hàng tr ng tích c c c a y u t kinh t lên giá c phi u NHTMCP Á Châu có kho n t t ngu n v n b n v ng c h t ph i d a vào ngu n v n huy kinh t , thay d a vào ngu n v n th tr khách hàng ph i h ng t dân c t ch c ng liên ngân hàng Do ó, sách ng v phát tri n ngu n v n T tr c t i nay, ngân hàng th ng dành sách u ãi cho khách hàng có d n tín d ng cao vay tr th ng xuyên, i v i m t n n kinh t ang phát tri n nhanh, nhu c u v v n l n nh Vi t Nam tín d ng ln ngu n thu cho ngân hàng Tuy nhiên, d dàng vi c m r ng it ng cho vay, n gi n hoá th t c cho vay, ngân hàng d g p ph i r i ro tín d ng r i ro th tr mu n huy ng v n nhi u s c t ng lãi su t huy ng Bên c nh ó, có th có ngu n ti n cho vay ngân hàng l i ng Lãi su t huy ng t ng nhanh m t m t làm cho lãi su t cho vay b y lên theo, chi phí v n vay cao s làm doanh nghi p g p khó kh n ho t ng s n xu t kinh doanh, kh n ng tr n c a doanh nghi p y u i, n x u gia t ng; m t khác lãi su t huy t th tr ng t ng cao l i tác ng ch ng khoán sang th tr ng n dòng ti n chuy n ng ti n t , ó có th làm cho giá c phi u ngân hàng gi m xu ng Vì v y, vi c ch y ua lãi su t ch gi i pháp ng n h n, có th gi i quy t c nhu c u v n tr r i ro tín d ng r i ro th tr c m t nh ng l i có th d n n kh n ng ng, c ng nh làm gi m giá tr th tr ng c a ngân hàng r t l n Theo ó, NHTM c ph n Á Châu c n có c ch su t huy i u ch nh lãi ng v n lãi su t cho vay phù h p v i nhu c u v n huy vay th c t Tránh tình tr ng t ng lãi su t huy ng cho ng ch mu n gi chân khách hàng ho c tham gia vào cu c ua lãi su t không c n thi t NHTM c ph n Á Châu c n h c h i các ngân hàng n vi c xác nh sách u tiên hàng c ngồi u sách phát tri n ngu n v n, ch không ph i tín d ng Chính sách có th không mang l i l i nhu n l n nh ng ln b o m s phát tri n n nh tho mãn hàng V i sách này, ngân hàng s huy c nhu c u vay v n c a khách ng cm tl ng v n nhàn r i r t l n v i chi phí th p t khách hàng, giúp ngân hàng có kh n ng áp ng t t nhu c u gi i ngân cho khách hàng c a giúp ngân hàng có - 73 - v n Ch ng 3: Gi i pháp nh m phát huy tác cung c p cho th tr n ng tích c c c a y u t kinh t lên giá c phi u NHTMCP Á Châu ng liên ngân hàng v i lãi su t r t cao có ngu n v n l n nh, ngân hàng c n xây d ng cho m t sách phát tri n h p lý c s cân i gi a d n ngu n v n theo nh ng tiêu chu n qu c t Bên c nh ó, c n xây d ng m t i ng nhân viên gi i v ho t ng marketing áp ng nhu c u c a khách hàng Nh ng nhân viên ch khách hàng bi t ng tích c c liên h v i c k ho ch kinh doanh s p t i c a khách hàng nh k ho ch vay v n, tr n , toán ti n hàng, mua bán ngo i t , giúp ngân hàng ch v m t ngu n v n tr c giao d ch x y ti p c n nhi u ngu n thông tin th i gian s p t i ng ng th i, nhân viên c ng ph i có kh n ng d báo c xu h ng th tr ng giúp ngân hàng có k ho ch luân chuy n ngu n v n m t cách phù h p Bên c nh sách phát tri n ngu n v n, ngân hàng c ng c n l a ch n k kho n cho vay ph i tr c quy t nh c s tiêu chí c a th ng, tránh b chi ph i b i ý mu n ch quan c a cán b tín d ng c i u s giúp ngân hàng gi m x u kho n n th 3.2 Ki n ngh ng c r i ro kho n n h n, n c toán úng h n i v i c quan qu n lý Nhà n 3.2.1 Xây d ng môi tr c ng kinh t v mô phát tri n n N n kinh t v mô t ng tr quy t t o môi tr mb o ng n nh nh m t nh ng i u ki n tiên ng thu n l i cho doanh nghi p nói chung, c bi t cho nh ch tài phát tri n Do ó, m c tiêu ki m ch l m phát, gi v ng n kinh t v mô, b o c nh ng Nhà n m an sinh xã h i t ng tr ng b n v ng nh ng m c tiêu n, ó ki m ch l m phát m c tiêu u tiên hàng c c n ti p t c th c hi n sách ti n t th n tr ng l m phát, ch tr nh ng t hóa tài kho n v n m t th i gian nh t u ki m soát nh thúc y trình h i nh p Trong th i gian qua, di n bi n gia t ng c a l m phát ã a m nh n cu c ua lãi su t ho t n tình hình ho t ng ngân hàng th ng m i, t ó nh h ng ng c a ngân hàng c ng nh giá c phi u c a ngân hàng niêm y t Do ó, c quan, ban ngành ch c n ng v lâu dài c n có - 74 - Ch ng 3: Gi i pháp nh m phát huy tác nh ng d báo mang tính chi n l c ng tích c c c a y u t kinh t lên giá c phi u NHTMCP Á Châu t v n cho ph vi c i u ti t v mô, tr ng nh ng i u ch nh c n thi t sách qu n lý cho h p lý linh ho t, xu t nh ng bi n pháp tr c m t lâu dài, t o s bình n v giá m b o n n kinh t phát tri n b n v ng Ngân hàng Nhà n c Vi t Nam ch ng, linh ho t vi c s d ng cơng c sách ti n t theo nguyên t c th tr ph ng ti n toán t ng d n tín d ng nh ng ph i b o kho n c a n n kinh t ho t ng c a ngân hàng, t S d ng linh ho t cơng c sách ti n t h ng, ki m soát ch t ch t ng ng th c hi n sách lãi su t th c d ch t ch ho t quy ng c a ngân hàng th nh v huy vi ph m theo úng quy ch c tín d ng gi m d n lãi su t huy ng T ng c ng m i ng, cho vay ch t l m tính ng theo ng ki m soát giám sát b o m vi c tuân th úng ng tín d ng K p th i phát hi n, x lý nh c a pháp lu t gi m thi u r i ro ho t ng ngân hàng y ban Giám sát tài qu c gia s m n v i Ngân hàng Nhà n c c Vi t Nam, B Tài c quan liên quan t ng ng công c giám sát theo c ch th tr c nh báo x lý t t h n nh ng bi n ki m soát nh t ch c, k p th i ph i h p ng thông l qu c t ng th tr ch ng ng tài chính, ti n t c l m phát, Chính ph khơng ch th c hi n vi c i u hành t t sách ti n t mà cịn ph i k t h p v i vi c giám sát di n bi n giá x ng d u n c th gi i Giá x ng d u ã ng theo sát h n v i nh ng bi n c qu n lý theo h ng linh ho t bi n ng c a giá x ng d u th gi i Tuy nhiên, vi c i u ch nh giá x ng d u c n linh ho t i u ch nh k p th i h n tr c nh ng thay i c a giá th gi i Bên c nh ó, nh ng thơng tin v vi c i u ch nh giá x ng d u c n c gi kín ki m sốt k tr thơng tin th tr nh h ng c th i gian cho phép công b , tránh vi c rò r ng s m, c bi t thông tin v giá x ng d u t ng s n giá c a lo i hàng hóa, làm y nhanh l m phát Bên c nh ó, Chính ph c n ki m sốt ch t ch , nâng cao hi u qu chi tiêu công i u hành sách tài khóa theo h - 75 - ng ti t ki m chi tiêu th ng xuyên, Ch ng 3: Gi i pháp nh m phát huy tác nâng cao hi u qu v n nghi p Nhà n v nb nv sinh u t t ngân sách; ki m soát ch t ch c; ph n B K ho ch ng tích c c c a y u t kinh t lên giá c phi u NHTMCP Á Châu u gi m t l thâm h t ngân sách Các B liên quan, nh t u t , B Xây d ng, B Tài kh n tr u t xây d ng, k p th i ban hành h y nhanh ti n gi i ngân cơng trình s m án khác C n tháo g k p th i, ch ng v n tr c, thúc y t ng tr ng m c phát a vào khai thác phát huy u t c s h t ng d o kiên quy t ti n u t c a ngân sách Nhà n v n tín d ng ngân hàng, phát huy hi u qu v n ng hoàn ch nh ng d n x lý v hi u qu T p trung tháo g s trì tr c a d án gi i ngân m t l u t c a doanh th c hi n d án ut c, ngu n v n c a ch d án, u t c a d án t i giai o n ng kinh t , l u thơng hàng hóa T p trung s c phát tri n s n xu t công nghi p, nông nghi p d ch v , b o m cân i cung c u v hàng hóa Ph i h p v i h u qu c a thiên tai d ch b nh cung th c ph m nh m s m n a ph ng kh c ph c nhanh y m nh s n xu t nông nghi p, t ng ngu n nh giá c l ng th c, th c ph m B Cơng Th ng ch trì làm vi c v i B liên quan, hi p h i ngành hàng, doanh nghi p kinh doanh v vi c b o m ngu n hàng; ng th i, có trách nhi m Chính ph ki m gi giá c m t hàng thi t y u, nh : l ng th c, thu c ch a b nh, x ng d u, s t thép, xi m ng, phân bón, y m nh xu t kh u, ki m soát ch t ch nh p kh u, s c gi m nh p siêu Th c hi n c i cách th t c hành liên quan n ho t ng xu t kh u gi m chi phí cho doanh nghi p, góp ph n nâng cao kh n ng c nh tranh c a hàng xu t kh u Vi t Nam i ôi v i vi c áp d ng hàng rào k thu t bi n pháp khác phù h p v i cam k t qu c t c a n ng xúc ti n th m r ng th tr n c ng m i c ta gi m nh p siêu i v i hàng xu t kh u t i th tr ng m i T ng c y m nh ho t ng truy n th ng ng gi i pháp khuy n khích s n xu t thay th hàng nh p kh u, thúc y m nh ho t - 76 - ng d ch v du l ch Ch ng 3: Gi i pháp nh m phát huy tác ng tích c c c a y u t kinh t lên giá c phi u NHTMCP Á Châu 3.2.2 Ki m soát ch t ch , nghiêm túc vi c công b thông tin c a ngân hàng niêm y t Các ngân hàng th ng m i c ph n niêm y t c n tuân th nghiêm túc vi c công b thông tin công khai, minh b ch v ngân hàng theo quy y ban ch ng khốn k t nh c a c phép niêm y t s giao d ch HOSE hay HNX Các thông tin v tình hình tài c a ngân hàng c n c ki m tốn b i cơng ty ki m tốn có uy tín Tuy nhiên, khơng ch d a vào s t giác c a ngân hàng niêm y t, mà y ban ch ng khoán c n ph i có s ki m sốt ch t ch vi c th c hi n công b thông tin c a ngân hàng tr c cơng b bên ngồi th tr c cho phép thông tin ng Yêu c u NHTM c ph n niêm y t ph i xây d ng website riêng, ó ph i có m c “Quan h c c p nh t k p th i Bên c nh ó, ơng” v i thơng tin y ban Ch ng khoán c ng ph i có cơng v n u c u ngân hàng ch m n p báo cáo ph i th c hi n nghiêm, không nh ng lý không phù h p tuân th theo úng quy ch m n p, gia h n nh Nhà n i v i nh ng tr c a ng h p khơng c c n có nh ng ch tài kiên quy t iv i hành vi không cung c p ho c cung c p thông tin sai l ch gây thi t h i cho l i ích c a ng i khác Bên c nh ó, c n giúp cho ngân hàng th y cv n cơng khai tài m t nh ng tiêu chí ánh giá uy tín c a ngân hàng th ng tr ng, t o ni m tin c s c n thi t cho nhà u t quy t nh mua c phi u c a ngân hàng y ban Ch ng khoán Nhà n c c n ti p t c hoàn thi n n i dung s a sung thông t thay th Thông t s 38/2007/TT-BTC liên quan nv n thông tin nh m nâng cao hi u l c c a pháp lý, nâng cao ch t l ng thông tin công b , b sung thêm m t s n i dung ph i công b c ng nh i, b công b c m b o v th i gian th c hi n ph i có ch tài x lý ch t ch h n 3.2.3 Quy nh v v n i u l c a ngân hàng th ng m i c ph n Ki m soát vi c NHTM c ph n th c hi n Quy t NHNN ban hành ngày 4/7/2008 c a Th ng i, b sung m t s i u c a Quy nh v c - 77 - nh s 20/2008/Q - c Ngân hàng Nhà n c v vi c s a ông, c ph n, c phi u v n i u l Ch ng 3: Gi i pháp nh m phát huy tác c a ngân hàng th ng m i c ph n c a Nhà n ng tích c c c a y u t kinh t lên giá c phi u NHTMCP Á Châu c nhân dân ban hành theo Quy t nh s 1122/2001/Q -NHNN Theo ó, ph c ih i ng c ông thông qua ph i nêu v n i u l Trong k ho ch thay i u l d ki n thay cho t ng i, ng án thay im cv n i ul c nhu c u c a vi c thay i v n c n thông báo c th v t ng m c v n t d ki n phát hành n m, ph ng án phát hành t… Các ngân hàng ph i ánh giá hi u qu kinh doanh d ki n c s v n i u l m i Trong ó nêu rõ ch tiêu d ki n g m: m c t ng tr tài s n có, tín d ng, huy su t l i nhu n m an toàn ho t ng c a ngân hàng, t ng th i, ngân hàng ph i ánh giá kh n ng qu n tr , i u hành, ki m soát c a H i ng qu n tr , Ban i u hành h th ng ki m soát n i b i v i quy mô v n quy mô ho t ph ng sau thay i v n i u l … Ngân hàng c chi nhánh t nh, thành ph ch u trách nhi m: Th m ng án thay ng T ng ng ti n g i c a khách hàng, ti n g i vay c a t ch c tín d ng khác, t l b o Nhà n im c i m c v n i u l , hi u qu ho t nh h s ; ánh giá ng c a ngân hàng th ng m i c ph n 3.2.4 Hoàn thi n h th ng quy Vi c nh, pháp lu t m b o thơng tin c a ngân hàng d ch v ki m toán ph i m b o ch t l ng bên c nh vi c th c hi n nghiêm túc Quy t 15/5/2007 v quy ch ki m sốt ch t l hồn thi n m t s v n c cung c p trung th c h p lý nâng cao ch t l ng ki m toán, nh 32/2007/Q -BTC ban hành ngày ng d ch v k toán, ki m toán, c n ph i sau: C n ban hành chu n m c v ki m soát ch t l ng i v i d ch v m b o khác nh d ch v ki m toán, d ch v sốt xét báo cáo tài chính, d ch v ki m toán n i b ( i v i tr thơng tin d ch v có b o ng h p th ngồi), d ch v ki m sốt ch t l m khác C s ki m soát xem xét doanh nghi p ki m tốn có xây d ng th t c ki m soát ch t l ng phù h p v i chu n m c hay khơng Do ó, c n thi t ban hành chu n m c ki m soát ch t l m b o khác bên c nh chu n m c VAS 220 “ki m soát ch t l toán” ã c ban hành - 78 - ng ng i v i d ch v ng ho t ng ki m Ch ng 3: Gi i pháp nh m phát huy tác ng tích c c c a y u t kinh t lên giá c phi u NHTMCP Á Châu C n xây d ng riêng quy ch ki m soát ch t l ki m tốn th c hi n ki m tốn cơng ty theo h i chúng, hoàn thi n quy ng tách b ch vi c ki m soát cho công ty i chúng ng cho doanh nghi p i chúng công ty không ph i ng th i, c n có s ph i h p, h tr vi c ki m soát ch t l d ch v c a doanh nghi p ki m tốn cho cơng ty v m t ch t l nh hi n hành ng i chúng nh m nâng cao ng Nh m nâng cao ch t l ng, tin c y c a vi c ki m soát ch t l ng ho t ng ki m tốn thích h p i u ki n h i ngh nghi p ki m tốn cịn h n ch v s l ng ch t l ng c n thay hình th c ki m tra ch t l ng d ch v k toán, ki m tốn gián ti p b ng hình th c ki m tra chéo C n l p tiêu chu n c ng nh cách th c t ch c n ch n ki m tra viên có nhân l c cho cu c ki m tra, quy ch c n b sung m t s quy nâng cao ch t l nh liên quan ng vi c ki m tra, n ngu n nhân l c, n trách nhi m c a doanh nghi p ki m toán vi c cung c p nhân l c, trách nhi m c a m i ki m soát viên H n th n a, cho giá c phi u ngân hàng bi n theo sát h n v i giá tr th c c a nó, gi m tác c n ph i xây d ng m t th tr tr ng ph i t o d ng ng theo úng quy lu t, ng c a y u t tâm lý “b y àn” ng ch ng khốn minh b ch b n v ng, i u quan c ni m tin c a nhà th ng v n b n quy ph m pháp lu t hoàn ch nh u t , ph i xây d ng m t h ng th i ph i nâng cao vi c tuyên truy n, ph bi n ki n th c v ch ng khoán cho nhà ut … Ti p t c xây d ng khung pháp lý, th ch sách theo h s a Ngh tr i, b sung Lu t Ch ng Khoán v n b n h nh Tri n khai th c hi n Ch th c a Th t ng t phát tri n th tr sách thu áp d ng ng d n thi hành Lu t, ng Chính ph v thu h p th ng có t ch c Hồn thi n sách phí, l phí, i v i Nâng cao n ng l c ho t ng hoàn thi n it ng tham gia th tr ng ch ng khoán ng c a t ch c trung gian: Xây d ng quy nh v qu n tr công ty quy trình ki m sốt n i b c a cơng ty ch ng khốn, cơng ty qu n lý qu Hi n i hóa v c s v t ch t k thu t ng d ng khoa h c - 79 - Ch ng 3: Gi i pháp nh m phát huy tác ng tích c c c a y u t kinh t lên giá c phi u NHTMCP Á Châu công ngh thông tin giao d ch ch ng khoán k t h p v i m r ng m ng l i d ch v ,liên k t s n ph m gi a ch ng khốn, tài chính, b o hi m, ngân hàng, t ng b c hình thành phát tri n mơ hình ngân hàng ut Nâng c p c s h t ng cơng ngh thơng tin: Hồn thi n nâng c p h th ng công ngh thông tin t i S giao d ch ch ng khoán th c hi n giao d ch t xa, a hình nh p l nh v cơng ty ch ng khốn Tích c c tri n khai th c hi n d án hi n i hóa cơng ngh thơng tin ngành ch ng khoán, ti n t i t b ho t ng hóa tồn ng giao d ch, tốn, cơng b thơng tin, giám sát th tr ng theo chu n m c qu c t Th ng kh n tr c Ngân hàng Nhà n c c n ti p t c ch ng nghiên c u, xem xét nh ng v n sung quy n v liên quan b t c p ti n hành s a nh v phân lo i n , trích l p d phịng r i ro tín d ng ho t ngân hàng, quy nh v qu n tr r i ro, ki m toán n i b ….T ng c tra theo chi u sâu ch t l ng ho t nh v t l v b o ng ng m an toàn ng, th c hi n vi c trích d phịng r i ro, ch p hành quy lãi su t, i, b ng tín d ng c a ngân hàng; ó t p trung ki m tra vi c th c hi n quy ho t o c bi t vi c th c hi n quy ch thu K T LU N CH nh v t giá, i ngo i t NG Trên c s kh o sát phân tích v y u t kinh t , c th y u t tình hình ho t ng, c t c y u t lãi su t tác bày ch ng 2, ch ng ng lên giá c phi u c a NHTMCP Á Châu trình xu t nh ng gi i pháp phát huy tác y u t kinh t lên giá c phi u ngân hàng Á Châu ki n ngh qu n lý Nhà n c thúc có th phát huy tác ng tích c c c a i v i c quan ng c a y u t theo h ng tích c c, y giá c phi u ngân hàng theo xu h ng t ng, nh m nâng cao giá tr c a ngân hàng ây c ng c xem l c y giúp cho th tr - 80 - ng ch ng khoán phát tri n K T LU N Có r t nhi u y u t tác ng n giá c phi u NHTM c ph n Á Châu nh y u t kinh t , y u t phi kinh t y u t th tr có th th y có hai y u t kinh t tác y u t tình hình ho t tr ng Khi ng m nh c p n y u t kinh t n giá c phi u ngân hàng, ó ng c a ngân hàng, sách c t c y u t lãi su t th ng (c th lãi su t ti n g i ngân hàng) Khi nh ng thông tin v tình hình ho t ng ngân hàng, m c c t c chi tr cho c vào nh ng thơng tin c s ó su t l i bi n h ng ng ng gi m ng u t , nhà ut s d a ng hi u qu , kh n ng sinh l i m c c t c cao, giá c phi u có xu h ng m c c t c bi n n nhà phân tích, ánh giá giá tr ngân hàng c ng nh giá c phi u ngân hàng Ngân hàng ho t ho t ông ng t ng cao ng c l i N u hi u qu ng chi u v i giá c phi u ngân hàng lãi c l i Lãi su t huy ng t ng giá c phi u s có xu c l i T vi c nghiên c u tình hu ng NHTM c ph n Á Châu có th rút m t s h c cho NHTM c ph n khác, mu n gia t ng giá c phi u th tr ng NHTM c ph n c n quan tâm n vi c nâng cao hi u qu ho t t o m c l i nhu n l n c n có sách c t c cao, n mb o nhà ut c m t s t ng tr ng b n v ng i v i c phi u ngân hàng b n v ng, m t môi tr ng v mô n nh c s v n có th t o m t l c hút h p d n ng th i, t o c s t ng tr ng b sách t o mơi tr ng nh NHTM c ph n ph i ph i h p v i nhau, ph i h p v i c quan ch c n ng ngân hàng Nhà n hi n ng, c th c ki m soát l m phát, i u ch nh lãi su t h p lý nh m ng thu n l i cho NHTM c ph n nâng cao hi u qu ho t phát tri n b n v ng, giúp giá c phi u ngày m t t ng cao - 81 - ng DANH M C CÔNG TRÌNH C A TÁC GI Cơng trình nghiên c u khoa h c c a sinh viên “Ki n t o h thu hút u t gián ti p n ng i m i c ngồi q trình h i nh p” Thành viên tham gia vi t tài: Phan Th M H nh Nguy n Th H ng Minh inh Di p Nh t Trâm Cơng trình Các gi i th c th c hi n vào n m 2005 ng nh n c: Gi i Khuy n khích B tr th ng B Giáo d c t o khen t ng: gi i ng “sinh viên nghiên c u khoa h c” n m 2005 Gi i B Gi i th ng Nghiên c u khoa h c sinh viên “Nhà Kinh t tr ” l n VI n m 2005 tài nghiên c u khoa h c c p tr ng i h c Tài - Marketing: “Hi n tr ng l trình phát tri n kinh doanh c a ngân hàng th ng m i t i thành ph C n Th n n m 2020” Ch nhi m tài : TS Nguy n Ng c nh Thành viên : Phan Th M H nh Tr n Th Thu Ngân Cơng trình c th c hi n vào n m 2007 ã c tr ng i h c Tài - Marketing nghi m thu vào n m 2008 Bài vi t “V n ki m sốt dịng v n qu c t t i Vi t Nam” B n tin Nghiên c u khoa h c Phát tri n – tr Marketing, s c bi t, tháng 12/ 2008, trang 36 – 39 ng c ng i h c Tài – TÀI LI U THAM KH O Ti ng Vi t: TS V ình Ánh (2009), “Các v n v n nh kinh t tài v mơ”, T p chí Phát tri n kinh t , (s 219), tr 23 – 29 GS.TS Nguy n Th Cành (2009), “Kinh t Vi t Nam qua ch s phát tri n nh ng tác ng c a trình h i nh p”, T p chí Phát tri n kinh t , (s 219), tr 15 – 22 TS H Th Thi u Dao (2009), “ ánh giá tác toàn c u ng c a kh ng ho ng tài n kho n m c c a cán cân toán”, T p chí Phát tri n kinh t , (s 222), tr 13 -17 PGS.TS Nguy n c H ng (2009), “Th c hi n sách ti n t th t ch t c i u ch nh linh ho t theo di n bi n kinh t v mơ ngồi n c”, T p chí Phát tri n kinh t , (s 219), tr 30 – 35 TS Nguy n Minh Ki u (2009), “Tài doanh nghi p c n b n”, Nhà xu t b n Th ng kê Phan Lan (2005), “C m nang u t ch ng khoán”, Nhà xu t b n V n hóa thơng tin, Hà N i H i Lý (2009), “Ng i mua trái phi u th th ng phong”, Th i báo kinh t Sài Gòn, (s 29/2009), tr – 11 PGS.TS Nguy n ng Nam (2006), “Phân tích & u t ch ng khoán”, Nhà xu t b n Tài chính, Hà N i Nguy n Thanh Phong (2009), “N ng l c c nh tranh c a ngân hàng th ng m i Vi t Nam i u ki n h i nh p kinh t qu c t ”, T p chí Phát tri n kinh t , (s 223), tr 45 – 48 10 ThS àm H ng Ph ng (2009), “M t s gi i pháp nâng cao ch t l ng c a ngân hàng th ng m i c ph n ng ho t a bàn Hà N i”, T p chí Ngân hàng, (s 3), tr 40 – 43 11 TS Nguy n V n T o (2009), “Tác ng c a kh ng ho ng tài tồn c u n n n kinh t Vi t Nam gi i pháp ng phó”, T p chí Phát tri n kinh t , (s 220), tr 22 – 25 12 TS Tr n Th Giang Tân (2008), “Nâng cao hi u qu ki m soát ch t l i v i ho t ng ki m toán ng c l p t i Vi t Nam”, T p chí Phát tri n kinh t , (s 218), tr 15 -19 13 PGS.TS Bùi Kim Y n, TS Thân Th Thu Th y (2009), “Th tr ng ch ng khoán”, Nhà xu t b n Th ng kê 14 Ngân hàng th ng m i c ph n Á Châu, Báo cáo th ng niên n m 2006, 2007 2008 15 Ngân hàng th ng m i c ph n Á Châu, B n công b thông tin n m 2006 Ti ng Anh: 16 Nicholas Barberis, Richard Thaler (2003), A survey of behavioral Finance, Handbook of Economics of Finance, Edited by GM Constantinides, M Harris and R Stulz 17 Raffaella Barone (2003), “From Efficient Markets to Behavioral Finace”, social science research network (SSRN) 18 Meredith Beechey, David Gruen and James Vickery (2000), The Efficient Market Hypothesis: a survey, Economic Research Department, Reserve Bank of Australia 19 Eugene F.Fama (1997), “Market Efficiency, Long – term Returns and Behavioral Finance”, social science research network (SSRN) 20 Robert J Shiller (2002), “From Efficient Markets theory to Behavioral Finance”, (No 1385), Cowles Foundation Discussion Paper Các trang web: www.mpi.gov.vn (B k ho ch www.sbv.gov.vn (Ngân hàng Nhà n ut ) c Vi t Nam) www.gso.gov.vn (T ng c c th ng kê Vi t Nam) www.ssc.gov.vn ( y ban ch ng khoán Nhà n c) www.acb.com.vn www.sacombank.com.vn www.vndirext.com.vn papers.ssrn.com (social science research network (SSRN)) NH NG K T QU T tài “Gi i pháp nh m phát huy tác CC A ng tích c c c a y u t kinh t lên giá c phi u NHTMCP Á Châu” ã phân tích tác hình ho t TÀI ng c a y u t kinh t bao g m tình ng, sách c t c c a ngân hàng Á Châu lãi su t ti n g i k h n tháng tháng c a ngân hàng Á Châu lên giá c phi u NHTMCP Á Châu B ng ph ng pháp th ng kê phân tích s li u v ch tiêu tài chính, sách c t c qua n m c a ngân hàng Á Châu ph phi u ACB t th i i m b t u niêm y t (21/11/2006) ki m nghi m Correlation ph n m m SPSS ng pháp th ng kê giá c n cu i n m 2008 k t h p v i i v i b n bi n giá bình quân, giá óng c a i u ch nh, lãi su t tháng lãi su t tháng, tài ã phân tích xu h ng tác ng c a y u t kinh t lên giá c phi u ACB, qua ó có th th y r ng: Y u t tình hình ho t có tác ng tích c c ng c a ngân hàng t t m c c t c tr cho c n giá c phi u ACB Y u t lãi su t ti n g i k h n tháng k h n tháng l i có m i t ngh ch v i giá c phi u ACB Khi lãi su t t ng giá c phi u có xu h ng ơng cao c l i lãi su t gi m giá c phi u có xu h ng t ng M c t ng quan ng gi m ng quan m nh Trên c s th ó, ng m i khác tài ã rút m t s h c kinh nghi m cho ngân hàng xu t m t s gi i pháp v i c quan qu n lý Nhà n c i v i NHTMCP Á Châu ki n ngh phát huy nh ng tác i ng tích c c c a y u t kinh t lên giá c phi u ngân hàng Á Châu i v i NHTMCP Á Châu: Không ng ng nâng cao hi u qu ho t tài chính, t ng c ng b ng cách t ng c ng s c m nh ng công tác qu n lý ngân hàng, a d ng hóa nâng cao ch t l ng s n ph m d ch v ngân hàng, hoàn thi n cơng tác khách hàng, nhanh chóng hồn thi n cơng ngh hi n i hóa ngân hàng, nâng cao ch t l Xây d ng sách c t c h p lý ng ngu n nhân l c Nghiêm túc th c hi n công khai minh b ch thông tin v ngân hàng y , xác, k p th i d ti p c n m b o tính kho n c a ngân hàng i u ch nh lãi su t h p lý i v i c quan qu n lý Nhà n Xây d ng môi tr c: ng kinh t v mô phát tri n n nh Ki m soát ch t ch , nghiêm túc vi c công b thông tin c a ngân hàng niêm y t Quy nh v v n i u l c a ngân hàng niêm y t Hoàn thi n h th ng quy nh, pháp lu t M t nh ng nguyên nhân làm giá c phi u gi m ó lãi su t ngân hàng t ng cao mà nguyên nhân y u t l m phát Vì v y, ngân hàng c n ph i h p v i ph i h p ch t ch v i c quan ch c n ng, ngân hàng Nhà n ng b sách ki m sốt l m phát Khi n n kinh t ki m sốt khơng ch lãi su t l i cho ngân hàng th n nh, l m phát c i u ch nh phù h p mà t o môi tr ng m i c ph n nâng cao hi u qu ho t v ng, giúp giá c phi u ngày m t t ng cao c th c hi n c ng thu n ng phát tri n b n ... c a NHTM thông qua t s tài ánh ng nh th Phân tích y u t lãi su t th tr Phát huy tác Ph gi i ng tác n giá c phi u NHTMCP Á Châu ng lên giá c phi u NHTMCP Á Châu ng tích c c c a y u t lên giá c... i pháp phát huy tác u ng tích c c c a y u t kinh t lên giá c phi u NHTMCP Á Châu D a nh ng k t qu phân tích ánh giá v m i quan h tác c a nhóm y u t kinh t lên giá c phi u NHTMCP Á Châu trình bày... pháp ki n ngh nh m phát huy tác ch ng ng 2, ng tích c c c a y u t kinh t lên giá c phi u NHTMCP Á Châu Ph n k t lu n: tóm l ch ng c l i nh ng n i dung ã a k t lu n nh ng gi i pháp phát huy tác