Bài giảng chứng khoán và thị trường chứng khoán chương 3 ths bùi huy tùng

CHƯƠNG III SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN CHƯƠNG III SỞ GIAO DỊCH CK Khái niệm SGDCK Chức SGDCK Các hình thức sở hữu SGDCK Tổ chức hoạt động SGDCK Thành viên SGDCK Niêm yết chứng khoán SGDCK Khái niệm SGDCK  SGDCK thị trường GDCK thực điểm tập trung gọi sàn giao dịch (trading floor) thông qua hệ thống máy tính Các CK niêm yết giao dịch SGDCK CK đáp ứng tiêu chuẩn niêm yết  SGDCK hiểu cách đơn giản địa điểm họp chợ có tổ chức, CK niêm yết thành viên giao dịch theo quy định định phương thức giao dịch, thời gian địa điểm cụ thể  SGDCK tổ chức có tư cách pháp nhân thành lập theo quy định pháp luật Chức SGDCK  Thiết lập thị trường giao dịch CK có tổ chức, vận hành liên tục với CK chọn lựa  Chức xác định giá công thông qua việc đấu giá cụ thể (thông qua việc thực khớp lệnh mua lệnh bán giá tốt nhất)  Làm tăng tính khoản khả mại cho CK → NĐT dễ dàng mua bán CK niêm yết cách nhanh chóng  Tạo thị trường tự do, cởi mở công  Đưa báo cáo cách xác liên tục CK, hình hình hoạt động tổ chức niêm yết, CTCK Các hình thức sở hữu SGDCK ◙ Hình thức sở hữu thành viên ◙ Hình thức cơng ty cổ phần ◙ Hình thức sở hữu nhà nước ◙ Hình thức sở hữu thành viên  SGDCK thành viên CTCK sở hữu, tổ chức hình thức CTTNHH, có hội đồng quản trị CTCK thành viên bầu theo nhiệm kỳ  Mơ hình có ưu điểm thành viên vừa người tham gia giao dịch, vừa người quản lý phí thấp dễ ứng phó với tình hình thay đổi thị trường  Các TTCK Hàn Quốc, NewYork, Tokyo, Thái Lan tổ chức theo mơ hình ◙ Hình thức cơng ty cổ phần  SGDCK tổ chức dạng CTCP CTCK thành viên, ngân hàng, cơng ty tài chính, bảo hiểm tham gia sở hữu với tư cách cổ đông  Tổ chức hoạt động theo luật công ty hướng tới mục tiêu lợi nhuận  Các TTCK Đức, Anh, Hồng Kơng tổ chức theo mơ hình ◙ Hình thức sở hữu nhà nước  SGDCK phủ quan phủ đứng thành lập, quản lý sở hữu phần hay toàn vốn SGDCK  Ưu điểm khơng mục tiêu lợi nhận, bảo vệ quyền lợi cho nhà đầu tư Can thiệp kịp thời giữ cho thị trường hoạt động ổn định lành mạnh  Hạn chế thiếu tính độc lập, cứng nhắc, chi phí lớn, hiệu  Mơ hình tổ chức thường nước có TTCK thành lập lựa chọn, có Việt Nam Tổ chức hoạt động SGDCK Đại hội cổ đông (Hội đồng th/viên) Hội đồng quản trị Ban giám đốc Các phòng c/năng Phòng Th/viên Phòng niêm yết Phòng giao dịch Phòng giám sát Phòng n/cứu phát triển Phòng kế tốn kiểm tốn Phịng c/nghệ tin học Văn phịng Tổ chức hoạt động SGDCK(tt)  Hội đồng quản trị  Ban giám đốc điều hành  Các tiểu ban hỗ trợ  Các phòng ban SGDCK  Vai trò việc niêm yết CK  Thuận lợi việc huy động vốn  Giá trị thương hiệu tăng lên  Nâng cao tính khoản cho chứng khoán  Được ưu đãi thuế  Hạn chế việc niêm yết CK  Phải thực nghĩa vụ báo cáo  Khó thực việc thâu tóm sát nhập cơng ty  Tiêu chuẩn niêm yết chứng khoán  Tiêu chuẩn niêm yết thường SGDCK quốc gia quy định, dựa thực trạng kinh tế  Tiêu chuẩn bao gồm điều kiện tài cơng ty, sách khuyến khích hay hạn chế niêm yết,vv…  Tiêu chuẩn niêm yết quy định hai hình thức: tiêu chuẩn định tính tiêu chuẩn định lượng ◙ Tiêu chuẩn định lượng  Thời gian hoạt động công ty  Quy mô cấu sở hữu cổ phần công ty (VN: tỷ, 20% cổ phần bán bên ngồi, sáng lập giữ 20% vịng năm)  Lợi suất thu từ vốn cổ phần; có lãi liên tục – năm  Tỷ lệ nợ mức cho phép nhằm ổ định tài  Sự phân bổ cổ đơng; xét đến số lượng cổ phiếu cổ đông thiểu số nắm giữ ◙ Tiêu chuẩn định tính  Triển vọng công ty  Phương án khả thi sử dụng vốn đợt phát hành  Ý kiến kiểm toán báo cáo tài  Cơ cấu tổ chức hoạt động công ty  Mẫu chứng chứng khốn  Lợi ích mang lại ngành, nghề kinh tế quốc dân  Tổ chức công bố thông tin  Ðiều kiện niêm yết cổ phiếu:  Là CTCP có VĐL góp thời điểm đăng ký niêm yết từ 10 tỷ VND tính theo giá trị sổ sách;  HĐKD năm liền trước phải có lãi, khơng có khoản nợ phải trả hạn năm hoàn thành nghĩa vụ tài chính;  Cổ phiếu có quyền biểu 100 cổ đơng nắm giữ;  Cổ đông thành viên HĐQT, BKS, GĐ (TGĐ), PGĐ (PTGĐ) Kế toán trưởng phải cam kết nắm giữ 100% số cổ phiếu sở hữu thời gian tháng kể từ ngày niêm yết 50% số cổ phiếu thời gian tháng tiếp theo;  Có hồ sơ đăng ký niêm yết cổ phiếu hợp lệ;  Đối với DN thành lập thuộc lĩnh vực CSHT công nghệ cao, DN 100% vốn NN chuyển đổi thành CTCP đáp ứng điều kiện điểm nêu  Ðiều kiện niêm yết trái phiếu DN  Là CTCP, CTTNH, DNNN có VĐL góp thời điểm đăng từ 10 tỷ VND;  Các TP đợt phát hành có ngày đáo hạn;  Có hồ sơ đăng ký niêm yết trái phiếu hợp lệ  Thủ tục niêm yết chứng khốn Quy trình bước niêm yết lần đầu SGD thẩm định sơ Nộp đăng ký lên UBCK Chào bán công chúng Xin phép niêm yết Thẩm tra niêm yết Niêm yết  Quản lý niêm yết  Việc quản lý chứng khốn niêm yết cơng việc hệ thống quản lý SGDCK với mục đích trì thị trường hoạt động cơng trật tự  SGDCK phải đề nghĩa vụ cho công ty niêm yết biện pháp trừng phạt công ty niêm yết không thực đầy đủ nghĩa vụ  Quy định báo cáo dành cho việc quản lý cổ phiếu niêm yết  Cơng ty niêm yết có nghĩa vụ công bố thông tin định kỳ  Công ty niêm yết phải nộp báo cáo cho SGDCK theo thời hạn  Công ty niêm yết phải đệ trình vấn đề gây ảnh hưởng đến giá chứng khoán  Tiêu chuẩn thuyên chuyển, chứng khoán bị kiểm soát, huỷ bỏ niêm yết ◙ Tiêu chuẩn thuyên chuyển ◙ Chứng khoán bị kiểm soát ◙ Huỷ bỏ niêm yết ◙ Tiêu chuẩn thun chuyển Đó cơng ty bị thuyên chuyển từ thị trường niêm yết có tiêu chuẩn cao sang thị trường giao dịch có tiêu chuẩn thấp, không đáp ứng yêu cầu sau:  Việc chi trả cổ tức thấp quy định  Tỷ lệ nợ vốn cổ phần cao mức tiêu chuẩn quy định  Phân bổ cổ đông không hợp lý  Không hội đủ báo cáo theo quy định  Khi giá trị công ty âm  Khi SGDCK nhận thấy công ty bị đình hoạt động kinh doanh theo giấy phép  Khi ý kiến công ty kiểm tốn phản báo cáo tài cơng ty ◙ Chứng khoán bị kiểm soát  Khi chứng khốn khơng trì tiêu chuẩn niêm yết song chưa đến mức phải huỷ bỏ niêm yết, đưa vào nhóm chứng khốn bị kiểm sốt  Chứng khoán thuộc diện bị kiểm soát tách riêng quản lý chặt chẽ theo quy định riêng SGDCK biên độ giao động giá, giao dịch ký quỹ, tỷ lệ nắm giữ,… ◙ Huỷ bỏ niêm yết  Là việc huỷ bỏ việc niêm yết công ty niêm yết không đáp ứng yêu cầu niêm yết  Quản lý công ty niêm yết  Niêm yết cổ phiếu cơng ty sáp nhập  Ngừng giao dịch  Phí niêm yết  Mã chứng khoán  Quản lý niêm yết chứng khốn cơng ty nước ngồi ... hưởng đến giá chứng khoán  Tiêu chuẩn thuyên chuyển, chứng khoán bị kiểm soát, huỷ bỏ niêm yết ◙ Tiêu chuẩn thuyên chuyển ◙ Chứng khoán bị kiểm soát ◙ Huỷ bỏ niêm yết ◙ Tiêu chuẩn thun chuyển Đó... Tiêu chuẩn niêm yết chứng khoán  Thủ tục niêm yết chứng khoán  Quản lý niêm yết  Tiêu chuẩn thuyên chuyển, chứng khoán bị kiểm soát, huỷ bỏ niêm yết  Khái niệm niêm yết chứng khoán  Niêm yết... Niêm yết chứng khoán SGDCK  Khái niệm niêm yết chứng khốn  Phân loại niêm yết  Mục đích việc niêm yết chứng khốn  Vai trị việc niêm yết chứng khoán  Hạn chế việc niêm yết chứng khoán  Tiêu