Đề cương ôn tập thị trường chứng khoán

Đề cương ôn tập thị trường chứng khoán Đề cương ôn tập thị trường chứng khoán Đề cương ôn tập thị trường chứng khoán Đề cương ôn tập thị trường chứng khoán Đề cương ôn tập thị trường chứng khoán

CÂU HỎI ƠN TẬP MƠN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN (Học kỳ 1- Năm học 2021-2022) 1.Trình bày đặc điểm mối quan hệ thị trường CK sơ cấp thị trường Ck thứ cấp?  Thị trường sơ cấp (TTSC):              KN : TTSC thị trường mua bán chứng khoán phát hành lần  Đặc điểm: Là mua bán lại NĐT NPH Nhà đầu tư : tổ chức cá nhân có nhu cầu mua chứng khốn Nhà phát hành bán chứng khoán cho nhà đầu tư để lấy tiền để tăng vốn cổ phần( phát hành cổ phiếu ) tăng vốn vay nợ ( phát hành trái phiếu/tín phiếu) Dịng tiền mua chứng khoán chuyển từ Nhà đầu tư (Người mua CK) sang Nhà phát hành CK (Doanh nghiệp Chính phủ -Người bán cổ phiếu Trái phiếu phát hành) Nguồn vốn Doanh nghiệp đầu tư vào SXKD-dịch vụ kinh tế; Hoặc Chính phủ sử dụng đầu tư vào cơng trình,dự án phát triển Kinh tế-xã hội Thời hạn Cổ phiếu dài hạn DN chấm dứt hoạt động.Thời hạn Trái phiếu trung dài hạn >12 tháng Giá củaTTSC NPH định Thị trường sơ cấp kênh huy động vốn trung dài hạn cho doanh nghiệp cho Chính phủ để phát triển kinh tế –xã hội ( nói cách khác huy động vốn trung dài hạn cho kinh tế )  Thị trường thứ cấp (TTTC)  KN: Là thị trường mua bán lại chứng khoán phát hành thị trường sơ cấp, làm thay đổi quyền sở hữu chứng khoán (giữa nhà đầu tư với nhau) không làm tăng giảm vốn nhà phát hành  Đặc điểm: Là mua bán lại nhà đầu tư với Là thị trường bán lẻ chứng khoán, hoạt động liên tục Việc mua bán lại chứng khoán thị trường thứ cấp làm thay đổi quyền sở hữu chứng khốn khơng gia tăng vốn cho nhà phát hành tăng vốn đầu tư cho kinh tế Trên thị trường thứ cấp người mua người bán nhà đầu tư Giá TTTC biến động thị trường phụ thuộc vào cung cầu định  Mối quan hệ thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp TTSC thị trường sở, tiền đề thị trường thứ cấp hoạt động, tạo hàng hoá để mua bán thị trường thứ cấp Nếu khơng có TTTC TTSC khó phát triển : TTTC tạo tính khoản cho hàng hố TTSC.=> tăng tính hấp dẫn tạo thuận lợi cho chứng khoán phát hành TTSC  TTTC góp phần xác định giá chứng khoán phát hành TTSC  Việc phân biệt TTSC TTTC có ý nghĩa mặt lý thuyết =>Bởi trong thực tế,hoạt động TTCK vừa diễn việc phát hành chứng khoán vừa diễn việc mua bán lại chứng khoán  2.Bản chất,chức năng,nguyên tắc hoạt động thị trường chứng khoán?            Khái niệm: Là nơi diễn mua bán chứng khốn,nhằm mục đích kiếm lời,được thực cách có tổ chức theo hệ thống quy tắc luật lệ chặt chẽ  Bản chất Nơi mua bán chứng khoán thường thực chủ yếu sở giao dịch chứng khốn, phần cơng ty mơi giới (cơng ty chứng khốn), thị trường chợ đen  Chức Huy động vốn đầu tư cho doanh nghiệp,chính phủ Tạo mơi trường đầu tư tài cho cơng chúng Doanh nghiệp Tạo tính khoản cho chứng khoán Đánh giá hoạt động doanh nghiệp Tạo mơi trường giúp Chính phủ thực sách kinh tế vĩ mơ  Ngun tắc hoạt động: Nguyên tắc cạnh tranh: Đấu giá theo quan hệ cung cầu Nguyên tắc công bằng: Tuân thủ qui định chung, bình đẳng việc chia sẻ thơng tin chịu hình thức xử phạt vi phạm vào qui định Nguyên tắc cơng khai:Phải cơng bố thơng tin đầy đủ xác công khai Nguyên tắc trung gian: Các giao dịch chứng khốn thực thơng qua tổ chức trung gian cơng ty chứng khốn Ngun tắc tập trung: Các giao dịch chứng khoán diễn sở giao dịch tập trung thị trường OTC kiểm tra giám sát quan quản lý nhà nước tổ chức tự quản Phân tích giống khác cổ phiếu thường trái phiếu DN?  Khác tính chất vốn:  Cổ phiếu Chứng khốn vốn.Chứng khoán vốn nghĩa người nắm giữ cổ phiếu chủ sở công ty làm tăng vốn chủ sở hữu hay NPH huy động VCSh NĐT  Trái phiếu chứng khoán nợ Chứng khoán nợ nghĩa người nắm giữ TP chủ nợ công ty không làm tăng VCSH hay công ty phát hành vốn vay nợ NĐT  Khác thời hạn:  Cổ phiếu khơng có thời hạn định, gắn liền với phát triển cơng ty Cổ phiếu có thời hạn huy động vốn dài từ phát hành DN chấm dứt hoạt động  Trái phiếu có thời hạn định Thường có thời hạn huy động 12 tháng  Khác giá:  Giá cổ phiếu biến động thị trường  Giá trái phiếu biến động thị trường 4.Phân tích ưu nhược điểm hình thức huy động vốn phát hành cổ phiếu so với hình thức phát hành trái phiếu Doanh nghiệp? Huy động vốn Cổ phiếu Khái niệm -Cổ phiếu : loại chứng khoán xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu phần vốn cổ phần tổ chức phát hành Ưu điểm - Huy động vốn thành lập để mở rộng kinh doanh - Nguồn vốn huy động không cấu thành khoản nợ mà cơng ty phải có trách nhiệm hồn trả - Nguồn vốn đc sử dụng dài hạnkhơng có thời hạn Cty phá sản,giải thể - Không tạo áp lực khả khoản công ty sử dụng phương thức khác phát hành trái phiếu công ty, vay nợ từ tổ chức tín dụng - Mở rộng quy mô tăng sức cạnh tranh doanh nghiệp sản xuất kinh doanh tiếp thu nguồn lực - KHƠNG CĨ RỦI RO Nhược - Việc phát hành cổ phiếu thường làm Huy động vốn Trái phiếu TP giấy /chứng từ vay nợ, có kỳ hạn từ năm trở lên, xác nhận nghĩa vụ người phát hành (người vay nợ) phải trả cho người mua TP( người sở hữu TP -người cho vay) khoản tiền gốc lãi thời gian định - Chi phí phát hành lãi suất phải trả thấp so với phát hành trái phiếu thông thường so với lãi suất ngân hàng  giảm rủi ro tổ chức phát hành - Tăng vốn cổ phần tương lai chuyển từ trái phiếu nợ thành vốn cổ phần - Giá cổ phiếu thường không bị sụt giảm tránh tình trạng tăng số lượng cổ phiếu cách nhanh chóng thị trường - Trước trái phiếu chuyển đổi không làm giảm thu nhập cổ đông hữu so với phát hành cổ phiếu - Dễ dàng việc huy động vốn tính hấp dẫn việc chuyển đổi từ trái phiếu sang cổ phiếu - Do cổ đông thường tham gia vào điểm giảm khả kiểm soát người chủ sở hữu doanh nghiệp, chủ doanh nghiệp nhỏ phải cân nhắc việc huy động vốn từ phát hành cổ phiếu - Việc phát hành thêm cổ phiếu thường làm giảm giá cổ phiếu việc quản lý công ty nên chuyển đổi gây thay đổi việc kiểm sốt cơng ty - Khi trái phiếu chuyển đổi, vốn chủ sở hữu bị “pha loãng” tăng số cổ phiếu lưu hành nên cổ phần đại diện cho tỷ lệ thấp quyền sở hữu công ty - Kết chuyển đổi làm giảm chi phí trả lãi, tức làm tăng thu nhập chịu thuế cơng ty Do đó, cơng ty phải trả thuế nhiều chuyển đổi Vì nói Thị trường chứng khoán kênh huy động vốn trung dài hạn chủ yếu kinh tế?   - -  Khái niệm: Thị trường chứng khoán nơi diễn mua bán chứng khốn,nhằm mục đích kiếm lời,được thực cách có tổ chức theo hệ thống quy tắc luật lệ chặt chẽ Các loại CK: Cổ phiếu, Trái phiếu, Chứng quỹ; Các chứng khoán phái sinh ( Hợp đồng tương lai, )  TTCK kênh huy động vốn trung dài hạn: Cổ phiếu : loại chứng khoán xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu phần vốn cổ phần tổ chức phát hành Trái phiếu giấy /chứng từ vay nợ, có kỳ hạn từ năm trở lên, xác nhận nghĩa vụ người phát hành phải trả cho người mua TP khoản tiền gốc lãi thời gian định  TTCK kênh huy động vốn cho kte: Dịng tiền mua chứng khốn chuyển từ Nhà đầu tư (Người mua CK) sang Nhà phát hành CK (Doanh nghiệp Chính phủ -Người bán cổ phiếu Trái phiếu phát hành) Nguồn vốn Doanh nghiệp đầu tư vào SXKD-dịch vụ kinh tế; Hoặc Chính phủ sử dụng đầu tư vào cơng trình,dự án phát triển Kinh tế-xã hội Thị trường chứng khoán kênh huy động vốn trung dài hạn cho doanh nghiệp cho Chính phủ để phát triển kinh tế –xã hội ( nói cách khác huy động vốn trung dài hạn cho kinh tế) 6.Phân tích hội kiếm lời rủi ro đầu tư cổ phiếu?  Cơ hội kiếm lời đầu tư cổ phiếu: • • •   - Đây kênh đầu tư tài hấp dẫn với kỳ vọng sinh lời cao Là kênh đầu tư mua cổ phiếu để trở thành người quản trị,điều hành doanh nghiệp Các lợi ích tài : => Kỳ vọng nhà đầu tư  Lãi cổ tức  Chênh lệch giá mua bán cổ phiếu ( nguồn thu nhập chủ yếu)=> kỳ vọng nhà đầu tư  Quyền thưởng cổ phiếu  Quyền mua cổ phiếu phát hành thêm với giá thấp giá thị trường  Rủi ro đầu tư cổ phiểu: Rủi ro khách quan (rủi ro hệ thống) Là loại rủi ro tác động tới toàn thị trường hầu hết loại cổ phiếu Loại rủi ro chịu tác động điều kiện kinh tế chung lạm phát, thay đổi tỉ giá hối đoái, lãi suất v.v Đây yếu tố nằm ngồi cơng ty, khơng thể kiểm sốt Rủi ro chủ quan (rủi ro khơng có hệ thống): Là loại rủi ro yếu tố nội cơng ty gây kiểm sốt 7.Phân tích hội kiếm lời rủi ro đầu tư trái phiếu doanh nghiệp?       Các hội kiếm lời: • Trái phiếu cơng cụ nợ có độ tin cậy cao nhất, đặc biệt trái phiếu phủ • Trong mơi trường lạm phát thấp, đầu tư trái phiếu cách an toàn để trì nguồn thu nhập thường xun • Khi TTCK biến động, đầu tư trái phiếu cách giúp đảm bảo an toàn vốn đầu tư phân tán rủi ro • Dù làm ăn hiệu quả, công ty phải trả đủ tiền lãi, không cắt giảm bỏ cổ phiếu • Nếu cơng ty ngừng hoạt động, lý tài sản, trái chủ trả tiền trước người có cổ phần ưu đãi cổ phần thông thường  Các rủi ro đầu tư:  Rủi ro tín nhiệm: Mức độ rủi ro tín nhiệm trái phiếu đánh giá dựa yếu tố kinh tế khả hoàn trả lãi gốc trái phiếu nhà phát hành Trái phiếu phủ có mức độ rủi ro thấp nhất(vì Chính phủ có khả thu thuế phát hành tiền để trả nợ) Các cơng ty khơng có quyền đó, trái phiếu cơng ty có mức độ rủi ro cao phải trả lãi suất cao cho nhà đầu tư Rủi ro tín nhiệm thể qua hệ số tín nhiệm Hệ số tín nhiệm cao trái phiếu coi an toàn  Rủi ro lãi suất: Lãi suất thị trường tăng, giá trái phiếu giảm ngược lại Khi lãi suất thị trường giảm, giá trái phiếu nhà đầu tư nắm giữ tăng       Bởi lãi suất định kỳ trái phiếu ấn định từ trước, lãi suất thị trường giảm làm cho trái phiếu cũ với mức lãi suất cao có mức sinh lời cao hơn( so với lãi suất cho vay khoản thị trường) nên trái phiếu cũ trở nên hấp dẫn Trái phiếu có thời gian đáo hạn dài mức độ tăng giá cao Ngược lại, lãi suất thị trường tăng, giá trái phiếu giảm Trái phiếu có thời gian đáo hạn dài mức giảm giá lớn  Rủi ro lạm phát: Lạm phát kẻ thù nhà đầu tư trái phiếu, ăn mịn giá trị đồng tiền Lạm phát cao,lãi suất thực trái phiếu (bằng lãi suất danh nghĩa trái phiếu trừ lạm phát) giảm, làm giá trị trái phiếu Ví dụ: trái phiếu trả lãi 8%/năm, lạm phát bình quân 5% lãi suất thực trái phiếu 3%; lạm phát tăng lên 7%, lãi suất thực 1%  Rủi ro khoản: Xảy : nhà đầu tư trái phiếu cần tiền mặt mà thị trường lại thiếu tính khoản; khơng tìm người sẵn sàng mua lại trái phiếu, tìm phải bán lại với giá rẻ so với giá trị thực trái phiếu  Rủi ro TTCK sụt giá mạnh: Khi TTCK sụt giá mạnh, nhà đầu tư có xu hướng chuyển đầu tư từ cổ phiếu sang trái phiếu, qua đẩy giá trái phiếu tăng lên Khi TTCK xuống đến mức đáy, nhà đầu tư lại có xu hướng chuyển sang cổ phiếu mức giá thấp, điều làm giá trái phiếu giảm trở lại 8.Phân tích điều kiện chào bán cổ phiếu lần đầu cơng chúng theo Luật chứng khốn hành (2019) Việt Nam? Nhận xét điều kiện chào bán cổ phiếu bất cập ảnh hưởng đến chất lượng cổ phiếu ?      A Các điều kiện chào bán cổ phiếu lần đầu cơng chúng theo Luật chứng khốn hành (2019) Việt Nam Quy mô vốn: Mức vốn điều lệ góp thời điểm đăng ký chào bán: > 30 tỷ đồng Tình hình Tài chính: Hoạt động kinh doanh 02 năm liên tục liền trước năm đăng ký chào bán phải có lãi, đồng thời khơng có lỗ lũy kế tính đến năm đăng ký chào bán; Chấp thuận Đại hội đồng cổ đông : Có phương án phát hành phương án sử dụng vốn thu từ đợt chào bán cổ phiếu Đại hội đồng cổ đông thông qua; Cam kết niêm yết sau phát hành: Có cam kết phải thực niêm yết đăng ký giao dịch cổ phiếu hệ thống giao dịch chứng khoán sau kết thúc đợt chào bán; Tỷ lệ Cổ phiếu có quyền biểu bán cho cổ đơng lớn: Tối thiểu 15% số cổ phiếu có quyền biểu tổ chức phát hành phải bán cho cho100 nhà đầu tư cổ đông lớn; trường hợp vốn điều lệ tổ chức phát hành từ 1.000 tỷ đồng trở lên, tỷ lệ tối thiểu 10% số cổ phiếu có quyền biểu tổ chức phát hành; Cam kết nắm giữ cổ phiếu cổ công lớn : Cổ đông lớn trước thời điểm chào bán cổ phiếu lần đầu công chúng phải cam kết nắm giữ 20% vốn điều lệ tối thiểu 01 năm kể từ ngày kết thúc đợt chào bán;  Tổ chức phát hành không thuộc trường hợp bị truy cứu trách nhiệm hình bị kết án tội xâm phạm trật tự quản lý kinh tế mà chưa xóa án tích;  Phải cơng ty chứng khốn làm tư vấn hồ sơ đăng ký chào bán cổ phiếu công chúng, trừ trường hợp tổ chức phát hành công ty chứng khoán;  Tổ chức phát hành phải mở tài khoản phong tỏa nhận tiền mua cổ phiếu đợt chào bán  Phân tích điều kiện chào bán trái phiếu Doanh nghiệp theo Luật chứng khoán hành (2019) Việt Nam ? Nhận xét điều kiện chào bán trái phiếu doanh nghiệp bất cập ảnh hưởng đến chất lượng trái phiếu doanh nghiệp ?           A Các điều kiện chào bán trái phiếu Doanh nghiệp theo Luật chứng khoán hành (2019) Việt Nam Quy mô vốn: Mức vốn điều lệ góp tối thiếu thời điểm đăng ký chào bán: > từ 30 tỷ đồng Tình hình Tài chính: Hoạt động kinh doanh năm liền trước năm đăng ký chào bán phải có lãi;khơng có lỗ lũy kế tính đến năm đăng ký chào bán; khơng có khoản nợ phải trả hạn 01 năm; Chấp thuận Đại hội đồng cổ đơng : Có phương án phát hành, phương án sử dụng trả nợ vốn thu từ đợt chào bán Đại hội đồng cổ đông Hội đồng quản trị Hội đồng thành viên chủ sở hữu công ty thông qua; Yêu cầu niêm yết: Tổ chức phát hành có cam kết phải thực niêm yết trái phiếu hệ thống giao dịch chứng khoán sau kết thúc đợt chào bán Cam kết niêm yết : Có cam kết thực nghĩa vụ tổ chức phát hành nhà đầu tư điều kiện phát hành, tốn, bảo đảm quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư điều kiện khác; Có cơng ty chứng khốn tư vấn hồ sơ đăng ký chào bán trái phiếu công chúng, trừ trường hợp tổ chức phát hành cơng ty chứng khốn; Tổ chức phát hành không thuộc trường hợp bị truy cứu trách nhiệm hình Có kết xếp hạng tín nhiệm tổ chức phát hành trái phiếu theo quy định Chính phủ trường hợp phải xếp hạng tín nhiệm thời điểm áp dụng; Tổ chức phát hành phải mở tài khoản phong tỏa nhận tiền mua trái phiếu đợt chào bán; Doanh nghiệp phải công ty cổ phần cty TNHH 10.Trình bày khái niệm, đặc điểm rủi ro hợp đồng kỳ hạn?  Khái niệm: Hợp đồng kỳ hạn hợp đồng bên – người mua người bán, để mua bán tài sản vào ngày tương lai với giá thoả thuận ngày hơm nay.Tài sản thứ hàng hố nào; từ nơng sản, đồng tiền, chứng khoán  Đặc điểm:  Mục đích: đầu giá tương lai; tránh việc tài sản bị tác động rủi ro giá hay lãi suất tương lai  Các bên tham gia: liên quan có bên mua bên bán tham gia ký kết;  Giá : thoả thuận, mang tính chủ quan,có thể khơng xác  Rủi ro:  Rủi ro chất lượng: Trong hợp đồng, bên có quy định chất lượng k có tiêu chuẩn định Hợp đồng chưa đc niêm yết, nên k có chuẩn mực chất lượng  Rủi ro giá cả: Vì có bên mua bán tự giao dịch nên chủ quan, thơng tin khơng xác, khơng minh bạch  Rủi ro toán giao hàng: Vì khơng có bên thứ ba tham gia nên hợp đồng khơng minh bạch Từ đó, bên khơng thực 11 Trình bày khái niệm, đặc điểm rủi ro hợp đồng tương lai?           Khái niệm: Là thỏa thuận hai bên tham gia mà bên mua đồng ý mua tài sản bên bán thời điểm định tương lai, với mức giá xác định trước thời điểm thỏa thuận Hàng hố phải niêm yết sở giao dịch Phải tốn thơng qua cơng ty toán bù trừ  Đặc điểm: Niêm yết (listed): Hợp đồng tương lai niêm yết giao dịch sàn giao dịch phái sinh (futures exchange) Chuẩn hóa (standardized): điều khoản hợp đồng chuẩn hóa điều khoản, giá trị, khối lượng,chất lượng tài sản sở (underlying asset)… Tài sản sở : cổ phiếu, trái phiếu, số, ngoại tệ, lãi suất, hàng hóa Khơng rủi ro giao hàng tốn: Sàn giao dịch đóng vai trị đối tác, đảm bảo hoạt động chuyển hàng toán diễn cách sử dụng trung tâm toán bù trừ (clearing house) Bù trừ ký quỹ: Việc mua bán đòi hỏi hai bên đặt cọc khoản tiền ban đầu, gọi tiền ký quỹ ( initial margin) Mức chênh lệch giữa giá ấn định trước giá tương lai ngày tính tốn lại ngày Trung tâm giao dịch rút tiền tài khoản ký quỹ bên chuyển vào tài khoản bên kia, cho bên nhận khoản lãi hay lỗ thích hợp ngày Nếu tài khoản ký quỹ xuống thấp giá trị tối thiểu (ký quỹ trì –       12 maintenance margin) người ta yêu cầu thêm khoản ký quỹ (margin call) chủsở hữu phải bổ sung thêm khoản tiền chấp (variation margin) vào tài khoản Quy trình gọi neo giá thị trường (mark to the market) Tính khoản cao nhiều so với HĐKH: Do niêm yết sở giao dịch mua bán qua cơng ty tốn bù trừ  Rủi ro: Hiệu ứng đòn bẩy tạo nên sức hấp dẫn chứng khốn phái sinh Trong trường hợp dự báo khơng xu hướng biến động thua lỗ xuất tác động địn bẩy, mức độ thua lỗ tính theo tỷ lệ phần trăm “ số vốn đầu tư ban đầu” cao nhiều so với thị trường sở Yêu cầu kỹ quỹ bổ sung: Khi số tiền tài khoản ký quỹ NĐT xuống thấp mức ký quỹ trì NĐT cần phải nhanh chóng nộp ký quỹ bổ sung  u cầu NĐT cần có tài kịp thời Thị trường: TT ln có nhiều biến động kéo theo giá cả, thay đổi liên tục Rủi ro tính khoản: khủng hoảng tài chính, vấn đề xã hội, thảm họa thiên nhiên ảnh hưởng đến thị trường  yếu tố dự kiến gây khoản thua lỗ tạm thời tính khoản Rủi ro tính dụng: phá sản công ty, nhà môi giới, kinh doanh CK tác động xấu đến NĐT Phân tch s ự giốống khác c H ợp đốồng tương l ại hợp đốồng kỳ hạn? A Giốống nhau: Đều sản phẩm thị trường chứng khoán phái sinh B Khác nhau:  Về niêm yết:  HĐTL: có niêm yết  HĐKH: khơng niêm yết  Rủi ro tính khoản:  HĐKH: tính khoản thấp  HĐTL: tính khoản cao  Rủi ro chất lượng:  HĐKH: hàng hóa khơng niêm yết, khơng có chuẩn mực chất lượng  HĐTL: hàng hóa niêm yết, có chuẩn mực chất lượng  Rủi ro toán, giao hàng:  HĐTL:  Do có bên thứ tham gia  HĐTL có ký quỹ, đặt cọc  HĐTL rủi ro k xảy  HĐKH:  Có bên tham gia bên bán bên mua, khơng có bên thứ  Khơng có đặt cọc, ký quỹ 13.Phân tích mục đích niêm yết chứng khốn quan quản lý nhà nước thị trường chứng khoán tổ chức phát hành?         Mục tiêu niêm yết CK quan quản lý nhà nước TTCK: Thiết lập quan hệ hợp đồng tổ chức phát hành SGD CK để ràng buộc trách nhiệm nghĩa vụ tổ chức phát hành CK công bố thông tin đảm bảo trung thực,công khai cơng Lựa chọn,tiêu chuẩn hóa CK niêm yết giao dịch có chất lượng cao,nhằm đảm bảo cho TTCK phát triển bền vững,tạo lập niềm tin nhà đầu tư công chúng Tạo thị trường giao dịch chứng khốn có tổ chức, cơng khai,minh bạch giá chứng khốn hình thành theo cung cầu thị trường  Mục đích niêm yết chứng khoán tổ chức phát hành: Nâng cao uy tín khả mở rộng huy động nguồn vốn chủ sở hữu với chi phí thấp:  Khi trở thành công ty niêm yết,hệ số tín nhiệm cơng ty cao nhiều so với công ty chưa niêm yết;khi phát hành cổ phiếu tăng vốn thu hút nhiều nhà đầu tư mua cổ phần  Quảng bá tốt hình ảnh,thương hiệu công ty rộng rãi thị trường  Nâng cao tính khoản chứng khốn phát hành,tạo điều kiện hấp dẫn cho nhà đầu tư mua cổ phần Định giá xác giá trị thực tế doanh nghiệp theo giá thị trường Nâng cao lực quản trị ,điều hành theo tiêu chuẩn; nâng cao lực cạnh tranh,chất lượng hiệu hoạt động kinh doanh công ty Tạo lập chế tài thơng tin minh bạch,cơng bằng,cơng khai 14.Phân tích điều kiện phép niêm yết chứng khoán thị trường chứng khoán Việt Nam sở giao dịch chứng khốn Hồ Chí Minh (HOSE) Sở giao dịch chứng khoán Hà nội(HNX) theo Nghị định 58/2012/ NĐ-CP? -Nhận xét bất cập tiêu chuẩn niêm yết sở giao dịch chứng khốn nói có ảnh hưởng xấu đến chất lượng chứng khoán niêm yết Việt Nam ? Điều kiện niêm yết chứng khoán ( Nghị định 58/2012/NĐ-CP) A Điều 53 Điều kiện niêm yết chứng khoán Sở giao dịchchứng khốn thành phố Hồ Chí Minh Điều kiện niêm yết cổ phiếu: a) Là công ty cổ phần có vốn điều lệ góp thời điểmđăng ký niêmyết từ 120 tỷ đồng Việt Nam trở lên tính theo giá trị ghi sổ kế tốn; b) Có 02 năm hoạt động hình thức cơng ty cổ phần tính đến thờiđiểmđăng ký niêmyết (ngoại trừ doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa gắn với niêmyết); tỷ lệ lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu (ROE) năm gần tối thiểu 5% hoạt động kinh doanh hai nămliền trước năm đăng ký niêmyết phải có lãi; khơng có khoản nợ phải trả q hạn 01 năm; khơng có lỗ lũy kế tính đến nămđăng ký niêmyết; tuân thủ quy định pháp luật kế toán báo cáo tài chính; c) Cơng khai khoản nợ công ty thành viên Hội đồng quản trị, Ban kiểmsốt, Giám đốc (Tổng Giám đốc), Phó Giám đốc (Phó Tổng Giám đốc), Kế tốn trưởng, cổ đơng lớn người có liên quan; d) Tối thiểu 20% cổ phiếu có quyền biểu cơngty ba trăm (300) cổ đông cổ đông lớn nắmgiữ, trừ trường hợp doanh nghiệp nhà nước chuyển đổi thành công ty cổ phần theo quyđịnh Thủ tướng Chính phủ; đ) Cổ đơng cá nhân, tổ chức có đại diện sở hữu thành viên Hội đồng quản trị, Ban kiểmsoát, Giám đốc (Tổng Giám đốc), Phó Giám đốc (Phó Tổng Giám đốc) Kế tốn trưởng cơng ty; cổ đơng lớn người có liên quan với thành viên Hội đồng quản trị, Ban kiểmsốt, Giám đốc (Tổng Giám đốc), Phó Giám đốc (Phó Tổng Giám đốc) Kế tốn trưởng cơng ty phải cam kết nắm giữ 100% số cổ phiếu sở hữu thời gian 06 tháng kể từ ngày niêmyết 50% số cổ phiếu thời gian 06 tháng tiếp theo, khơng tính số cổ phiếu thuộc sở hữu Nhà nước cá nhân đại điện nắmgiữ; e) Có hồ sơ đăng ký niêmyết cổ phiếu hợp lệ theo quy định Điều kiện niêmyết trái phiếu doanh nghiệp: a) Là công ty cổ phần, cơng ty trách nhiệmhữu hạn có vốn điều lệ góp thời điểmđăng ký niêmyết từ 120 tỷ đồng Việt Nam trở lên tính theo giá trị ghi sổ kế toán; b) Hoạt động kinh doanhcủa 02 nămliền trước năm đăng ký niêmyết phải có lãi, khơng có khoản nợ phải trả hạn 01 năm hồn thành nghĩa vụ tài với Nhà nước; c) Có trăm (100) ngườisở hữu trái phiếu đợt phát hành; d) Các trái phiếu đợt phát hành có ngày đáo hạn; đ) Có hồ sơ đăng ký niêmyết trái phiếu hợp lệ theo quy định B Điều 54 Điều kiện niêm yết chứng khoán Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội Điều kiện niêm yết cổ phiếu a) Là cơng ty cổ phần có vốn điều lệ góp thời điểm đăng ký niêm yết từ 30 tỷ đồng Việt Nam trở lên tính theo giá trị ghi sổ kế tốn; b) Có 01 năm hoạt động hình thức cơng ty cổ phần tính đến thời điểm đăng ký niêm yết (ngoại trừ doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa gắn với niêm yết); tỷ lệ lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu (ROE) năm liền trước năm đăng ký niêm yết tối thiểu 5%; khơng có khoản nợ phải trả q hạn 01 năm, khơng có lỗ lũy kế tính đến thời điểm đăng ký niêm yết; tuân thủ quy định pháp luật kế tốn báo cáo tài chính; c) Tối thiểu 15% số cổ phiếu có quyền biểu cơng ty 100 cổ đơng khơng phải cổ đơng lớn nắm giữ, trừ trường hợp doanh nghiệp nhà nước chuyển đổi thành công ty cổ phần theo quy định Thủ tướng Chính phủ d) Cổ đơng cá nhân, tổ chức có đại diện sở hữu thành viên Hội đồng quản trị, Ban kiểm soát, Giám đốc (Tổng Giám đốc), Phó Giám đốc (Phó Tổng Giám đốc) Kế tốn trưởng cơng ty; cổ đơng lớn người có liên quan với thành viên Hội đồng quản trị, Ban kiểm soát, Giám đốc (Tổng Giám đốc), Phó Giám đốc (Phó Tổng Giám đốc) Kế tốn trưởng công ty phải cam kết nắm giữ 100% số cổ phiếu sở hữu thời gian 06 tháng kể từ ngày niêm yết 50% số cổ phiếu thời gian 06 tháng tiếp theo, khơng tính số cổ phiếu thuộc sở hữu Nhà nước cá nhân đại diện nắm giữ; đ) Có hồ sơ đăng ký niêm yết cổ phiếu hợp lệ theo quy định Điều kiện niêm yết trái phiếu doanh nghiệp: a) Là công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn có vốn điều lệ góp thời điểm đăng ký niêm yết từ 10 tỷ đồng Việt Nam trở lên tính theo giá trị ghi sổ kế toán; b) Hoạt động kinh doanh năm liền trước năm đăng ký niêm yết phải có lãi; c) Các trái phiếu đợt phát hành có ngày đáo hạn; d) Có hồ sơ đăng ký niêm yết trái phiếu hợp lệ theo quy định 15.Phân tích đặc điểm khác thị trường chứng khoán OTC thị trường chứng khoán niêm yết? 16 Phân tích rủi ro mua bán chứng khoán thị trường OTC so với thị trường chứng khoán niêm yết tập trung?  Rủi ro mua bán chứng khoán thị trường OTC: Rủi ro giá => Do phương thức mua bán thoả thuận người; nhà môi giới gửi giá,nâng giá để kiếm lời  Rủi ro tốn tiền => Khơng có chế pháp lý để ràng buộc người mua phải toán tiền cho người bán  Rủi ro chuyển giao chứng khốn => khơng có chế pháp lý để bảo đảm người bán phải chuyển chứng khoán cho người mua; dễ bị chứng khoán giả,lừa đảo  Rủi ro chất lượng chứng khoán ==> Do thiếu thông tin thông tin không minh bạch nên người mua dễ mua phải Chứng khốn khơng bảo đảm chất lượng,dẫn đến khơng bán  17.Trình bày khái niệm nghiêp vụ cơng ty chứng khốn (Môi giới,tự doanh,bảo lãnh phát hành,tư vấn đầu tư nghiệp vụ ký quỹ) a Nghiệp vụ môi giới: MGCK việc làm trung gian thực mua, bán CK cho khách hàng với mục tiêu thu phí b Nghiệp vụ tự doanh: Tự doanh chứng khốn việc cơng ty chứng khốn mua bán chứng khốn cho với mục tiêu lợi nhuận c Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán: BLPH CK việc Cty Chứng khoán cam kết với tổ chức phát hành để : • Nhận mua phần tồn chứng khoán tổ chức phát hành để bán lại mua số chứng khốn cịn lại chưa phân phối hết; • Hoặc cố gắng tối đa để phân phối số chứng khoán cần phát hành tổ chức phát hành d Nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khoán: Tư vấn đầu tư chứng khoán việc cung cấp cho nhà đầu tư kết phân tích, báo cáo phân tích khuyến nghị liên quan đến việc mua,bán,nắm giữ chứng khoán e Nghiệp vụ giao dịch ký quỹ chứng khoán: Giao dịch ký quỹ việc nhà đầu tư mua cổ phiếu có sử dụng hạn mức tín dụng Cơng ty Chứng khốn cấp Nó đảm bảo khoản ứng trước tiền chấp cổ phiếu mua Vì vậy, thơng thường nhà đầu tư dự đoán giá tăng thực giao dịch ký quỹ 18       Phân tích rủi ro nghiệp vụ Bảo Lãnh phát hành công ty chứng khoán? a Rủi ro nghiệp vụ Tự doanh: Đầu tư vượt hạn mức thẩm quyền đầu tư mua bán CK cho cơng ty CK Nhân viên người không đủ thẩm quyền tiến hành tham gia tiến hành vào xúc tiến thù tục mua bán CK cho công ty nguồn vốn công ty Xung đột quyền lợi với khách hàng, ưu tiên thực lệnh tự doanh công ty trước lệnh khách hàng Lỗi sau giao dịch chuyển sang tài khoản tự doanh công ty b Rủi ro nghiệp vụ bảo lãnh phát hành: Với hình thức bảo lãnh khác nhau, mức độ rủi ro mang lại cho cơng ty CK khác Với hình thức BLPH CK cam kết chắn, Công ty CK gặp rủi ro giá số lượng chứng khốn nhận bảo lãnh khơng phân phối hết  19 Rủi ro pháp lý, thiệt hại mặt tài trực tiếp gián tiếp gây tranh chấp kiện tụng với đối tác trình giao dịch, soạn thảo hợp dồng khơng chặt chẽ, Phân tích rủi ro nghiệp vụ ký quỹ cơng ty chứng khốn ?  Khái niệm: Giao dịch ký quỹ việc nhà đầu tư mua cổ phiếu có sử dụng hạn mức tín dụng Cơng ty Chứng khốn cấp Nó đảm bảo khoản ứng trước tiền chấp cổ phiếu mua Vì vậy, thơng thường nhà đầu tư dự đoán giá tăng thực giao dịch ký quỹ        Rủi ro nhà đầu tư: lớn Nếu cổ phiếu đứng giá giảm giá nhà đầu tư bị thua lỗ Nếu giá thị trường cổ phiếu sụt giảm mạnh khoản lỗ nhà đầu tư lớn Nếu số lỗ lớn số vốn tự có ký quỹ dẫn đến khả trả nợ vay  Rủi ro công ty chứng khoán: Giá cổ phiếu tụt giảm > tỷ lệ vốn ký quỹ, nhà đầu tư khả toán, cơng ty chứng khốn khơng thu nợ cho vay, dẫn đến thua lỗ,phá sản  Để giảm thiểu rủi ro cty CK : Quy định tất cổ phiếu giao dịch ký quỹ: không cho ký quỹ cổ phiếu có tính khoản thấp,cổ phiếu đầu cơ,cổ phiếu có mức tín nhiệm thấp Quy định tỷ lệ ký quỹ có giới hạn loại cổ phiếu (Tuỳ theo tính khoản mức biến động giá cổ phiếu ) Quy định Tỷ lệ an toàn vốn sử dụng cho vay ký quỹ công ty chứng khoán: Tổng mức dư nợ cho vay ký quỹ cơng ty chứng khốn phải nhỏ (1 :tốt b KNTT nhanh:  KNTT nhanh = (Tổng TSLĐ – Hàng tồn kho)/Tổng nợ ngắn hạn  Đơn vị tính: lần  Ý nghĩa:   Nếu số < 0.5 DN gặp khó khăn việc tốn nợ để trả nợ DN phải bán gấp hàng hóa, TS để trả nợ Chỉ số lớn tốt Các số khả tài chính: a Tỷ lệ tổng nợ vốn chủ sở hữu - Total Debt to Equity Ratio DER = Tổng nợ / Vốn chủ sở hữu  Đơn vị tính: %  Ý nghĩa: Tỷ lệ nhỏ, có nghĩa nợ phải trả chiếm tỷ lệ nhỏ so với tổng tài sản hay tổng nguồn vốn cơng ty gặp khó khăn tài Tỷ lệ lớn khả gặp khó khăn việc trả nợ phá sản công ty lớn  Chỉ số < : tốt b Tỷ số tổng nợ tổng tài sản - Total Debt To Total Assets Ratio DAR = Tổng nợ/Tổng tài sản  Đơn vị tính: %  Ý nghĩa: Nếu tỉ số tổng nợ tổng tài sản cao có nghĩa doanh nghiệp sử dụng nhiều nợ để tài trợ cho tài sản doanh nghiệp Điều khiến khả tự chủ tài khả vay nợ thêm doanh nghiệp thấp  Chỉ số < tốt Các số khả sinh lời: a ROA tỷ số lợi nhuận ròng tài sản (Return on total assets) ROA = (Lợi nhuận ròng dành cho cổ đông thường /Tổng tài sản) x100%  Đơn vị tính: %  Ý nghĩa:  Một đồng tài sản % lợi nhuận  Chỉ số cao thể cơng ty dử dụng tài sản có hiệu cao ngược lại b ROE tỷ số lợi nhuận ròng vốn chủ sở hữu (Return on common equyty) ROE = (Lợi nhuận rịng dành cho cổ đơng thường/ Vốn cổ phần thường) x 100%  Đơn vị tính: %  Ý nghĩa:  Một đồng vốn chủ sỏe hữu bỏ tạo % lợi nhuận  Chỉ số cao hiệu kinh doanh lớn ngược lại c ROI- Return On Investment : tỉ suất lợi nhuận thu tổng tài sản cơng ty ROI = (Lợi nhuận rịng sau thuế / Tổng tài sản) x 100% 21.Giá trị nội cổ phiếu ? Nêu khái quát phương pháp xác định giá trị nội cổ phiếu?  Các loại giá cổ phiếu:  Giá trị sổ sách ( giá ghi sổ)  Giá thị trường  Mệnh giá  Giá trị nội / Giá trị thực  Giá trị nội cổ phiếu: Khái niệm : Hiện có nhiều quan điểm khác khái niệm  Giá trị nội hiểu giá trị thực loại chứng khoán, khác với giá trị thị trường hay giá trị ghi sổ loại chứng khoán  Giá trị nội bao gồm tồn giá trị tài sản hữu hình vơ hình phát huy tác dụng công ty phát hành Trong biến số nhãn hiệu, thương hiệu, quyền… mà biến số khó tính tốn, định lượng, đơi khơng phản ánh cách xác qua giá thị trường qua giá trị sổ sách (Book value)  Giá trị nội khơng có hình thức riêng để tự thể mệnh giá hay thị giá  Giá trị nội tồn cách khách quan, khơng áp đặt, kể người sở hữu Giá trị nội phản ánh tiềm lực doanh nghiệp sở kinh tế thị giá Thị giá biến động, thường xoay quanh giá trị nội tại, khơng thể ly q xa, q lâu giá trị nội  Quan hệ giá trị nội Thị giá ? Thời điểm Mua hay bán cổ phiếu ?  Thị giá cổ phiếu biến động xoay quanh giá trị nội tại, song thời kỳ định, thị giá cao hay thấp giá trị nội Giá trị nội nhân tố định thị giá, ngồi cịn có nhiều nhân tố khác ngồi tầm doanh nghiệp tình hình kinh tế, trị, xã hội ngồi nước, chí yếu tố tâm lý đánh giá chủ quan nhà đầu tư có tác động lớn đến thị giá  Về lý thuyết, thị giá thấp giá trị nội nhà đầu tư nên mua vào ngược lại Vì sau thời gian, thị giá thể giá trị nội  Tuy nhiên, thực tế, điều khơng xảy  Ngay thời điểm cho lý tưởng để mua vào nhà đầu tư chun nghiệp suy luận rằng, thị giá rẻ so với giá trị nội tại, so với thời điểm trước đây, khơng rẻ so với ngày mai hay tuần sau Điều làm tăng độ lệch thị giá giá trị nội  PHƯƠNG PHÁP XÁC ĐỊNH GIÁ TRỊ NỘI TẠI CỔ PHIẾU ( Phương pháp / công thức định giá cổ phiếu)  Định giá cổ phiếu là:  Định giá cổ phiếu tức tìm giá trị thực hay giá trị nội cổ phiếu  Thông thường, thị giá trị thực cổ phiếu lớn nhỏ so với giá thị trường  Giá thị trường >= Giá trị thực: Ta không mua mà bán cổ phiếu  Giá trị trường < Giá trị thực đáng kể ta tiến hành MUA vào  Lưu ý công thức định giá cổ phiếu  Khơng có cơng thức chung định giá cho tất cơng ty! Bởi vì, loại hình doanh nghiệp, chu kỳ kinh doanh, điều kiện vĩ mô, định hướng tương lại, nội lực doanh nghiệp, lực NĐT lại cho giá trị khác Và đơi có doanh nghiệp khơng thể định giá  Khơng có người cho định giá tất cơng ty Tuy nhiên chọn phân khúc phù hợp với thân mà định giá Cho nên định giá ta P/E, P/B, tốc độ tăng trưởng, ROA, ROE, chiết khấu dòng tiền mà cho kết  Các phương pháp / công thức định giá cổ phiếu Định giá cổ phiếu theo phương pháp P/E Định giá cổ phiếu theo phương pháp P/B Định giá cổ phiếu theo phương pháp cổ tức, định giá theo phương pháp chiết khấu dòng cổ tức Định giá cổ phiếu theo phương pháp chiết khấu dòng tiền Định giá cổ phiếu theo phương pháp EV/EBIT, & EV/EBITDA Định giá cổ phiếu theo phương pháp P/S, Định giá cổ phiếu theo phương pháp PEG) Định giá theo phương pháp theo công thức Benjamin Graham Công thức định giá cổ phiếu mà Peter Lynch & John Neff dùng – kết hợp cổ tức, tốc độ tăng trưởng & P/E 10 Các phương pháp đánh giá doanh nghiệp số ROE, số ROA, Nợ, Hàng tồn kho, khoản phải thu, sản phẩm, lợi cạnh tranh… Ho cặcâu h i ỏlà: Khác c aủm nh ệ giá, giá tr sị ổsách, giá tr n ị ộ i t ại giá th ị tr ườ ng c aủc phiếốu? ổ Ý nghĩa c m ọ i lo ại giá? Quan h ệgi ữgiá tr ịn ội t ại giá th ịtrường? Mệnh giá Là giá danh nghĩa CK (cổ phiếu) đc xác định cty phát hành Ý nghĩa: Mệnh giá CP thường sử dụng để ghi sổ sách kế tốn cho cơng ty Mệnh giá để công ty phát hành xác định giá cổ phiếu lần đầu công chúng (IPO), phát hành thêm cổ phiếu, bán cổ phiếu ưu đãi, chia cổ tức cổ phiếu (dựa mệnh giá giá thị trương) Là để NĐT so sánh giá thị trường cao hay thấp mệnh giá, báo, dấu hiệu mức độ tính nhiệm hiệu hoạt dộng cơng ty tốt hay xấu Nhưng mệnh giá không tác động đến giá thị trường cty  Giá thị trường = Mệnh giá  Chỉ báo CP an tồn, khơng tốt, không xấu  Giá thị trường < Mệnh giá  Chỉ báo xấu  Giá thị trường > Mệnh giá  Chỉ báo khá, tốt Ở VN, mệnh giá CP 10.000đ/cp       Giá trị sổ sách: Là giá trị doanh nghiệp tính tốn theo giá hạch tốn sổ sách giá trị tồn tài sản ( khơng bao gồm tài sản vơ hình) doanh nghiệp sau trừ khoản nợ Giá trị tài sản định giá thời điểm hạch toán (khác với giá thị trường tại), tài sản chưa định giá lại theo giá thị trường chưa có giá trị vơ hình  Giá trị sổ sách cổ phiếu = ( Tổng tài sản – Tài sản vơ hình – Tổng nợ ) / ( Tổng số cổ phiếu thường)  Ý nghĩa: Là giá trị tài sản cịn lại chia cho cổ đơng sau công ty bị phá sản xử lý hết nghĩa vụ nợ Giá trị sổ sách nhỏ giá trị thực lớn giá trị thực Giá trị sổ sách làm cho số nhà đầu tư để so sánh với giá thị trường để tham khảo mua bán cổ phiếu Giá TT > Giá sổ sách  Giá TT cao Giá TT < Giá sổ sách  Giá TT thấp Giá TT = Giá sổ sách  Giá TT hợp lý Giá trị nội tại:  Giá trị nội hiểu giá trị thực loại chứng khoán, khác với giá trị thị trường hay giá trị ghi sổ loại chứng khoán  Giá trị mội giá trị thực ước tính theo phương pháp định giá cổ phiếu  Các tài sản đánh giá theo giá thị trường, thời điểm định giá  Giá trị nội bao gồm toàn giá trị tài sản hữu hình vơ hình phát huy tác dụng cơng ty phát hành Trong biến số nhãn hiệu, thương hiệu, quyền mà biến số khó tính tốn, định lượng, đơi khơng phản ánh cách xác qua giá trị thị trường qua giá trị sổ sách Giá thị trường:  Là giá trị cổ phiếu mà cổ phiếu giao dịch Giá trị cao thấp giá trị nội ( giá trị thực)  22.Trình bày cơng thức tính, đơn vị tính, phân tích ý nghĩa số số liên quan đến cổ phiếu: ROA,ROE, P/E;E/P, EPS? *ROA tỷ số lợi nhuận ròng tài sản (Return on total assets) ROA = (Lợi nhuận rịng dành cho cổ đơng thường /Tổng tài sản ) x 100%  Đơn vị tính: %  Ý nghĩa:  Một đồng tài sản % lợi nhuận  Chỉ số cao thể cơng ty dử dụng tài sản có hiệu cao ngược lại *ROE tỷ số lợi nhuận ròng vốn chủ sở hữu (Return on common equyty) ROE = (Lợi nhuận ròng dành cho cổ đông thường/ Vốn cổ phần thường) x 100%  Đơn vị tính: %  Ý nghĩa:  Một đồng vốn chủ sỏe hữu bỏ tạo % lợi nhuận  Chỉ số cao hiệu kinh doanh lớn ngược lại * EPS: EPS = (Lợi nhuận sau thuế – Cổ tức ưu đãi) / Tổng số cổ phiếu thường  Đơn vị tính: đồng / cổ phiếu hay nói tắt đồng  Ý nghĩa: Mỗi cổ phiếu thường cổ phần thường năm tạo đồng thu nhập *P/E: P/E = Thị giá / EPS = giá trị thị trường cổ phiếu cổ phần / EPS  Đơn vị tính: lần  Ý nghĩa:  Hệ số cho biết NĐT phải trả giá cho đồng thu nhập cổ phiếu * Nghịch đảo số P/E: Chỉ số E/P E/P tính lợi nhuận chia thị giá lấy nghịch đảo P/E E/P = (1/ P/E) x 100%  Đơn vị tính: %  Ý nghĩa:  Một đồng giá tạo %  Người ta sử dụng E/P để so sánh kênh đầu tư khác 23 Cho biết: số P/E trung bình năm 2020 thị trường chứng khoán Việt nam 16.5 lần;lãi suất tiền gửi tiết kiệm 12 tháng bình quân Ngân hàng thương mại 6.8% Hãy cho biết đầu tư kênh có tỷ suất lợi nhuận cao hơn? 24.Quản lý danh mục đầu tư ? Vì phải thực đa dạng hoá xây dựng danh mục đầu tư ?      Quản lý Danh mục đầu tư việc nhận tiền uỷ thác khách hàng, xây dựng danh mục chứng khoán (mua, bán) với mục tiêu làm cho tài sản khách hàng sinh lời tối ưu Lợi ích Quản lý danh mục đầu tư  Quản lý danh mục đầu tư nghiệp vụ quan trọng kinh doanh chứng khốn, cơng cụ hữu hiệu để hạn chế rủi ro tối đa hóa lợinhuận  Đặc biệt khách hàng: Tối ưu lợi nhuận: với đội ngũ chuyên viên đầu tư dày dặn kinh nghiệm,sẽ giúp nhà đầu tư lựa chọn danh chọn danh mục đầu tư hiệu cho khoản tiền ủy thác; Giảm thiểu rủi ro: quy trình quản trị rủi ro chặt chẽ hiệu để giảm thiểu rủi ro cho khoản đầu tư ủy thác nhà đầu tư; Tiết kiệm thời gian: nhà đầu tư tiết kiệm thời gian công sức vào hoạt động giao dịch, đầu tư kiểm soát chi tiết hoạt động đầu tư thông qua báo cáo định kỳ hàng quý theo yêu cầu Vì phải thực đa dạng hố xây dựng danh mục đầu tư ? Đa dạng hoá đầu tư giải pháp mà nhà đầu tư phân bổ tiền vốn vào nhiều khoản đầu tư khác Khi lĩnh vực đầu tư bị sụt giảm lĩnh vực khác tăng trưởng việc lựa chọn đa dạng hóa đầu tư giúp nhà đầu tư giảm thiểu rủi ro 25 Giả sử anh/chị nhà đầu tư chứng khoán,được giao số tiền để đầu tư vào Thị trường chứng khoán Việt Nam Giá trị vốn đầu tư 100 tỷ Thời gian đàu tư năm (1/6/2021-1/6/2022) Phạm vi đầu tư vào ngành : Ngân hàng thương mại, Cơng ty chứng khốn, công ty Bất động sản Anh/Chị lựa chọn đầu tư vào ngành mà Anh /chị dự báo có hội sinh lời cao rủi ro thấp ? Giải thích hội sinh lời rủi ro nói trên? ... khác thị trường chứng khoán OTC thị trường chứng khoán niêm yết? 16 Phân tích rủi ro mua bán chứng khoán thị trường OTC so với thị trường chứng khoán niêm yết tập trung?  Rủi ro mua bán chứng khoán. .. Nhưng mệnh giá không tác động đến giá thị trường cty  Giá thị trường = Mệnh giá  Chỉ báo CP an tồn, khơng tốt, không xấu  Giá thị trường < Mệnh giá  Chỉ báo xấu  Giá thị trường > Mệnh giá... khai 14.Phân tích điều kiện phép niêm yết chứng khoán thị trường chứng khoán Việt Nam sở giao dịch chứng khốn Hồ Chí Minh (HOSE) Sở giao dịch chứng khoán Hà nội(HNX) theo Nghị định 58/2012/ NĐ-CP?