CHAEBOL - ĐỘNG LỰC PHÁT TRIỂN KINH TẾ CỦA HÀN QUỐC
Quá trình hình thành của các Chaebol
Năm 1945, sau khi thoát khỏi sự cai trị của Nhật Bản, bán đảo Triều Tiên bị chia cắt thành hai miền Nam và Bắc Miền Nam, tức Hàn Quốc, rơi vào tình trạng kinh tế khó khăn và bị chính phủ Mỹ kiểm soát cho đến năm sau đó.
Năm 1948, Hàn Quốc đã tiến hành tư nhân hóa các tài sản thuộc sở hữu của chính phủ Nhật Bản và công dân Tuy nhiên, cuộc chiến tranh Triều Tiên (1950-1953) đã gây ra nhiều khó khăn khi làm hư hại phần lớn cơ sở hạ tầng mà người Nhật để lại Trong bối cảnh này, Hàn Quốc nhận được viện trợ từ Mỹ, giúp phục hồi một phần hạ tầng và giải quyết tình trạng thiếu nguyên liệu Những khoản viện trợ này đóng vai trò quan trọng trong việc tạo cơ hội cho doanh nghiệp Hàn Quốc phát triển và tích lũy vốn Để tận dụng sự hỗ trợ này và thúc đẩy kinh tế, Hàn Quốc đã áp dụng mô hình phát triển kinh tế của Nhật Bản và thành lập các Chaebol.
Chaebol, hay còn gọi là Tài phiệt, là những đại tập đoàn gia đình lớn tại Hàn Quốc, bao gồm nhiều công ty độc lập dưới sự kiểm soát chung về hành chính và tài chính của một gia tộc Hầu hết các học giả đồng ý rằng chaebol có ba đặc điểm chính: trước hết, nó bao gồm nhiều công ty liên kết hoạt động trong các ngành công nghiệp khác nhau; thứ hai, quyền sở hữu và kiểm soát tập đoàn thuộc về một gia đình thống trị; và cuối cùng, nhóm doanh nghiệp này đóng vai trò quan trọng trong nền kinh tế quốc dân.
Trước năm 1960, Hàn Quốc phụ thuộc vào nhập khẩu để tái thiết nền kinh tế sau chiến tranh, nhưng đã thực hiện Chiến lược Công nghiệp hóa thay thế Nhập khẩu (ISI) nhằm tạo lợi thế cho doanh nghiệp trong nước Dù ISI giúp phát triển doanh nghiệp, nhưng lại không nâng cao mức sống của người dân do giá cả tăng cao và kìm hãm tiêu dùng Nhiều doanh nhân lợi dụng chính sách này để tối đa hóa lợi nhuận, dẫn đến hoạt động tìm kiếm lợi nhuận không hiệu quả Năm 1961, Tổng thống Park Chung-hee đã chuyển sang chiến lược Xúc tiến Xuất khẩu, quốc hữu hóa ngân hàng và hỗ trợ các Chaebol bằng vay và trợ cấp xuất khẩu, ưu tiên theo lĩnh vực.
1 David Murillo, Yun-dal Sung, 2013 Understanding Korean Capitaism: Chaebols and their Corporate Governance Esadegeo, september 2013
Việc trao hỗ trợ cho các công ty sản xuất hàng dệt may, thép và hóa dầu, cùng với các lĩnh vực như chất bán dẫn và ô tô, đã giúp Hàn Quốc trở thành một quốc gia cạnh tranh toàn cầu Quyết định này dựa trên hiệu suất xuất khẩu của các công ty trong những ngành mạnh nhất, góp phần làm cho nền kinh tế Hàn Quốc trở nên quy củ hơn thông qua việc tuân thủ luật ngoại thương Sự mở cửa này đã giúp các Chaebol giành được thị phần, trở thành công cụ chính cho sự phát triển kinh tế Kết quả là, tỷ trọng ngành sản xuất trong GDP tăng từ 9% lên 27%, trong khi tỷ trọng nông nghiệp giảm từ 45% xuống 25%.
Các Chaebol đóng vai trò quan trọng trong chiến lược công nghiệp hóa xuất khẩu của Hàn Quốc, và chính phủ đã tích cực hỗ trợ họ Sự tham gia của Hàn Quốc trong Chiến tranh Việt Nam đã tạo điều kiện cho các Chaebol phát triển ngành công nghiệp hóa chất thông qua việc cung cấp sản phẩm phục vụ chiến tranh Hơn nữa, mối quan hệ chặt chẽ giữa Hàn Quốc và các nước Trung Đông đã giúp Hàn Quốc xuất khẩu lao động sang khu vực này, mang lại lợi ích kinh tế nhờ vào chi phí lao động thấp.
Từ năm 1960 đến 1970, các công ty hàng đầu của nền kinh tế Hàn Quốc đã được hình thành và củng cố vị thế Bảng 1 liệt kê 10 Chaebol lớn nhất từ năm 1960 đến 1993, phân loại theo tổng tài sản Nhiều trong số đó, như Samsung và Hyundai, hiện vẫn giữ vững vị trí là những tập đoàn mạnh nhất.
Bảng 1: Những thay đổi trong xếp hạng 10 Chaebol lớn nhất theo tổng tài sản
1 Samsung Samsung Samsung Hyundai Hyundai
2 Samho Lucky Hyundai Samsung Samsung
3 Samyang Hanjin Lucky Lucky Daewoo
4 Gaepung Sinjin Daewoo Daewoo LG
5 Lucky Ssangyong Sunkyung Sunkyung Sunkyung
6 Daehan Hyundai Ssangyong Ssangyong Ssangyong
7 Dongyang Korea Korea Korea Lotte
8 Hwasin Geugdong Kukjae Hanjin Kia
9 Korean Daenong Hanjin Hyoseong Korea
10 Geudong Sunkyung Hyoseong Lotte Hanjin
Nguồn: Cho Dongseong, 1991, Dong-Ah Ilbo, 1993
Sự phát triển của các Chaebol không chỉ thúc đẩy hoạt động kinh doanh mà còn làm tăng lương cho nhân viên nhờ sức mạnh của các tổ chức công đoàn Do đó, Hàn Quốc đã bắt đầu quá trình chuyển dịch từ khu vực nông thôn sang đô thị để tận dụng những cơ hội mà các Chaebol mang lại.
Sau năm 1979, chính phủ Hàn Quốc thực hiện các thay đổi quan trọng, bao gồm việc ngừng cấp vốn cho các công ty tư nhân và loại bỏ chênh lệch lãi suất Họ cũng triển khai "gói giải cứu" với các khoản vay do ngân hàng phát hành và quản lý bởi Nhà nước để hỗ trợ các công ty gặp khó khăn, chủ yếu là các Chaebol Những công ty này, như Hyundai, Daewoo và Samsung, đã trở nên mạnh mẽ hơn nhờ nhận các khoản vay đặc biệt từ ngân hàng để tái cơ cấu Họ củng cố vị thế của mình thông qua hiện tượng “ba thấp”: tỷ giá hối đoái, lãi suất quốc tế và giá xăng dầu đều thấp Đồng thời, giá trị đồng Won giảm 21% so với đô la Mỹ, trong khi xuất khẩu tăng trưởng trung bình 31% trong giai đoạn này.
Trong quá trình tái cơ cấu theo hướng công nghệ cao, các Chaebol đã chuyển đổi từ quy trình lao động nhiều sang sản xuất tự động, nhằm làm suy yếu quyền lực của công đoàn Ví dụ điển hình là Tập đoàn Hyundai Motor, với sự gia tăng đáng kể số lượng máy móc từ năm 1984 đến 1991, đặc biệt sau khi các nhóm công đoàn độc lập xuất hiện tại Hyundai từ năm 1987.
Bảng 2 Sự biến động ở số lượng các rô-bốt công nghiệp ở Tập đoàn
Vào đầu những năm 1990, toàn cầu hóa đã thu hút sự chú ý của chính phủ, dẫn đến việc thực hiện các cải cách nhằm bãi bỏ quy định và tự do hóa Những nỗ lực này đã tạo điều kiện cho các Chaebol tiếp cận tín dụng đồng đô la dễ dàng hơn.
Các tổ chức cho vay quốc tế tại Mỹ thu hút hơn so với ngân hàng nội địa nhờ mức lãi suất thấp hơn Hơn nữa, rủi ro tiền tệ giảm bớt do đồng Won Hàn Quốc được cố định với đồng đô la Mỹ Đồng thời, các tổ chức này cũng sẵn sàng cấp tín dụng cho khách hàng.
Các Chaebol Hàn Quốc tận dụng lợi nhuận cao và sự hỗ trợ của chính phủ, điều này giúp họ tránh khỏi nguy cơ sụp đổ Việc tiếp cận tín dụng từ nước ngoài đã làm tăng mức độ sử dụng đòn bẩy của các Chaebol, dẫn đến nợ nần gia tăng Hệ quả là họ trở nên dễ bị tổn thương trước những biến động trong chính sách tiền tệ của Mỹ.
Năm 1994, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất để bảo vệ nền kinh tế, dẫn đến việc đồng Won của Hàn Quốc tăng giá theo đồng Đô la Mỹ Điều này khiến hàng hóa xuất khẩu của Hàn Quốc trở nên kém cạnh tranh và doanh nghiệp gặp khó khăn về lợi nhuận Mặc dù ban đầu Hàn Quốc không nhận thấy khủng hoảng, nhưng nền kinh tế đã bắt đầu suy giảm theo từng năm Cuối cùng, nhiều Chaebol không thể thanh toán các khoản vay, dẫn đến việc khoảng 16 trong số 30 Chaebol hàng đầu của Hàn Quốc phá sản.
Năm 1997, Hàn Quốc đã nhận gói cứu trợ từ IMF và các quốc gia phát triển, buộc phải thực hiện các biện pháp thắt lưng buộc bụng và tái cơ cấu các Chaebol Các công ty phải cắt giảm lương và sa thải nhân viên, trong khi các Chaebol bán đi những hoạt động không cốt lõi với giá rẻ Hệ quả là danh tiếng của các Chaebol suy giảm nghiêm trọng trong thập niên 90, từ biểu tượng thành công kinh tế trở thành thất bại do tham nhũng Một ví dụ điển hình là sự phá sản của tập đoàn Daewoo vào tháng 8 năm 1999, cho thấy sự hỗ trợ trước đây dành cho các Chaebol đã không còn hiệu lực.
Phương thức quản trị doanh nghiệp của Chaebol
Chaebol là các công ty độc lập do gia đình sở hữu và điều hành, với ba đặc điểm chính: bao gồm nhiều công ty con hoạt động trong các lĩnh vực khác nhau, quyền kiểm soát tài chính và hành chính nằm trong tay gia tộc, và nắm giữ phần lớn nền kinh tế quốc dân Các Chaebol đóng vai trò quan trọng trong nền kinh tế Hàn Quốc, chiếm tỷ trọng lớn trong GDP của đất nước, như được thể hiện qua số liệu từ năm 2009 đến 2011 Họ cũng nổi bật với phong cách lãnh đạo tập trung, gia trưởng và chiến lược kinh doanh tích cực, đặc biệt là việc đầu tư mạnh vào Nghiên cứu và Phát triển (NC&PT).
Bảng 3: Các Chaebol và tỷ trọng của họ trong GDP Hàn Quốc
Tài sản/GDP 20 tập đoàn lớn nhất 75,3% 78,6% 85,2%
Doanh số bán 20 tập đoàn lớn nhất 75,3% 78,6% 85,2% hàng/GDP 5 tập đoàn lớn nhất 46,5% 49,9% 55,7%
Hoạt động kinh doanh cốt lõi không chỉ dựa vào việc mua lại tài sản của đối thủ trong những năm 1950, mà còn được hỗ trợ bởi viện trợ nước ngoài, lãi suất thấp và việc giành được cấp phép cùng hạn ngạch nhập khẩu Những Chaebol có lợi nhuận cao nhất đã xây dựng bản sắc riêng và khẳng định vị thế vững mạnh trên thị trường.
Bảng 4: Xếp hạng các Chaebol từ 1987 đến 2011
1 Huyndai Huyndai Samsung Samsung Samsung
2 Daewoo Samsung Huyndai LG Huyndai-
3 LG Daewoo LG Huyndai- SK
4 Samsung LG SK SK LG
5 Hanjin SK Huyndai- Hanjin Lotte
Nguồn: Phuoc Cuu Long Le, Jong Ik Kim, Kunbae Kim, 2016
Quản lý của các Chaebol thường dựa vào một hệ thống sở hữu chéo phức tạp, giúp gia tộc kiểm soát duy trì quyền lực mà không chuyển nhượng cho bên thứ ba, bất kể số lượng công ty con được mua lại Sự tách biệt giữa ảnh hưởng kiểm soát và quyền sở hữu thực tế của gia tộc tại các công ty con tạo ra rủi ro cho các cổ đông khác, khi cổ đông kiểm soát có thể "đào chuyển" lợi nhuận từ những công ty có quyền dòng tiền thấp sang những công ty mà họ nắm giữ quyền cao hơn Các hoạt động như bán tài sản với giá thổi phồng cho công ty tập đoàn hay cung cấp khoản vay được đảm bảo bởi công ty tập đoàn là những ví dụ điển hình cho hiện tượng này Mặc dù cấu trúc này giúp Chaebol tiếp cận vốn rẻ và sẵn có, nhưng lại gây ra vấn đề cho các cổ đông bên ngoài, khi lợi nhuận có thể bị sử dụng làm cổ tức cho họ.
Cơ cấu tổ chức của các Chaebol Hàn Quốc đã chuyển từ hình chữ U sang hình chữ X, nhờ vào việc gia tăng số lượng công ty và nguồn tài chính bên ngoài Cấu trúc hình chữ U, với quản lý tập trung kiểm soát tất cả các chức năng như marketing, sản xuất, nhân sự và tài chính, đã trở nên hạn chế Hình chữ X, phát triển từ hình chữ U, xuất hiện khi các công ty này đầu tư vào các lĩnh vực kinh doanh mới, nhận thấy rằng việc chỉ tập trung vào lĩnh vực hiện tại là không hiệu quả Bài viết cũng sẽ phân tích sự khác biệt giữa cấu trúc hình chữ X và hình chữ M, đặc trưng của các công ty Mỹ.
Đa dạng hóa trong quản lý đề cập đến việc mở rộng sang các ngành công nghiệp khác nhau mà không thông qua chuỗi giá trị, nhằm tận dụng lợi thế cạnh tranh và đạt được lợi nhuận vượt trội Các Chaebol tích cực phát triển sản phẩm và thị trường mới, thực hiện các dự án rủi ro từ những năm 1950, khi họ mua lại các công ty, bao gồm cả những công ty thất bại Chính phủ đóng vai trò quan trọng trong việc chia sẻ rủi ro bằng cách hỗ trợ tài chính cho các tập đoàn này Đa dạng hóa của các Chaebol thường diễn ra ở các thị trường khác nhau, mặc dù sử dụng cùng một nhãn hiệu, nhằm tránh rủi ro từ việc phụ thuộc vào một sản phẩm duy nhất và tăng cường khả năng cạnh tranh Ngoài ra, đa dạng hóa cũng giúp các công ty giảm thiểu nguy cơ hiệu suất thấp và cần có sự biến đổi thích ứng để duy trì ổn định trong hoạt động kinh doanh.
Đa dạng hóa được thúc đẩy bởi cả yếu tố nội bộ và bên ngoài Các yếu tố nội bộ bao gồm phạm vi và quy mô kinh tế, nguồn lực tài chính sẵn có, mục tiêu tăng trưởng và giảm thiểu rủi ro Đặc biệt, sự tăng trưởng có thể được quản lý bởi các nhà lãnh đạo, mặc dù đôi khi nó có thể gây hại cho lợi ích cổ đông Đáng chú ý, đa dạng hóa giúp giảm rủi ro phi hệ thống nhưng không ảnh hưởng đến rủi ro mang tính hệ thống liên quan đến biến động thị trường Về phía bên ngoài, các yếu tố thúc đẩy đa dạng hóa bao gồm cơ hội thị trường tiềm năng, giảm nhu cầu từ các hoạt động kinh doanh chính, chi phí giao dịch cao và các chính sách công, cho thấy rằng cơ hội không chỉ đến từ môi trường mà còn từ sự điều hành của các nhà quản lý.
Những ví dụ điển hình nhất về đa dạng hóa là các Chaebol lớn như Samsung, LG và
SK không ngừng phát triển sản phẩm mới với công nghệ tiên tiến Cả ba tập đoàn lớn đã tham gia vào thị trường viễn thông từ những ngày đầu, trong đó Samsung và LG chiếm lĩnh thị phần điện thoại di động Hơn nữa, khi một công ty lớn gia nhập lĩnh vực mới, các công ty khác thường sẽ theo chân nhà lãnh đạo đó.
Các Chaebol lớn tại Hàn Quốc kiểm soát hệ thống phân phối một cách mạnh mẽ, với việc tích hợp theo chiều dọc giữa nhà sản xuất và nhà bán lẻ Họ chiếm ưu thế trong các đại lý bán lẻ, ngăn chặn sự hiện diện của đối thủ nước ngoài bằng cách không cho phép sản phẩm của họ có mặt trong cùng một cửa hàng Chẳng hạn, nhiều cửa hàng bách hóa như Galleria thuộc Tập đoàn Han Hwa và Shinsegye của Samsung đều nằm dưới sự kiểm soát của các Chaebol này.
Vai trò của chính phủ đối với Chaebol
Chính phủ Hàn Quốc đóng vai trò quan trọng trong sự phát triển của các tập đoàn lớn (Chaebol), thông qua các chính sách khuyến khích như phân bổ tín dụng ưu đãi và bảo hộ khỏi nhập khẩu Quy mô và mật độ của các Chaebol không chỉ phản ánh mà còn thúc đẩy các chính sách phát triển kinh tế của chính phủ Nhờ vào sự bảo hộ này, các Chaebol có thể mạo hiểm đầu tư vào các ngành chiến lược, với niềm tin rằng chính phủ sẽ hỗ trợ họ trong trường hợp gặp khó khăn Chính sách phát triển kinh tế tập trung vào tăng trưởng đã khiến các Chaebol ưu tiên mở rộng quy mô hơn là tối ưu hóa lợi nhuận, tạo ra một vòng lặp khép kín giữa sự phát triển của họ và sự hỗ trợ từ chính phủ Lịch sử cho thấy, các gói cứu trợ thường được dành cho những Chaebol lớn, củng cố niềm tin rằng quy mô càng lớn thì khả năng nhận được sự cứu trợ càng cao.
Chính phủ có ảnh hưởng lớn đến quyết định đa dạng hóa của các tập đoàn kinh doanh, như đã thấy trong những năm 1980 khi Hàn Quốc công bố hướng dẫn hỗ trợ ngành công nghiệp công nghệ cao, dẫn đến việc các Chaebol như Samsung, LG, Hyundai, và Daewoo đầu tư vào ngành công nghiệp bán dẫn Hiện tượng này minh họa cho quá trình "đẳng cấu", nơi các công ty hành xử tương tự do áp lực từ môi trường và các quy tắc xã hội Lý thuyết thể chế giải thích rằng sự phù hợp với kỳ vọng xã hội góp phần vào thành công và tính hợp pháp của công ty, đôi khi dẫn đến những quyết định không hợp lý Đối với các tập đoàn Hàn Quốc, sự đẳng cấu này thể hiện qua việc các tổ chức định hình hành vi dựa trên hành vi của đối thủ trong bối cảnh bất ổn, ảnh hưởng đến chiến lược đa dạng hóa Khi nhiều công ty trong một lĩnh vực áp dụng chiến lược đa dạng hóa không liên quan, các công ty khác cũng có xu hướng theo đuổi chiến lược tương tự do tác động của cạnh tranh và tính hợp pháp trong lĩnh vực đó.
Các nhóm kinh doanh thường đưa ra những lựa chọn không hợp lý do hạn chế lịch sử và thói quen Trong bối cảnh Chaebol, nhiều tập đoàn gặp khó khăn khi thoái vốn khỏi các hoạt động kinh doanh hiện tại do phản kháng nội bộ và vấn đề hợp pháp bên ngoài Kết quả là, các Chaebol đa dạng hóa cao giữ vững chiến lược hiện tại, mặc dù điều này có thể dẫn đến quản lý kém và thiếu trọng tâm Một số học giả nhấn mạnh rằng công ty dễ lặp lại kiểu đa dạng hóa đã áp dụng Để thay đổi chiến lược, việc thay đổi quản lý cấp cao có thể giúp vượt qua sức ỳ tổ chức và mở ra cơ hội cho các Chaebol Ngay cả khi kế vị trong gia tộc, thế hệ mới cũng học hỏi phương thức quản lý hiện đại, do đó việc kế tục quản lý có thể tích cực ảnh hưởng đến thay đổi trong chiến lược đa dạng hóa.
Chính phủ đã nỗ lực chuyển đổi các Chaebol thành nhóm kinh doanh tập trung để ngăn chặn sự đa dạng hóa quá mức, nhưng vẫn không thành công Các Chaebol, như Samsung, tiếp tục mở rộng vào những lĩnh vực cạnh tranh khốc liệt, chẳng hạn như ngành công nghiệp ô tô Sự đa dạng hóa này phản ánh mối lo ngại giữa tăng trưởng và chi phí hiệu quả Việc trợ cấp chéo từ hoạt động kinh doanh cốt lõi sang các lĩnh vực mới có thể làm giảm khả năng cạnh tranh của chính các hoạt động cốt lõi Do đó, các Chaebol cần ưu tiên hiệu quả thông qua việc thoái vốn và tái cấu trúc hoạt động kinh doanh của mình.
Một yếu tố quan trọng trong quan điểm dựa trên thể chế là lợi thế ảnh hưởng, tức là lợi ích gia tăng từ "luật" thể chế ưu tiên cho một hoặc một nhóm tác nhân kinh tế Chính phủ Hàn Quốc đã hỗ trợ các Chaebol trở thành những công ty mạnh nhất thông qua các khoản vay và cải cách ưu ái Cấu trúc thị trường Hàn Quốc cho thấy chỉ một số công ty được chỉ định có quyền lực thống trị Theo nghiên cứu của Ahuja và Yayavaram, một đặc trưng của thị trường Hàn Quốc là sự bất cân xứng sức mạnh, khiến một số tác nhân có quyền lực hơn và hạn chế lựa chọn cho các tác nhân khác Các thể chế cần can thiệp để hạn chế quyền lực của những "người chơi" trên thị trường, mặc dù chính phủ Hàn Quốc đã nỗ lực nhưng vẫn chưa thành công trong việc kiềm chế sức mạnh của các Chaebol.
Các Chaebol đã áp dụng các chiến lược chung để tránh hoặc thao túng các thể chế, trong đó nổi bật là chiến lược dung nạp (co-optation) Chiến lược này thường liên quan đến việc các CEO thao túng các chính trị gia nhằm ảnh hưởng đến quyết định của các thể chế có quyền lực.
2 Ahuja, G Y (2011) Explaining influence rents: the case for an institutions-based view of strategy Organ Sci, 22(6), p 1631-1652
13 tham nhũng và một số công ty lớn thậm chí phải trả giá vì những hành động này, tiêu biểu như trường hợp của Tập đoàn Samsung.
Điểm mạnh và điểm yếu của Chaebol
Một trong những điểm yếu lớn nhất của Chaebol là sự thiếu minh bạch trong hoạt động kinh doanh, xuất phát từ cấu trúc quản trị độc đáo Các CEO của Chaebol thường đồng thời là chủ sở hữu, dẫn đến tình trạng những người quản lý hàng đầu nắm giữ phần lớn cổ phần và có thể thao túng quyền lợi của các cổ đông thiểu số Sự thiếu minh bạch này đã tạo điều kiện cho việc tước đoạt cổ phần từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Nhiều Chaebol thường duy trì các hoạt động kinh doanh không có lãi nhờ vào trợ cấp chéo, dẫn đến việc trì hoãn thoái vốn đầu tư Sự chậm trễ trong việc thoái vốn có thể gây ra những chi phí lớn, dẫn đến nguy cơ sụp đổ và phá sản của cả tập đoàn, như đã từng xảy ra với Daewoo và Ssangyong.
Một nhược điểm của Chaebol là quy mô lớn dẫn đến nhiều nhiệm vụ quản liêu và chi phí quản lý cao Việc trở thành tập đoàn lớn cũng gây ra phân bổ nguồn lực không hiệu quả, do các tổ chức khó đưa ra quyết định nhanh chóng để thích ứng với biến động môi trường Ngoài ra, với khả năng tiếp cận dễ dàng các khoản vay ngân hàng, các Chaebol thường đầu tư quá đà hoặc thực hiện các khoản đầu tư rủi ro Dữ liệu cho thấy tỷ lệ nợ trên giá trị thị trường của Chaebol cao hơn so với các đối tác không phải Chaebol, và họ vẫn tiếp tục chi tiêu vốn ngay cả trong các ngành công nghiệp đang suy giảm.
Trong các khoản đầu tư của Chaebol, đại diện gia tộc thường đưa ra quyết định cuối cùng nhưng lại thực hiện đa dạng hóa đầu tư không hợp lý về tài chính Một nguyên nhân là để tránh rủi ro kinh tế hoặc chính trị khi mất quyền kiểm soát Chaebol, biến một khoản đầu tư thành thương hiệu mới giúp tăng khả năng chuyển giao quyền lực cho thành viên gia đình Thêm vào đó, việc nâng cao danh tiếng của người quản lý hàng đầu trong tập đoàn cũng nhằm đảm bảo vai trò kế nhiệm cho những người thừa kế đủ điều kiện, điều này phản ánh nhược điểm gia đình trị trong Chaebol, khi các chức vụ quan trọng đều do thành viên gia đình nắm giữ thay vì được bổ nhiệm theo chế độ tài đức Quyền lực thường được truyền cho con trai cả hoặc người thừa kế được chọn.
Cổ đông của các Chaebol phải đối mặt với vấn nạn giao dịch nội bộ, hay còn gọi là chuyển nhượng dối, đây là một trong những rủi ro chính mà họ gặp phải Vấn đề này xảy ra khi các cổ đông bị buộc phải mua sản phẩm từ các công ty chi nhánh, ngay cả khi có những đề nghị tốt hơn từ các công ty bên ngoài tập đoàn Nhiều học giả cho rằng điều này cho thấy các Chaebol có xu hướng ưu tiên ổn định lợi nhuận hơn là tối đa hóa lợi nhuận.
Một nhược điểm trong quản lý của các Chaebol là "quản lý theo chủ nghĩa đế quốc", khi các Giám đốc điều hành (CEO) ra quyết định một cách chuyên quyền, dẫn đến việc không khai thác triệt để kiến thức của nhân viên Tuy nhiên, kiểu quản lý này cũng thể hiện cam kết mạnh mẽ của chủ sở hữu đối với các dự án kinh doanh mới, đặc biệt thông qua việc đầu tư lớn vào nghiên cứu và phát triển sản phẩm bán dẫn và viễn thông.
Mặc dù Chaebol có những nhược điểm, nhưng không thể phủ nhận những điểm mạnh của chúng Các Chaebol Hàn Quốc sở hữu danh tiếng thương hiệu mạnh mẽ và được công nhận toàn cầu, giúp họ dễ dàng đa dạng hóa hoạt động kinh doanh Tên thương hiệu trở thành một tài sản vô hình quý giá mà các Chaebol có thể khai thác tối đa mà không làm giảm giá trị của nguồn lực thương hiệu Điển hình như Samsung và LG, những thương hiệu nổi tiếng toàn cầu của Hàn Quốc.
Các Chaebol mang lại nhiều lợi ích kinh tế nhờ quy mô và phạm vi hoạt động lớn, tạo ra hiệu ứng tổng hợp Sức mạnh tổng hợp này cho phép các Chaebol đạt được lợi tức tổng hợp từ các nguồn lực, vượt trội hơn so với tổng thu nhập từ từng thành phần riêng lẻ.
Mặc dù việc các nhà lãnh đạo đưa ra tất cả các quyết định có thể là một điểm yếu do nhân viên không được tham gia, nhưng nó cũng có thể trở thành điểm mạnh khi có nhiều nhà lãnh đạo trong Chaebol, mỗi người đứng đầu các công ty con khác nhau Sự đa dạng này mang lại nhiều phản hồi từ những người có kiến thức và năng lực, đồng thời tạo điều kiện cho sự tiến bộ trong việc nắm bắt cơ hội kinh doanh nhờ vào sự am hiểu sâu rộng trong các lĩnh vực khác nhau.
Các Chaebol thể hiện tinh thần kinh doanh mạnh mẽ qua việc ra mắt nhiều sản phẩm mới hàng năm, thực hiện mua bán và sáp nhập, cũng như mở rộng thị trường cả trong nước lẫn quốc tế Thành công này đến từ năng lực lãnh đạo xuất sắc và sự cam kết sâu sắc của ban quản lý, cùng với sự chú trọng vào nghiên cứu và phát triển Điển hình là Tập đoàn Samsung và LG Corporation, trong đó LG không chỉ hoạt động trong ngành điện tử và hóa chất mà còn mở rộng sang lĩnh vực viễn thông.
Mặc dù các Chaebol có quy mô lớn, nhưng chúng vẫn thể hiện tính linh hoạt trong quyết định Các CEO của tất cả các chi nhánh thường xuyên họp để thảo luận về việc kế thừa và đưa ra quyết định về các khoản đầu tư lớn.
Hỗ trợ của chính phủ là một trong những yếu tố quan trọng của kiểu tập đoàn này cùng với
Số lượng lớn các chi nhánh trong một Chaebol cho phép phát triển bí quyết và lao động kỹ năng cao, tạo điều kiện cho việc luân chuyển nhanh chóng giữa các công ty con Thị trường nội bộ trở thành trụ cột hỗ trợ tập đoàn mở rộng ra thị trường bên ngoài, đồng thời giảm thiểu chi phí giao dịch nhờ vào nguồn vốn và lao động có tay nghề cao hạn chế.
Các Chaebol có hỗ trợ đổi mới sáng tạo không?
Có hai quan điểm về vai trò của các Chaebol trong đổi mới sáng tạo Quan điểm đầu tiên cho rằng các cổ đông lớn chỉ tập trung vào lợi ích cá nhân, gây khó khăn cho cổ đông thiểu số và ưu tiên mục tiêu ngắn hạn thay vì dài hạn Ngược lại, quan điểm thứ hai cho rằng Chaebol có khả năng giảm chi phí giao dịch và chia sẻ rủi ro thông qua các giao dịch nội bộ, đồng thời với quá trình ra quyết định tập trung, họ có thể nhanh chóng phản hồi với nhu cầu thị trường và nắm bắt cơ hội.
Một nghiên cứu của STEPI, dựa trên dữ liệu từ cơ quan Dịch vụ Thông tin Hàn Quốc, đã phân tích sự khác biệt trong hỗ trợ đổi mới sáng tạo giữa các Chaebol và công ty độc lập trong hai giai đoạn: trước khủng hoảng tài chính (1987-1997) và sau khủng hoảng (2000-2003) Sau khủng hoảng, chính phủ đã điều chỉnh một số quy định liên quan đến hệ thống Chaebol Kết quả cho thấy trước khủng hoảng, các Chaebol đầu tư nhiều hơn vào nghiên cứu và phát triển (R&D) so với các công ty độc lập Dù trong giai đoạn sau khủng hoảng vẫn tồn tại sự khác biệt trong đầu tư đổi mới sáng tạo giữa hai loại hình này, Chaebol tiếp tục chi tiêu lớn cho các dự án R&D, bất chấp rủi ro và chi phí Điều này chứng tỏ rằng các Chaebol đóng vai trò quan trọng trong sự phát triển của nghiên cứu, công nghệ và đổi mới sáng tạo tại Hàn Quốc.
Bảng 5: Chi tiêu cho NC&PT và số lượng các nhà nghiên cứu theo quy mô của công ty
(1997-2003) Hoạt động NC&PT Doanh nghiệp nhỏ và vừa Doanh nghiệp lớn
Chi tiêu cho NC&PT
3 STEPI: Viện Chính sách KH&CN Hàn Quốc
Số lượng các nhà nghiên cứu
Tổng 17.703 36.494 52.332 56.990 57.839 71.689 Ở cấp độ tiến sỹ 474 1.543 2.291 3.613 3.878 5.562
Đầu tư cho nghiên cứu và phát triển (NC&PT) là yếu tố quan trọng thúc đẩy đa dạng hóa trong doanh nghiệp Nghiên cứu cho thấy, việc đa dạng hóa nền tảng kiến thức thông qua NC&PT giúp các công ty xây dựng “năng lực hấp thụ”, từ đó đánh giá và khai thác hiệu quả các cơ hội kinh doanh mới Đồng thời, vốn NC&PT tích lũy trong lĩnh vực công nghiệp chủ lực sẽ ảnh hưởng đến quyết định đa dạng hóa, khi các công ty muốn chuyển giao tài sản vô hình từ NC&PT sang các lĩnh vực mới Vì vậy, phát triển NC&PT là rất cần thiết cho các Chaebol, vì nó tạo nền tảng cho quá trình đa dạng hóa.
Khủng hoảng, cải tổ và Chaebol ngày nay
Cuộc khủng hoảng IMF từ năm 1997 đến 1998 đã tác động nghiêm trọng đến cấu trúc của các Chaebol tại Hàn Quốc, với những dấu hiệu đầu tiên xuất hiện vào năm 1996, khi thâm hụt tài khoản vãng lai tăng từ 2% GDP lên 5% và tốc độ tăng trưởng xuất khẩu giảm từ 31% xuống 15% Cuộc khủng hoảng này đã làm lộ ra nhiều vấn đề nghiêm trọng, đặc biệt đối với các Chaebol lớn, với nợ nước ngoài vượt quá 150 tỷ USD và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 2 triệu công nhân Tình hình tài chính của các doanh nghiệp và tổ chức tài chính trong nước trở nên tồi tệ, dẫn đến nhiều vụ phá sản và thất bại thị trường Hơn nữa, dự trữ ngoại hối quốc gia giảm mạnh với 3,9 tỷ USD, tạo ra một cú sốc lớn cho nền kinh tế Hàn Quốc.
Tất cả điểm yếu của các Chaebol, từ tham nhũng đến khoản vay khổng lồ, đã bộc lộ rõ ràng, dẫn đến sự sụp đổ của những tập đoàn không thể đối phó với những vấn đề này Không phải tất cả các Chaebol đều có khả năng vượt qua khủng hoảng, điều này giải thích lý do nhiều trong số họ đã phá sản, bao gồm cả Tập đoàn Daewoo, một trong những tập đoàn mạnh nhất.
Chương trình Cứu trợ của IMF
Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy các cải cách tại Hàn Quốc sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 1997 Cụ thể, IMF đã yêu cầu Hàn Quốc thực hiện những thay đổi này như một điều kiện để nhận khoản vay hỗ trợ nhằm giải quyết các khoản nợ của đất nước.
Chính phủ cần tăng cường các chính sách tài khóa và tiền tệ nhằm giảm lạm phát và thâm hụt ngân sách Đồng thời, việc tăng thuế và ngân quỹ phải được sử dụng cho phúc lợi quốc gia, giúp bảo vệ người dân khỏi nguy cơ gia tăng thất nghiệp.
Cải cách thứ hai nhằm tạo ra một chính phủ nhỏ nhưng hiệu quả hơn bằng cách chuyển giao một số chức năng từ các bộ cho chính quyền địa phương và khu vực tư nhân, đồng thời kiểm soát chặt chẽ quá trình hoạch định chính sách kinh tế Cải cách thứ ba tập trung vào thị trường lao động, với việc sa thải và cắt giảm lương để thoát khỏi khủng hoảng, trong đó tính linh hoạt của thị trường lao động là yếu tố cần thiết cho tái cơ cấu công nghiệp Chính phủ đã thành lập Ủy ban Quan hệ Lao động Ba bên vào năm 1998 để đảm bảo tiếng nói của công đoàn trong việc tăng cường tính linh hoạt của thị trường lao động Cuối cùng, cải cách thứ tư liên quan đến lĩnh vực tài chính, với mục tiêu tăng cường tính cạnh tranh quốc tế, nâng cao hiệu suất và đóng cửa các tổ chức yếu kém, trong khi tái cấp vốn cho những tổ chức còn lại nhằm xây dựng một khu vực tài chính định hướng thị trường và vốn hóa tốt hơn.
Tái cơ cấu các Chaebol
Cuối cùng, cải cách đã được áp dụng cho các Chaebol và phương thức quản trị của họ Có năm thay đổi quan trọng cần thiết trong quản lý Chaebol, bao gồm việc cải thiện tính minh bạch, tăng cường trách nhiệm giải trình, áp dụng các tiêu chuẩn quản trị tốt hơn, khuyến khích đổi mới sáng tạo và thúc đẩy sự cạnh tranh lành mạnh trong nền kinh tế.
• nâng cao tính minh bạch trong quản lý;
• cải thiện cơ cấu vốn;
• nâng cao trách nhiệm giải trình của người quản lý sở hữu;
• hủy bỏ các khoản bảo lãnh cho vay lẫn nhau giữa các chi nhánh của Chaebol;
• hợp nhất kinh doanh vào các lĩnh vực năng lực cốt lõi.
Vào năm 1999, chính phủ đã bổ sung thêm ba quy tắc mà Chaebol phải tuân theo:
• ngăn tư bản công nghiệp thống trị tài chính;
• không khuyến khích đầu tư quay vòng giữa các chi nhánh của Chaebol;
• nghiêm cấm việc chuyển giao quyền quản lý hoặc quyền sở hữu theo kiểu gia đình trị cho những người thừa kế trong gia đình
Những thay đổi cơ cấu trong nền kinh tế Hàn Quốc phản ánh hai mục tiêu chính trị dài hạn: một là chuyển hướng sang nền kinh tế tự do, định hướng thị trường hơn, và hai là tăng cường khả năng chống chịu của khu vực tài chính trước các biến động thị trường.
Các Chaebol cần phải thay đổi, đặc biệt khi công chúng nhìn nhận họ là nguyên nhân chủ yếu gây ra khủng hoảng do chính sách cho vay và sự mở rộng không thận trọng.
Theo IMF, cuộc khủng hoảng hiện nay chủ yếu xuất phát từ lợi nhuận thấp do đầu tư quá mức vào các ngành như đóng tàu, ô tô, điện tử và linh kiện bán dẫn Để khắc phục tình trạng này, cần loại bỏ công suất sản xuất dư thừa bằng cách đóng cửa một số nhà máy và thiết bị Đồng thời, cần bơm ngân sách nhà nước để điều chỉnh vốn cho các Chaebol, đổi lại việc chấm dứt thực hành đảm bảo nợ lẫn nhau giữa các chi nhánh của họ.
Một trong những mục tiêu hàng đầu của chính phủ là giảm tỷ lệ nợ xuống dưới 200% trong thời gian ngắn nhất Tuy nhiên, để đạt được mục tiêu này, chính phủ đã áp dụng những chiến thuật sai lầm, chẳng hạn như đầu tư quay vòng Đầu tư quay vòng xảy ra khi công ty A đầu tư vào
B, B đầu tư vào C, C đầu tư vào B, còn B lại đầu tư vào A Theo cách này, không có khoản đầu tư thực tế nào được thực hiện, nhưng vốn thì lại dường như tăng lên trên sổ sách Việc này có thể khiến chủ sở hữu Chaebol có quyền lực và quyền kiểm soát cao hơn và một lần nữa các cổ đông thiểu số sẽ bị bỏ qua.
Cuối cùng, các cải tổ này không đạt được kết quả như mong đợi do nhiều lý do, bao gồm tình trạng sở hữu quay vòng đã được đề cập trước đó, dẫn đến sự không rõ ràng và phức tạp, cùng với việc thực thi quy định yếu kém.
Sự thay đổi ở các Chaebols chủ yếu chỉ diễn ra ở bề mặt, trong khi cơ cấu vẫn giữ nguyên do sự phụ thuộc lẫn nhau giữa các đơn vị và sự kiểm soát mạnh mẽ của gia tộc Tập đoàn Samsung dẫn đầu về tỷ lệ giao dịch nội bộ, với 41,7% tổng doanh thu 148,17 nghìn tỷ Won trong năm 1997 đến từ 159 đơn vị của tập đoàn này Tập đoàn Hyundai theo sau với tỷ lệ 38,1%, tiếp đến là LG với 38,0% và SK với 36,1%.
Sau khi thất bại trong việc tái cơ cấu các Chaebol, chính phủ đã quyết định phát hành trái phiếu chính phủ trị giá 64 nghìn tỷ Won để giải quyết nợ xấu và tái cơ cấu các tổ chức tài chính Tuy nhiên, nền kinh tế vẫn tiếp tục bất ổn do thiếu hụt các công ty đầu tư, ngân hàng thương mại và các đại lý chứng khoán trong nước Tình hình càng trở nên nghiêm trọng hơn khi tập đoàn Daewoo sụp đổ, gây ra những khoản nợ ước tính lên tới hàng tỷ Won, vì tất cả các tổ chức tài chính đều có liên quan đến Chaebol này.
Hàng loạt tổ chức tài chính đã rơi vào tình trạng mất khả năng thanh toán, tương tự như khủng hoảng IMF, với tổng số tiền lên tới 90 nghìn tỷ Won Thảm họa này xảy ra do sự chậm trễ trong việc đóng cửa Tập đoàn Daewoo ngay sau cuộc khủng hoảng IMF.
Sự sụp đổ của tập đoàn Daewoo
