: HA KHANH TRANSPORT COMPANY LIMITTED.
3.2.4. Hoàn thiện nội dung phân tích
3.2.4.1.Phân tích cân đối tài sản – nguồn vốn của công ty giai đoạn 2011-2013
Cân đối trong ngắn hạn
Bảng 3.3 Nhu cầu VLĐ giai đoạn 2011-2013 của công ty
Đvt: VNĐ
Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2012 Năm 2011
Phải thu của khách hàng 193505949 99148315
Hàng tồn kho 19.575.867 11.924.561 64.055.881
Nợ ngắn hạn 509.076.701 273.176.691 134.000.000
Nhu cầu vốn lưu động ròng (295.994.885) (261.252.130) 29.204.196
(Nguồn: Tổng hợp từ BCĐKT)
Nhu cầu vốn lưu động ròng là lượng vốn ngắn hạn mà công ty cần phải tài trợ cho một phần tài sản ngắn hạn, đó là hàng tồn kho và các khoản phải thu (TSNH không phải là tiền), được xác định bằng công thức:
Nhu cầu VLĐ ròng = Hàng tồn kho + các khoản phải thu – nợ ngắn hạn Hoặc tình theo công thức:
Nhu cầu VLĐ ròng = Nguồn vốn dài hạn – TSCĐ và đầu tư dài hạn = TSNH – nguồn vốn ngắn hạn
Qua số liệu trong bảng 3.3 ta thấy, năm 2011 nhu cầu VLĐ ròng của công ty dương cho thấy nguồn vốn dài hạn dùng để đầu tư vào tài sản cố định đã dư thừa và phần dư thừa là 29.204.196 VNĐ đã được đầu tư vào tài sản ngắn hạn. Mặt khác, còn cho thấy tài sản ngắn hạn lớn hơn nợ ngắn hạn, do vậy khả năng thanh toán của công ty trong năm này là rất tốt. Sang đến năm 2012 và 2013, nhu cầu vốn lưu động ròng đều âm. Điều đó thể hiện nguồn vốn dài hạn không đủ để tài trợ cho tài sản cố định. Công ty phải đầu tư vào TSCĐ một phần nguồn vốn ngắn hạn, cụ thể năm 2012 nguồn vốn ngắn hạn đem đầu tư cho TSCĐ là 261.525.130 VNĐ và năm 2013 là 295.994.885 VNĐ. Hơn nữa, ta còn thấy TSNH của Công ty không đủ đáp ứng nhu cầu nợ ngắn hạn, làm mất cân bằng cán cân thanh toán của Công ty, công ty phải dùng một phần TSCĐ để thanh toán nợ ngắn hạn đến hạn trả.
Như vậy, cân đối TS- NV trong ngắn hạn của công ty không tốt, Công ty thường xuyên phải sử dụng nguồn vốn ngắn hạn để đầu tư cho TSCĐ gây mất cân bằng tài chính và dễ đẩy Công ty vào tình trạng rủi ro thanh toán.
69
Cân đối trong dài hạn
Bảng 3.4 Cân đối TS-NV trong dài hạn của công ty
Chỉ tiêu Năm 2011 Năm2012 Năm 2013
TSNH (VNĐ) 1.255.548.905 970.143.151 716.569.571 Nợ ngắn hạn (VNĐ) 509.076.701 273.176.691 134.000.000 VLĐ ròng (VNĐ) 746.472.204 696.966.460 582.569.571 (Nguồn: Tổng hợp từ BCĐKT)
Qua bảng 3.4, ta thấy tài sản ngắn hạn của Công ty luôn lớn hơn nợ ngắn hạn trong cả ba năm 2011-2013. Do vậy, vốn lưu động ròng trong cả ba năm 2011-2013 đều dương, cụ thể là: năm 2011, vốn lưu động ròng của công ty là 746.472.204 VNĐ, năm 2012 là 696.966.460 VNĐ và năm 2013 là 582.569.571 VNĐ.
Như vậy xét trong dài hạn, công ty đã giữ vững mối quan hệ cân đối giữa tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn vì tuy giá trị nợ ngắn hạn liên tục tăng nhưng vẫn luôn nhỏ hơn giá trị của tài sản ngắn hạn. Công ty chỉ huy động nợ ngắn hạn để tài trợ cho một phần tài sản ngắn hạn là hợp lý, nó đảm bảo lượng tài sản ngắn hạn trong Công ty luôn đủ khả năng thanh toán cho các khoản nợ ngắn hạn. Trong thời gian tới công ty nên lưu ý đến tốc độ tăng khá nhanh của nợ ngắn hạn. Nếu cứ tiếp tục tăng với tốc độ như hiện tại thì chỉ trong một thời gian ngắn nữa nợ ngắn hạn sẽ vượt quá tài sản ngắn hạn, đẩy công ty vào tình trạng mất cân bằng tài chính. Hơn nữa, việc sử dụng đòn bẩy tài chính cũng như sử dụng một con dao hai lưỡi vừa có thể kích thích năng lực hoạt động của công ty mạnh hơn số vốn và tài sản hiện có, lại vừa có thể đẩy công ty vào tình trạng rủi ro tín dụng hay thậm chí là phá sản do mất khả năng thanh khoản. Vì vậy, công ty càng phải có chính sách huy động và sử dụng vốn hiệu quả, cân đối với tài sản ngắn hạn trong công ty.
Bảng 3.5. Tỉ trọng các dòng tiền trên doanh thu
Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2012 Năm 2011
Lưu chuyển thuần từ hoạt
động kinh doanh (VNĐ) 35.205.176 (467.222.185) (56.002.033) Lưu chuyển thuần từ hoạt
động đầu tư (VNĐ) 9.879.900 11.198.034 (37.604.908) Lưu chuyển thuần từ hoạt
động tài chính (VNĐ) 0 0 0
(Nguồn: Tổng hợp từ BCLCTT)
Lƣu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính
Trước hết, dựa vào số liệu trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ, ta thấy lưu chyển tiền thuần từ hoạt động tài chính không phát sinh trong cả ba năm 2011-2013. Như đã nói ở trên, Công ty TNHH vận tải Hà Khánh hoạt động chủ yếu trong ngành vận tải nên không chú trọng đầu tư vào các hoạt động tài chính cả ngắn hạn lẫn dài hạn. Vì Công ty không có nguồn nhân lực am hiểu về lĩnh vực đầu tư tài chính, Công ty cũng không có nguồn vốn nhàn rỗi để tham gia đầu tư vào thị trường này và trên hết là do ảnh hưởng của khủng hoảng kinh tế khiến thị trường chứng khoán giảm điểm liên tục khiến các nhà đầu tư gặp rủi ro rất lớn. Chính vì vậy, dòng tiền từ hoạt động tài chính của Công ty cũng bằng 0 trong cả ba năm 2011-2013.
Lƣu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh
Lưu chuyển thuần từ hoạt động kinh doanh trong cả hai năm 2011 và 2012 của Công ty đều âm. Thật vậy, năm 2011, lưu chuyển tiền thuần là âm 56.002.033 VNĐ và năm 2012 là âm 467.222.185 VNĐ. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh âm tức là công ty đang làm ăn thua lỗ, lúc này doanh thu từ việc bán hàng hóa và dịch vụ không đủ trang trải các chi phí phát sinh, ảnh hưởng lớn đến lợi nhuận của công ty. Mặc dù đã thực hiện đổi nhà cung cấp hàng hóa dịch vụ khiến chi phí chi trả cho nhà cung cấp giảm từ 2.225.116.861 VNĐ vào năm 2011 xuống còn 922.391.795 VNĐ vào năm 2012, đồng thời Công ty cũng thu hẹp quy mô nhân viên khiến tiền chi trả cho người lao động giảm từ 397.781.000VNĐ xuống còn 276.908.000 VNĐ nhưng các chi phí khác từ hoạt động kinh doanh đã tăng mạnh từ 2.000.000 VNĐ lên 2.848.290.042 VNĐ khiến cho dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh bị âm.
Năm 2013, cho lưu chuyển tuần từ hoạt động kinh doanh tăng lên 35.205.176 VNĐ do tiền chi khác từ hoạt động kinh doanh giảm xuống còn 35.205.176 VNĐ. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh dương cho biết Công ty đang làm ăn có hiệu quả, có khả năng trả ngay các khoản nợ đến hạn. Như vậy, qua phân tích lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh ta thấy Công ty bị thua lỗ trong hai năm 2011 và 2012
71
nhưng đến năm 2013 tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh đã tốt hơn nhờ việc Công ty thực hiện tiết kiệm chi phí hoạt động khiến lưu chuyển tiền thuần trong năm này dương.
Lƣu chuyển tiền từ hoạt động đầu tƣ
Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ. Trong phần lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư thì năm có biến động mạnh nhất là năm 2011 với việc công ty chi 21.301.308 VNĐ để mua sắm, xây dựng TSCĐ và các TSDH khác cho Công ty. Ngoài ra trong năm này công ty cũng chi cho vay, bán lại các công cụ nợ cửa các đơn vị khác lên tới 16.303.600 VNĐ. Có thể nói năm 2011 là một năm chi nhiều hơn thu rất lớn. Lưu chuyền tiền thuần từ hoạt động đầu tư cũng vì thế mà âm 37.604.908 VNĐ.
Ngược lại với năm 2011, năm 2012 và năm 2012 lại là năm Công ty chủ yếu thu tiền về hơn là chi tiền đi đầu tư. Các khoản tiền thu về trong năm đến từ tiền thu từ thanh lý, nhượng bán TSCĐ và TSDH khác. Với lượng tiền thu về cao hơn nên trong năm 2012 lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư đạt mức 11.198.034 VNĐ và năm 2013 là 9.879.900 VNĐ.