N m 2009 Ch tiêu Gi đnh Th c t V n c ph n 5.681.988 4.314.756 N dài h n 5.155.493 6.522.725 T ng v n c ph n và n dài h n 10.837.481 10.837.481 EBIT 1.061.359 1.061.359 Chi phí lãi vay (12,98%/n m) 669.183 846.650 EBT 392.176 214.709 Thu TNDN (Tc = 25%) 98.044 53.677 EAT 294.132 161.032
ROE 5,18% 3,73%
V i k t qu tính toán nh trên, rõ ràng n u PPC ch c n duy trì m t t l n dài h n trên VCP nh n m 2007, thì ROE c a n m 2009 s cao h n. Nh v y PPC đã không chú tr ng tìm hi u đ c đi m ngành đ gia t ng giá tr DN và l i ích c đông.
ti p t c phân tích tác đ ng ngành, ta xem xét ti p tr ng h p sau. V i giá tr VCP c a n m 2009 là 4.314.756 tri u đ ng so v i giá tr VCP n m 2008 là 3.431.986 tri u đ ng, t c giá tr VCP n m 2009 gia t ng so v i n m 2008 là 882.770 tri u đ ng. Gi đ nh:
Ü Vi c gia t ng VCP này đ c PPC s d ng đ tài tr cho m t d án đ u t m i. Ü EBIT tính toán đ t đ c nh k t qu th c t c a n m 2009, s b ng 24,60% trên
t ng VCP và n dài h n.
Ta s xem vi c tài tr cho d án đ u t này s s d ng 30% là ngu n tài tr n dài h n, s có tác đ ng nh th nào đ n giá tr DN.
Ta s xem vi c tài tr cho d án đ u t này s s d ng 30% là ngu n tài tr n dài h n, s có tác đ ng nh th nào đ n giá tr DN.
N m 2009 Ch tiêu
Không có n vay Có n vay (30%)
V n c ph n 882.770 617.939 N dài h n - 264.831 T ng v n c ph n và n dài h n 882.770 882.770 EBIT 217.147 217.147 Chi phí lãi vay (12,98%/n m) - 34.375 EBT 217.147 182.772