III. Lƣu chuyển tiền từ hoạt động tà
4. Các khoản phải thu
2.2.5.3. Các chỉ tiêu đánh giá khả năng sinh l
T suất sinh lời trên doanh thu (ROS), t suất sinh lời trên tài sản (RO ) và t suất trên VCSH (ROE) là những chỉ tiêu quan trọng trong bảng phân tích tài chính, các chỉ tiêu này dùng để đánh giá khả năng sinh lời hiện tại của công ty, từ đó cho các nhà quản trị cái nhìn t ng quan và cụ thể hơn về tiềm lực của công ty để đưa ra các kế hoạch trong tương lai.
Biểu đồ 2.7. ROS ROA và ROE của công ty giai đoạn 2011 – 2013
Đơn vị: % (36,66) 0,67 0,49 (7,77) 0,52 0,15 (20,61) 1,54 0,47 (40,0) (35,0) (30,0) (25,0) (20,0) (15,0) (10,0) (5,0) - 5,0
Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013
Tỷ suất sinh lợi trên doanh thu ( ROS) Tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản (ROA) Tỷ suất sinh lợi trên VCSH (ROE)
Bảng 2.7. ROS, ROA, ROE của công ty giai đoạn 2011 – 2013 Đơn vị:% Chỉ tiêu N m 2011 N m 2012 N m 2013 Chênh ệch 2012-2011 Chênh ệch 2013 - 2012 ROS (36,66) 0,67 0,49 37,33 (0,18) ROA (7,77) 0,52 0,15 8,29 (0,38) ROE (20,61) 1,54 0,47 22,15 (1,07)
(Nguồn: Số liệu t c giả tình từ o c o tài chính )
Tỷ suất sinh lời trên doanh thu (ROS)
Qua bảng 2.7 cũng như biểu đồ 2.7 ta thấy ROS năm 2011 là (33,66)%, ngh a là cứ 100 đồng doanh thu thuần s tạo ra được (33,66) đồng lợi nhuận sau thuế, nguyên nhân khiến cho t suất sinh lời trên doanh thu năm 2011 mang dấu âm là do doanh thu từ bán hàng và cung cấp dịch vụ khá nhỏ, trong khi đó giá vốn hàng bán lại lớn hơn doanh thu, cùng với một loạt các chi phí khác phát sinh do công ty không quản lý tốt công tác chi phí đã khiến lợi nhuận của công ty mang dấu âm, kéo theo ROS năm 2011 đạt giá trị (33,66)%. Sang đến năm 2012, t suất này tăng lên 37,33 đồng so với năm 2011. Doanh thu từ bán hàng và cung cấp dịch vụ tăng mạnh tới 315,91% do công ty nới lỏng chính sách tín dụng, trong khi đó giá vốn hàng bán lại lại tăng với tốc độ nhỏ hơn là 251,59% khiến cho lợi nhuận sau thuế tăng mạnh tới 107,6% là nguyên nhân khiến cho ROS năm 2012 tăng mạnh so với năm 2011.
Năm 2013, doanh thu thuần giảm 22,58% so với năm 2012, trong khi chi phí tài chính lại tăng 214,51%, chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 25,02% đã khiến cho lợi nhuận sau thuế giảm 43,48% là nguyên nhân khiến cho ROS giảm 0,18% so với năm 2012. Nguyên nhân là do năm 2013 công ty chịu ảnh hưởng bởi ánh hào quang của sự tăng trưởng doanh thu vào năm 2012 nên chưa có chính sách thu hút khách hàng hiệu quả, thêm vào đó việc quản lý các chi phí trong quá trình sản xuất kinh doanh lại chưa đưuọc tốt khiến cho ROS năm 2013 đột ngột giảm xuống.
Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA)
T suất sinh lời trên t ng tài sản giai đoạn 2011 – 2013 của Công ty TNHH Đức Trọng có nhiều biến động, năm 2011 mang giá trị âm, tăng lên trong năm 2012 và giảm xuống trong năm 2013. Năm 2011, do lợi nhuận sau thuế của công ty là (956.786.757) đồng nên RO mang giá trị (7,77)%, ngh a là 100 đồng tài sản đầu tư thì công ty thu về (7,77) đồng lợi nhuận sau thuế. Sang đến năm 2012, t suất sinh lời trên t ng tài sản đã tăng 8,29% so với năm 2011. Mặc dù năm 2012, t ng tài sản và lợi nhuận đều có xu hướng tăng lên nhưng t ng tài sản chỉ tăng 12,57%, trong khi đó lợi
59
nhuận sau thuế lại tăng tới 107,6% là nguyên nhân khiến cho RO năm 2012 tăng 8,29% so với năm 2011.
Năm 2013, lợi nhuận sau thuế lại biến động giảm xuống 43,48% so với năm 2012, trong khi đó t ng tài sản lại tăng tới 104,23% là nguyên nhân khiến cho ROA năm 2013 giảm xuống 0,38% so với năm 2012, đạt giá trị 0,15%, ngh a là 100 đồng tài sản đem đi đầu tư chỉ còn thu về 0,15 đồng lợi nhuận sau thuế.
Nhìn chung, t suất sinh lời trên t ng tài sản giai đoạn 2011 – 2013 không n định, năm 2011 mang giá trị âm và giai đoạn 2012 – 2013 lại có xu hướng giảm xuống. Mặc dù do nền kinh tế khó khăn nhưng cũng phải kể đến sự bất hợp lý trong công tác quản lý các khoản chi phí của công ty, giá vốn hàng bán quá cao, doanh thu không đủ bù đắp giá vốn cùng với sự phát sinh chi phí quản lý doanh nghiệp và chi phí khác nằm ở mức cao khiến cho lợi nhuận ròng của công ty năm 2011 mang giá trị âm, điều này làm ảnh hưởng rất lớn đến hiệu quả sử dụng tài sản của công ty. Trong thời gian sắp tới, công ty cần nhanh chóng đề ra biện pháp nhằm tăng doanh thu, tiết kiệm chi phí, nâng cao lợi nhuận, giúp công ty nhanh chóng cải thiện t suất sinh lời trên t ng tài sản.
Tỷ suất sinh lời trên Vốn chủ sở hữu (ROE)
Cũng giống như ROS và RO , ROE giai đoạn 2011 – 2013 cũng có xu hướng bất n do sự bất n của lợi nhuận sau thuế. Cụ thể:
Năm 2011, t suất sinh lời trên VCSH đạt (20,61)%, ngh a là cứ đầu tư 100 đồng VCSH thì đem lại (20,61) đồng lợi nhuận sau thuế, VCSH được đầu tư không có hiệu quả, công ty làm ăn không có lãi. Đến năm 2012, lợi nhuận ròng tăng lên do doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ tăng mạnh 8.245.914.546 đồng so với năm 2011, trong khi đó giá vốn hàng bán chỉ tăng 7.094.452.579 đồng đã khiến cho lợi nhuận ròng của tăng 1.029.539.175 đồng, VCSH lại chỉ tăng có 72.752.418 đồng là nguyên nhân khiến cho ROE năm 2012 tăng 22,15% so với năm 2011, đạt giá trị 1,54%, 100 đồng VCSH đã tạo ra được 1,54 đồng lợi nhuận sau thuế.
Năm 2013, VCSH tăng mạnh 85,69% trong khi lợi nhuận sau thuế lại giảm xuống 43,48% so với năm 2012 là nguyên nhân khiến cho t suất sinh lời trên VCSH năm 2013 giảm xuống 1,07% so với năm 2012, 100 đồng VCSH đầu tư chỉ còn mang lại 0,47 đồng lợi nhuận sau thuế.