Khả năng thanh toán là chỉ tiêu phản ánh trực tiếp tình hình tài chính, từ đó đánh giá được hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh trong kỳ của công ty. Xét các chỉ tiêu về khả năng thanh toán của công ty ta có bảng sau:
Bảng 2.7. Các chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán của Công ty TNHH đầu tƣ và thƣơng mại Tâm Phúc giai đoạn 2011 – 2013
Đơn vị tính: Lần
Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 Chênh lệch
2012 - 2011 2013 – 2012 Khả năng thanh toán ngắn hạn 3,33 7,28 2,99 3,95 (4,29) Khả năng thanh toán nhanh 3,24 7,04 2,63 3,80 (4,41) Khả năng thanh toán tức thời 1,50 3,44 0,95 1,94 (2,49)
Qua bảng 2.10 ta có thể thấy cả 3 chỉ tiêu của công ty rất lớn do tổng nợ ngắn hạn nhỏ hơn rất nhiều so với tài sản ngắn hạn.
Khả năng thanh toán ngắn hạn
Năm 2012 khả năng thanh toán ngắn hạn của công ty là 7,28 lần, cao hơn so với năm 2011 là 3,95 lần, có nghĩa là cứ 1 đồng nợ ngắn hạn trong doanh nghiệp sẽ được đảm bảo thanh toán bằng 7,28 đồng TSNH của doanh nghiệp. Khả năng thanh toán ngắn hạn của công ty năm 2013 là 2,99 lần, có nghĩa là một đồng nợ ngắn hạn trong doanh nghiệp được đảm bảo thanh toán bằng 2,99 đồng TSNH của doanh nghiệp. Như vậy, 1 đồng nợ ngắn hạn năm 2013 được đảm bảo thanh toán ít hơn so với năm 2012 là 4,29 đồng TSNH, đó là do tốc độ tăng của các khoản nợ ngắn hạn là 219,06% cao hơn tốc độ tăng của tài sản ngắn hạn là 31,13%. Có thể thấy khả năng thanh toán ngắn hạn của công ty ở cả 3 năm đều lớn hơn 1, tuy nhiên chỉ tiêu này ở năm 2013 có dấu hiệu suy giảm.
Khả năng thanh toán nhanh
Chỉ số này trong năm 2012 tăng 3,8 lần so với năm 2011 nhưng cũng giảm đáng kể trong năm 2013. Năm 2012 chỉ số này tăng lên là do tốc độ giảm mạnh (61,57%) của tổng nợ ngắn hạn lớn hơn nhiều so với tốc độ giảm (16%) của tài sản ngắn hạn. Đến năm 2013 chỉ số này là 2,63 lần, giảm 4,41 lần so với năm 2012. Điều này cho thấy 1 đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bằng 2,63 đồng TSNH mà không cần bán hàng tồn kho, năm 2012 là 7,04 đồng và năm 2011 là 3,24 đồng. Nguyên nhân giảm là do khoản phải thu khách hàng tăng mạnh (169,70%).
Khả năng thanh toán tức thời
Chỉ số này đo lường khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của công ty bằng tiền mặt. Có thể thấy rằng khả năng thanh toán tức thời của công ty năm 2012 là 3,44 lần tăng 1,94 lần so với năm 2011. Với chỉ số như vậy trong năm 2012 công ty không chịu áp lực trả nợ đối với các khoản vay mang tính chất thời điểm cũng như các hoạt động chi trả hàng ngày. Sang năm 2013, chỉ tiêu này giảm xuống còn 0,95 lần, tương ứng giảm 2,49 lần so với năm 2012. Khoản mục nợ ngắn hạn tăng trong khi tiền và các khoản tương đương tiền giảm dẫn đến chỉ số này đã bị giảm 2,49 lần trong năm 2013. Chỉ số này xấp xỉ bằng 1 tức là khả năng thanh toán tức thời các khoản nợ của công ty vẫn được đảm bảo tốt.
50
2.2.2.2. Phân tích chỉ tiêu đánh giá khả năng quản lý tài sản
Bảng 2.8. Các chỉ tiêu đánh giá khả năng quản lý tài sản của Công ty TNHH đầu tƣ và thƣơng mại Tâm Phúc giai đoạn 2011 – 2013
(Nguồn: tính toán từ báo cáo tài chính 2011-2013)
Hiệu suất sử dụng tổng tài sản
Chỉ tiêu hiệu suất sử dụng TS cho biết 1 đồng tài sản tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh đem lại bao nhiêu đồng doanh thu thuần. Dựa vào số liệu ta thấy trong ba năm liên tiếp chỉ số này tăng dần, cụ thể năm 2011 là 0,66 lần, năm 2012 tăng lên 1,8 lần và đến năm 2013 đạt 2,29 lần hay cứ 1 đồng tài sản tạo ra được 2,29 đồng doanh thu thuần, tăng 0,49 đồng so với năm 2012. Số liệu cho thấy hiệu suất sử dụng tổng tài sản năm 2013 đã tăng lên, do doanh thu thuần tăng mạnh (55,97%), mức tăng của doanh thu thuần lớn hơn mức tăng của tổng tài sản (22,61%). Ngoài ra, chỉ số năm 2012 cũng tăng với lý do tương tự. Điều này cho thấy khả năng quản lý và sử dụng tài sản để tạo ra doanh thu trong các năm của công ty là có hiệu quả.
Chỉ tiêu Đơn vị Năm
2011 Năm 2012 Năm 2013 Chênh lệch 2012-2011 2013-2012 Hiệu suất sử dụng tổng tài sản Lần 0,66 1,80 2,29 1,15 0,49 Hiệu suất sử dụng TSNH Lần 0,80 2,24 2,66 1,43 0,42 Hiệu suất sử dụng TSDH Lần 3,54 9,24 16,48 5,70 7,24 Vòng quay HTK Vòng 26,78 60,07 21,06 33,29 (39,01)
Thời gian quay vòng
HTK bình quân Ngày 13,44 5,99 17,09 (7,45) 11,10
Vòng quay khoản phải
thu khách hàng Vòng 3,61 15,81 9,14 12,20 (6,67)
Thời gian thu tiền bình
quân Ngày 99,81 22,77 39,37 (77,04) 16,60
Vòng quay các khoản
phải trả Vòng 2,71 16,94 8,01 14,23 (8,93)
Thời gian trả nợ trung
bình Ngày 132,94 21,25 44,94 (111,69) 23,69
Thời gian luân chuyển
Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn
Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn cho biết hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty thông qua việc sử dụng tài sản ngắn hạn. Năm 2012, hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn là 2,24 lần, chỉ số này tăng 1,43 lần so với năm 2011. Lúc này một đồng tài sản ngắn hạn mang lại cho công ty 2,24 đồng doanh thu thuần. Việc tăng hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn là do doanh thu thuần trong năm 2012 của công ty tăng mạnh 134,02%, trong khi tài sản ngắn hạn lại giảm đi 16%. Đến năm 2013, hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn tiếp tục tăng lên tới 2,66 lần do năm này doanh thu tiếp tục tăng mạnh với mức tăng 55,97% trong khi tài sản ngắn hạn của công ty chỉ tăng 31,13% so với năm 2012. Điều này cho thấy công tác quản lý tài sản ngắn hạn của công ty đang mang lại hiệu quả tích cực. Trong thời gian tới, công ty cần duy trì và phát huy tốc độ tăng hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn của mình để không ngừng nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh và tạo được chỗ đứng vững chắc trên thị trường.
Hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn
Ngoài việc phân tích hiệu suất sử dụng tổng tài sản và hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn thì hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn cũng là một chỉ số quan trọng góp phần đánh giá công tác quản lý tài sản của công ty. Năm 2012 chỉ số này là 9,24 lần, tăng 5,70 lần so với năm 2011. Sự gia tăng chỉ số này là do trong năm 2012 giá trị tài sản dài hạn của công ty có dấu hiệu suy giảm nhẹ 10,04% nhưng mặt khác công ty thực hiện việc mở rộng khu vực kinh doanh của mình ra cả nước cho nên doanh thu thuần từ hoạt động bán hàng và cung cấp dịch vụ tăng mạnh 134,02%. Đến năm 2013, hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn lại tiếp tục tăng lên rất mạnh, lên tới 16,48 lần, tức là lúc này một đồng tài sản dài hạn tạo ra được 16,48 đồng doanh thu thuần. Nhìn chung hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn của công ty có xu hướng tăng mạnh qua các năm, đây là tín hiệu tốt đối với công ty trong công tác quản lý tài sản.
Vòng quay hàng tồn kho
Dự trữ hàng tồn kho là một trong những khâu quan trọng trong hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty. Chỉ tiêu này cho biết hàng tồn kho quay được bao nhiêu vòng trong 1 năm. Trong giai đoạn 2011-2013, số vòng quay hàng tồn kho có sự biến động tăng giảm rất lớn, ta dễ dàng nhận thấy vòng quay hàng tồn kho năm 2011 là 26,78 vòng còn năm 2012 tăng lên đến 60,07 vòng. Nguyên nhân của sự gia tăng này chủ yếu là do giá vốn hàng bán tăng 133,6% trong khi đó giá trị hàng tồn kho chỉ tăng với tốc độ 4,1%. Năm 2013 vòng quay hàng tồn kho giảm còn 21,06 vòng, giảm 39,01 vòng so với năm 2012. Vòng quay hàng tồn kho giảm cho thấy công ty trong năm qua đầu tư nhiều vào hàng tồn kho.
52
Thời gian quay vòng hàng tồn kho bình quân
Chỉ tiêu này phản ánh khoảng thời gian từ khi công ty nhập mua hàng hóa cho tới khi công ty bán được hàng. Năm 2011, thời gian lưu kho là 13,44 ngày, năm 2012 chỉ tiêu này giảm còn xấp xỉ 6 ngày cho thấy thời gian công ty nhập và bán hàng là rất nhanh, tới năm 2013 lại tăng lên hơn 17 ngày. Thời gian lưu kho năm 2013 cho biết thời gian từ lúc mua hàng cho đến lúc bán hàng được 17 ngày. Nhìn chung, chỉ tiêu thời gian quay vòng hàng tồn kho có sự biến động trong 3 năm nhưng không quá cao, cho thấy thời gian tiêu thụ hàng hóa của công ty tạm ổn.
Vòng quay khoản phải thu khách hàng
Số vòng quay các khoản phải thu phản ánh khả năng thu hồi nợ của công ty đối khách hàng. Số vòng quay đã tăng từ năm 2011 đến 2012 song lại giảm trong năm 2013. Cụ thể năm 2011, vòng quay khoản phải thu là 3,61 vòng, sang năm 2012 tăng lên 15,81 vòng. Điều này cho thấy những chính sách bán hàng của công ty có hiệu quả nhất định cho nên doanh thu thuần tăng mạnh kéo theo vòng quay khoản phải thu tăng. Sang năm 2013, số vòng quay khoản phải thu giảm còn 9,14 vòng. Nguyên nhân là do doanh thu thuần tăng (55,97%) nhưng thấp hơn nhiều tốc độ tăng của khoản phải thu khách hàng (169,7%) cho nên chỉ số này giảm xuống. Mặc dù có biến động nhưng chỉ tiêu này vẫn khá cao cho thấy việc cấp tín dụng cho khách hàng vẫn được quản lý tốt.
Thời gian thu tiền trung bình
Năm 2011, thời gian thu tiền bình quân là 99,81 ngày, năm 2012 thời gian thu tiền bình quân giảm còn 22,77 ngày. Thời gian thu tiền bình quân giảm cho thấy trong năm 2012 công ty đã thu hồi được một số khoản nợ lớn từ khách hàng. Thời gian thu tiền bình quân năm 2013 cho biết thời gian từ lúc bán cho khách hàng đến khi khách hàng thanh toán là 39,37 ngày tăng 16,60 ngày so với năm 2012. Nguyên nhân là do năm này khoản phải thu khách hàng tăng dẫn đến thời gian thu nợ trung bình tăng theo.
Vòng quay các khoản phải trả
Chỉ số này phản ánh khả năng chiếm dụng vốn của doanh nghiệp đối với nhà cung cấp. Năm 2012, vòng quay các khoản phải trả là 16,94 vòng lớn hơn nhiều so với năm 2011 là 2,71 vòng. Nguyên nhân chính dẫn đến sự tăng mạnh này là do giá vốn hàng bán và chi phí quản lý và bán hàng ở mức cao (gần 3,5 tỷ đồng) nhưng khoản phải trả người bán lại thấp hơn rất nhiều (khoảng 220 triệu đồng). Điều này cho thấy trong năm 2012 công ty chiếm dụng vốn và thanh toán nợ nhanh hơn rất nhiều so với năm trước. Đến năm 2013 giảm xuống còn 8,01 vòng với chỉ số như vậy cho thấy năm nay công ty thay đổi chính sách thanh toán sớm cho nhà cung cấp để tăng xếp hạng tín dụng trên thị trường.
Thời gian trả nợ trung bình
Chỉ số này cho biết số ngày trung bình mà doanh nghiệp trả nợ cho nhà cung cấp. Năm 2011 số ngày trả nợ trung bình là xấp xỉ 133 ngày đến năm 2012 giảm mạnh còn xấp xỉ 21 ngày và năm 2013 tăng lên gần 45 ngày. Nhìn chung mức độ biến động trong ba năm qua khá lớn. Nguyên nhân chủ yếu là do khoản mục giá vốn hàng bán và phải trả người bán biến động mạnh qua các năm.
Thời gian luân chuyển tiền
Chỉ tiêu này cho biết số ngày để tiền quay được 1 vòng từ lúc mua, bán hàng, thu nợ cho đến khi trả hết nợ cho người bán. Năm 2011 là âm 19,68 ngày, năm 2012 tăng lên hơn 7 ngày, sang năm 2013 lại giảm xuống 11 ngày đây là tín hiệu tốt cho thấy công ty đang quản lý vốn lưu động tốt. Tóm lại, thời gian luân chuyển tiền của công ty ở mức chấp nhận được phù hợp với nền kinh tế chung.
2.2.2.3. Phân tích chỉ tiêu đánh giá khả năng quản lý nợ
Bảng 2.9. Các chỉ tiêu đánh giá khả năng quản lý nợ của Công ty TNHH Đầu tƣ và Thƣơng mại Tâm Phúc giai đoạn 2011 – 2013
Đơn vị:% Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 Chênh lệch 2012-2011 2013-2012 Tỷ số nợ trên tổng tài sản 24,47 11,06 28,77 (13,42) 17,71 Tỷ số nợ trên VCSH 32,41 12,43 40,39 (19,97) 27,96
Khả năng thanh toán lãi
vay - - - - -
(Nguồn:tính toán từ báo cáo tài chính 2011-2013)
Tỷ số nợ trên tổng tài sản
Tỷ số nợ trên tổng tài sản năm 2012 là 11,06% giảm đi 13,42% so với năm 2011, nghĩa là để có được 1 đồng đầu tư cho tài sản công ty phải huy động 0,1106 đồng từ nợ. Điều này có được do nợ phải trả giảm 61,57%, thể hiện mức độ sử dụng nợ của công ty thấp. Điều đó cho thấy công ty không chịu áp lực trả nợ đối với các khoản nợ đến hạn. Tuy nhiên, ít sử dụng nợ vay công ty sẽ không tiết kiệm được khoản thuế thu nhập doanh nghiệp từ chi phí trả lãi vay. Đến năm 2013 tỷ số nợ của công ty là 28,77% tăng 17,71% so với năm 2012. Từ tỷ trọng nợ cho thấy để đầu tư 1 đồng cho tài sản, công ty phải huy động 0,2877 đồng từ các khoản nợ. Tỷ trọng này tăng lên là
54
do khoản phải trả người bán tăng mạnh từ 213.150.000 đồng lên 707.805.000 đồng. Nhìn chung công ty có tỷ trọng nợ trên tổng tài sản thấp, cho thấy việc đầu tư tài sản ít phụ thuộc vào nợ vay.
Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu
Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu thể hiện mức độ tương quan giữa nợ phải trả và vốn chủ sở hữu. Qua số liệu ở bảng trên có thể thấy giống như tỷ số nợ, tỷ số này cũng tăng giảm không đều. Cụ thể năm 2011 tỷ số này là 32,41%, năm 2012 giảm còn 12,43%. Nguyên nhân của sự giảm đi này là do khoản nợ phải trả giảm mạnh 355.454.132 đồng. Sang năm 2013 tỷ số này tăng lên 40,39% do khoản phải trả người bán tăng gần 500 triệu đồng. Tóm lại, công ty đang có tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu tương đối thấp chứng tỏ doanh nghiệp ít phụ thuộc vào hình thức huy động vốn bằng vay nợ hay doanh nghiệp chịu độ rủi ro thấp. Tuy nhiên, nó cũng có thể chứng tỏ doanh nghiệp chưa biết cách vay nợ để kinh doanh và khai thác lợi ích của hiệu quả tiết kiệm thuế.
Khả năng thanh toán lãi vay
Trong cả 3 năm từ 2011-2013 công ty không phát sinh các khoản vay ngắn cũng như dài hạn. Nên chỉ tiêu này không được tính toán và phân tích ở đây.
2.2.2.4. Phân tích chỉ tiêu đánh giá khả năng sinh lời
Bảng 2.10. Các chỉ tiêu phán ánh khả năng sinh lời của Công ty TNHH Đầu tƣ và Thƣơng mại Tâm Phúc giai đoạn 2011 – 2013
Đơn vị:%
Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013
Chênh lệch 2012-2011 2013-2012
Tỷ suất sinh lời trên
doanh thu (ROS) (0,01) 0,08 (0,57) 0,09 (0,65)
Tỷ suất sinh lời trên
tổng tài sản (ROA) (0,01) 0,15 (1,31) 0,16 (1,46)
Tỷ suất sinh lời trên
VCSH (ROE) (0,01) 0,18 (1,84) 0,19 (2,02)
Qua bảng 2.13 ta có thể thấy cả 3 chỉ tiêu trong 2 năm 2011 và 2013 đều âm, năm 2012 đạt giá trị dương nhưng cũng rất nhỏ. Sau đây ta sẽ tiến hành phân tích từng chỉ tiêu cụ thể để hiểu rõ hơn về khả năng sinh lời của công ty:
Tỷ suất sinh lời trên doanh thu
Chỉ số này cho biết 100 đồng doanh thu thuần sẽ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Năm 2011 chỉ tiêu này là âm 0,01% chênh lệch so với năm 2012 là 0,09% tức là 100 đồng doanh thu công ty đã kiếm được 0,08 đồng lợi nhuận trong năm 2012, đây là dấu hiệu cho thấy công ty kinh doanh đã có hiệu quả nhưng chưa cao. Trong