- Chỉ tiêu sức sinh lợi của vốn lưu động:
2.1.4. Tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty
Hoạt động chính của Công ty cổ phần Đầu tư phát triển nhà HUD2 là đầu tư phát triển nhà ở và khu đô thị. Công ty đã và đang phát huy triệt để các thế mạnh của mình bao gồm: đội ngũ lãnh đạo dày dạn kinh nghiệm, cán bộ kỹ thuật - kinh doanh đã làm việc tại Tập đoàn đầu tư và phát triển Nhà và đặc biệt là sự ủng hộ từ
TẬP ĐOÀN PHÁT TRIỂN NHÀ VÀ ĐÔ THỊ CÁC TỔNG CÔNG TY, CÔNG TY CON TRỰC THUỘC TẬP ĐOÀN CTCP ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN NHÀ HUD2
phía Tập đoàn HUD với vai trò là một cổ đông sáng lập với vốn góp 51% vốn điều lệ vào Công ty. Những năm gần đây Công ty đã và đang thực hiện những dự án vừa và nhỏ, có hiệu quả kinh tế cao, vốn đầu tư hàng trăm tỷ đồng bằng việc thực hiện các dự án thứ phát do Tập đoàn làm chủ đầu tư; tạo ra mô hình các khu đô thị đồng bộ về hạ tầng kỹ thuật, đảm bảo mật độ xây dựng, chiều cao xây dựng theo quy hoạch được duyệt. Các công trình do Công ty làm chủ đầu tư đảm bảo chất lượng, kỹ thuật, mỹ thuật. Dịch vụ đô thị hoàn chỉnh, giá bán phù hợp với thu nhập, được khách hàng nhiệt tình đón nhận qua đó nâng cao thương hiệu của Công ty trong thị trường bất động sản.
KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG SẢN XUẤT KINH DOANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN NHÀ HUD2
( Đơn vị tính: triệu đồng )
Chỉ tiêu 2009 2010 2009/2010
(%) 2011 2010/2011 (%)
1. Doanh thu 183.625 154.738 -288,87 37.516 -75,7
2. Các khoản giảm trừ 93
3. Doanh thu thuần 183.625 154.738 -15,7 37.516 -75,7 4. Giá vốn hàng bán 142.156 110.226 -22,5 -15,7 -81,9 5. Lợi nhuận gộp 41.468 44.512 7,3 17.539 -60,6 6. Doanh thu từ hoạt động
tài chính 8.199 1.745 -78,7 5.358 207
7. Chi phí tài chính 5.683 1.779 -68,6 37 -97,9
8. Chi phí bán hàng -
9.Chi phí Quản lý doanh
nghiệp 13.867 13.061 -5,8 13.868 6,2
10. Lợi nhuận thuần 30.116 31.417 4,3 8.992 -71,3 11. Thu nhập khác 66.835 55.280 -17,2 20.327 -63,2
12. Chi phí khác 92.796 71 -99,9 2 -97,2
13. Lợi nhuận khác -25.961 55.209 -312,6 20.325 -63,2 14. Tổng lợi nhuận trước
thuế 30.091 86.626 187,8 29.317 -66,2
15. Thuế thu nhập doanh
nghiệp 7.281 17.411 139 7.329 -57,9
16. Lợi nhuận sau thuế 22.809 69.215 203,4 21.978 -68,2
Kinh doanh Bất động sản đang trải qua giai đoạn hết sức khó khăn. Nhìn vào báo cáo tài chính 3 năm gần đây, ta đều nhận thấy kinh doanh không đem lại hiệu quả cao. Năm 2011 là một năm khó khăn đối với hoạt động sản xuất kinh doanh bất động sản của HUD2 khi doanh thu sụt giảm 75%, lợi nhuận giảm khoảng 68%. Điều này phản ánh đặc thù ngành nghề kinh doanh của Công ty là đầu tư bất động sản, với thời gian đầu tư và hoàn vốn kéo dài trung bình là 2-3 năm. Doanh thu tăng cao trong thời kỳ các dự án đến giai đoạn bàn giao. Doanh thu giảm trong năm 2011 kéo theo các khoản phải thu của khách hàng giảm, làm cho Tổng tài sản năm 2011 giảm tương ứng so với năm 2010. Năm 2011, Công ty HUD2 doanh thu và lợi nhuận bị giảm vì những lý do sau:
- Sản phẩm của các dự án trước đã tiêu thụ hết.
- Các dự án mới đang trong giai đoạn đầu tư, chưa đủ điều kiện bán hàng như: Dự án Tây nam hồ Linh Đàm, dự án CC7 Linh Đàm, dự án 777 đường Giải Phóng, do vậy Công ty chưa có doanh thu. Trong đó, dự án Khu đô thị mới Tây Nam hồ Linh Đàm đã được UBND thành phố Hà Nội giao cho Tập đoàn HUD làm chủ đầu tư.
Công ty CP Đầu tư phát triển nhà HUD2 đã ký kết hợp đồng uỷ quyền với Tập đoàn HUD để thực hiện và triển khai dự án. Khi hạ tầng dự án đã cơ bản hoàn thành, Công ty HUD2 dự kiến sẽ được giao làm chủ đầu tư thứ phát để đầu tư và kinh doanh các sản phẩm nhà thấp tầng và cao tầng chiếm khoảng 35% khối lượng dự án Tây Nam hồ Linh Đàm, qua đó, có được doanh thu theo kế hoạch khoảng 200 tỷ đồng.
2.2 Thực trạng về hiệu quả sử dụng vốn của công ty
2.2.1 Khái quát về hoạt động KD của công ty trong thời gian qua
Năm 2009 là năm thị trường bất động sản đạt sôi động, nên doanh thu của Công ty đạt mức cao, hơn 183 tỷ đồng. Tuy nhiên do nhiều yếu tố khách quan và chủ quan(chúng ta sẽ xem xét dưới đây), mà doanh thu của doanh nghiệp trong 2 năm gần đây đã sụt giảm, đặc biệt năm 2011 doanh thu giảm trên 75%. Nhưng đây là thực trạng chung của cả nền kinh tế, trong khi lãi suất cho vay cao, hạn chế với
bất động sản, đầu vào lại cao, các doanh nghiệp gặp rất nhiều khó khăn, không phải riêng với Công ty HUD2, cho nên so với trung bình ngành, công ty vẫn đạt được những kết quả đáng ghi nhận.
KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG SẢN XUẤT KINH DOANH CỦA CÔNG TY CP ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN NHÀ HUD2
( đơn vị: Triệu đồng)
Năm Doanh thu
(triệu đồng)
Nộp ngân sách (triệu đồng) Lợi nhuận (triệu đồng) 2009 183.625 5.689 22.809 2010 154.832 17.207 69.215 2011 37.516 4.052 21.978
2.2.2 Tình hình tài chính của công ty cổ phần đầu tư phát triển nhà HUD2
Tình hình tài chính của công ty được thể hiện rõ nét qua các chỉ tiêu về tài chính
TÌNH HÌNH TÀI CHÍNHCỦA CÔNG TY CP ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN NHÀ HUD2
(đơn vị : triệu đồng) Chỉ tiêu 2009 2010 2011 Tài sản lưu động 383.007 393.647 315.246 Nợ ngắn hạn 305.551 310.682 211.364 Tổng nợ 328.551 328.493 240.989 Tổng tài sản 394.536 404.045 324.624
Khả năng thanh toán hiện hành
(Tài sản lưu động/ nợ ngắn hạn)
1,25(lần) 1,26( lần) 1,49( lần)
Hệ số nợ (nợ/tổng tài sản) 0,83(lần) 0,81 (lần) 0,74 (lần)
Nguồn: Báo cáo tài chính của Công ty cổ phần đầu tư phát triển nhà HUD2 năm 2009, 2010,2011)
Nhìn vào bảng ta thấy:
- Hệ số nợ của công ty không có những biến động bất thường, tuy nhiên vẫn là rất cao so với trung bình ngành( 0,29), cho thấy tình trạng phụ thuộc lớn vào nguồn nợ, tuy nhiên xét về loại hình kinh doanh xây lắp Bất động sản, việc sử dụng đòn bẩy tài chính là việc doanh nghiệp cần và nên tiến hành. Nhưng cũng chính bởi vậy rủi ro tài chính cao hơn các ngành khác. Ta sẽ xét cụ thể khi xem đến tình hình thanh toán trả nợ của công ty.
Năm 2010 do tốc độ tăng của các khoản nợ ngắn hạn nhỏ hơn tài sản nên hệ số nợ năm 2010 giảm xuống đôi chút 0,02 (lần) so với năm 2009, và hệ số nợ năm 2011 lại tiếp tục giảm thêm 0,07 lần. Điều này đảm bảo hơn cho công ty tránh rơi vào tình trạng mất khả năng thanh toán, đảm bảo lòng tin cho các chủ nợ, trước tình hình kinh tế khó khăn như hiện nay.
- Khả năng thanh toán hiện hành tại thời điểm năm 2009, 2010 tăng ở mức ổn định. Năm 2010 cả tài sản lưu động và nợ ngắn hạn đều tăng nhưng tỷ lệ tăng tài sản(2,7%) cao hơn tỷ lệ tăng nợ(1.6%). Năm 2011, cả 2 nguồn này đều giảm, nhưng tỷ lệ giảm nợ (31%) cao hơn tỷ lệ giảm tài sản lưu động(19,9%). Trước tình hình thắt chặt tín dụng, tạm ngừng vay vốn với các công ty xây dựng hiện nay, công ty vẫn duy trì mức độ thanh khoản tốt.
2.2.3 Nguồn vốn hình thành và cơ cấu vốn của công ty
BẢNG NGUỒN VỐN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN NHÀ HUD2
(Đơn vị: Triệu đồng) Chỉ tiêu 2011 2010 2009 Tổng vốn kinh doanh 324.624 404.045 394.536 1.1 Vốn cố định 9.378 10.398 11.528 1.2 Vốn lưu động 315.246 393.647 383.007
Qua bảng nguồn vốn của công ty cổ phần đầu tư phát triển nhà HUD2 , ta có thể thấy,tổng nguồn vốn kinh doanh năm 2011 là 324.624 triệu đồng, giảm so với năm 2010 là 19,6%, thấp nhất trong 3 năm, so với 2009 giảm 17,7%. Nguồn vốn công ty đầu tư nhiều nhất là vào năm 2010, vốn cố định giảm so với năm 2009 nhưng công ty bổ sung đầu tư vào vốn lưu động nhiều nhất, lên tới 393.647 triệu đồng.
Trong 3 năm hoạt động, nguồn vốn của công ty tăng chủ yếu là về vốn lưu động. Thông qua một số chỉ tiêu trên ta chưa thể đánh giá xem tình hình công ty làm ăn có hiệu quả không trên nguồn vốn, chúng ta cần phân tích các chỉ tiêu khác để thấy được hiệu quả sử dụng vốn của công ty trong thời gian gần đây.
2.2.4 Cơ cấu vốn đầu tư vào các loại tài sản
Để đánh giá tính hợp lý trong việc sử dụng vốn cần phân tích cơ cấu tài sản của công ty, từ đó rút ra tỷ trọng đầu tư của từng bộ phận để có biện pháp hợp lý trong việc nâng cao hiêu quả sử dụng vốn của công ty.
BẢNG PHÂN TÍCH CƠ CẤU TÀI SẢN CỦA CÔNG TY CP ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN NHÀ HUD2
(Đơn vị tính: triệu đồng)
Chỉ tiêu 2009 2010 2011
A.TSLĐ và ĐTNH 383.007 393.647 315.246
I. Tiền và các khoản tương đương tiền.
25.621 44.092 6.731
II. Các khoản đầu tư TCNH
40.200 II. Các khoản phải thu 117.316 238.423 132.242 III. Hàng tồn kho 239.580 107.526 134.914
IV. TSLĐ khác 490 3.604 1.157
B. TSCĐ và ĐTDH 11.52 10.398 9.378
I.Các khoản phải thu dài
hạn - - -
II.Tài sản cố định 11.528 7.949 7.444
III.Bất động sản đầu tư - - -
IV. Các khoản đầu tư
tài chính dài hạn - - -
V. Tài sản dài hạn khác - 2.449 1.934
Tổng tài sản 394.536 404.045 324.624
Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2009, 2010, 2011 của Công ty cổ phần đầu tư phát triển nhà HUD2
Qua bảng trên ta thấy:
+ Tổng tài sản năm 2010 có giá trị lớn nhất trong 3 năm, tăng 2,4% (hơn 9 tỷ đồng), so với năm 2009, nguyên nhân là các khoản phải thu, lượng tài sản lưu động khác tăng,
và năm 2009 cũng không có lượng tài sản dài hạn khác,trong khi năm 2010 lượng tài sản này tăng lên hơn 2 tỷ đồng; tuy nhiên mức tăng này cũng không phải là lớn. Năm 2011, tổng tài sản giảm, thấp nhất trong 3 năm, giảm 19,6% so với 2010.
+ TSCĐ và ĐTDH đang có xu hướng giảm. Năm 2009 có tổng TSCĐ và ĐTDH nhiều nhất, do lượng tài sản cố định cao. So với 2009, mặc dù tổng tài sản năm 2010 cao hơn nhưng tổng TSCĐ và ĐTDH giảm 9,8%. Năm 2011 tiếp tục giảm 9,8% so với năm 2010, do tài sản cố định giảm, nhưng trong 3 năm lượng tài sản của công ty không có nhiều biến động lớn, chỉ là sự tăng giảm bình thường, không đáng kể.
+Về Tiền và các khoản tương đương tiền, là khoản tài sản có nhiều biến đổi nhất qua 3 năm, lượng tiền năm 2010 tăng 72% so với 2009 nhưng đến năm 2011 lại giảm manh, giảm 84%( tương đương 37.361 triệu đồng). Đây là vấn đề đáng quan tâm vì tài sản có tính thanh khoản cao nhất lại sụt giảm nhiều nhất trong thời gian gần đây.
+ Các khoản phải thu trong năm 2011 cũng giảm so với năm 2010, do doanh thu chưa thực hiện của dự án Tây Nam đang trong tiến trình xây lắp, chưa phân phối ra thị trường, dự tính quý 3 năm 2012 bắt đầu thực hiện bán. Mặt khác còn do khách hàng đã hoàn thành đóng nốt tiền nhà đợt cuối của Dự án Thái Bình và Dự án chung cư Hoa Lư.
2.2.5 Phân tích tình hình công nợ và khả năng thanh toán của công ty
2.2.5.1 Tình hình công nợ của công ty
Tình hình công nợ của công ty liên quan đến các khoản nợ và các khoản phải thu với các đối tượng như: khách hàng, nhà nứơc, nội bộ….Đó là các khoản phải thu, phải trả phát sinh thường xuyên trong kinh doanh. Tốc độ vòng quay của các khoản phải thu nhanh, tức là chuyển tiền nhanh chứng tỏ sự cố gắng của công ty trong việc thu hồi nợ tốt. Nên các khoản phải trả chưa đến hạn phải trả, sẽ là nguồn đảm bảo tạm thời cho nhu cầu vốn kinh doanh tăng lên của công ty sẽ thiếu. Song nếu vượt quá lớn, vượt quá khả năng chi trả của công ty sẽ làm cho công ty mất khả
năng thanh toán dẫn đến nợ, và đây là vấn đề rất ít các ông chủ công ty muốn công ty mình lâm vào.
Sau đây là một số vấn đề cần phân tích sâu, tình hình công nợ của công ty trong 3 năm 2009, 2010 và 2011
PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH CÔNG NỢ CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN NHÀ HUD2
( ĐVT: triệu đồng)
Năm/ chỉ tiêu Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011
I. Nợ phải thu 117.316 238.423 132.242
1. Phải thu của khách hàng 97.640 152.251 32.679
2. Phải thu nội bộ 0 0
3. Trả trước cho người bán 3.506 7.685 14.991
4. Phải thu khác 16.170 78.486 84.572
II. Nợ ngắn hạn 305.551 310.682 211.364
1. Phải trả người bán 137.198 97.811 87.668
2. Người mua trả tiền trước 14.249 6.927 197
2. Thuế phải nộp ngân sách 5.689 17.207 4.052
3. Phải trả công nhân viên 1.597 467 57
4.Chi phí phải trả 111.631 103.183 81.005
5. Phải trả khác 35.187 85.067 35.143
III. Nợ dài hạn 23.000 13.562 29.594
1. Vay và nợ dài hạn 23.000 13.544 29.594
2. Dự phòng trợ cấp mất việc 0 18 31
Tổng nợ phải trả 328.552 328.493 240.989
Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2009, 2010, 2011 của Công ty cổ phần đầu tư phát triển nhà HUD2
Qua bảng số liệu trên ta thấy nợ phải thu năm 2010 tăng hơn 100% so với năm 2009 nhưng đến 2011 giảm 44%. Năm 2010, công ty ghi nhận doanh thu của các dự án, tăng khoản phải thu của DAViệt Hưng, DA Hoa Lư, DA Thái Bình. Năm 2011, khoản phải thu giảm, đó là do công ty đã có biện pháp tốt trong việc trả trước cho
người bán và phải thu khác, công ty đã có biện pháp tốt trong việc thu hồi nợ của khách hàng, do đó làm giảm nợ phải thu của công ty, công ty đã thu xong DA Việt Hưng và DA Bắc Linh Đàm mở rộng.
Tổng nợ phải trả của công ty năm 2010 giảm so với năm 2009 1 tỷ lệ rất ít, là 0,01%, tương ứng với số tiền là 59 triệu đồng, (mặc dù nợ ngắn hạn tăng 1,67%), nguyên nhân chủ yếu là do nợ dài hạn phải trả năm 2010 giảm 41% so với năm 2009.
Năm 2011, tổng nợ phải trả tiếp tục giảm 26%, tương đương 87 tỷ đồng. Nguyên nhân do tổng nợ ngắn hạn giảm 31%, trong đó, phải trả người bán giảm 10.143 triệu đồng, tương ứng 10,3%; Khoản người mua trả trước giảm nhiều, khoảng 97%; thuế phải nộp giảm 76%, trả công nhân viên giảm 87,7%; Chi phí phải trả giảm 21%; Phải trả khác giảm 58%.
Nhìn vào bảng số liệu ta thấy tình hình công nợ của công ty có chiều hướng khả quan hơn, giảm nợ phải thu và phải trả. Tuy nhiên công ty cũng cần phải giải quyết được vấn đề thu hồi nợ tốt hơn, sẽ đảm bảo cho công ty chủ động trong cung ứng vốn kinh doanh, trả nợ đến hạn và đầu tư.
2.2.5.2 Khả năng thanh toán nợ
Sự biến động của các khoản nợ phải thu và phải trả tác động thế nào đến tình hình thanh toán. Tình hình sử dụng vốn của công ty như thế nào, ta sẽ đi sâu vào phân tích khả năng thanh toán của công ty thông qua các hệ số sau:
ĐÁNH GIÁ KHẢ NĂNG THANH TOÁN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN NHÀ HUD2
ĐVT: triệu đồng
Năm / Chỉ tiêu 2009 2010 2011
1. Doanh thu thuần 183.625 154.738 37.516
2. Vốn lưu động bình quân 424.155 377.755 354.447 3. Tiền và các khoản tương đương tiền 26.621 44.092 6.731
4. Các khoản đầu tư ngắn hạn 0 0 40.200
4. Khoản phải thu 117.316 238.423 132.242
5. Hàng tồn kho 239.580 107.526 134.914
6. Nợ ngắn hạn 305.552 310.682 208.124
7. Hệ số thanh toán hiện hành 1,39 (lần) 1,2( lần) 1,67 (lần) 8. Hệ số thanh toán nhanh 0,47 (lần) 0,92 (lần) 0,86 (lần) 9. Hệ số thanh toán tức thời 0,08 (lần) 0,14(lần) 0,03 (lần) 10. Vòng quay các khoản phải thu 1,21(vòng) 0,58 (vòng) 0,2 (vòng) 11. Kỳ thu tiền bình quân 298 (ngày) 622(ngày) 1800 (ngày) 12. Vòng quay hàng tồn kho 0,75 1,5 (vòng) 0,16 (vòng) 13. Vòng quay tiền mặt 7,1 3,51 (vòng) 5,57 (vòng)
Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2009, 2010, 2011 của Công ty cổ phần đầu tư phát triển nhà HUD2
- Hệ số thanh toán hiện hành là thước đo khả năng có thể trả nợ của công ty,