15. Lợi nhuận sau thuế
TỔNG CỘNG NGUỒN
VỐN 2.052.506.476 1.940.993.428 2.024.884.131 111.513.048 5,74 (83.890.703) (4,14)
Về tài sản
Nhìn vào bảng số liệu 2.2 trên ta thấy: Có sự gia tăng của tài sản dài hạn, năm
2012 mức tăng tài sản dài hạn là 494,87% so với năm 2011. Điều này cho thấy Công
ty đang đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh.
Tài sản ngắn hạn: Tài sản ngắn hạn của công ty có sự biến đổi chênh lệch giữa
các năm là không lớn. Cụ thể:
Biểu đồ 2.1. Cơ cấu tài sản của công ty giai đoạn năm 2011 – 2013
(Đơn vị tính: %)
(Nguồn: Tính toán từ bảng cân đối kếtoán năm 2011 - 2013)
Thông qua Biểu đồ 2.1 ta thấy cơ cấu tài sản của công ty giai đoạn 2011 – 2013
có xu hướng tăng tỷ trọng tài sản ngắn hạn giảm tỷ trọng tài sản dài hạn.
Tài sản ngắn hạn: Tỷ trọng tài sản ngắn hạn cho biết trong 100 đồng tài sản thì
có bao nhiêu đồng là tài sản ngắn hạn.
Giai đoạn năm 2011 – 2012: Tỷ trọng tài sản ngắn hạn công ty năm 2012 chiếm 79,19% cho thấy trong 100 đồng tài sản của doanh nghiệp thì có 79,19 đ ồng là tài sản ngắn hạn, giảm 17,46% so với năm 2011 nguyên nhân giảm là do trong năm 2012 nhu cầu của thị trường có sự gia tăng, doanh nghiệp phải đầu tư thêm máy móc, phương
tiện vận tải để sử dụng cho quá trình sản xuất kinh doanh, điều này khiến cho tài sản dài hạn gia tăng và tài sản ngắn hạn có sự sụt giảm.
Giai đoạn năm 2012 – 2013: Tỷ trọng tài sản ngắn hạn công ty năm 2013 chiếm 84,01%, cho thấy trong 100 đồng tài sản của doanh nghiệp thì có 84,01 đồng là tài sản ngắn hạn, tăng 4,82% với năm 2012. Nguyên nhân tăng là do tốc độ tăng của tài sản
96,65 79,19 84,01 79,19 84,01 3,35 20,81 15,99 0 20 40 60 80 100 120
Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013
Tỷ trọng tài sản dài hạn
Tỷ trọng tài sản ngắn hạn
39
tài sản ngắn hạn trong năm 2013 chủ yếu là sự gia tăng của tiền và các khoản tương đương tiền (tăng 27,79% so với năm 2012), Công ty dự trữ nhiều tiền mặt và các tài sản có tính lỏng cao hơn so với năm 2012, điều này giúp Công ty chủ động hơn trong
việc thanh toán cho nhà cung cấp và phục vụ cho mục đích chi trả gấp. Trong năm
2013, ban quản trị đã yêu cầu gia tăng lượng tiền mặt nắm giữ phục vụ cho các chiến
lược ngắn hạn.
Tỷ trọng tài sản dài hạn: Tỷ trọng tài sản dài hạn cho biết trong 100 đồng tài sản thì có bao nhiêu đồng là tài sản dài hạn.
Giai đoạn 2011 – 2012: Năm 2012 tỷ trọng tài sản dài hạn công ty là 20,81% có nghĩa là trong 100 đồng tài sản thì có 20,81 đồng là tài sản dài hạn, tăng 17,46% so với
năm 2011, nguyên nhân tăng là do trong năm 2012 công ty đã đ ầu tư thêm số lượng máy móc, thiết bị để phục vụ cho việc thi công lắp đặt thiết bị cho công trình.
Giai đoạn 2012 – 2013: Năm 2013 tỷ trọng tài sản dài hạn công ty là 15,99% có nghĩa là trong 100 đồng tài sản thì có 15,99 đồng là tài sản dài hạn, giảm 4,82 đồng so với năm 2012. Nguyên nhân giảm là do tổng tài sản dài hạn của công ty năm 2013
giảm mạnh so với năm 2012 nhưng do tài sản ngắn hạn năm 2013 tăng lên kéo theo
tổng tài sản của công ty năm 2013 cũng tăng 5,75%. Mặt khác, lượng hàng hóa tiêu thụ chậm dẫn đến các phương tiện vận chuyển vật liệu, thiết bị lâu ngày không sử
dụng bị hỏng hóc. Khấu hao trong quá trình bảo quản lượng hàng tồn kho gia tăng.
Nhận xét: Trong giai đoạn này tỷ trọng tài sản ngắn hạn luôn chiếm tỷ trọng cao trong tổng tài sản. Điều này cho thấy chính sách quản lý tài sản của công ty theo
trường phái thận trọng. Tức là công ty chủ yếu duy trì tỷ trọng tài sản ngắn hạn cao, tập trung gia tăng các khoản tiền, hàng tồn kho, các khoản phải thu khách hàng. Các yếu tố này gia tăng giúp công ty luôn có nguồn tiền để thực hiện chính sách kinh doanh, mở rộng thịtrường có hiệu quả, gia tăng doanh thu.
Biểu đồ 2.2. Cơ cấu tài sản ngắn hạn của Công ty giai đoạn năm 2011 – 2013
Đơn vị tính: %
(Nguồn: Tính toán từ bảng cân đối kếtoán năm 2011 - 2013)
Qua biểu đồ ta thấy tỷ trọng của các khoản phải thu ngắn hạn và hàng tồn kho luôn chiếm tỷ trọng lớn trong cả3 năm 2011 – 2013.
Tỷ trọng tiền và các khoản tương đương tiền: Tỷ trọng tiền và tương đương tiền cho biết trong 100 đồng tài sản ngắn hạn có bao nhiêu đồng tiền và các khoản tương đương tiền. Tỷ trọng này càng cao thì khảnăng thanh toán ngay tức thời của công ty lớn, đảm bảo khả năng thanh toán cho các khoản nợ khi đến hạn, tuy nhiên tỷ trọng này quá cao thì công ty sẽ bị mất đi cơ hội đầu tư cho các lĩnh vực khác.
Nhìn vào biểu đồ 2.2 ta có thể thấy tỷ trọng tiền và các khoản tương đương tiền
76,194,38 4,38 19,43 0 Năm 2011 56,85 5,85 37,3 0 Năm 2012 64,76 3,86 31,23 0,15 Năm 2013 Tiền và các khoản tương đương tiền Các khoản phải thu ngắn hạn Hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác
41
trọng tiền và các khoản tương đương tiền trong giai đoạn 2011 – 2013 là không nhiều. Tỷ trọng này là khá cao, điều này giúp công ty có khả năng thanh toán các khoản nợ khi đến hạn.
Tỷ trọng các khoản phải thu ngắn hạn: Tỷ trọng các khoản phải thu ngắn hạn cho biết trong 100 đồng tài sản ngắn hạn thì có bao nhiêu đ ồng là các khoản phải thu ngắn hạn. Tỷ trọng này càng cao cho thấy doanh nghiệp đang bị chiếm dụng vốn nhiều
và ngược lại.
Qua biểu đồ 2.2 ta thấy tỷ trọng các khoản phải thu ngắn hạn có xu hướng giảm, điều này cho thấy công ty bị chiếm dụng vốn là tương đối thấp. So với các tài sản ngắn hạn khác thì tỷ trọng các khoản phải thi ngắn hạn có sự biến động không nhiều. Tỷ trọng các khoản phải thu ngắn hạn chiếm tỷ trọng cao thứ ba trong tài sản ngắn hạn, sau tỷ trọng hàng tồn kho và tiền mặt.
Tỷ trọng hàng tồn kho: Tỷ trọng hàng tồn kho cho biết trong 100 đồng tài sản ngắn hạn thì có bao nhiêu đồng là hàng tồn kho.
Dựa vào biểu đồ 2.2 ta thấy tỷ trọng hàng tồn kho vẫn chiếm tỷ trọng tương đối cao trong tài sản ngắn hạn, sau tỷ trọng của lượng tiền mặt. Lượng hàng tồn kho của công ty vẫn chiếm tỷ trọng lớn, qua đó cho thấy chính sách quản lý tài sản ngắn hạn của công ty là theo trường phái thận trọng. Việc dự trữ hàng tồn kho cao sẽ đáp ứng
được lượng hàng hóa khi thị trường có nhu cầu cao. Tuy nhiên việc dự trữ hàng tồn kho cao khiến gia tăng chi phí lưu kho dẫn tới giảm lợi nhuận, từ đó làm giảm hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của công ty
Tài sản dài hạn: Năm 2013 tài sản dài hạn là 328.157.109 đồng giảm 75.692.088
đồng, tương ứng giảm 18,74% so với năm 2012. Năm 2012 tài sản dài hạn là
403.849.197 đồng, tăng 335.960.931 đồng, tương ứng tăng 494,87% so với năm 2011.
Nhận xét: Do công ty hoạt động trong lĩnh vực đầu tư, thầu thi công xây lắp các loại công trình dân dụng, công nghiệp; công trình kỹ thuật hạ tầng trong các khu đô
thị, khu công nghiệp; Thi công lắp đặt thiết bị kỹ thuật công trình; Trang trí nội ngoại thất các công trình xây dựng; Thi công lắp đặt hệ thống thông gió, chiếu sáng, hệ
thống điện, điện lạnh và Tư vấn giám sát xây dựng và hoàn thiện các công trình dân dụng và công nghiệp, chính vì vậy nhu cầu đầu tư cho hàng tồn kho là chủ yếu, công ty phải gia tăng lượng tài sản ngắn hạn, Công ty phải nhập nhiều thiết bị lắp đặt, bóng
đèn, máy móc, điều hòa không khí... để có thểđáp ứng cho thịtrường, trong khi đó tài
sản dài hạn của công ty chủ yếu là phương tiện vận tải chỉ cần đầu tư tại một thời điểm và dùng trong nhiều chu kỳ kinh doanh. Tài sản dài hạn có sự suy giảm giá trị là do yếu tố khấu hao, hỏng hoặc do mất mát.
Mặt khác, tài sản ngắn hạn gia tăng trong khi đó doanh thu thuần của công ty lại
có xu hướng giảm, điều này khiến tỷ số giữa doanh thu thuần trên tài sản ngắn hạn giảm, nghĩa là số vòng quay của tài sản ngắn hạn trong kỳ giảm dẫn tới hiệu quả sử
dụng tài sản ngắn hạn trong kỳ thấp.
Về nguồn vốn
Nhìn vào bảng 2.2, ta thấy: quy mô nguồn vốn kinh doanh của công ty không có sự chuyển biến đáng kểởgiai đoạn năm 2011 – 2013. Cụ thể:
Biểu đồ 2.3. Cơ cấu nguồn vốn Công ty giai đoạn năm 2011 – 2013
(Đơn vị tính: %)
(Nguồn: Tính toán từ bảng cân đối kếtoán năm 2011 - 2013)
Thông qua biểu đồ 2.2 ta thấy cơ cấu nguồn vốn của công ty giai đoạn 2011 - 2013 có sự chuyển dịch tăng tỷ trọng VCSH, giảm tỷ trọng nợ phải trả, tuy nhiên sự
biến động này chỉ ở mức nhỏ. VCSH gia tăng là do lợi nhuận năm 2013 đã bù lỗ lũy
kế, tuy nhiên mức bù lỗ là rất ít nên VCSH gia tăng ít.
Tỷ trọng nợ: Tỷ trọng nợ cho biết trong 100 đồng vốn của doanh nghiệp thì có bao nhiều đồng vốn được tài trợ bởi nguồn nợ phải trả. Toàn bộ khoản nợ của Công ty là nợ ngắn hạn cho thấy Công ty chiếm dụng được nhiều vốn của đối tác với chi phí sử
dụng vốn thấp. Nhưng điều đó phán ánh khả năng tự chủ tài chính của Công ty chưa
tốt. Tỷ trọng nợ quá lớn khiến rủi ro càng cao, ảnh hưởng đến khảnăng thanh toán của Công ty. 24,28 20,26 24,55 75,72 79,74 75,45 0 20 40 60 80 100 120
Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013
Nợ phải trả Vốn chủ sở hữu
43
Giai đoạn năm 2011 – 2012: Tỷ trọng nợ công ty năm 2012 là 100,01% có nghĩa
là trong 100 đồng vốn của doanh nghiệp thì có 100 đ ồng được tài trợ bằng nguồn vốn
vay, tăng 2,41% so với năm 2011. Tỷ trọng này gia tăng chủ yếu là do khoản người mua trả tiền trước tăng, dưới sự bất ổn của thị trường và các khoản phải thu khách
hàng tăng cao nên trong thời gian này công ty đã không cho khách hàng nợ tiền mua hàng hóa nữa. Điều này đã làm giảm khả năng tiêu thụ hàng hóa của công ty dẫn tới tình hình kinh doanh kém phát triển trong giai đoạn năm 2011 – 2013.
Giai đoạn năm 2012 – 2013: Tỷ trọng nợ công ty năm 2013 là 98,81% có nghĩa
là 100 đồng vốn của công ty huy động từ98,81 đồng nợ phải trả, giảm 1,2 đồng so với
năm 2012. Nguyên nhân tỷ trọng nợ giảm là do một số các khoản nợ vay ngắn hạn và dài hạn của công ty năm 2013 đã đến hạn phải trả.
Tỷ trọng vốn chủ sở hữu: Tỷ trọng VCSH cho biết trong 100 đồng vốn thì có
bao nhiêu đồng là VCSH.
Giai đoạn 2011 – 2012: Tỷ trọng VCSH công ty năm 2012 là âm 0,01% có nghĩa
là trong 100 đồng vốn thì có âm 0,01 đ ồng là VCSH, giảm 2,41% so với năm 2011.Tỷ
trọng này giảm cho thấy khảnăng tự chủ tài chính của Công ty giảm đi. Doanh nghiệp nên bổsung hơn nữa nguồn vốn chủ sở hữu (tăng tỷ số vốn chủ sở hữu) để giảm rủi ro
tài chính và tăng khảnăng cạnh tranh của Công ty trên thương trường đầy biến động
như hiện nay. Vì vậy, nhiệm vụ của nhà quản lý tài chính là đưa ra những giải pháp sử
dụng nguồn vốn tối ưu để cho chi phí sử dụng vốn là thấp nhất, từđó sẽ làm tăng khả năng sinh lời và tăng giá trị thị trường của cổ phiếu.
Giai đoạn 2012 – 2013: Tỷ trọng vốn chủ sở hữu công ty năm 2013 là 1,19% có nghĩa là trong 100 đồng vốn thì có 1,19 đ ồng được tài trợ bằng nguồn vốn chủ sở hữu
tăng 1,2 đồng so với năm 2012. Mặc dù tỷ trọng vốn chủ sở hữu công ty tăng lên nhưng vẫn chiếm tỷ trọng nhỏ cho thấy khảnăng tự chủ của công ty còn thấp.
2.2. T hực trạng tài sản ngắn hạn và hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn tại C ông ty C P tư vấn đầu tư xây dựng V & T H à Nội.