- Hoạt động huy động vốn chủ sở hữu:
3.2.2.2.Phỏt hành trỏi phiếu
GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG HUY ĐỘNG VỐN TẠI CễNG TY TNHH CƠ KHÍ VIỆT NHẬT
3.2.2.2.Phỏt hành trỏi phiếu
Qua nghiờn cứu ở phần trờn, ta thấy riờng chỉ việc huy động từ một nguồn là ngõn hàng sẽ khụng đủ tài trợ cho hoạt động đầu tư mở rộng. Và vỡ dõy chuyền cú tớnh đồng bộ, nờn khụng thể thực hiện đầu tư một phần hay núi cỏch khỏc là khụng thể đầu tư nếu khụng huy động được đủ số vốn cần thiết như đó tớnh toỏn.
Khả năng nữa cú thể bàn đến, là việc phỏt hành trỏi phiếu doanh nghiệp. Về mặt lý thuyết, cú thể xỏc định nhiều kiểu trỏi phiếu. Nhưng trước hết là xem xột tới tớnh khả thi của việc cụng ty VJE tiến hành phỏt hành trỏi phiếu trong điều kiện hiện nay. Trỏi phiếu doanh nghiệp cú những thế mạnh riờng biệt so với cỏc loại hỡnh huy động vốn cổ điển, vỡ chi phớ huy động vốn trỏi phiếu luụn thấp hơn huy động vay ngõn hàng. Bởi vỡ người mua cổ phiếu luụn cõn nhắc cỏc yếu tố ăn chia cổ tức, tớnh thanh khoản bờn cạnh cỏc vấn đề tớn nhiệm, hiệu quả sử dụng đồng vốn quản trị của doanh nghiệp. Chưa kể, huy động vốn từ ngõn hàng cũn phải chịu lói suất cao hơn lói suất khi bỏn trỏi phiếu.
Tuy nhiờn, thị trường trỏi phiếu doanh nghiệp ở Việt Nam hiện nay núi chung cũn hạn chế do độ tin cậy của phần lớn cỏc doanh nghiệp đối với nhà đầu tư cũn chưa cao, cỏc trỏi phiếu chưa được định hạn. Đối với thị trường nhỏ, cỏc nhà đầu tư thường băn khoăn về tớnh thanh khoản. Thị trường trỏi phiếu Việt Nam chưa phong phỳ do số nhà phỏt hành nhỏ, số lượng trỏi phiếu phỏt hành cũn thấp nờn nhà đầu tư cú rất ớt lựa chọn. Mà để phỏt triển được thị trường trỏi phiếu doanh nghiệp, trước hết phải nõng cao tớnh thanh khoản
của trỏi phiếu chớnh phủ, khi đú mới cú thể khuyến khớch sự tham gia của cỏc nhà đầu tư với trỏi phiếu của doanh nghiệp.
Với tỡnh hỡnh thực tế hiện nay của VJE, lượng vốn cần huy động khụng nhiều, cú thể núi là rất nhỏ đối với cỏc nhà đầu tư trờn thị trường vốn núi chung, như vậy tớnh thanh khoản là khụng cao. Với lượng trỏi phiếu phỏt hành là ớt, thỡ chi phớ cho việc phỏt hành và bỏn được cũng là đỏng kể trong tổng chi phớ mà doanh nghiệp phải chịu. Ngành nghề kinh doanh hiện tại của cụng ty là sản phẩm cụng nghiệp nặng, khụng cú lói suất cao hấp dẫn cỏc nhà đầu tư nờn cũng là một yếu tố khụng hấp dẫn cỏc nhà đầu tư.
Như vậy, trong tỡnh hỡnh cụ thể này thỡ việc phỏt hành trỏi phiếu cụng ty là chưa hợp lý, nhưng sẽ luụn được lưu ý xem xột khi cú điều kiện thuận lợi sẽ phỏt hành.