- Nguồn vốn ODA (Official development assistance).
1.3.2.1. Chớnh sỏch kinh tế vĩ mụ
Là một chủ thể của nền kinh tế, mọi hoạt động của doanh nghiệp, đặc biệt là hoạt động huy động vốn luụn chịu ảnh hưởng bởi chớnh sỏch kinh tế vĩ mụ của từng quốc gia.
Ở Việt Nam, chớnh sỏch của Đảng và Nhà nước là một nhõn tố cú ảnh hưởng rất lớn và trực tiếp đến hoạt động sản xuất kinh doanh của tất cả cỏc doanh nghiệp trong nền kinh tế. Nhà nước tạo mụi trường và hành lang phỏp lý cho cỏc doanh nghiệp sản xuất kinh doanh và hướng cỏc hoạt động đú theo mục tiờu kinh tế vĩ mụ đó được hoạch định.
Đõy là yếu tố mà cỏc doanh nghiệp bắt buộc phải nắm rừ và chấp hành. Việc huy động vốn của doanh nghiệp (Nguồn huy động, quy mụ huy động, phương thức huy động) được quy định cụ thể phải thực hiện theo cơ chế quản lý tài chớnh của Nhà nước được thể chế húa bằng cỏc quy định, nghị định của Chớnh phủ và cỏc văn bản phỏp luật khỏc.
Điều quan trọng ở đõy là cỏc doanh nghiệp cần quan tõm dự đoỏn và thường xuyờn cập nhật cỏc chủ trương chớnh sỏch mới của Đảng và Nhà nước trong mỗi thời kỳ vỡ cỏc chớnh sỏch này sẽ cú ảnh hưởng nhất định đến khả năng huy động vốn, đặc biệt khi thị trường tài chớnh phỏt triển. Chẳng hạn, chớnh sỏch tiền tệ thắt chặt luụn gõy khú khăn cho doanh nghiệp khi vay vốn ngõn hàng do lói suất cho vay cao, thủ tục vay vốn chặt chẽ hơn. Tương tự như vậy, chớnh sỏch khuyến khớch hay hạn chế phỏt triển đối với một ngành nghề cũng sẽ cũng tạo điều kiện hoặc hạn chế khả năng huy động vốn của cỏc doanh nghiệp kinh doanh ngành nghề đú. Cú thể kể tới những nhõn tố vĩ mụ cú ảnh hưởng tới khả năng huy động vốn của doanh nghiệp:
- Lói suất ngõn hàng là yếu tố đầu tiờn mà mọi doanh nghiệp phải cõn nhắc khi lựa chọn nguồn vốn cho kế hoạch tài trợ của mỡnh. Đõy là yếu tố ảnh hưởng đến chi phớ sử dụng vốn của doanh nghiệp. Do đú, doanh nghiệp phải tớnh toỏn hiệu quả đầu tư, cõn đối và lựa chọn nguồn tài trợ phự hợp giữa vay ngõn hàng hay phỏt hành trỏi phiếu...
- Thu nhập dõn cư cũng là mọt nhõn tố tỏc động đến khả năng huy động vốn của doanh nghiệp. Thu nhập dõn cư ở mức cao đồng nghĩa với khả năng tớch lũy cao, tiết kiệm lớn dẫn đến đầu tư lớn và lượng vốn nhàn rỗi trong nền kinh tế tăng lờn. Điều này tạo điều kiện cho doanh nghiệp cú thể huy động vốn một cỏch dễ dàng hơn thụng qua cỏc cụng cụ của thị trường vốn như cổ phiếu, trỏi phiếu hoặc cỏc cụng cụ cú thể chuyển đổi, đặc biệt là ở những nước cú thị trường tài chớnh phỏt triển.
- Lạm phỏt là yếu tố cú ảnh hưởng rất lớn đến khả năng huy động vốn của doanh nghiệp. Lạm phỏt cao làm đồng tiền mất giỏ, Ngõn hàng Trung ương cú xu hướng thắt chặt tiền tệ cũn người dõn thỡ cú tõm lý rỳt vốn để đầu cơ tớch trữ những tài sản ớt bị ảnh hưởng như vàng, bất động sản,... làm giảm lượng vốn xó hội dành cho đầu tư sản xuất kinh doanh. Mặt khỏc, lạ phỏt cao cũng dẫn tới lói suất huy động cao hơn , lói suất cho vay cao hơn để duy trỡ một lói suất thực dương và gõy khú khăn cho doanh nghiệp khi vay vốn.
- Lói suất trờn thị trường tài chớnh, tiền tệ quốc tế: Trong một nền kinh tế mở. lói suất cú ảnh hưởng tới dũng chảy của vốn vỡ vốn luụn cú xu hướng di chuyển về những thị trường cú lói suất cao.
- Thuế là chớnh sỏch cơ bản của Nhà nước nhằm phõn phối lại thu nhập của nền kinh tế, huy động nguồn lực xó hội cho đầu tư phỏt triển. Chớnh sỏch thuế cú ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của cỏc doanh nghiệp. Vớ dụ, nếu thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp cao sẽ khuyến khớch doanh nghiệp doanh nghiệp đầu tư bằng nguồn vốn vay, thuế suất thuế thu nhập cỏ nhõn cao sẽ khuyến khớch cổ đụng sử dụng cổ tức được chia để tỏi đầu tư hơn là sử dụng cho chi tiờu. Đối với cỏc doanh nghiệp cú vốn đầu tư nước ngoài, chớnh sỏch ưu đói về thuế đó và đang thu hỳt lượng vốn đầu tư trực tiếp (FDI) của nước ngoài dưới hỡnh thức liờn doanh hoặcđầu tư 100%vốn nước ngoài. Cỏc doanh nghiệp Việt Nam cần tận dụng cơ hội này sể huy động vốn đầu tư thụng qua hỡnh thức liờn doanh, liờn kết, hợp đồng hợp tỏc kinh doanh.