II Chi phí quản lý
1.3.3. Nguyên nhân của các hạn chế trên
1.3.3.1. Nguyên nhân chủ quan
•Quyết định của Ban lãnh đạo công ty:
Đối với bất kỳ công ty nào thì quyết định của Ban lãnh đạo công ty luôn ảnh hưởng sâu sắc tới sự phát triển của công ty. Ban lãnh đạo là người đề ra, phê duyệt các chính sách phát triển của công ty. Tại VNDIRECT, ban lãnh đạo công ty đã có những quyết định táo bạo khi triển khai sản phẩm quyền chọn trong khi trên TTCK Việt Nam, chưa có một CTCK nào dám đưa ra sản phẩm này, một phần cũng là do
pháp luật về Chứng khoán của Việt Nam chưa cho phép. Tại thời điểm VNDIRECT ra mắt sản phẩm quyền chọn,TTCK Việt Nam mới thành lập chưa được chưa đầy 10 năm, vẫn còn non trẻ và chưa phát triển ổn định, lại là CTCK đầu tiên tại Việt Nam, nên việc giới thiệu tới các NĐT còn gặp nhiều khó khăn.
•Nguồn nhân lực còn thiếu kinh nghiệm:
Nguồn nhân lực của VNDIRECT tuy có trình độ cao, được đào tạo bài bản nhưng còn thiếu kinh nghiệm. Tuổi trung bình của các nhân viên trong công ty chỉ xấp xỉ 28, nhiều nhân viên là sinh viên mới ra trường, kinh nghiệm còn ít trong khi VNDIRECT hoạt động trong lĩnh vực tài chính, đòi hỏi một đội ngũ nhân viên dày dạn kinh nghiệm, tinh thông nghiệp vụ. Hiện nay chỉ với thao tác nghiệp vụ chuyên môn tốt, chỉ thực hiện lệnh theo yêu cầu của khách hàng thôi thì không đủ mà cần phải chú trọng khai thác và kết hợp các kỹ năng cần thiết của nhà môi giới trong quá trình hành nghề
Vì vậy, trong thời gian tới vấn đề đào tạo kinh nghiệm chuyên môn cũng như kỹ năng nghiệp vụ cho đội ngũ cán bộ là một việc làm tất yếu và cũng là một thách thức lớn lao đối với công ty.
Mặt khác, sản phẩm chủ yêu được phát triển qua kênh môi giới. Mới ra mắt các NĐT, môi giới cung cấp sản phẩm cho các khách hàng, muốn nhanh chóng mở rộng mạng lưới khách hàng mà chưa chú trọng tới vấn đề chọn lựa khách hàng thích hợp, nhiều môi giới viên cũng có những sự hiểu biết chưa sâu về sản phẩm, dẫn tới giải thích cho khách hàng hiểu không đúng về sản phẩm, gây ra tranh chấp pháp lý.
•Cơ sở vật chất, khoa học công nghệ chưa phát triển:
Ngày nay, dưới sự phát triển của khoa học kĩ thuật CNTT, cơ sở vật chất kĩ thuật là một phần không thể thiếu góp phần nâng cao năng lực phục vụ, giảm chi phí và tăng cường hình ảnh, uy tín cho tất cả các công ty. Chính vì vậy, việc chú trọng đầu tư về cơ sở vật chất kỹ thuật một mặt sẽ nâng cao chất lượng nghiệp vụ, giảm thiểu được lỗi xảy ra, một mặt nâng cao uy tín và mang hình ảnh của công ty đến rộng rãi công chúng đầu tư. Trong suốt quá trình hoạt động, VNDIRECT luôn tiến hành nâng cao cơ sở vật chất, kỹ thuật, áp dụng tiến bộ về công nghệ thông tin. Tuy
nhiên, với nguồn kinh phí còn hạn hẹp, trong khi đó công nghệ thông tin lại phát triển nhanh chóng cũng gây áp lực lớn cho công ty. VNDIRECT còn chỉ trương tự phát triển phần mềm hỗ trợ. Mặc dù được đánh giá là khá phù hợp với thị trường tài chính Việt Nam, song do không phải chuyên sâu về lĩnh vực tin học nên phần mềm vẫn mắc một số lỗi gián đoạn, làm chậm quá trình giao dịch và gây phản ứng không tốt phía khách hàng.
1.3.3.2. Nguyên nhân khách quan
•Môi trường tài chính:
Môi trường tài chính còn rất thô sơ, đang trong quá trình hình thành và phát triển nên vẫn còn thiếu đồng bộ và chứa đựng trong nó nhiều rủi ro. Tăng trưởng tín dụng cao nhưng không bền vững. Đặc biệt là thị trường vốn ngắn hạn do hệ thống ngân hàng đảm nhiệm - một kênh dẫn vốn có liên quan và ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường chứng khoán đang hoạt động kém hiệu quả. Tình trạng này dẫn đến một nghịch lý là: nền kinh tế thì thiếu vốn nghiêm trọng trong khi vốn trong nước thì lại đang bị đóng băng trong các ngân hàng với một số lượng không nhỏ, không có lối thoát cho đầu tư. Tăng trưởng kinh tế tương đối cao trong những năm vừa qua đã tạo ra thu nhập gia tăng đáng kể trong nền kinh tế nói chung và trong dân cư nói riêng. Nhiều người có vốn nhàn rỗi dường như ngày càng không thoả mãn với những công cụ tài chính trên thị trường. Thị trường chứng khoán đem lại cho họ cơ hội đầu tư mới hấp dẫn song do thị trường còn quá mới mẻ, quy mô thị trường nhỏ bé, hàng hóa cho thị trường còn thiếu và hơn nữa thị trường còn chứa đựng nhiều rủi ro khiến cho các nhà đầu tư còn e ngại khi tham gia thị trường. Đây là một cơ hội cũng như thách thức lớn đối với các công ty chứng khoán.
•Môi trường pháp lý:
Hiện tại, pháp luật về chứng khoán của Việt Nam chưa cho phép áp dụng sản phẩm Options vào TTCK Việt Nam. Việc ra mắt sản phẩm quyền chọn tuy mới mẻ, gây tiếng vang lớn trên TTCK, và đươc nhiều NĐT đón nhận song VNDIRECT vẫn gặp nhiều rào cản khó khăn về mặt pháp lý, sự phản đối của UBCK. Khung pháp lý còn chưa hoàn chỉnh và thiếu đồng bộ. Luật chứng khoán tuy có hiệu lực từ
1/1/2007 nhưng các văn bản nghị định hướng dẫn thực thì còn nhiều vướng mắc cần một thời gian dài để từng bước hiệu chỉnh. Bên cạnh đó mặc dù thị trường chứng khoán Việt Nam đã khó thu hút nhà đầu tư ngoại lại còn thêm rất nhiều bất cập và hạn chế như thủ tục cấp mã số kinh doanh phức tạp, đòi hỏi nhà đầu tư nước ngoài phải làm lý lịch xác nhận tại địa phương, tái xác nhận tại lãnh sự quán, đại sứ quan Việt Nam tại nước ngoài.
•NĐT chưa có sự hiểu biết đúng đắn về công cụ quyền chọn:
Mặc dù Options đã xuất hiện tại các TTCK lớn trên thế giới khá lâu nhưng ở Việt Nam nó lại khá mới mẻ. các NĐT chỉ mới biết đến quyền chọn qua các tài liệu và tiền tệ quyền chọn chứ chưa từng sử dụng qua sản phẩm quyền chọn chứng khoán. Cần phải có thời gian để hướng dẫn NĐT sử dụng sản phẩm mới này. Do sự thiếu kinh nghiệm cũng như sự hiểu biết mà NĐT vẫn chưa vận dụng được tối đa các chức năng của công cụ này, đặc biệt là chức năng phòng ngừa rủi ro mà CTCK VNDIRECT hướng tới.
•Hàng hóa cho thị trường quyền chọn chưa phát triển đa dạng:
Mới có mặt trên TTCK nên hàng hóa trên TTCK vẫn còn thiếu và chất lượng chưa cao do hàng hóa cơ sở của Options là cổ phiếu còn ít. Vì vậy cẩn đẩy nanh tiến trình cổ phần hóa, nâng cao tiêu chuẩn niêm yết tại sàn HOSE, 1 bộ phận doanh nghiệp niêm yết từ sàn HOSE không đủ tiêu chuẩn phải được chuyển sang sàn HNX doanh nghiệp đang niêm yết tại sàn HNX chuyển sang sàn Upcom.