nghiệm cho Việt Nam
Những giao dịch quyền chọn bán và quyền chọn mua đầu tiên được ghi nhận là ở các quốc gia châu Âu và Mỹđầu thế kỷ thứ 18. Vào đầu những năm 1900, một nhĩm cơng ty đã thành lập “ Hiệp hội những nhà mơi giới và kinh doanh quyền chọn” . Mục đích ra đời của Hiệp hội này là cung cấp kỹ thuật nhằm đưa những người mua và người bán lại với nhau. Các nhà đầu tư khơng
muốn gặp nhau trên thị trường, nhà đầu tư muốn mua quyền chọn liên hệ với một cơng ty thành viên, cơng ty sẽ cố gắn tìm người bán quyền chọn từ những khách hàng của họ hoặc từ những cơng ty thành viên khác, nếu khơng cĩ người bán, cơng ty sẽ tự phát hành quyền chọn với giá cả thích hợp. Tuy nhiên, “ Hiệp hội những nhà mơi giới và kinh doanh quyền chọn” cĩ 2 điểm yếu: thứ nhất , khơng cĩ thị trường thứ cấp, người mua quyền chọn khơng cĩ quyền bán cho bên khác trước khi đáo hạn; thứ hai, khơng cĩ kỹ thuật nào đảm bảo rằng người bán quyền chọn sẽ thực hiện hợp đồng.
Tháng 4/1973, Chicago Board of Trade lập thị trường mới, Chicago Board Option Exchange (CBOE), đặc biệt dành cho trao đổi quyền chọn về cổ phiếu từđĩ thị trường quyền chọn trở nên phổ biến với nhà đầu tư. TTCK Mỹ (The American Stock Exchange – AMEX) và TTCK Philadenphia (PHLX) bắt đầu thực hiện giao dịch quyền chọn vào năm 1975. và TTCK Pacific (PSE) thực hiện vào năm 1976.
Trong thập niên 80, thị trường quyền chọn đối với ngọai tệ, chỉ số chứng khốn, và hợp đồng future đã phát triển ở Mỹ. TTCK Philadenphia là nơi giao dịch ngọai tệ đầu tiên. CBOE trao đổi chỉ số chứng khốn của S&P 100 và S&P500,… Hầu hết các thị trường đều giao dịch quyền chọn future. Hiện nay các thị trường quyền chọn tồn tại khắp nơi trên thế giới.
Các thập niên 80 và 90 đã chứng kiến sự phát triển của thị trường OTC dành cho quyền chọn. Giao dịch OTC quyền chọn được thỏa thuận qua điện thoại hơn là sàn giao dịch. Một bên là đối tác thường là ngân hàng đầu tư, ngân hàng sẽ duy trì hạng mục đầu tư quyền chọn và bảo hộ bằng cách sử dụng một số cơng cụ. Bên cịn lại là khách hàng của ngân hàng đầu tư như nhà quản lý quỹđầu tư hoặc là người chịu trách nhiệm về vốn ngọai hối của các tập đồn lớn.
Các lọai quyền chọn được trao đổi phổ biến nhất hiện nay trên thị trường là quyền chọn về chứng khốn, chỉ số chứng khốn, ngoại tệ và hợp đồng Future. Theo số liệu do trang web wikipedia cung cấp: năm 2007, sàn CBOE cung cấp hơn 1 tỷ hợp đồng đã được giao dịch, sàn giao dịch AMEX giao dịch khoản 241 triệu hợp đồng.
1.7.1 Sàn giao dịch chứng khốn Chicago (CBOE) 1.7.1.1 Tổ chức sàn giao dịch