I loại động ngán hàng lien Cịuan liên hầu hơi CỈÍC cá nhím VÌ1 lo dtứe kinlt 10 io n u xã hơi, nơn sự sụp đổ cùa mơ! iịiân hàng sẽ làm ánh hướng (lên (Ịiiycn
K ong) lieu (lành cho các nhà xuấl khẩu quyền liếp cẠn lự dộng và hào phĩng
dốn lúi dụng với các mức trự cap khác nhau. Nhật bản, ỉ làn Quốc và Oài I .oan
cịn sử (lụng xuAl klứíu làm liêu chuẩn clổ quyết định các doanh nghiệp cĩ liơp tục (ItíỢc nhận lú) tilin g Iiữíi hay khơng?
Trong các nến kinh lố (li.mil cơng CliAn Á, mức Irợ cấp lỊUii líu (lụng chí (lịnh thường là nhĩ so với lãi suâi thị 1 rường. Khốn chênh lệch hạn chê này cìum với khỏi lượng khơng dáng kể của tín (lụng chỉ (lịnh so vứi quy mơ cũa
l ồ n hệ t h ơ n g tài c h í n h , d ã l àm c h o s ự m é o m ĩ t r o ng thị Ir ường lài c h í n h ở t á c
n u ĩ c niìy n ĩ i c h u n g là k h ơ n g l ớ n, n g a y c ả n h ữ n g n ư ớ c c ĩ cli ươi iị ! 1 ! ì 11 lì IÍI1 ( l ụ n g
chi (lịnh kliĩM” ihìinh cịim. I'm (lụng chỉ (lịnh (lil'o'c sứ (lụng lĩt nh.it 1.1 n 11 n mọi
kỉìoíin ho sung chứ khơng phái là mộl sự (hay I lie.
T u y nhiên. n lu ìiig khoản lín dụng cho Viiy llico chỉ định dã lốn lini đơn i)ệ
iIiị iií; liii chính. Râì nhiều khốn tín (lụng cho vny llìCO chỉ clịnli dã Irớ iliànli
những khốn nợ khĩ (lịi. Khá Iiãng cĩ thổ Viiy với lãi suAI Ihíìp ilã làm cho drill
111' kém hiệu Những khoan lín dụng mà Iigirừi vay sư (lụng cho các (lự till
- ? . < ) -
k é m liiọn q u à s c k h ơ n g I he g i ú p h ọ lioìin trá (luực Hự; h o ặ c người (li v;iy c ỏ lình (lây 'lua Hong việc (ra nợ vì họ lin rằng SC khơng bị ra tịa vì thuộc lĩnh vực:
kinh lê nu liên. Việc phân hổ lệch lạc các nguồn lài chính dã làm cho các Irung j:i;in lài chính khơng chrợc hường lợi, trong nhiều Irường hợp họ CỊI1 bị mất khả nimg llmnlì lo;ín.
Cl lifting I lì nil tín dụng chỉ định mà khơng cĩ sự phím bổ tlựii trơn cơ sờ hiện Iliụv vfi sự giám sál như dã Ihây ở I11ƠI sơ 11011 kinl) tơ Dơng Á, thì hrìu như bị 111 At bill. Mức (lị llìíiy (loi sự phát Iriổn khu vực tài cliínli và sự mỡ cứa ng;iy liing cua các I1CI1 kinh tê này cho các luồng VỐI1 quốc tố vào, dã làm giám mức (lõ í|ii:m trọng của chương I rì nil Ư11 dụng cĩ (lịnh hướng.
Kinh nghiệm cho thấy eliế (lọ hao cấp (fn dụng lọng rãi làm lỌcli lạc phân hổ các nguồn lực. Tỷ lệ c;íc khốn vay nợ khơ dọng (ăng 10» tlĩl hạn cho
khối lượng 1ÍI1 (lụng mà các ngân hàng cĩ thổ dành cho những khách hàng mới.
llơn nữa, vi ộc phân bổ tín (lụng llurờng mắc sai lầm là các ngAn hàng lại (lành nhiều khoản tín đụng hơn cho những khách hàng cổ íl khả năng trả nợ nliA’t dặc hiệt là những khách hàng lớn. Những khoản vay mới cho những cổng ty gặp khĩ khăn cĩ Ihể (lược coi là (lúng, nếu những khoản vay nay dược sử dụng để sáp xếp lại những xí nghiệp yếu kém hay nếu những cơng ly này khơng mất khá năng trả nợ mà chỉ dơn Ihuần là mất khả năng lliíinli tốn. Nhưng nhiêu khốn vay mới chỉ dơn giản là lài trợ cho việc (hanh tốn những mĩn Ì1Ự trước dây hay kéo dài sự lổn tại của những cơng ly khơng cịn khả năng phục lồ. ở
& một số nước Ihấl thốt ngày càng lớn vì ngAn hàng llico chỉ thị của Chính phủ, liếp lục cho những khu vực khơng cĩ khả năng sình lời vay.
Qua việc bảo lãnh lien gửi mội cách cơng kliíti hay khơng cỏng kliíũ và qua việc thường xuyên hỗ Irợ cho những ngíui hàng và cỏng ty gặp khổ khăn, Chính phú đã bĩp nuhẹl mọi lực lifting lliị l rường. Clùín<> nào Chính phũ liếp Inc 111 ực hiện những chức năm’ của lliị I rường thì việc lliua lỗ liếp lục x;iy ra.
() Châu Á, Dài loan là trường hợp dặc biệt dã áp (lụng thành eỏng chính sách lãi su át cao và nliât qiiáiì Irong một lliời gian dài. Vào dầu những năm 50
kill mà XII hướng chung ở các nước dang phát triển là chính sách duy trì lãi su At lliíVp (lổ khuyến khích chiu lư và lăng I rường, thì Dài Lom ì dã nAng lãi suíìl tiổn gú'i lên cao và mội mức lãi suất cho vay cao chua lừng thấy vào thời (lĩ. Ban dầu, chính sách này clưực dồ xuâì chỉ nhu' một biện pháp nhằm kiềm chê siCu liim phát, và nĩ dã thành cơng do lạo được một (lịng tiền gửi khổng lổ và clẢy lùi lạm phát. Nhưng Iiìộl hiệu ứng ngồi dự kiến dã xây ra: dĩ là sự gia lốc Irong tích lũy vỏn và lăng (rương. Lĩíi suất liổn gửi và cho vay cao (lược tạo ra ở
Oài Loan (in lie’ll tới gíin nhung khơng vượl quá mức lãi su At cAn hồng. Diều (lĩ giãi (hích vì sao lãi suất cao, vốn là yếu tố khơng khuyến khích d rill tư, vÃn nâng CHO mức lích ỉũy vốn (drill lu) ử Đài Loítn. Vào lìãm 1%5, 1nr<Vc ỉíp lực 1/Ú;\ việc Hũừm; chính ill ức viện 1 rọ' kinh lị lũn Mỹ. (lổ cỉuy 1 rì và cũng cĩ hình mẩu lăng I mủn lĩ mới là lăng trướng hướng vào xuất kliAu, Dài Loan (iốp Ilk- chính Siích lãi stiâì cao cỉc dẩy mạnh (ici kiệm Irong mrớc. Chính sách này. Iron*’ lioĩi ỏo 11 il m qua (lã lạo llinnh mơl nĩt dộc (láo trong chính Síírli kinh 10 cua Dài l.oiin. 'lĩnh háp (lẫn của lili suâl cao dĩi khiên cho Dài Loan trớ llììinh 1UIĨV cĩ lý lệ tici kiệm cá nhím dặc biệl cao Irong các nước ChAu Á (fill SÌHI NltẠI Ran): năm 1952, lỷ lệ liỏì kiệm Irong lliu nlìập sau (huế cĩ thổ sử thniịi là