như: clúốl khấu, lái chiết khấu, nghiộp vụ thị In lừng mừ, lãi SUÁI cơ bản, quàn lý ngoại hối v.v. vừa thiếu, vừa khơng rõ ràng, vừa mang nặng tính hành chính, các quan hộ cịn rấl hình thức.
Thứ lư, ràuli mạch trong quan hộ giữa NgAn hàng Nhà nước và Bộ Tài chính. Quan hộ này clã dược xác lộp và dường như sẩn cĩ sự tách bạch từ lAu. v ề mặt hành chính, thì ngành này là một Bộ và ngành kia là một cơ quan ngang Bộ trong Chính phủ, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước và Bộ trưởng Tài chính déu là thành viơn trong Chính phủ. Xét trong lổng thể thị (rường tài chính thì iigAn hàng là một mắt khâu và là mắí khâu trọng yếu cĩ chức năng hoạch cỉịnli và thực thi chính sách ũẻn tộ quốc gia. Đối với quản lý ngành tài chính- lien lộ dốt nước thì NgAn hàng Nhà HƯỚC và Ỉ3Ộ Tài chính cùng phải gánh vac trách nhiệm nặng né: quan lý nén lài chính-liổn tộ, kiềm chố lạm phát, gĩp phần thúc dỏ y tăng trưởng kinh (ố. Tuy nhiên, lại phải phan định vị trí, chức năng và nliiộm vụ cúa mỗi ngành lliẠt rõ ràng, khơng tlìổ ngành này làm thay ngành kin, IÃI1 lộn Irách nhiộin, nếu khống SC clỗ ảnh liưởiig ciốn nén tài chínỉì- liền lộ, làm lĩmg khơi lượng liền Irong nén kinh tế, nguy cơ lăng lạm phát, ảnh hưởng giá trị dồng liồn Việt nam.
Vì vậy, trong tịLiá í rình (hực hiện chức năng, vai trị của rnìnli, Ngân hàng Nhà nưĩc cần kicri trì quan điểm kiên quyết chấm dứt viộc phát hành đơ phục vụ chi lieu tài chính (cho Ngân sách vay). Việc chi tiêu cho Ngân sách
Nhà nước phải dược cAtì dối một cách lích cực từ nguồn thu do phát triển sản xu at - kinh (loanh, nếu thiếu phải vay (ỈAn bằng các hình lliức thích hợp. Viộc cho NgAn sách tạm ứng chi liơu chỉ là biện pháp tạm thời. 'Hến tới xĩa bỏ tình Intng chi thay Ngân sách nlitr những khoản: khoanh, xĩa nợ, cấp vơ'n cho Ngăn hịng Thương mại Quốc doanh và doanh nghiệp Nil à nước.
Luật NgAn hàng Nhà nước Cliirơng III mục 3 điều 32 quy định: “ Ngfln hàng Nhà nước lụm ứng cho ngân sách để xử lý thiếu hụt tạm thời Quỹ ngAn sách Nhà nước Ihco quyốl cỉịnlì của Tiuì tướng Chính phủ, khoản tạm ứng này phải dược hồn trả Irong năm lìgAn sách trừ trường hợp (lặc biệl do Thủ tướng Chính phủ quy định” . Trong những năm gổn clíly, nguồn thu Ngflii sách Nhà mrớc tuy cĩ lăng lien tục nhưng vẫn khơng đáp ứng dủ nhu cổu chi, vì vậy vãn cịn thâm hụt lĩn và thường xuyên căng thẳng, năm 2000 khoảng 5%/GDP. Vì vậy, khĩ cĩ (lìể tránh khỏi lình trạng phải tạm ứng cho Chính phủ để bù đắp khoản lliiốu hụt dĩ. Mặl khác, Ngân hàng Nhà nước cịn chi thay Ngủn sách như các khoản: khoanh nợ, xĩa nợ, cấp vốn cho Ngân hàng Thương mại Ọuơc
*
(loanlì và doanh nghiệp Nhà nước cịn ở tỷ lệ lớn. Nhộn llúrc vấn dẻ như vệy, việc (.lieu hành chính sách tiền lệ của NgAn hàng Nhà nước địi hỏi phải luơn giin liồn và llico dõi sát các clièn biến vổ hoạch tlịnli Ngơn sách. Clio vay Ngfln sách phải (lược dự báo Irong cAn dối tiền lộ chung. Trước hơi là phải bảo đảm mức (lộ lăng cung lien cho mục liêu mun ngoại (ộ và lăng Irưởtig tín đụng các khu vực khơng thuộc Chính phú, cịn lại mới đáp ứng cho nlui cán hù (lắp thiến hụt Ngân Sỉícli. Việc cho vay Iigfln sách phải dược thực liiộiì bằng việc bán trái phiếu Chính phủ (hơng qua hoạt động chị lrường mở. Thời hạn cho vay NgAn sách cùa Ngíin hàng Nliìi nước 1ICI1 lliực hiện dưới một năm và chi dược lliực hiện cho vay khi mức tăng tổng phương liộn IhíHih lốn phù hợp với nhu CÀU thanh lốn cùa nén kinh tế. Cĩ như vậy quan hộ giữa NgAn hàng Nhà nước và NgAu sách Nhà nước mới là quan hộ vay mượn sịng phẳng.
3.2.2. N h ỏ m giỏi p h á p liên quan đến việc hồn thiện các cơng cụ điểu tiết của N g â n h à n g N hà nước:
( ’ùng với những thành tựu dã clạl (lược Irong hơn 10 năm dổi mới, lioạl (lộng OM ng;‘in hàng Trung ương (lã khơng tnính dược những lổn tại lỏn, những hAl cập trơn Iiliiéu lình vực dặc biệt vồ lìăiig lực hoạch (lịnh và (hực (hi chính sách liịn lộ; hoạt dộng giám sát họ thơng, hảo (lảm cho chúng hoạt dơng mộ! filch cĩ hiộn quả như mong muơn. So với ycti CÍÌII mới thì những bốt cộp tiƠỴ1
ngày Cỉing trcV nên bức bách (lịi hỏi phải dổi mới. Đổ thực liiộti tốt sứ mệnh cùa mình, Ngíin hàng Nhà nước cần dổi mới theo hướng: hồn thiộn và sử dụng linh lioạl, mềm dẻo các cơng cụ của chính sách lien tộ; giảm Illicit sự a m Ihiệp trực liếp của Nhà nước vào các thị trường vốn ngắn hạn, trung và (lài hạn, lổn Irong
quy luẠl khách quan của c ơ c h ế l h ị trường. ít
* Đối với cơng cụ lãi suâì:
Lãi su i'll là bien số tien tơ quan trọng cĩ tác dộng mạnh đến cà mục tiCu lăng lý lệ liêt kiệm và dầu lư quốc nội lÃn chống hull phát, ổn định liền lộ. Đáp ứng mục lieu kinh tê hàng drill cúa giai đoạn phái (lien mới là (ăng Irưởng nhanh, Irong dieu kiện lỷ lộ liốl kiệm và dâu tư quốc nội trong GDP thấp, chúng lơi cho rằng chính sách lãi suất phải dặt trọng tíìm là lạo ra sự khuyến khích dối với sự phát triển mơi Irưịĩig lài chính, tăng khới lượng tiếl kiệm qua ngân hàng (lức IÌI nguồn vốn drill lư lient năng (lo hệ Ihơng ngíln hàng kiĩm sốt). Điều này dồi hỏi pliai cĩ inộl cơ clic (lieu hành dù linh lioạl, clự;i Irèii nguycn l;ic lõ ràng sao cho Ngíìn hàng Nli;'i nước và các ngAn liàng thương mại, lo cliức I ill (lụng cĩ (lù quyền chù dộng ứng phĩ với lình h'mli khi cĩ sự lh;iy tlối. Luật Ngân hàng Nhà nước Cịiiy dịnlì: NgAn hàng Nhà nước lịiiiin lý ilicu h.ìnlì lãi suííi (lối với các lổ chức tín (lụng being lãi SUỐI cơ bán. ĐA y l;i mộl bước tli Irong tien Ilình lự (lo hĩí* irũ snAÌ. ỉ)ổ Ihực hiện dược điểu đĩ, NgAn hàng Nhà nước phái liếp lục (luy trì chính sách lãi suất (lương llico cơ c h ế thị Irường, dmn had quyến lợi Ciì cho người gửi lien, cho ngirời vay liền VÌI các ngAn hìing cũng phải lim dược lợi nhuẠn hợp lý cho hoại (lộng kinh (loanh liền IỌ cua mìnli.
Iliện nay, NgAn hàng Nhà nước dã cluiyổn sang tliổn hành lãi su AI dựa tlên cơ sỡ quan hộ cung-cíìu VỐI) hên Ihị trường. Kơl quá hình thành nOii lãi siml huy (lộng vốn cĩ hiệu quá, lãi suất cho Víiy hợp lý, làm tăng lốc (lộ Hui c liuyC1Ì vỏn. Song víín tlé (ỊIUK1 trọng là plìíii cỏ giiii pháp cụ thể hơn (le làm sao (. ho cơ chề’dieu h.mli Ihco lãi suât cơ bản cho phcp khắc phục những bíìt hợp lý hiện nay. Đổ cĩ (he dieu hành chính sách liền lệ bang lãi suất cơ bàn cĩ liiỌu (Ịtiâ (lịi hơi trirớc hốí Hong tlùĩi gian lới phái:
- Chấn chinh và kiện lồn hệ thống ngân liàng thương mại và các lổ dure I ill (lụng trở thành một hệ thơng năng dộng hơn và lăng khả năng cạnh tmnli (lơ cho lãi suAÌ của các (ổ chức tín đụng dao dộng grill sát với lãi suíít chỉ dạo cùn ngân hàng Trung ương. Hạn chế sự chênh iộclì lãi suất giữa các lổ chức tín (lụng, dâm hao cung cAp cho nền kinh lố và clAn cu các sản phẢm và dịch vụ lài chính tốt hơn. lliuẠn tiộn và kinh tế hơn.
Mặl khác, dị nil ra Iìliững lieu chuẩn Cíìn Ihicl cho việc hình thành lãi surtl cơ hán, các mức lãi suất huy động, lãi suất cho vay của nhĩm các ngAn hàng mạnh chiếm thị phÀn chủ yếu và till sức chi phối lliị (rường tiền lộ.
ip
- Xúc liến việc dieu Ira nghiên cứu chọn mÀu một số doanh nglìiệp liOu hiổu dại iliçn cho một sơ ngành, lĩnh vực, mặt hàng, ... chiếm lý trọng lớn trong cơ câu CÌDP hàng năm, (ừ tỉĩ Iiílm hỉil kịp lliịi lý su AI lợi nluiỌn cỉia noil kinh
10, giúp N ” ân hàng Nhn nước (lịnh hướng kịp (hời XII hướng vện dộng lãi suAl
của nen kinh lố tie xác tlịnh lãi suấí cơ ban phù hợp vui cung-cí\u IrCn lliị Iriiừng, qu;i các lỉiời kỳ khác nhau.
- Phái Iricii tliị trường lien lộ và hoại dộng nghiộp vụ lliị (rường mờ. rù
dĩ, g iú p Ngùn hàng Nhà IIƯỚC (lịnh vị rõ làng lãi suất thực lè và cĩ khả năng can thiệp nhanh chĩng, dieu chình (.lộng lliá i lliị Irường lien lệ tie các tigAn hàng
(hương mại (lỗ dàng mua- báu iại CÌÍC khoản vốn liổn (Ç nhàn rỗi, các giAy lờ cĩ giá khác uliau. Mạt khác, tạo mơi lrường cho lãi suất cơ han phái huy lác dụng.
- Pliáỉ tl ien hệ Ihống lliaiih loan, dặc biộl là thanh tốn tổng tức thời đổ hổ Irợ vố Iiiíit kỹ lliuẠl và quail lý, tạo cỉiéu kiộn tliuẠn lợi cho vi ộc (licit hành
thơng suốt lliị trường lien lộ và lãi suất cơ bản.
Trong dieu kiện hiộn nay, cũng như Irong thịi kỳ trung hạn ờ mrức Ut, với mong muốn và áp lực làng Irưửng nhanh trong diéu kiộn huy (lộng tiết kiệm trong nước Ihấp, Ngân hàng Nhà nước cĩ llic và CÀI1 SỪ clụng nliững biộn pháp khơng hồn lồn thị I lường dể tạo ra những xung lực lăng trưởng cho 11011 kinh lố. I)ĩ là những địn bẢy tín dụng lìlnr líu dãi vồ nguồn vốn, thời hạn và lãi suAI nham khuyên khích những ngành cĩ chỉ số ICOR thấp, đổng thời, khuyến khích các lổ chức kinh doanh hàng xu át khấu. Đc khắc phục những hạn chê cùa mội thị lnrờng chua đủ trưởng thành, dồng thời khơng phỉ) vỡ những cỊiiíin Í1Ộ thị Iiường mới hình (hành địi hỏi phái lăng cường kiổm sốt các mức lài suấl ưu (lãi, nliỉim lạo sự ổn cĩịnh llìốiig nliât chung mức lãi suất tín dụng trơn thị Irường. CYin (lánh hiện lượng lieu cực cĩ (hổ xảy ra (rong quá trình thực hiện cùng như làm ill ill hưởng (lên việc hình thành iãi suAÌ thị 1 rường theo cung-cíiu vốn (lo cĩ (ịiiií nhiều mức lãi suât ưu dãi (lưực áp dụng (rong cùng mội lúc, mộl noĩ.
Tièp tục quản lý cơ c hế các luồng vốn vào, ra của nén kinh lố (gổm: vốn drill lư, vay nợ, viện trợ, kiểu hơi V.V.), hạn chế tối da mức IhAin hụt iigAn sách de lừ c!ĩ xác (lịnh chính xác những nhan lơ ảnh hưởng den lổng cung, tổng CÀU VỐI) liền lệ Irong lừng Ihời kỳ của nền kinh lế. Đĩ là diêu kiện hết sức quan trọng trong việc xác clịnli lãi suâì cơ bản tlico hướng thị lrường.
Cĩ (hị nĩi, việc lliay dổi c ơ c h c (.liều hành thco“ Lãi suất cơ bàn” mà dài hạn Ici lien lới lự do hĩíi lãi snấ( là một hước liến mới, phù hợp với luẠt pháp và llụíc liỗn, với liốn trình mở rộng Ihị lrường lài chính klui vực, mội bước di liếp theo (rong liến trình “ tự do hĩa lãi suâV' của Ngân hàng Nhà nước. Một cơ chế
(lie'll hành lãi suâl cơ hán hướng lới lãi suât lliị trường sẽ gĩp phrìn tích cực thúc
(lây nhanh quá Irìnii dổi mĩi và phát triển hộ lliống ngAn lù'Uii, hồn thiện các
cơiiịi cụ chính sách tiền lộ. Tuy nhiên, dể cĩ chính sách lãi suAÌ hợp lý theo hướng Ihị trường hơn, phái tính đơn một yếu tố kliiíc lác dộng đốn lãi Si!At là tỳ giá hỏi cloííi. Về nguyên lác, mức lãi suấl CÍH) cùa dồng liền luồn cỉi lien vứi việc đánh giá cao hơn giá trị của I1Ĩ trong tương quan lý giá. Tức là khi coi tý giá hối đối là mội trong những you lơ thúc tlÀy mạnh nhối đơn lãng nường xuất khíỉu Ihì logic sc clfln đến chồ cán cỉặl lỷ giá và lãi suất (rong mơi tương quan ràng buộc chế íỉịnh lÃti nhau dể giải quyếl.
* Cơng cụ tỷ giá:
Trong lliực liiẹn chiến hrợc phát triển kinh tố mở cửa, tỷ giá hối (lối (lược thế liiộn như là cơng cụ Men lộ của một quốc gia trcn lliị ỉnrờng quốc lố. Nỏ là nhân tơ quyêt (.lịnh dira nén kinh tế hội nhập mạnh mẽ vào quá trình pliAn cơng lao dộng quốc lè. Mội tỷ giá hối (iối llìícli hợp khơng chỉ Ỉ;'| mộ! yêu lơ
cu;i sự ổn (lịnh vĩ IÌ1Ơ mà cịn lị cơng cụ llu ic clÀy lăng Irưảrng nhanh, 1 An bịn.
Cho (lộ (ý giá ánh hưởng trực tiếp và hết sức mạnh mẽ đến thành tích xuất nhẠp khẩu, quỹ dự trữ ngoại lệ; qua các kênh này cluìng tác động đến mức lạm phát, lác (lộng (lên liing In rửng kinh lê. Xác định mội lỷ giá thích hợp là nhiệm vụ mới IronII (lieu kiện ngày càng mớ cửa và hội nhập, Với tư Cỉíeh là mộl t hính
S íírli - ch ín h Síícli lý giá phiíi hướng vào Ihực hiện n liữ iiị! m ục tit'll cĩ lín h rh íil
(!;ic lliiĩ của mình. Vì vậy, clịnlì hướng chính sách lý gi;í trong Itĩing hạn là:
- Duy liì U1ÚV IV giá iư<íng (lối ổn (lịnh (lựa Ị lên mỏi luơng (ỊUiH) cu n g -fiinIiv ii ih ị (rường (lổ klntyên k lì ích xuíìl khâu, kioin sối nỉtíìp kliÁti, c:ìi thiện n ín