B ng 2.4: C c u giá tr tài s n c a Công ty n m 2010 - 2012
n v tính: Tri u đ ng
Ch tiêu 2010 2011 2012 Chênh l ch giá tr
2011/2010 2012/2011
Tài s n ng n h n 188.051 175.234 223.344 (12.817) 48.111
Tài s n dài h n 41.984 37.966 39.432 (4.018) 1.466
T ng tài s n 230.035 213.200 261.776 (16.835) 48.577
(Ngu n: Tính toán d a vào b ng cân đ i k toán n m 2010 - 2012 )
B ng 2.5: C c u t tr ng tài s n c a Công ty n m 2010 ậ 2012 n v tính: Tri u đ ng Ch tiêu N m 2010 N m 2011 N m 2012 Chênh l ch % 2011/2010 2012/2011 Tài s n ng n h n 81,75% 82,19% 84,94% 0,44% 2,74% Tài s n dài h n 18,25% 17,81% 15,06% (0.44%) (2,74%) (Ngu n: Tính toán d a vào b ng cân đ i k toán n m 2010 - 2012 )
Qua b ng 2.4 và b ng 2.5 ta th yăc ăc u tài s n c a Công ty nh ngăn măg n
đâyăcóăs thayăđ iăquaăcácăn mănh ngăs thayăđ iăđóăkhôngăđángăk . Tài s n ng n h n luôn chi m t tr ng l n trên t ng tài s n. T tr ng tài s n dài h n ch chi m kho ng 1/5 trên t ng tài s n.ăSauăđâyălàănh ngăđánhăgiáăc th v c ăc u tài s n c a Công ty:
N mă2010ă– 2011: T ng tài s n c aăn mă2011ăđưăgi măđiă16.835 tri u đ ng so v iăn mă2010,ăt ngăđ ngăv i t l gi mălàă7,32%ă(trongăđóătàiăs n ng n h năn mă
2011 so v iăn mă2010ăgi m12.817 tri u đ ng,ăt ngăđ ng v i t l gi m là 6,82%. Tài s n dài h năn mă2011ăsoăv iăn mă2010ăgi m 4.018 tri u đ ng,ăt ngăđ ng v i t l gi m là 9,57% ). Trong t ng tài s n thì t tr ng tài s n dài h năn mă2010ăchi m
18,25%.ă N mă 2011ă t l này gi m 0,44% xu ngă cònă 17,81%.ă Trongă khiă đóă tàiă s n ng n h năn mă2011ăchi m 82,19% t ng tài s năvàăt ngă0,44ă%ăsoăv iăn mă2010. Vi c
t ng t tr ng tài s n ng n h nănóiătrênălàădoăt ngăt tr ng các kho năt ngăđ ngăti n và các kho n ph iăthu.ăQuaăđóăchoăth yăn mă2011ădoanhănghi p b chi m d ng v n nhi uăh năsoăv iăn mă2010.ăT tr ng ti n m tăn mă2011ăt ngăs đ m b oăh năchoăkh n ngăthanhătoánălàmăt ngăuyătínăc a doanh nghi păđ i v iăcácănhàăđ uăt ăvàăng i cho
vayănh ngăđ ng th iăđi uăđóăs làm m tăđiăchiăphíăc ăh i c aăđ ng ti nămàăđángăraăs
ti năđóăcóăth mangăđ uăt ăsinhăl i.ă âyălàăs đánhăđ i, tùy thu c vào tình hình Công ty và phong cách qu n lý c aăbanălưnhăđ o mà có nh ng l a ch n thích h p và t t nh t cho s phát tri n c a Công ty. Ta th y tài s n ng n h n chi m t tr ng khá l n còn tài s n dài h n ch chi m m tăl ng nh trong t ng tài s n. S d ănh ăv y vì Công ty s n xu t kinh doanh hàng hóa v i m tăquyămôăt ngăđ i l n. Công ty là nhà cung c p l n cho r t nhi u Công ty khác và phân ph i s n ph m trên toàn qu c. Chính vì v y mà
l ng hàng t n kho chi m m t ph n khá l n trong t ng tài s năđ có th đápă ngăđ y
đ nhu c u và k p th iăchoăcácăđ năđ t hàng c a khách hàng nh măđ m b o cho uy tín c a Công ty. Bên c nhăđóăcácăkho n ph i thu ng n h năc ngăchi m m t t l l n do khách hàng n l i và s ti n ph i tr tr căchoăng iăbán.ă óăc ngălàăm t chính sách
uăđưiăc a Công ty đ i v i nh ng khách hàng quen và mua v i s l ng l n.ăTheoăđóă
Công ty s cho nh ngăkháchăhàngăđóăn l i m t ph n trong t ng s đ năhàng và s tr l i cho Công ty trong m t th i h n nh tăđnh. Còn s ti n ph i tr tr căchoăng i bán là do Công ty nh p kh u nguyên v t li u t n căngoàiănênăth ng xuyên ph i ký k t các h păđ ng v iăcácăđ iătác.ă nh năđ c các h păđ ngăđó,ăCông ty ph iăđ tătr c m t s ti năđ đ m b oăchoăbênăđ i tác. Lí do mà tài s n dài h n l i chi m m t t tr ng th p là vì tài s n c đ nhănh ămáyămóc,ăcôngăngh thì Công ty ch c năđ uăt ăbanăđ u m t l n và ít có s thayăđ i v sau. Công ty ch ch nh s a, b sung ch ít có s c i bi n nhi u nên h uănh ătàiăs n c đnh có s bi năđ ngăít.ăH năn a Công ty t p trung vào vi c s n xu t kinh doanh là chính ch ít ho c h uănh ăkhôngăđ uăt ăvàoăl nhăv c tài chính dài h n.
N mă2011ă– 2012: T ng tài s n c aăn mă2012ăđưăt ngălênălàă48.577 tri u đ ng,
t ngă ng v i t l t ngălàă22,78%ă(trongăđóătàiăs n ng n h năn mă2012ăt ng 48.111 tri u đ ng so v iăn mă2011,ăt ngăđ ng v i t l t ngălàă26,28%.ăTàiăs n dài h n
n mă 2012ă t ng 1.466 tri u đ ng so v iă n mă 2011,ă t ngă đ ng v i t l t ngă làă
3,86%). Vi căt ngăt ng tài s n nói trên cùng v i s t ngălênăc a tài s n c đnh và s
t ngălênăc a v n ch s h u cho th y quy mô v v n c a doanh nghi păt ngălên.ăQuyă
mô s n xu t kinh doanh c a doanh nghi păđ c m r ng. N mă2012ăt tr ng tài s n dài h n trên t ng tài s n chi m 15,06% gi m 2,74% so v iăn mă2011.ăTàiăs n ng n h n ngày càng chi m t tr ng l n trong t ng tài s n. T tr ngăđóăn mă2012ăv n m c cao chi mă84,94%.ăNhìnăchungăc ăc u tài s n bi năđ ng không nhi u, không có nh
h ng gì l năđ n ho tăđ ng c a s n xu t kinh doanh c a Công ty.
2.3.1.2 K t c u chi ti t trong tài s n ng n h n
B ng 2.6: Chi ti t tài s n ng n h n c a Công ty n m 2010 ậ 2012
n v tính: Tri u đ ng Ch tiêu N m 2010 N m 2011 N m 2012 Chênh l ch 2011/2010 (giáătr) 2012/2011 (giáătr) 2011/2010 (T ăl ă%) 2012/2011 (T ăl ă%) TƠi s n ng n h n 188.051 175.234 222.344 (12.817) 47.110 (6,82) 26,28 I.ăTi năvàăcácă kho năt ngă đ ngăti n
5.149 29.754 41.421 24.605 11.667 477,88 39,21
II.ăCácăkho năph iă
thu ng năh n 38.323 45.625 72.989
7.302 27.364 19,05 59,98
III.ăHàngăt năkho 136.452 99.304 106.362 (37.148) 7.058 (27,22) 7,11
IV.ăTàiăs năng nă
h năkhác 8.128 552 1.572 (7.576) 1.020 (93,21) 185,01
Bi u đ 2.1: C c u t tr ng tài s n ng n h n c a Công ty 2.74 20.38 72.56 4.32 N m 2010 16.98 26.04 56.67 0.31 N m 2011 18.63 32.83 47.84 0.71 N Ti năvàăcácăkho nă t ngăđ ngăti n Cácăkho năph iăthuă ng năh n
Hàngăt năkho
Tàiăs năng năh năkhác
Nhìn vào b ng 2.6 và bi uăđ 2.1 ta có th đánhăgiá,ănh n xét v các tài s n c u thành và s bi năđ ng c a tài s n ng n h n Công ty trong nh ngăn măg năđây. Tài s n ng n h n c a Công ty bao g m các kho n m c: ti n và các kho năt ngăđ ngăti n, các kho n ph i thu ng n h n, hàng t n kho và tài s n ng n h n khác. D iăđâyălàănh ngăđánhă
giá chi ti t v k t c u c ngănh ăhi u qu qu n lý tài s n ng n h n c a Công ty:
N mă2010ă– 2011: N mă2011, tài s n ng n h n c a Công ty có s s t gi m nh so v iăn mă2010.ăN mă2010, giá tr c a ti n và các kho năt ngăđ ngăti n là 5.149 tri u đ ng.ă năn mă2011, giá tr nàyăt ngăt ngă24.605 tri u đ ng, t ngăđ ngăv i m căt ngălàă477,88%. Các kho n ph i thu ng n h năn mă2011ăt ngă19,05%ăsoăv iăn mă
2010. Nh ngăbùăvàoăđóăcácăkho n m c hàng t n kho và tài s n ng n h n khác gi m nên tài s n gi aăhaiăn mă2010ăvàă2011 gi m b tăđiăs chênh l ch.ă c bi t là kho n m c hàng t năkhoăn mă2011ăgi m 37.148 tri u đ ng so v iăn mă2010ădoăhàngăt n kho
n mă2011ăgi m. Hàng s n xu tăraăth ngăđ c tiêu th luôn mà ít b t năđ ng. âyălàă
kho n m c chi m t tr ng l n nh t trong tài s n ng n h n.ăN mă 2010ăt tr ng c a hàng t n kho trên tài s n ng n h n chi mă72,56%.ăN mă2011ăt tr ng này gi m xu ng còn 56,67%.
N mă2011ă– 2012: Tài s n ng n h năn mă2012ăsoăv iăn mă2011ăt ngălênă47.111 tri u đ ng là do ti n và các kho năt ngăđ ngăti n t ngă39,21%,ăcácăkho n ph i thu
n mă2012ăt ngă59,98%,ăhàngăt năkhoăt ngăm tăl ng nh v i t l t ngălàă7,11%ăvàă
m t ph n là do tài s n ng n h năkhácăc ngăt ngă1.021 tri u đ ngăt ngă ng v i t l
t ngă làă 185,01%.ă Cácă kho n ph i thu ng n h n cóă xuă h ng t ng th hi n v n c a doanh nghi păđưăb chi m d ng nhi uăh n. N mă2011ăcácăkho n ph i thu ng n h n có giá tr là 45.625 tri u đ ng.ă N mă 2012ă giáă tr các kho n ph i thu ng n h nă t ngă
59,98% so v iăn mă2011. Nhìn chung Công ty v năđangăn i l ng chính sách tín d ng
th ngăm i khi n cho m tăl ng v n c a Công ty đangăb các khách hàng chi m d ng,
làmăt ngăcácăkho năchiăphíăđ thu h i n và r i ro không thanh toán n t khách hàng.
N mă2012ăkho n m c hàng t n kho v n là kho n m c có t tr ng l n nh t trong t ng tài s n ng n h n c a Công ty Minh Ng c Steel m c dù t tr ngăđưăb gi m xu ng còn 47,84%. Tuy nhiên n mă2012 giá tr hàng t năkhoăt ngă7,11%ăsoăv iăn mă2011. Vi c
giaăt ngăgiáătr hàng t n kho có th là do nguyên v t li u, công c trong kho và thành ph m t năkhoăt ng.ăNh ăv y vi căt ngăhàngăt năkhoănóiătrênăc ngăm t ph n là do quy mô s n xu t kinh doanh c a doanh nghi păn mă2012ăt ngălên.
2.3.1.3 K t c u chi ti t trong tài s n dài h n
B ng 2.7: Chi ti t tài s n dài h n c a Công ty n m 2010 ậ 2012
n v tính: Tri u đ ng Ch tiêu N m 2010 N m 2011 N m 2012 Chênh l ch 2011/2010 (T ăl ă%) 2012/2011 (T ăl ă%) TƠi s n dƠi h n 41.984 37.966 39.432 (9,57) 3,86
I.ăTàiăs năc ăđ nh 41.906 37.953 34.869 (9,43) (8,13)
II.ăcácăkho năđ uă
t ăTCDH 0 0 4.560 - -
III.ăTàiăs nădàiă
h năkhác 78 13 3 (83,04) (76,54)
(Ngu n: Tính toán d a vào b ng cân đ i k toán n m 2010 - 2012)
Qua b ng 2.7 ta th y tài s n dài h n c a Công ty Minh Ng c Steel g m có 3 kho n m c: Tài s n c đnh, các kho năđ uăt ătàiăchínhădàiăh n và tài s n dài h n khác.
Trongăđóătàiăs n c đnh chi m t tr ng l n nh t và 2 kho n m c còn l i ch chi m m t ph n r t nh khôngăđángăk trong t ng tài s n dài h n. N mă2010ătàiăs n dài h n là 41.984 tri u đ ngăvàăđ năn mă2011ăgiáătr này gi m 9,57% xu ng còn 37.966 tri u
y u là do s bi năđ ng v tài s n c đnh. V đ uăt ătàiăchínhădàiăh năthìăn mă2010ăvàă
2011 Công ty khôngăđ uăt ăvàoăl nhăv cănày.ăN mă2012ăthìăCông ty cóăđ uăt ă4.560 tri u đ ngăvàoăl nhăv c tài chính dài h nănênălàmăt ngăgiáătr tài s n dài h n. Nhìn chung trong nh ngăn măg năđâyăthìătàiăs n dài h n c a Công ty không có bi năđ ng nhi u.ă C ngă vìă tínhă ch t c a Công ty là s n xu t kinh doanh nên tài s n ng n h n
th ngăđ căđ uăt ănhi uăh năsoăv i tài s n dài h n. Tài s n c đ nhăc ngăítăph i thay
đ i mà ch đ uăt ăm t l n và có th s d ng lâu dài nên ít có s bi năđ ng l n.
2.3.2 C c u ngu n v n c a Công ty n m 2010 – 2012
Theo b ngăcânăđ i k toánăn mă2010ă– 2012 c a Công ty ta th y r ng trong m c n ph i tr thì t tr ng n ng n h n chi m 100% t c là Công ty không có n dài h n n mă 2011ă vàă 2012.ă Riêngă n mă 2010ă thìăCông ty có thêm kho n n dài h n
nh ngăch chi m m t t tr ng r t nh trong t ng n ph i tr (2,3%). Vì v y Công ty có t l c ăc u v n theo th i gian và theo ngu năhìnhăthànhălàăt ngăđ ngănhau.
C năc vàoă báoăcáoătàiăchínhă đ c cung c p t phòng tài chính k toán c a Công ty, qua tính toán ta l păđ c b ng sau:
B ng 2.8: Chi ti t ngu n v n c a Công ty Minh Ng c Steel n m 2010 ậ 2012
n v tính: tri u đ ng Ch tiêu N m 2010 N m 2011 N m 2012 Chênh l ch 2011/2010 (T ăl %) 2012/2011 (T ăl )
A.N ăph iătr 139.896 118.557 163.150 (15,52%) 37,61%
B. V năch ăs ăh u 90.140 94.643 98.626 5% 4,21%
T NG NGU N
V N 230.035 213.199 261.776 (7,32%) 22,78%
(Ngu n: Tính toán d a vào b ng cân đ i k toán n m 2010 - 2012 )
Bi u đ 2.2: C c u t ng ngu n v n c a Công ty Minh Ng c Steel giai đo n 2010 – 2012
60.81% 39.19% N m 2010 55.6 1% 44.3 9% N m 2011 N ph i tr V n ch s h u 62.32% 37.68% N m 2012
B ng 2.9: T l n trên VCSH Ch tiêu Công th c N m 2010 N m 2011 N m 2012 T l n trên VCSH (D/E) N ph i tr V n ch s h u 1,55 1,25 1,65
D a vào b ng 2.9 và bi uăđ 2.2 ta th y trong nh ngăn măg năđâyăt tr ng c a n ph i tr và v n ch s h u không có s bi năđ ng nhi u. N ph i tr và v n ch s h u có t l kho ng 3:2.ăN mă2010ăn ph i tr chi m t tr ng là 60,81%, v n ch s h u chi m 39,19% trong t ng ngu n v n. Nh ngăn măti p theo các t tr ng này có s
daoăđ ng nh và n ph i tr v n chi m t tr ngăcaoăh năsoăv i v n ch s h u nguyên nhân m t ph n do đ c thù c a Công ty là ho tăđ ngătrongăl nhăv c s n xu t nên c n s d ng nhi u v n và ph iăđiăvayăc a các t ch c tín d ng. T l n ph i tr trên v n ch s h u c a Công ty (D/E) l năh nă1 đ c bi tătrongăn mă2012ăt l nàyălàă1,65.ă i u
nàyăcóăngh aătàiăs n c a doanh nghi păđ c tài tr ch y u b i các kho n n , Công ty
điăvayăm n nhi uăh năsoăv i s v n hi n có nên Công ty có th g p r i ro trong vi c tr n .ă c bi t là Công ty càng g p nhi uăkhóăkh năh năkhiălưiăsu t ngân hàng ngày m tăt ngăcao.ăCácăch n hayăngânăhàngăc ngăth ngăxemăxét,ăđánhăgiáăk t l này (và m t s ch s tàiăchínhăkhác)ăđ quy tăđnh có cho Công ty vayăhayăkhông.ăNh ngă uăđi m c a vi c s d ng n đóălàăchiăphíălưiăvayăs đ c tr vào thu thu nh p doanh nghi p. Tuy nhiên theo s li u c a website cophieu68.vn thì h s D/E trung bình c a
ngànhăthépăn mă 2010ă làă1,99ăvàăn mă 2011ălàă2,19.ăNh ăv y so v i trung bình c a ngành thép thì Công ty v năđ c cho là có t l n ph i tr trên v n ch s h u th p,
đángătinăc y. 2.3.2.1 N ph i tr B ng 2.10: Chi ti t n ph i tr c a Công ty n m 2010 ậ 2102 n v tính: Tri u đ ng Ch tiêu N m 2010 N m 2011 N m 2012 Chênh l ch 2011/2010 (T l ) 2012/2011 (T l ) A.N ph i tr 139.896 118.557 163.150 (15,52%) 37,61% I. N ng n h n 136.732 118.557 163.150 (13,29%) 37,61% II. N dƠi h n 3.164 0 0 - -
Nhìn vào b ng 2.10 ta th y trong t ng n ph i tr thì n ng n h n chi m ph n l n còn n dài h n thì ch chi m m t ph n r t nh ,ăđ c bi tăn mă2011ăvàă2012ăgiáătr
c a kho n n dài h n c a Công ty b ng 0. H năn a trong m c n ng n h n thì vay ng n h n chi m t tr ng l n,ăcóăngh aălàăCông ty ch y uăđiăvayăngânăhàngăho c các t ch c tín d ng ch không có s chi m d ng nhi u c aăđ i tác. i u này th hi n r ng Công ty r t h n ch chi m d ng v n c aăcácăđ i tác do Công ty mu n t oălòngătinăđ i v i các nhà cung c păc ngănh ăngânăhàngăđ nâng cao hình nh c a Công ty trên th
tr ng và ngoài ra Công ty cònăđ căh ngăcácăchínhăsáchă uăđưiăc aăđ i tác giúp gi m chi phí giá v n hàng bán. Vì v y Công ty ph i ch u m t s c ép l n v ti n m t
hàngăn m. S thayăđ i v n ph i tr c a Công ty đ c ph n ánh toàn b qua s bi n
đ ng c a n ng n h n. N mă2010ăgiáătr n ng n h n c a Công ty là 136.732 tri u
đ ng.ăN mă2011ăgiáătr nàyăđưăgi m 13,29% so v iăn mă2010ăch ng t Công ty vay n ít và t ng ngu n v n c a Công ty c ngăgi m.ăNh ăv yălàăn mă2011ăquy mô c a Công ty đưăb thu h păh năsoăv iăn mă2010.ăN mă2012ăcùngăv i s giaăt ngăv quy mô v n thì n ng n h n c a Công ty c ngăt ngăđángăk (ăt ngă37,61%ăsoăv iăn mă2011).ăN mă
2012 là m tăn măcóăn n kinh t khóăkh năvàăđ y bi năđ ng nhăh ng l năđ n tình hình tài chính c a Công ty. Chính vì th mà Công ty ph iăđiăvayăbênăngoàiănhi uăh nă đ có th đ m b o cho các ho tăđ ng s n xu t kinh doanh c a Công ty đ c năđ nh.
2.3.2.2 V n ch s h u
V n ch s h u chính là n i l c c a doanh nghi p. âyălàăkho n m c không th thi u c a b t c doanh nghi p nào. V n ch s h uăđ m b o cho ho tăđ ng s n xu tăkinhădoanhăđ c năđ nhăvàăc ngălàăc ăs đ ngân hàng và các t ch c tín d ng