B ng 2.1: B ng cơn đ i k toán c a Công ty n m 2009 ậ 2012
n v tính: Tri u đ ng
TÀI S N N m 2009 N m 2010 N m 2011 N m 2012
A.TƠi s n ng n h n 150.441
188.051 175.234 222.344
I. Ti năvàăcácăkho năt ngăđ ngăti n 4.119 5.149 29.754 41.421
II.ăCácăkho năph iăthuăng năh n 30.658
38.323 45.625 72.989
III.ăHàngăt năkho 109.161 136.452 99.304 106.362
IV.ăTàiăs năng năh năkhác 6.502 8.128 552 1.572
B. TƠi s n dƠi h n 33.587
41.984 37.966 39.432
I.ăTàiăs năc ăđ nh 33.525 41.906 37.953 34.869
II.ăCácăkho năđ uăt ăTCădàiăh n 0 0 0 4.560
III.ăTàiăs nădàiăh năkhác 63 78 13 3
T ng c ng tƠi s n 184.028
230.035 213.200 261.776
NGU N V N
A.N ph i tr 104.922 139.896 118.557 163.150
I.ăN ăng năh n 104.922 136.732 118.557 163.150
II.ăN ădàiăh n 0 3.164 0 0
B. V n ch s h u 79.106 90.140 94.643 98.626
I.ăV năch ăs ăh u 79.096 90.128 94.632 98.626
II.ăQu ăkhenăth ng,ăphúcăl i 10 11 11 11
T ng c ng ngu n v n 184.028 230.035 213.200 261.776
2.2.2 K t qu ho tăđ ng s n xu t kinh doanh c a Công ty n mă2010ă- 2012
B ng 2.2 : K t qu ho t đ ng kinh doanh c a Công ty n m 2010 ậ 2012
n v tính: Tri u đ ng Ch tiêu N m 2010 N m 2011 N m 2012
1.ăDoanhăthuăbánăhàngăvàăcungăc păd chăv 533.013 761.448 928.352
2.ăCácăkho năgi mătr ădoanhăthu 0 0
3.ăDoanhăthuăthu năv ăbánăhàngăvàăcungăc păd chăv 533.013 761.448 928.352
4.ăGiáăv năhàngăbán 516.399 743.020 917.676
5.ăL iănhu năg păv ăbánăhàngăvàăcungăc păd chăv 16.614 18.427 10.676
6.ăDoanhăthuăho tăđ ngătàiăchính 212 283 3.593
7. Chi phí tài chính 8.351 9.278 8.119
8. Chi phí bán hàng
9.ăChiăphíăqu nălýădoanhănghi p 4.482 4.482 4.085
10.ăL iănhu năthu năt ăho tăđ ngăkinhădoanh 3.994 4.950 2.064
11.ăThuănh păkhác 0 0 2.242
12. Chi phí khác
13.ăL iănhu năkhác 0 0 2.242
14.ăT ngăl iănhu năk ătoánătr căthu 3.994 4.950 4.306
15.ăChiăphíăthu ăTNDNăhi năhành 300 371 323
16.ăL iănhu năsauăthu ăthuănh pădoanhănghi p 3.694 4.578 3.983 (Ngu n: Phòng tài chính, k toán c a Công ty)
B ng 2.3: Ch tiêu đánh giá khái quát hi u qu kinh doanh
n v tính: %
Ch tiêu N m 2010 N m 2011 N m 2012 Chênh l ch
2011/2010 2012/2011
T su t sinh l i trên
doanh thu (ROS) 0,69 0,6 0,43 (13,04) (28,33)
T su t sinh l i trên
t ng tài (ROA) 1.61 2.15 0.15 33.72 (92.91)
T su t sinh l i trên
VCSH (ROE) 4,1 4,84 4,04 18,05 (16,53)
(Ngu n: Tính toán d a vào báo cáo k t qu kinh doanh và b ng cân đ i k toán
ăđánhăgiáăhi uăqu ăkinhădoanhăc aăCông ty taăđánhăgiáăthôngăquaăba ch tiêu sau: T ăsu tăsinhăl iătrênădoanhăthu,ăt ăsu tăsinhăl iătrênăt ngătàiăs n vàăt ăsu tăsinhăl iă
trên VCSH. Quaăb ngăcácăch ătiêuătrên ta th yăđ căcácăt ăsu tăl iănhu n c aăCông ty
trongănh ngăn măg năđâyăt ă2010ăđ nă2012ăcóăxuăh ngăgi m.ăTìnhăhìnhăho tăđ ngă kinhădoanhăc aăCông ty cóănh ngăchuy n bi n không tích c c. Các t su t l i nhu n không nh ngăkhôngăt ngămàăcònăb gi m sút do b nh h ng b i cu c kh ng ho ng kinh t . N mă2012ăđ c coi là m t trong nh ngăn măkinhăt th gi i g p nhi u khó
kh n.ăCu c kh ng ho ng n công châu Âu ti p t c sa l y. Kinh t M , Nh t B năđ u không m y kh quan. Các n n kinh t m i n iănh ăTrungăQu c, nă , Brazilă...ăđ u không còn gi đ căphongăđ t ngătr ng l căquanănh ăkho ng 3 –5ăn mătr c. Nhìn
chungălàăt ngătr ng kinh t ch m l i, th t nghi păt ngăcao,ăs c mua h n ch , n công nhi uăh n.Nh ngănh vào s nh y bén và qu n lý sáng su t c aăbanălưnhăđ o mà Công ty v năđ ng v ng đ c trên th tr ng. M c dù các h s l i nhu n gi mănh ngădoanhă
thu và l i nhu n sau thu hàngăn m v năt ngăđ u cho th y Công ty đưăđ tăđ c doanh s bán hàng t t và v n gi đ c th ph n l n.ăRiêngăn mă2012ăthìăl i nhu n sau thu đưă
gi m so v iăn mă2011ădoă nhăh ng c a cu c kh ng ho ng n công châu Âu. D iăđâyă
là m t s đánhăgiáăkháiăquátăv tình hình ho tăđ ng c a Công ty t n mă2010ăđ n 2012.
2.2.2.1 T su t sinh l i trên doanh thu
C ngăgi ngănh ăh s l i nhu n ho tăđ ng, t su t sinh l i trên doanh thu c a Công ty giaiăđo n 2010 – 2012 th p và ngày càng gi m do nhăh ng c a nhi u y u t khácănhauăđ c bi t là nhăh ng t cu c kh ng h ng n công châu Âu. T n mă 2010ăđ n 2012 t su t sinh l i trên doanh thu gi m t 0,69% xu ng còn 0,43%.
2.2.2.2 T su t sinh l i trên t ng tài s n
ROAăđoăl ng kh n ngăsinhăl i trên m iăđ ng tài s n c a Công ty. Qua b ng 2.3 ta th y t su t sinh l i trên t ng tài s n c a Công ty giaiă đo n 2010 – 2012 không năđ nh.ăN mă2010ă– 2011, ch s nàyăt ngăt 1,61%ălênă2,15%ăt ngăđ ngă
v i t l t ngă làă 33,72%.ă Nh ngă đ nă n mă 2012ă ch s này gi m m nh xu ng còn 0,15%ă t ngă đ ngă v i t l gi m là 92,91% so v iă n mă 2011.ă Soă v i trung bình ngành thì ch s này m c th p (theo website cophieu68.vn, ch s ROA trung bình
ngànhăthépăn mă2010ălàă6%,ăn mă2011ălàă4%). ROA cung c păchoănhàăđ uăt ăthôngă
tin v các kho nălưiăđ c t o ra t l ng v năđ uăt ă(hayăl ng tài s n). Tài s n c a m t Công ty đ c hình thành t v n vay và v n ch s h u. C hai ngu n v n này
đ c s d ngăđ tài tr cho các ho tăđ ng c a Công ty. Hi u qu c a vi c chuy n v n
đ uăt ăthànhăl i nhu năđ c th hi n qua ROA. ROA càng cao thì càng t t vì Công ty
đangăki măđ c nhi u ti năh nătrênăl ngăđ uăt ăítăh n. V y nên ch s này c a Công ty c năđ c c i thi năđ caoăh n.
2.2.2.3 T su t sinh l i trên v n ch s h u
Qua b ng 2.3 ta th y t su t sinh l i trên v n ch s h u có kh quanăh n.ăM c dù các ch s trênăđ u gi m quaăcácăn mănh ngăn mă2011ăt s l i nhu n c a Công ty
đưăt ngăt 4,1%ăn mă2010ălênă4,84%, t c là c 100ăđ ng v n ch s h uăđ căđ uăt ă
thì Công ty thu v đ că4,84ăđ ng l i nhu n .ă i u này cho th y l i nhu n t o ra t
chínhăđ ng v n c a Công ty b raăngàyăcàngăt ngăvàăch ng t Công ty có s t ngă tr ng b n v ng. Nh ngăđ năn mă2012ăt su t sinh l i trên v n ch s h u l i gi m xu ng còn 4,04%. Tuy v y ch s này v năt ngăđ i cao trongăgiaiăđo n kh ng ho ng kinh t này. Các doanh nghi p l nătrongăngànhăthépănh ăVi t Nam Steel có t su t sinh l i trên v n ch s h uăđ t m că7%ăvàoăn mă2010,ăvàăcònăâmă6%ăn mă2012.ă
Tuy nhiên trong ngành v n còn m t s doanh nghi pănh ăHòaăPhátăgroup v i quy mô tài s năvàădoanhăthuăđ ng th hai trong ngành thép trong b i c nhăkhóăkh năc a ngành h v năđ t t su t l i nhu n trên v n ch s h u 12%.
2.3 Th c tr ng qu n lý tài s n và ngu n v n c a Công ty nh ng n m g n đơy
Th c tr ng qu n lý tài s n và ngu n v n c a Công ty ph năánhăđ c cách th c s d ng v n c a Công ty trong nh ngăn măquaănh ăth nào,ăđưăphùăh p v i tính ch t ngành ngh c ngănh ăquyămôăc a Công ty khôngăvàăđ tăđ c hi u qu cao hay th p.
2.3.1 C c u tài s n c a Công ty n m 2010 – 2012 2.3.1.1 C c u tài s n 2.3.1.1 C c u tài s n
B ng 2.4: C c u giá tr tài s n c a Công ty n m 2010 - 2012
n v tính: Tri u đ ng
Ch tiêu 2010 2011 2012 Chênh l ch giá tr
2011/2010 2012/2011
Tài s n ng n h n 188.051 175.234 223.344 (12.817) 48.111
Tài s n dài h n 41.984 37.966 39.432 (4.018) 1.466
T ng tài s n 230.035 213.200 261.776 (16.835) 48.577
(Ngu n: Tính toán d a vào b ng cân đ i k toán n m 2010 - 2012 )
B ng 2.5: C c u t tr ng tài s n c a Công ty n m 2010 ậ 2012 n v tính: Tri u đ ng Ch tiêu N m 2010 N m 2011 N m 2012 Chênh l ch % 2011/2010 2012/2011 Tài s n ng n h n 81,75% 82,19% 84,94% 0,44% 2,74% Tài s n dài h n 18,25% 17,81% 15,06% (0.44%) (2,74%) (Ngu n: Tính toán d a vào b ng cân đ i k toán n m 2010 - 2012 )
Qua b ng 2.4 và b ng 2.5 ta th yăc ăc u tài s n c a Công ty nh ngăn măg n
đâyăcóăs thayăđ iăquaăcácăn mănh ngăs thayăđ iăđóăkhôngăđángăk . Tài s n ng n h n luôn chi m t tr ng l n trên t ng tài s n. T tr ng tài s n dài h n ch chi m kho ng 1/5 trên t ng tài s n.ăSauăđâyălàănh ngăđánhăgiáăc th v c ăc u tài s n c a Công ty:
N mă2010ă– 2011: T ng tài s n c aăn mă2011ăđưăgi măđiă16.835 tri u đ ng so v iăn mă2010,ăt ngăđ ngăv i t l gi mălàă7,32%ă(trongăđóătàiăs n ng n h năn mă
2011 so v iăn mă2010ăgi m12.817 tri u đ ng,ăt ngăđ ng v i t l gi m là 6,82%. Tài s n dài h năn mă2011ăsoăv iăn mă2010ăgi m 4.018 tri u đ ng,ăt ngăđ ng v i t l gi m là 9,57% ). Trong t ng tài s n thì t tr ng tài s n dài h năn mă2010ăchi m
18,25%.ă N mă 2011ă t l này gi m 0,44% xu ngă cònă 17,81%.ă Trongă khiă đóă tàiă s n ng n h năn mă2011ăchi m 82,19% t ng tài s năvàăt ngă0,44ă%ăsoăv iăn mă2010. Vi c
t ng t tr ng tài s n ng n h nănóiătrênălàădoăt ngăt tr ng các kho năt ngăđ ngăti n và các kho n ph iăthu.ăQuaăđóăchoăth yăn mă2011ădoanhănghi p b chi m d ng v n nhi uăh năsoăv iăn mă2010.ăT tr ng ti n m tăn mă2011ăt ngăs đ m b oăh năchoăkh n ngăthanhătoánălàmăt ngăuyătínăc a doanh nghi păđ i v iăcácănhàăđ uăt ăvàăng i cho
vayănh ngăđ ng th iăđi uăđóăs làm m tăđiăchiăphíăc ăh i c aăđ ng ti nămàăđángăraăs
ti năđóăcóăth mangăđ uăt ăsinhăl i.ă âyălàăs đánhăđ i, tùy thu c vào tình hình Công ty và phong cách qu n lý c aăbanălưnhăđ o mà có nh ng l a ch n thích h p và t t nh t cho s phát tri n c a Công ty. Ta th y tài s n ng n h n chi m t tr ng khá l n còn tài s n dài h n ch chi m m tăl ng nh trong t ng tài s n. S d ănh ăv y vì Công ty s n xu t kinh doanh hàng hóa v i m tăquyămôăt ngăđ i l n. Công ty là nhà cung c p l n cho r t nhi u Công ty khác và phân ph i s n ph m trên toàn qu c. Chính vì v y mà
l ng hàng t n kho chi m m t ph n khá l n trong t ng tài s năđ có th đápă ngăđ y
đ nhu c u và k p th iăchoăcácăđ năđ t hàng c a khách hàng nh măđ m b o cho uy tín c a Công ty. Bên c nhăđóăcácăkho n ph i thu ng n h năc ngăchi m m t t l l n do khách hàng n l i và s ti n ph i tr tr căchoăng iăbán.ă óăc ngălàăm t chính sách
uăđưiăc a Công ty đ i v i nh ng khách hàng quen và mua v i s l ng l n.ăTheoăđóă
Công ty s cho nh ngăkháchăhàngăđóăn l i m t ph n trong t ng s đ năhàng và s tr l i cho Công ty trong m t th i h n nh tăđnh. Còn s ti n ph i tr tr căchoăng i bán là do Công ty nh p kh u nguyên v t li u t n căngoàiănênăth ng xuyên ph i ký k t các h păđ ng v iăcácăđ iătác.ă nh năđ c các h păđ ngăđó,ăCông ty ph iăđ tătr c m t s ti năđ đ m b oăchoăbênăđ i tác. Lí do mà tài s n dài h n l i chi m m t t tr ng th p là vì tài s n c đ nhănh ămáyămóc,ăcôngăngh thì Công ty ch c năđ uăt ăbanăđ u m t l n và ít có s thayăđ i v sau. Công ty ch ch nh s a, b sung ch ít có s c i bi n nhi u nên h uănh ătàiăs n c đnh có s bi năđ ngăít.ăH năn a Công ty t p trung vào vi c s n xu t kinh doanh là chính ch ít ho c h uănh ăkhôngăđ uăt ăvàoăl nhăv c tài chính dài h n.
N mă2011ă– 2012: T ng tài s n c aăn mă2012ăđưăt ngălênălàă48.577 tri u đ ng,
t ngă ng v i t l t ngălàă22,78%ă(trongăđóătàiăs n ng n h năn mă2012ăt ng 48.111 tri u đ ng so v iăn mă2011,ăt ngăđ ng v i t l t ngălàă26,28%.ăTàiăs n dài h n
n mă 2012ă t ng 1.466 tri u đ ng so v iă n mă 2011,ă t ngă đ ng v i t l t ngă làă
3,86%). Vi căt ngăt ng tài s n nói trên cùng v i s t ngălênăc a tài s n c đnh và s
t ngălênăc a v n ch s h u cho th y quy mô v v n c a doanh nghi păt ngălên.ăQuyă
mô s n xu t kinh doanh c a doanh nghi păđ c m r ng. N mă2012ăt tr ng tài s n dài h n trên t ng tài s n chi m 15,06% gi m 2,74% so v iăn mă2011.ăTàiăs n ng n h n ngày càng chi m t tr ng l n trong t ng tài s n. T tr ngăđóăn mă2012ăv n m c cao chi mă84,94%.ăNhìnăchungăc ăc u tài s n bi năđ ng không nhi u, không có nh
h ng gì l năđ n ho tăđ ng c a s n xu t kinh doanh c a Công ty.
2.3.1.2 K t c u chi ti t trong tài s n ng n h n
B ng 2.6: Chi ti t tài s n ng n h n c a Công ty n m 2010 ậ 2012
n v tính: Tri u đ ng Ch tiêu N m 2010 N m 2011 N m 2012 Chênh l ch 2011/2010 (giáătr) 2012/2011 (giáătr) 2011/2010 (T ăl ă%) 2012/2011 (T ăl ă%) TƠi s n ng n h n 188.051 175.234 222.344 (12.817) 47.110 (6,82) 26,28 I.ăTi năvàăcácă kho năt ngă đ ngăti n
5.149 29.754 41.421 24.605 11.667 477,88 39,21
II.ăCácăkho năph iă
thu ng năh n 38.323 45.625 72.989
7.302 27.364 19,05 59,98
III.ăHàngăt năkho 136.452 99.304 106.362 (37.148) 7.058 (27,22) 7,11
IV.ăTàiăs năng nă
h năkhác 8.128 552 1.572 (7.576) 1.020 (93,21) 185,01
Bi u đ 2.1: C c u t tr ng tài s n ng n h n c a Công ty 2.74 20.38 72.56 4.32 N m 2010 16.98 26.04 56.67 0.31 N m 2011 18.63 32.83 47.84 0.71 N Ti năvàăcácăkho nă t ngăđ ngăti n Cácăkho năph iăthuă ng năh n
Hàngăt năkho
Tàiăs năng năh năkhác
Nhìn vào b ng 2.6 và bi uăđ 2.1 ta có th đánhăgiá,ănh n xét v các tài s n c u thành và s bi năđ ng c a tài s n ng n h n Công ty trong nh ngăn măg năđây. Tài s n ng n h n c a Công ty bao g m các kho n m c: ti n và các kho năt ngăđ ngăti n, các kho n ph i thu ng n h n, hàng t n kho và tài s n ng n h n khác. D iăđâyălàănh ngăđánhă
giá chi ti t v k t c u c ngănh ăhi u qu qu n lý tài s n ng n h n c a Công ty:
N mă2010ă– 2011: N mă2011, tài s n ng n h n c a Công ty có s s t gi m nh so v iăn mă2010.ăN mă2010, giá tr c a ti n và các kho năt ngăđ ngăti n là 5.149 tri u đ ng.ă năn mă2011, giá tr nàyăt ngăt ngă24.605 tri u đ ng, t ngăđ ngăv i m căt ngălàă477,88%. Các kho n ph i thu ng n h năn mă2011ăt ngă19,05%ăsoăv iăn mă
2010. Nh ngăbùăvàoăđóăcácăkho n m c hàng t n kho và tài s n ng n h n khác gi m nên tài s n gi aăhaiăn mă2010ăvàă2011 gi m b tăđiăs chênh l ch.ă c bi t là kho n m c hàng t năkhoăn mă2011ăgi m 37.148 tri u đ ng so v iăn mă2010ădoăhàngăt n kho
n mă2011ăgi m. Hàng s n xu tăraăth ngăđ c tiêu th luôn mà ít b t năđ ng. âyălàă
kho n m c chi m t tr ng l n nh t trong tài s n ng n h n.ăN mă 2010ăt tr ng c a hàng t n kho trên tài s n ng n h n chi mă72,56%.ăN mă2011ăt tr ng này gi m xu ng còn 56,67%.
N mă2011ă– 2012: Tài s n ng n h năn mă2012ăsoăv iăn mă2011ăt ngălênă47.111 tri u đ ng là do ti n và các kho năt ngăđ ngăti n t ngă39,21%,ăcácăkho n ph i thu
n mă2012ăt ngă59,98%,ăhàngăt năkhoăt ngăm tăl ng nh v i t l t ngălàă7,11%ăvàă
m t ph n là do tài s n ng n h năkhácăc ngăt ngă1.021 tri u đ ngăt ngă ng v i t l
t ngă làă 185,01%.ă Cácă kho n ph i thu ng n h n cóă xuă h ng t ng th hi n v n c a doanh nghi păđưăb chi m d ng nhi uăh n. N mă2011ăcácăkho n ph i thu ng n h n có giá tr là 45.625 tri u đ ng.ă N mă 2012ă giáă tr các kho n ph i thu ng n h nă t ngă
59,98% so v iăn mă2011. Nhìn chung Công ty v năđangăn i l ng chính sách tín d ng
th ngăm i khi n cho m tăl ng v n c a Công ty đangăb các khách hàng chi m d ng,
làmăt ngăcácăkho năchiăphíăđ thu h i n và r i ro không thanh toán n t khách hàng.
N mă2012ăkho n m c hàng t n kho v n là kho n m c có t tr ng l n nh t trong t ng tài s n ng n h n c a Công ty Minh Ng c Steel m c dù t tr ngăđưăb gi m xu ng còn 47,84%. Tuy nhiên n mă2012 giá tr hàng t năkhoăt ngă7,11%ăsoăv iăn mă2011. Vi c
giaăt ngăgiáătr hàng t n kho có th là do nguyên v t li u, công c trong kho và thành ph m t năkhoăt ng.ăNh ăv y vi căt ngăhàngăt năkhoănóiătrênăc ngăm t ph n là do quy mô s n xu t kinh doanh c a doanh nghi păn mă2012ăt ngălên.