Ch ătiêu N mă2010 N mă2011 N mă2012 Chênhăl ch
11/10 12/11
Doanh thu (tri u VND) 5.586.287 7.056.849 10.389.414 1.470.562 3.332.565
Giá v n hàng bán(tri u VND) 3.194.617 3.997.834 6.178.926 803.217 2.181.092 T tr ng GVHB trong DT (%) 57,19 56,65 59,47 (0,54) 2,82 Chi phí tài chính (VND) 270.277 347.725 309.385 77.448 (38.340) T tr ng CPTC trong DT (%) 4,84 4,93 2,98 0,09 (1,95) Chi phí bán hàng và QLDN (tri u VND) 1.164.997 1.416.523 2.052.650 251.526 636.127 T tr ng CPBH, QLDN trong DT (%) 20,86 20,07 19,76 (0,78) (0,32)
Ngu n: S li u đ c tính t báo cáo tài chính t MSN Group
Bi uăđ 2.1. T tr ng chi phí trên doanh thu
Ngu n: S li u đ c tính t báo cáo tài chính t MSN Group
Trên đây là so sánh bi n đ ng c a các chi phí trong doanh thu. Có th th y r ng, chi phí giá v n hàng bán qua các n m v n chi m m t t tr ng l n và ít bi n đ ng v i doanh thu, còn l i các chi phí khác đ u có xu h ng gi m qua các n m đây chính là nguyên nhân
57,19% 56,65% 59,47% 4,48% 4,93% 2,98% 20,86% 20,07% 19,76% 0,00% 10,00% 20,00% 30,00% 40,00% 50,00% 60,00% 70,00% 2010 2011 2012 T tr ng GVHB trong DT T à à à à à à à à à T à à à à à à àQLDNà à à
25
chính khi n cho l i nhu n ròng gi m t sau n m 2010. T tr ng giá v n hàng bán trên doanh thu m c dù có xu h ng chung là gi m nh ng t ng gi m th t th ng qua các n m
và luôn chi m m t t tr ng trung bình kho ng 54,5% doanh thu, m t con s t ng đ i l n. Bên c nh đó, chi phí tài chính t ng nh t m c 4,84% trên doanh thu n m 2010 lên 4,93% trên doanh thu so v i n m 2011 và chi phí qu n lý bán hàng gi m t 20,86% n m 2010
xu ng còn 20,07% n m 2011, cho th y t n m 2010 đ n 2011 l i nhu n gi m do chi phí
t ng thêm t ho t đ ng đ u t tài chính. N m 2012, t tr ng giá v n hàng bán trên doanh thu t ng và b ng 59,47%, chi phí tài chính gi m t 4,93% xu ng b ng 2,98%, chi phí qu n lý bán hàng c ng gi m t 20,07% xu ng 19,76%. Ta th y trong n m 2012, doanh
nghi p qu n lý t t các lo i chi phí ho t đ ng, tuy nhiên trong n m này giá v n hàng bán
t ng do nh h ng c a suy thoái kinh t làm cho l i nhu n gi m.
Tóm l i, có th nh n th y r ng các lo i chi phí trong công ty có xu h ng gia t ng
gi m th t th ng qua các n m cùng v i s gia t ng c a doanh thu, trong đó t tr ng chi phí GVHB chi m t tr ng l n nh t trong doanh thu và b t k s thay đ i nh nào trong ch tiêu này c ng s nh h ng m nh đ n kh n ng sinh l i c a doanh nghi p.
L i nhu n g p
N m 2010 đ n n m 2011, nh nh ng k t qu nêu trên, l i nhu n g p t ng 27,9% t
m c 2.392 t đ ng trong n m 2010 lên 3.059 t đ ng trong n m 2011 nh nh ng sáng ki n và các ho t đ ng ti t ki m chi phí nói trên và gia t ng l i nhu n biên c a s n ph m
n c ch m và mì n li n cao c p.
N m 2011 đ n n m 2012, v i s t ng tr ng v doanh thu, l i ích v tính quy mô và ti t ki m trong chi phí, l i nhu n g p t ng 37,64% t m c 3.059 t đ ng trong n m 2011
lên 4.210 t đ ng trong n m 2012 do s h p nh t k t qu c n m 2012 c a Vinacafe. Bên c nh hi u ng này, Masan Consumer đã đ c h ng l i t vi c t ng quy mô s n xu t, t
đ ng hóa các c s s n xu t và ti t ki m chi phí v n hành, trong khi t su t l i nhu n g p c a Vinacafe c ng đ c c i thi n nh th c hi n t t s ph i h p kinh doanh.
L i nhu n sau thu
Trong 3 n m, l i nhu n sau thu đ u gi m m c dù doanh thu bán hàng t ng m nh. B ng báo cáo k t qu kinh doanh h p nh t giúp ta có cái nhìn t ng quan v s bi n đ ng c a các ch tiêu nh h ng đ n l i nhu n sau thu .
B ng 2.3. Báo cáo k t qu kinh doanh h p nh t
Ch ătiêu N mă2010 N mă2011 N mă2012 Chênhăl chă(Tri uăVND) Chênh l chă(%)
2011/2010 2012/2011 2011/2010 2012/2011
Doanh thu 5.689.498 7.239.003 10.575.249 1.549.505 3.336.246 27,23 46,09
Các kho n gi m tr 103.211 182.154 185.835 78.943 3.681 76,49 2,02
Doanh thu thu n 5.586.287 7.056.849 10.389.414 1.470.562 3.332.565 26,32 47,22
Giá v n hàng bán 3.194.617 3.997.834 6.178.926 803.217 2.181.092 25,14 54,56 L i nhu n g p 2.391.670 3.059.015 4.210.488 667.345 1.151.473 27,90 37,64 Chi phí bán hàng và QLDN 1.164.997 1.416.523 2.052.650 251.526 636.127 21,59 44,91 Thu nh p tài chính 1.620.919 1.185.206 809.824 (435.713) (375.382) (26,88) (31,67) Chi phí tài chính 270.277 347.725 309.385 77.448 (38.340) 28,66 (11,03) L i nhu n thu n 2.577.315 2.479.973 2.658.277 (97.342) 178.304 (3,78) 7,19 L i nhu n/(chi phí) khác 8.208 (4.134) 168.043 (12.342) 172.177 (150,37) (4164,90)
L i nhu n t công ty liên
k t 160.598 392.733 (337.798) 232.135 (730.531) 144,54 (186,01)
L i nhu n tr c thu 2.746.121 2.868.572 2.488.522 122.451 (380.050) 4,46 (13,25)
L i nhu n sauthu 2.629.217 2.496.008 1.962.592 (133.209) (533.416) (5,07) (21,37)
27
Trong giai đo n n m 2010 đ n n m 2011, l i nhu n sau thu t ho t đ ng kinh doanh gi m 133.209 tri u đ ng hay gi m 5,07%. Nguyên nhân do l i nhu n g p t ng
27,90% nh ng các kho n chi phí c ng t ng c th chi phí tài chính t ng 28,66%, chi phí
bán hàng và QLDN t ng 21,59%. Chi phí ho t đ ng t ng do chi phí qu ng cáo, nâng cao
uy tín công ty. Doanh thu t ho t đ ng tài chínhgi m 26,88%, do vi c ghi nh n kho n b t l i th ng m i 1.240 t đ ng liên quan đ n th ng v mua l i d án Núi Pháo thông qua Masan Resources trong n m 2010. T c đ t ng c a l i nhu n g p nh h n t c đ t ng c a
chi phí làm cho l i nhu n thu n gi m 3,78%, m c dù l i nhu n t công ty liên k t t ng nh ng ch a đ bù đ p ph n gi m c a l i nhu n thu n và chi phí khác. i u này cho th y trong giai đo n này, doanh nghi p qu n lý chi phí ch a hi u qu là nguyên nhân làm cho
l i nhu n sau thu gi m. T ng t v i n m 2011 đ n n m 2012, m c dù l i nhu n g p t ng nh ng chi phí c ng t ng, doanh thu t ho t đ ng tài chính và thu nh p khác gi m
làm cho l i nhu n sau thu gi m 533.416 tri u đ ng, t ng nggi m 21,37%.
Nh n xét:
Thông th ng, l i nhu n sau thu nh h n l i nhu n t ho t đ ng kinh doanh và l i nhu n t ho t đ ng kinh doanh nh h n l i nhu n g p nh ng trong n m 2010, ta th y
đi u ng c l i, nguyên do b i doanh thu t ho t đ ng tài chính l n h n các kho n chi phí tài chính là 270.277 tri u đ ng và chi phí QLDN và BH 1.164.997 tri u đ ng làm cho l i nhu n thu n t ho t đ ng kinh doanh l n h n l i nhu n g p. Bên c nh đó, thu khác l n
h n chi khác v i thu là 8.208 tri u đ ng làm cho l i nhu n sau thu l n h n l i nhu n t ho t đ ng kinh doanh. T ng t vào n m 2011, thu khác l n h n chi khác v i thu là 16.035 tri u đ ng làm cho l i nhu n sau thu l n h n l i nhu n t ho t đ ng kinh doanh.
Trong 3 n m l i nhu n sau thu đ u gi m, doanh nghi p có nhi u s thay đ i trong ho t
đ ng kinh doanh, nh trong n m 2011 doanh nghi p mua l i vinacafe, n m 2012 mua bán
l i d án Núi Pháo do đó ch a n đ nh đ c tình hình kinh doanh, ki m soát đ c chi phí m c dù doanh s bán hàng m i n m đ u t ng m nh. Doanh s bán hàng t ng m nh qua
các n m cho th y uy tín ngày càng b n v ng trên th tr ng .
Sau khi có cái nhìn khái quát v tình hình ho t đ ng kinh doanh c a công ty, các ch tiêu tài chính s giúp ta hi u rõ đ c hi u qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh thông qua tình hình tài s n, ngu n v n.
2.2.2. Phân tích hi u qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh thông qua các ch tiêu tài chính. chính.
D a b o b ng 2.1. ta có bi u đ 2.2 th hi n s bi n đ i c a các ch tiêu.
Bi uăđ 2.2. Các ch tiêuăđánhăgiáăhi u qu s n xu t kinh doanh
Ngu n: S li u đ c tính t báo cáo k t qu kinh doanh MSN Group
H s t ng l i nhu n 2.2.2.1.
Qua bi u đ 2.2 ta th y h s t ng l i nhu n qua 3 n m có xu h ng bi n đ ng. C th : N m 2011, công ty bán đ c nhi u hàng hóa h n n m 2010 làm cho giá v n hàng bán và doanh s bán t ng là m t đi u t t y u, giá v n hàng bán t ng t 3.195 t đ ng n m 2010 đ n 3.998 t đ ng n m 2011 t ng ng t ng 25,14%. Trong khi đó doanh s bán
c ng bi n đ ng theo xu h ng t ng b ng 27,23%. T c đ t ng c a giá v n hàng bán ch m
h n t c đ t ng c a doanh s bán làm cho h s t ng l i nhu n t ng nh t 43,85% lên 44,77%. N m 2012, h s t ng l i nhu n gi m nh t 44,77% xu ng b ng 41,57%, nguyên nhân gi m b i t c đ t ng c a doanh s ch m h n giá v n hàng bán làm cho h s t ng n gi m. C th , doanh s bán hàng t ng thêm 3.336 t đ ng t ng ng t ng
46,09%, do tác đ ng c a cu c kh ng ho ng kinh t nh h ng l n nh t vào n m 2011 đ n 2012 làm giá v n hàng bán t ng m nh 54,56%. H s t ng l i nhu n t ng, gi m th t
th ng qua các n m cho th y vi c ki m soát các chi phí đ u vào c a doanh nghi p ch a
t t khi n cho giá v n bán hàng t ng theo, ch a t i đa hóa đ c chi phí đ t ng cao l i nhu n. 43,85 44,77 41,57 49,16 40,65 23,95 47,07 35,37 18,89 12,44 7,43 5,07 24,75 15,72 14,14 0,00 10,00 20,00 30,00 40,00 50,00 60,00 2010 2011 2012 H s t ng l i nhu n H s l i nhu n ho t đ ng
T su t sinh l i trên doanh thu H s thu nh p trên đ u t
T su t sinh l i trên VCSH
29
H s l i nhu n ho t đ ng 2.2.2.2.
Qua bi u đ 2.2 ta th y h s l i nhu n ho t đ ng c a công ty gi m d n qua 3 n m,
c th n m 2011 h s ho t đ ng b ng 40,65% gi m 8,51% so v i n m 2010, n m 2012
gi m còn 23,95%. i u này cho th y công tác qu n lý chi phí c a công ty ch a đ c hi u qu . C th :
T n m 2010 đ n 2012, h s l i nhu n ho t đ ng l n l t là 49,16%, 40,65% và 23,95%. H s có ý ngh a v i 100 đ ng doanh thu thu n t o đ c công ty có th thu đ c
49,16 đ ng l i nhu n tr c thu và lãi vay n m 2010; 40,65 đ ng n m 2011 và 23,95 đ ng n m 2012. H s l i nhu n ho t đ ng trong 2 n m 2010, 2011 cao, l i nhu n thu
đ c g n b ng m t ph n hai doanh thu thu n cho th y ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p trong giai đo n 2010, 2011 r t hi u qu . Tuy h s l i nhu n ho t đ ng gi m 8,51% nh ng v n chi m t tr ng ph n tr m cao. N m 2012, h s l i nhu n ho t đ ng gi m m nh 16,7% do EBIT gi m b i s t ng lên c a chi phí m c dù doanh s bán hàng các s n ph m hi n h u c a Masan Consumer t ng lên. Công ty c n có bi n pháp ti t ki m chi phí đ v i m t đ ng doanh thu thu n s t o đ c nhi u đ ng l i nhu n tr c thu và lãi vay.
T su t sinh l i trên doanh thu (ROS) 2.2.2.3.
T su t sinh l i trên doanh thu là m t ch tiêu quan tr ng giúp nhà qu n tr bi t kh
n ng ki m soát chi phí c ng nh hi u qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p. Qua bi u đ 2.2 ta th y t su t sinh l i trên doanh thu gi m d n đ u qua các n m
t o thành m t đ ng th ng. ây là d u hi u không t t cho th y chi phí các ho t đ ng
đang t ng d n theo doanh thu. C th :
N m 2010, t su t sinh l i trên doanh thu đ t m c cao nh t b ng 47,07%, gi m đi
11,7% vào n m 2011 ti p t c gi m nh b ng 18,89% n m 2012. ụ ngh a c a t su t v i
100 đ ng doanh thu thu n t o đ c công ty có th nh n đ c 47,07 đ ng l i nhu n sau thu n m 2010; 35,37 đ ng vào n m 2011và 18,89 đ ng n m 2012. T su t sinh l i trên
doanh thu 3 n m đ u gi m do n m 2011 nh s góp doanh s c a Vinacafe vào quý 4 và s t ng c a doanh thu bán hàng làm doanh thu thu n t ng 1.471 t đ ng nh ng l i nhu n sau thu l i gi m nh 5,1% làm t su t sinh l i trên doanh thu gi m. Bên c nh đó, doanh
thu thu n n m 2012 t ng m nh nh t trong 3 n m đ t 10.389.414 tri u đ ng t ng 47,22%
so v i n m 2011 do các ngành hàng đ u t ng và l i nhu n sau thu gi m 533.416 tri u đ ng vì l i nhu n do công ty liên k t Techcombank đóng góp gi m m nh. Doanh thu thu n t ng m nh và l i nhu n sau thu gi m làm t su t sinh l i trên doanh thu gi m cho th y ban qu n tr ch a cókh n ng ki m soát chi phí hi u qu .
H s thu nh p trên đ u t (ROI)
2.2.2.4.
D i đây là b ng thành ph n ch tiêu h s thu nh p và bi u đ th hi n s bi n
đ ng c a các ch tiêu qua các n m, giúp so sánh cách th c t o l i nhu n c a công ty và cách th c công ty s d ng tài s n đ t o doanh thu.
B ng 2.4. Thành ph n các ch tiêu h s thu nh p
Ch tiêu VT N mă2010 N mă2011 N mă2012
L i nhu n ròng/ Doanh thu % 47,07% 35,37% 18,89% Doanh thu/ Bình quân tài s n L n 0,40 0,26 0,29
ROI % 12,44% 7,43% 5,07%
nh h ng c a ROS % (5,01%) (2,36)
nh h ng c a hi u su t s d ng tài s n
% (21,21%) 5,45%
Ngu n: S li u đ c tính t báo cáo tài chính MSN Group Qua b ng 2.4 ta th y h s thu nh p đ u t gi m d n t n m 2010 đ n 2012. S thay
đ i c a h s thu nh p đ u t là do bi n đ ng c a l i nhu n ròng và t ng tài s n hay chính
là đi phân tích t su t l i nhu n trên doanh thu và hi u su t s d ng t ng tài s n.
Nguyên nhân th nh t là t su t sinh l i trên doanh thu nh h ng đ n h s thu nh p đ u t . Khi t su t sinh l i trên doanh thu gi m và hi u qu s d ng t ng tài s n gi m thì nh h ng c a ROS làm ROI n m 2011 gi m 5,01% so v i n m 2010. T c là v i 100 đ ng doanh thu thu n t o đ c n m 2011, doanh nghi p nh n đ c ít h n so v i
n m 2010 là 5,01 đ ng l i nhu n. Khi t su t sinh l i trên doanh thu gi m m nh t 35,37% xu ng 18,89% và hi u qu s d ng tài s n t ng nh 0,03 l n thì nh h ng c a
ROS làm ROI n m 2012 gi m 2,36% so v i n m 2011. T c là v i 100 đ ng doanh thu thu n t o đ c n m 2012, doanh nghi p nh n đ c ít h n so v i n m 2011 là 2,36 đ ng