N m 2010 đ n 2012 là nh ng n m cao đi m c a cu c kh ng ho ng kinh t toàn c u, tuy v y t p đoàn Masan v n luôn đ t s t ng tr ng không ng ng v các ch tiêu tài chính, cho th y công ty đang m r ng quy mô ho t đ ng, ngày càng phát tri n đ ng v ng h n trên th tr ng kinh t khó kh n nh hi n nay. B ng 2.1 s là c s đ ta th y đ c tình hình ho t đ ng c ng nh hi u qu s n xu t kinh doanh c a công ty c ph n T p đoàn Ma san trong các n m 2010, 2011 và 2012. Tr c tiên là ph n phân tích khái quát tình hình ho t đ ng kinh doanh c a công ty, sau đó là thông qua các ch
21
B ng 2.1. Ch tiêuăđánhăgiáăkháiăquátăhi u qu kinh doanh
Ch ătiêu N mă2010 N mă2011 N mă2012 Chênhăl chă(Tri uăVND) Chênhăl chă(%)
2011/2010 2012/2011 2011/2010 2012/2011
T ng doanh thu 5.689.498 7.239.003 10.575.249 1.549.505 3.336.246 27,23 46,09
Doanh thu thu n 5.586.287 7.056.849 10.389.414 1.470.562 3.332.565 26,32 47,22
Giá v n hàng bán 3.194.617 3.997.834 6.178.926 803.217 2.181.092 25,14 54,56
L i nhu n g p 2.391.670 3.059.015 4.210.488 667.345 1.151.473 27,90 37,64
L i nhu n thu n 2.577.315 2.479.973 2.658.277 (97.342) 178.304 (3,78) 7,19
L i nhu n sau thu 2.629.217 2.496.008 1.962.592 (133.209) (533.416) (5,07) (21,37)
T ng tài s n 21.129.538 33.572.619 38.699.256 12.443.081 5.126.637 58,89 15,27
V n ch s h u 10.623.685 15.875.652 13.883.837 5.251.967 (1.991.815) 49,44 (12,55)
H s t ng l i nhu n 43,85% 44,77% 41,57% - - 0,92 (3,20)
H s l i nhu n ho t đ ng 49,16% 40,65% 23,95% - - (8,51) (16,70)
T su t sinh l i trên doanh thu 47,07% 35,37% 18,89 - - (11,70) (16,48)
H s thu nh p trên đ u t 12,44% 7,43% 5,07% - - (5,01) (2,36)
T su t sinh l i trên VCSH 24,75% 15,72% 14,14% - - (9,03) (1,58)
2.2.1. Phân tích khái quát tình hình ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a công ty c
ph n T p đoàn Masan
Qua b ng 2.1 ta th y t ng doanh thu và doanh thu thu n c a doanh nghi p t ng
m nh qua 3 n m, giá v n hàng bán t ng nh nh ng l i nhu n sau thu l i gi m. i u này cho th y doanh nghi p đang ho t đ ng ch a hi u qu t i u, các kho n chi phí l n khi n cho l i nhu n c a doanh nghi p gi m. Qua t ng m c c a báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh ta s th y rõ h n tình hình ho t đ ng c a doanh nghi p.
T ng doanh thu
T ng doanh thu c a công ty đ u t ng qua các n m, đ c c u thành ch y u t ho t
đ ng bán thành ph m, ph n còn l i r t nh là cung c p d ch v và doanh thu t ho t đ ng khác. T ng doanh thu t ng m nh th hi n công ty phát tri n t t. C th :
N m 2011, t ng doanh thu t ng thêm 1.549.505 tri u đ ng t ng ng t ng 27,23%
so v i n m 2010. S t ng tr ng này ch y u là nh doanh s bán hàng các s n ph m hi n h u c a Masan Consumer t ng lên, đ c bi t là n c m m Nam Ng và mì n li n Omachi. Sau th ng v mua l i Vinacafe, công ty gi i thi u m t s s n ph m m i trên th tr ng góp ph n thúc đ y doanh thu khi Vinacafe b t đ u đóng góp vào doanh s bán hàng c a công ty trong quý IV n m 2011. Bên c nh đó, n m 2012 c ng không ngo i l , t ng doanh thu ti p t c t ng 46,09% t 7.239 t đ ng trong n m 2011 lên đ n 10.575 t đ ng trong n m 2012. Doanh thu c a công ty ch ph n ánh doanh thu c a Masan Consumer do d án Núi Pháo ch a đi vào ho t đ ng. S t ng tr ng này là do các ngành
hàng đ u t ng vì công ty đã liên t c không ng ng đ i m i s n ph m, xây d ng th ng hi u và m r ng m ng l i phân ph i. Xuyên su t m t n m v a qua, công ty ti p t c m r ng h th ng phân ph i hàng đ u trên toàn qu c v i s l ng nhà phân ph i t ng t 162 vào n m 2011 lên đ n 180 vào n m2012, và s đi m bán hàng đã t ng t kho ng 164.000 ngày 31/12/2011 lên 176.000 vào ngày 31/12/2012. Trong ngành hàng mì n li n, Masan Consumer đã đ t m c t ng tr ng m nh v th ph n nh ti p t c c ng c th ng hi u mì cao c p Omachi đ ng th i đ y m nh t ng tr ng m nh ngành mì trong phân khúc bình dân là mì Kokomi, s n ph m đ c tung ra th tr ng vào cu i n m 2011. Ngành hàng n c m m t ng tr ng nh th c hi n thành công chi n l c thúc đ y ng i tiêu dùng chuy n đ i t s d ng n c m m Nam Ng sang h ng hi u cao c p h n là Chin-su Nam
Ng . Trong ngành hàng cà phê hòa tan, Vinacafe đã đ t m c t ng tr ng m nh m và góp ph n t ng v th c nh tranh c a mình thông qua s hi p l c v i Masan Consumer, bao g m quy n truy c p vào m ng l i phân ph i l n c a Masan Consumer và s ra m t các s n ph m m i nh cà phê Wake Up 3 trong 1 và ng c c Kachi.
23
Tóm l i, t ng doanh thu t ng do công ty không ng ng đ i m i phát tri n s n ph m, m r ng đi m phân ph i, xây d ng th ng hi u tin c y đ n v i ng i tiêu dùng. Do s phát tri n hàng ngày t o nên s phát tri n b n v ng, doanh thu bán thành ph mt ng cao kéo theo t ng doanh thut ng cao hàng n m. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Doanh thu thu n
Doanh thu thu n c a công ty có xu h ng t ng m nh qua các n m, n m 2011 t ng
26,32% t 5.586 t đ ng n m 2010 lên đ n 7.058 t đ ng n m 2011 và 47,2% là t c đ t ng c a n m 2012 so v i n m 2011. i u này cho th y công ty đang ho t đ ng t t, doanh s bán hàng t ng cao h n t c đ t ng c a các kho n gi m tr đã làm doanh thu
thu n t ng. Ch ng t ch t l ng và uy tín trong các s n ph m mà Masan đã tung ra th tr ng không có s gi m giá, hay hàng bán b tr l i.
Giá v n hàng bán
Giá v n hàng bán có xu h ng t ng qua các n m, th ng t l thu n v i doanh s bán hàng. So v i doanh thu t bán thành ph m thì giá v n hàng bán chi m giá tr cao
nh ng t c đ t ng th p h n nhi u so v i t c đ t ng c a t ng doanh thu nên l i nhu n g p v n t ng m nh. i u này cho th y doanh nghi p qu n lý giá v n hàng bán t t. C th
nh sau:
Giá v n hàng bán trong n m 2011 là 3.998 t đ ng so v i m c 3.195 t đ ng trong
n m 2010, t ng 25,14%, s t ng này ch y u là nh s gia t ng trong giá bán bình quân và quy mô kinh t . Bên c nh đó, công ty ti t ki m chi phí s n xu t thông qua nhi u sáng ki n khác nhau, bao g m ch ng trình “Fit to Compete” đ c áp d ng nhi u phòng ban
nh R&D, mua hàng và s n xu t.
Giá v n hàng bán tính theo giá tr tuy t đ i, m c t ng này t ng đ ng 54,56% t 3.998 t đ ng trong n m 2011 lên 6.179 t đ ng vào n m 2012. S gia t ng c a t l ph n
tr m là do Vinacafe có t su t l i nhu n g p th p h n so v i Masan Consumer, và s li u c a Vinacafé cho c n m đã đ c h p nh t vào k t qu c a n m 2012, trong khi nó ch
bao g m k t qu c a hai tháng cu i n m trong n m 2011. Bên c nh hi u ng này, Masan Consumer ti p t c nh n đ c các l i ích t các sáng ki n ti t ki m chi phí khác nhau trong ho t đ ng s n xu t và mua hàng.
B ng 2.2. Phân tích t tr ng chi phí trên doanh thu
Ch ătiêu N mă2010 N mă2011 N mă2012 Chênhăl ch
11/10 12/11
Doanh thu (tri u VND) 5.586.287 7.056.849 10.389.414 1.470.562 3.332.565
Giá v n hàng bán(tri u VND) 3.194.617 3.997.834 6.178.926 803.217 2.181.092 T tr ng GVHB trong DT (%) 57,19 56,65 59,47 (0,54) 2,82 Chi phí tài chính (VND) 270.277 347.725 309.385 77.448 (38.340) T tr ng CPTC trong DT (%) 4,84 4,93 2,98 0,09 (1,95) Chi phí bán hàng và QLDN (tri u VND) 1.164.997 1.416.523 2.052.650 251.526 636.127 T tr ng CPBH, QLDN trong DT (%) 20,86 20,07 19,76 (0,78) (0,32)
Ngu n: S li u đ c tính t báo cáo tài chính t MSN Group
Bi uăđ 2.1. T tr ng chi phí trên doanh thu
Ngu n: S li u đ c tính t báo cáo tài chính t MSN Group
Trên đây là so sánh bi n đ ng c a các chi phí trong doanh thu. Có th th y r ng, chi phí giá v n hàng bán qua các n m v n chi m m t t tr ng l n và ít bi n đ ng v i doanh thu, còn l i các chi phí khác đ u có xu h ng gi m qua các n m đây chính là nguyên nhân
57,19% 56,65% 59,47% 4,48% 4,93% 2,98% 20,86% 20,07% 19,76% 0,00% 10,00% 20,00% 30,00% 40,00% 50,00% 60,00% 70,00% 2010 2011 2012 T tr ng GVHB trong DT T à à à à à à à à à T à à à à à à àQLDNà à à
25
chính khi n cho l i nhu n ròng gi m t sau n m 2010. T tr ng giá v n hàng bán trên doanh thu m c dù có xu h ng chung là gi m nh ng t ng gi m th t th ng qua các n m
và luôn chi m m t t tr ng trung bình kho ng 54,5% doanh thu, m t con s t ng đ i l n. Bên c nh đó, chi phí tài chính t ng nh t m c 4,84% trên doanh thu n m 2010 lên 4,93% trên doanh thu so v i n m 2011 và chi phí qu n lý bán hàng gi m t 20,86% n m 2010
xu ng còn 20,07% n m 2011, cho th y t n m 2010 đ n 2011 l i nhu n gi m do chi phí
t ng thêm t ho t đ ng đ u t tài chính. N m 2012, t tr ng giá v n hàng bán trên doanh thu t ng và b ng 59,47%, chi phí tài chính gi m t 4,93% xu ng b ng 2,98%, chi phí qu n lý bán hàng c ng gi m t 20,07% xu ng 19,76%. Ta th y trong n m 2012, doanh
nghi p qu n lý t t các lo i chi phí ho t đ ng, tuy nhiên trong n m này giá v n hàng bán (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
t ng do nh h ng c a suy thoái kinh t làm cho l i nhu n gi m.
Tóm l i, có th nh n th y r ng các lo i chi phí trong công ty có xu h ng gia t ng
gi m th t th ng qua các n m cùng v i s gia t ng c a doanh thu, trong đó t tr ng chi phí GVHB chi m t tr ng l n nh t trong doanh thu và b t k s thay đ i nh nào trong ch tiêu này c ng s nh h ng m nh đ n kh n ng sinh l i c a doanh nghi p.
L i nhu n g p
N m 2010 đ n n m 2011, nh nh ng k t qu nêu trên, l i nhu n g p t ng 27,9% t
m c 2.392 t đ ng trong n m 2010 lên 3.059 t đ ng trong n m 2011 nh nh ng sáng ki n và các ho t đ ng ti t ki m chi phí nói trên và gia t ng l i nhu n biên c a s n ph m
n c ch m và mì n li n cao c p.
N m 2011 đ n n m 2012, v i s t ng tr ng v doanh thu, l i ích v tính quy mô và ti t ki m trong chi phí, l i nhu n g p t ng 37,64% t m c 3.059 t đ ng trong n m 2011
lên 4.210 t đ ng trong n m 2012 do s h p nh t k t qu c n m 2012 c a Vinacafe. Bên c nh hi u ng này, Masan Consumer đã đ c h ng l i t vi c t ng quy mô s n xu t, t
đ ng hóa các c s s n xu t và ti t ki m chi phí v n hành, trong khi t su t l i nhu n g p c a Vinacafe c ng đ c c i thi n nh th c hi n t t s ph i h p kinh doanh.
L i nhu n sau thu
Trong 3 n m, l i nhu n sau thu đ u gi m m c dù doanh thu bán hàng t ng m nh. B ng báo cáo k t qu kinh doanh h p nh t giúp ta có cái nhìn t ng quan v s bi n đ ng c a các ch tiêu nh h ng đ n l i nhu n sau thu .
B ng 2.3. Báo cáo k t qu kinh doanh h p nh t
Ch ătiêu N mă2010 N mă2011 N mă2012 Chênhăl chă(Tri uăVND) Chênh l chă(%)
2011/2010 2012/2011 2011/2010 2012/2011
Doanh thu 5.689.498 7.239.003 10.575.249 1.549.505 3.336.246 27,23 46,09
Các kho n gi m tr 103.211 182.154 185.835 78.943 3.681 76,49 2,02
Doanh thu thu n 5.586.287 7.056.849 10.389.414 1.470.562 3.332.565 26,32 47,22
Giá v n hàng bán 3.194.617 3.997.834 6.178.926 803.217 2.181.092 25,14 54,56 L i nhu n g p 2.391.670 3.059.015 4.210.488 667.345 1.151.473 27,90 37,64 Chi phí bán hàng và QLDN 1.164.997 1.416.523 2.052.650 251.526 636.127 21,59 44,91 Thu nh p tài chính 1.620.919 1.185.206 809.824 (435.713) (375.382) (26,88) (31,67) Chi phí tài chính 270.277 347.725 309.385 77.448 (38.340) 28,66 (11,03) L i nhu n thu n 2.577.315 2.479.973 2.658.277 (97.342) 178.304 (3,78) 7,19 L i nhu n/(chi phí) khác 8.208 (4.134) 168.043 (12.342) 172.177 (150,37) (4164,90)
L i nhu n t công ty liên
k t 160.598 392.733 (337.798) 232.135 (730.531) 144,54 (186,01)
L i nhu n tr c thu 2.746.121 2.868.572 2.488.522 122.451 (380.050) 4,46 (13,25)
L i nhu n sauthu 2.629.217 2.496.008 1.962.592 (133.209) (533.416) (5,07) (21,37)
27
Trong giai đo n n m 2010 đ n n m 2011, l i nhu n sau thu t ho t đ ng kinh doanh gi m 133.209 tri u đ ng hay gi m 5,07%. Nguyên nhân do l i nhu n g p t ng
27,90% nh ng các kho n chi phí c ng t ng c th chi phí tài chính t ng 28,66%, chi phí
bán hàng và QLDN t ng 21,59%. Chi phí ho t đ ng t ng do chi phí qu ng cáo, nâng cao
uy tín công ty. Doanh thu t ho t đ ng tài chínhgi m 26,88%, do vi c ghi nh n kho n b t l i th ng m i 1.240 t đ ng liên quan đ n th ng v mua l i d án Núi Pháo thông qua Masan Resources trong n m 2010. T c đ t ng c a l i nhu n g p nh h n t c đ t ng c a
chi phí làm cho l i nhu n thu n gi m 3,78%, m c dù l i nhu n t công ty liên k t t ng nh ng ch a đ bù đ p ph n gi m c a l i nhu n thu n và chi phí khác. i u này cho th y trong giai đo n này, doanh nghi p qu n lý chi phí ch a hi u qu là nguyên nhân làm cho
l i nhu n sau thu gi m. T ng t v i n m 2011 đ n n m 2012, m c dù l i nhu n g p t ng nh ng chi phí c ng t ng, doanh thu t ho t đ ng tài chính và thu nh p khác gi m (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
làm cho l i nhu n sau thu gi m 533.416 tri u đ ng, t ng nggi m 21,37%.
Nh n xét:
Thông th ng, l i nhu n sau thu nh h n l i nhu n t ho t đ ng kinh doanh và l i nhu n t ho t đ ng kinh doanh nh h n l i nhu n g p nh ng trong n m 2010, ta th y
đi u ng c l i, nguyên do b i doanh thu t ho t đ ng tài chính l n h n các kho n chi phí tài chính là 270.277 tri u đ ng và chi phí QLDN và BH 1.164.997 tri u đ ng làm cho l i nhu n thu n t ho t đ ng kinh doanh l n h n l i nhu n g p. Bên c nh đó, thu khác l n
h n chi khác v i thu là 8.208 tri u đ ng làm cho l i nhu n sau thu l n h n l i nhu n t ho t đ ng kinh doanh. T ng t vào n m 2011, thu khác l n h n chi khác v i thu là 16.035 tri u đ ng làm cho l i nhu n sau thu l n h n l i nhu n t ho t đ ng kinh doanh.
Trong 3 n m l i nhu n sau thu đ u gi m, doanh nghi p có nhi u s thay đ i trong ho t
đ ng kinh doanh, nh trong n m 2011 doanh nghi p mua l i vinacafe, n m 2012 mua bán