LI MU
B ng 1.4 Sd ng thông tin ri ro và không sd ng thông tin ri ro
Ch tiêu Không s d ng thông tin r i ro S d ng thông tin r i ro S l ng bán (Q) Q1 Q1h Giá bán (P) P1 P1
Chi phí s n xu t bình quân (AC) AC1 AC1
Chi phí thông tin r i ro 0 C
Xác su t thanh toán h 100%
Th i h n n T T
T su t chi t kh u R R
Ph ng án 1: Không s d ng thông tin r i ro
1 = 1 1
1 + 1 1
Ph ng án 2: S d ng thông tin r i ro
2 = 1 1
1 + 1 1
Doanh nghi p đ a ra quy t đnh d a trên c s so sánh NPV1 và NPV2 NPV1 > NPV2: Không s d ng thông tin r i ro tín d ng.
NPV1 = NPV2: Bàng quan.
NPV1 < NPV2: S d ng thông tin r i ro tín d ng. e) Theo dõi tình hình ph i thu khách hàng
M s theo dõi chi ti t n ph i thu và tình hình thanh toán v i khách hàng. C n th ng xuyên xem xét đánh giá tình hình n ph i thu. theo dõi các kho n n ph i thu, doanh nghi p có th s d ng 2 cách:
Th i gian thu n trung bình (ACP): (trình bày c th t i trang ) D a trên m u hình ph i thu
M u hình ph i thu là t l % c a doanh thu bán hàng tr ch m v n ch a thanh toán trong tháng ghi nh n doanh thu và trong nh ng tháng ti p theo.
Do các kho n ph i thu đ c chia nh theo t ng tháng phát sinh doanh thu nên theo dõi s thay đ i trong m u hình ph i thu giúp doanh nghi p ghi nh n ngay s thay đ i trong hành vi thanh toán c a khách hàng.
22
Th ng xuyên theo dõi vƠ phơn tích c c u n ph i thu theo th i gian, xây d ng tr ng tâm qu n lý n ph i thu đ có bi n pháp qu n lý ch t ch .
Ch đ ng áp d ng các bi n pháp thu h i các kho n n quá h n. Trích l p d phòng n ph i thu khó đòi đ ch đ ng b o toàn VL .
1.1.4.5.Qu n lý hàng t n kho
a)Tác đ ng hai m t c a hàng t n kho
Hàng t n kho hình thành nên m i liên h gi a s n xu t và tiêu th s n ph m. M t doanh nghi p s n xu t ph i duy trì hàng t n kho d i hình th c nh nguyên v t li u, s n ph m d dang và thành ph m.
Tác đ ng tích c c c a vi c duy trì hàng t n kho:
T n kho nguyên v t li u giúp doanh nghi p ch đ ng trong s n xu t vƠ n ng đ ng trong vi c mua nguyên v t li u d tr .
T n kho s n ph m d dang giúp quá trình s n xu t c a doanh nghi p đ c linh ho t và liên t c, giai đo n s n xu t sau không ph i ch giai đo n s n xu t tr c.
T n kho thành ph m giúp ch đ ng vi c ho ch đ nh s n xu t, ti p th và tiêu th s n ph m nh m khai thác và tho mãn t i đa nhu c u th tr ng.
Tuy nhiên c ng t n t i nh ng tác đ ng tiêu c c: Phát sinh chi phí kho bãi, b o qu n.
Chi phí c h i do dùng v n đ u t vƠo hƠng t n kho. b)Phân lo i hàng t n kho
Hàng t n kho có th chia ra nhi u lo i. Có th chia hàng t n kho theo hình th c v t lý c a nó, g n li n v i các giai đo n c a quá trình s n xu t thành t n kho nguyên v t li u, t n kho s n ph m d dang và t n kho thành ph m. Ngoài ra, có th chia hàng t n kho theo giá tr đ u t v n vào chúng.
M t s đi u c n chú ý khi phân lo i hàng t n kho:
Tên g i đ i v i các lo i hàng t n kho khác nhau có th gây nhi u b i m t nguyên li u thô c a doanh nghi p này là thành ph m c a m t doanh nghi p khác.
Các lo i hàng t n kho đa d ng có th khác nhau v m t thanh kho n. Nh ng nguyên li u thô g n gi ng hàng hoá ho c đ c chu n hoá t ng đ i có th d dàng chuy n thành ti n. Các nguyên li u trong giai đo n d dang có th kém thanh kho n.
Nhu c u c a doanh nghi p đ i v i hƠng l u kho ph thu c vào nhu c u đ i v i thành ph m.
23 c) Chi phí phát sinh khi d tr hàng t n kho
xác đ nh m c đ đ u t vƠo hƠng t n kho t i u, c n so sánh l i ích đ t đ c t d tr hàng t n kho v i chi phí phát sinh do d tr hàng t n kho đ có ph ng th c quy t đnh t n kho. Các chi phí phát sinh g m:
Chi phí đ t hàng: g m các chi phí giao d ch, chi phí v n chuy n, chi phí giao nh n theo h p đ ng.
Chi phí l u tr : lƠ chi phí liên quan đ n th c hi n d tr hàng t n kho trong m t kho ng th i gian xác đ nh tr c, g m: chi phí l u kho, chi phí b o qu n, chi phí h h ng, chi phí thi t h i do hàng t n kho b l i th i, chi phí b o hi m vƠ chi phí c h i v s v n đ u t vƠo hƠng t n kho,...
Chi phí thi t h i do không có hàng: l i nhu n b m t do h t thành ph m d tr đ bán, chi phí thi t h i do ng ng tr s n xu t, chi phí đ t hàng kh n c p,ầ
d)Mô hình qu n lý hàng t n kho */ Mô hình EOQ
Là mô hình qu n lý hàng t n kho nh m m c đích đ t đ c t ng chi phí t n kho là nh nh t.
Các gi đnh đ a ra khi s d ng mô hình: Nhu c u hàng t n kho n đ nh.
Giá mua hàng m i l n b ng nhau.
Chi phí đ t hàng c đ nh dù quy mô đ t hàng nhi u hay ít. Chi phí duy trì hàng t n kho c đnh trong th i k nh t đnh. Không có y u t chi t kh u th ng m i.
Không tính đ n d tr an toàn do các đ n hƠng đ c đáp ng ngay.
th 1.4. L ng hàng hoá d tr Q 0 T1 T2 T3 T4 Th i gian D tr trung bình M c t n kho
24
Khi hàng m i nh p v kho, hàng t n kho m c cao nh t (Q). Qua quá trình s d ng, hàng t n kho gi m d n, khi hàng t n kho gi m đ n m c b ng 0, doanh nghi p ti p t c nh p đ t hàng sau và chu k ti p di n.
Theo mô hình EOQ, t ng chi phí bao g m:
Chi phí đ t hàng: là chi phí phát sinh liên quan đ n vi c đ t hƠng nh chi phí th t c gi y t , ki m nh n hàng hoá. Chi phí này c đ nh dù quy mô đ t hàng nhi u hay ít.
Chi phí đ t hàng = S Q × O
Chi phí d tr hàng t n kho: lƠ chi phí phát sinh đ duy trì hàng t n kho nh chi phí l u kho, b o hi m. Chi phí d tr = Q 2 × C T ng chi phí: T ng chi phí = Q 2 × C + S Q × O Trong đó: 2: M c t n kho trung bình. O: Chi phí 1 l n đ t hàng. S: L ng hàng c n đ t trong n m.
C: Chi phí d tr kho trên m t đ n v hàng t n kho trong n m.
Chính sách d tr t i u c a doanh nghi p ph i đ m b o t i thi u hoá t ng chi phí d tr hàng t n kho. th 1.5. T ng chi phí hàng t n kho Chi phí T ng chi phí Chi phí d tr Chi phí đ t hàng Quy mô đ t hàng Q*
25
T ng chi phí t n kho là m t hàm theo bi n Q hay T ng chi phí = f(Q). Hàm s nƠy đ t giá tr nh nh t khi Q = Q* v i f’(Q*
) = 0. L ng đ t hàng t i u:đ t hàng t i m c Q* thì T ng chi phí đ t hàng m c th p nh t. C O S Q* 2 Trong đó: Q*: M c đ t hàng t i u. O: Chi phí 1 l n đ t hàng. S: L ng hàng c n đ t trong n m.
C: Chi phí d tr kho trên m t đ n v hàng t n kho trong n m Th i gian d tr t i u: Kho ng th i gian t i u d tr hàng trong kho.
= /360 Trong đó: T*: Th i gian d tr t i u. Q*: M c đ t hàng t i u. S: L ng hàng c n đ t trong n m. i m đ t hàng: OP = Th i gian ch đ t hàng × S 360 + Qan toàn Trong đó: OP: i m đ t hàng. S: L ng hàng c n đ t trong n m
Qan toàn: L ng hàng c n thi t trong kho đ đ m báo đáp ng nhu c u. */ Mô hình ABC
Là mô hình qu n lý hàng t n kho d a trên c s áp d ng m c đ qu n lý khác nhau v i các nhóm l u kho có giá tr cao th p khác nhau.
26
th 1.6. Mô hình ABC
Ph ng pháp phơn tích ABC chia các lo i v t t lƠm 3 nhóm chính:
Nhóm A: chi m 10% v m t s l ng nh ng chi m 50% giá tr ti n đ u t vƠo hƠng l u kho.
Nhóm B: chi m 30% v m t s l ng nh ng chi m 35% giá tr ti n đ u t vƠo hƠng l u kho.
Nhóm C: chi m 60% v m t s l ng nh ng chi m 15% giá tr ti n đ u t vƠo hƠng l u kho.
Ph ng pháp phơn tích ABC cho phép ra nh ng quy t đnh quan tr ng có liên quan đ n d tr . Nh ng s n ph m thu c nhóm A s lƠ đ i t ng đ c đ u t , l p k ho ch th n tr ng h n v nhu c u, nh ng s n ph m thu c nhóm B có th ki m soát b ng cách ki m kê liên t c, nh ng s n ph m thu c nhóm C ki m kê đnh k .
Ph ng pháp ABC cho phép ra nh ng quy t đ nh quan tr ng liên quan đ n nhà cung ng. Nh ng s n ph m thu c nhóm A ph i đ c mua t nhà cung ng có kinh nghi m, nhóm C có th giao cho nhà cung ng m i.
Phân tích ABC còn giúp doanh nghi p xây d ng th i gian ki m tra d li u hàng t n kho: nhóm A 1 l n/tháng; nhóm B 1 l n /quý; nhóm C 1 l n /n m.
27
e) M t s bi n pháp qu n lý v n d tr hàng t n kho
qu n lý t t v n d tr hàng t n kho, doanh nghi p c n ph i h p nhi u bi n pháp. Trong đó, c n chú tr ng m t s bi n pháp sau:
Xác đ nh đúng l ng nguyên v t li u, hàng hoá c n mua trong k vƠ l ng t n kho d tr th ng xuyên.
Xác đ nh và l a ch n ngu n cung ng thích h p.
L a ch n các ph ng ti n v n chuy n phù h p đ t i thi u hoá chi phí v n chuy n, x p d .
Th ng xuyên theo dõi s bi n đ ng c a th tr ng v t t đ có quy t đ nh đi u ch nh k p th i vi c mua s m, d tr v t t có l i cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh.
T ch c t t vi c d tr , b o qu n hàng hoá v t t , tránh tình tr ng m t mát, hao h t ho c v t t hƠng hoá b kém ph m ch t.
Th ng xuyên ki m tra, phát hi n k p th i tình tr ng v t t b đ ng, đ ng th i có bi n pháp gi i phóng nhanh s v t t đó đ thu h i v n.
Th c hi n t t vi c mua b o hi m đ i v i v t t hƠng hoá, l p d phòng gi m giá hàng t n kho.
1.1.4.6.Qu n lý đ u t tài chính ng n h n
a)Các kho n đ u t tài chính ng n h n
Ti n là tài s n không sinh l i nên doanh nghi p mu n duy trì m t l ng tài s n có tính chuy n đ i d dƠng th ng đ chúng d i d ng đ u t tƠi chính ng n h n. Các kho n đ u t tƠi chính ng n h n là: trái phi u, c phi u đ c mua bán t i th tr ng tài chính m t cách d dàng.
Doanh nghi p gi ti n m t r t nguy hi m, vì ti n m t có th tr nên m t giá. Còn vi c đ u t tƠi chính ng n h n th ng mang l i thu nh p cho doanh nghi p. ó lƠ ti n lãi trái phi u, c phi u và s t ng giá c a th tr ng c phi u.
Khi l ng ti n trong doanh nghi p cao h n m c bình th ng, doanh nghi p s chuy n ti n thành ch ng khoán ng n h n đ có thêm thu nh p vƠ ng c l i, khi l ng ti n gi m xu ng d i m c bình th ng thì doanh nghi p l i bán b t ch ng khoán đ duy trì l ng ti n m t m c h p lý.
b)Qu n lý đ u t tài chính ng n h n
Kh n ng thanh kho n: do vi c đ u t tƠi chính ng n h n nh m t ngu n d tr ti n có s n nên c n xem xét m t cách th n tr ng khía c nh kh n ng thanh kho n c a vi c đ u t nƠy.
Kh n ng sinh l i: ki m tra s c sinh l i c a vi c đ u t tƠi chính ng n h n d a vào t l sinh l i mong đ i.
28 ki = kRF + (km - kRF) km = kRF + ph n bù r i ro Trong đó: ki: T l sinh l i mong đ i c a ch ng khoán i.
KRF: T l lãi su t không có r i ro.
km: T su t sinh l i trung bình c a th tr ng.
i: o l ng m c đ r i ro c a ch ng khoán i v i th tr ng.
1.1.4.7.V n l u đ ng ròng
VL ròng lƠ ph n chênh l ch gi a v n th ng xuyên (V n ch s h u + N ph i tr dài h n và trung h n) so v i TSL hay lƠ ph n chênh l ch gi a TSL so v i ngu n v n ng n h n (N ng n h n). VL ròng lƠ ch tiêu quan tr ng đ đánh giá tình hình tài chính c a Công ty, ch tiêu này cho bi t Công ty có đ kh n ng thanh toán các kho n n ng n h n không? TSC c a Công ty có đ c tài tr m t cách v ng ch c b ng ngu n v n dài h n không?
M c đ an toàn c a tài s n ng n h n ph thu c vào m c đ c a VL ròng: Khi ngu n v n dài h n < TSC ho c TSL < ngu n v n ng n h n có ý ngh a lƠ ngu n VL ròng < 0. Ngu n v n dài h n không đ đ u t cho TSC , Công ty ph i đ u t vƠo TSC b ng m t ph n ngu n v n ng n h n, TSL không đáp ng đ nhu c u thanh toán n ng n h n, cán cân thanh toán c a Công ty m t th ng b ng, Công ty ph i dùng m t ph n TSC đ thanh toán n ng n h n đ n h n tr . Tr ng h p này gi i pháp c a Công ty lƠ t ng c ng huy đ ng v n ng n h n h p pháp ho c gi m quy mô đ u t dƠi h n ho c th c hi n đ ng th i c hai gi i pháp.
Ng c l i khi ngu n v n dài h n > TSC ho c TSL > ngu n v n ng n h n, t c lƠ VL ròng > 0, TSC c a doanh nghi p đ c tài tr v ng ch c b i ngu n v n dài h n, trong đó ngu n VCSH chi m t tr ng càng l n càng th hi n tính đ c l p cao c a doanh nghi p. NgoƠi ra TSL c ng đ c tài tr b ng ngu n v n th ng xuyên. Tuy nhiên n u VL ròng > 0 mƠ n trung h n dài h n chi m t tr ng l n trong ngu n v n dài h n thì ch a h n là t t vì Công ty s ch u áp l c thanh toán trong t ng lai.
NgoƠi ra phơn tích VL ròng có th tránh đ c tr ng h p m t s doanh nghi p NhƠ n c tính toán sai trong vi c xin c p VL .
1.2. Hi u qu s d ng v năl uăđ ng và các ch tiêu phân tích hi u qu s d ng v năl uăđ ng v năl uăđ ng
1.2.1. Th nào là hi u qu s d ng v n l u đ ng