- Cĩ thể được sử dụng khi EPS nhỏ hơn
3.Những yếu tố ảnh hưởng đến định giá
3.1. Nhân tố nhà phân tích
Năng lực và trình độ của tổ chức định giá
Nắm vững chuyên mơn là cơ sở lý luận vững chắc cho việc tiến hành định giá, xử lý các vấn đề tài chính nhanh chĩng. Năng lực và trình độ của tổ chức định giá cũng thể hiện qua khả năng áp dụng các phương pháp định giá cho từng doanh nghiệp cụ thể. Tổ chức định giá cĩ trình độ chuyên mơn cao cĩ thể áp dụng được nhiều phương pháp phức tạp mang lại hiệu quả cao hơn.
Kinh nghiệm
Lý thuyết và thực tế khơng phải lúc nào cũng đồng nhất, cĩ năng lực và trình độ chuyên mơn cao thơi chưa đủ, tổ chức định giá cịn phải cĩ kinh nghiệm để cĩ thể xử lý các vấn đề tài chính phát sinh, cĩ thể tư vấn cho doanh nghiệp giải quyết hiệu quả. Kinh nghiệm cũng sẽ giúp cho tổ chức định giá lựa chọn được phương pháp định giá phù hợp, và cĩ thể dự đốn được các biến động bên ngồi làm ảnh hưởng tới giá trị doanh nghiệp.
3.2. Nhân tố từ phía doanh nghiệp
DN được định giá là một chủ thể quan trọng cĩ ảnh hưởng lớn đến kết quả cuối cùng của quá trình định giá doanh nghiệp. Các nhân tố như tình hình tài chính doanh nghiệp, ngành nghề kinh doanh, chế độ kế tốn, phương pháp tính khấu hao mà doanh nghiệp áp dụng là những tác nhân quan trọng ảnh hưởng đến quá trình định giá, trực tiếp quyết định đến kết quả quá trình định giá.
3.3. Nhân tố từ phía nhà nước
Nhà nước cĩ thể vừa là chủ sở hữu doanh nghiệp đối với doanh nghiệp nhà nước, vừa là cơ quan cĩ thẩm quyền quyết định tới các quy định liên quan đến cơng tác định giá. Bởi vậy, nhà nước cũng là nhân tố cĩ ảnh hưởng tới kết quả định giá. Nếu các văn bản pháp luật được ban hành một cách cụ thể, hướng dẫn cơng tác thực hiện định giá rõ ràng, chi tiết. Nội dung được thống nhất giữa các văn bản, cơng tác hành chính và các thủ tục thẩm định đơn giản, với chính sách một cửa thì
rõ ràng đây là điều kiện thuận lợi cho cơng tác định giá được diễn ra một các nhanh chĩng và chính xác.
Sự khác biệt về chuẩn mực kế tốn Việt Nam và chuẩn mực kế tốn quốc tế sẽ dẫn đến sự ghi nhận khác nhau về định giá DN, định giá cổ phiếu. Trong những năm gần đây, chế độ kế tốn và chuẩn mực kế tốn Việt Nam (VAS) đã cĩ những thay đổi rất lớn, thậm chí chúng ta đã dùng một số chuẩn mực kế tốn quốc tế và chuẩn mực báo cáo tài chính quốc tế (IAS/ IFRS) áp dụng cho Việt Nam. Tuy nhiên, vẫn cịn cĩ những điểm khác nhau rất đáng kể giữa VAS và IFRS cĩ thể ảnh hưởng lớn đến các quyết định của nhà đầu tư.
Các chính sách thuế TNCN từ CK, Thuế TNDN của Chính phủ cũng trực tiếp ảnh hưởng lên việc định giá cổ phiếu và định giá DN.
3.4. Nhân tố khác
Sự biến động của các yếu tố vĩ mơ như : giá cả, lạm phát, sự biến động của thị trường nguyên vật liệu đầu vào…đều ảnh hưởng tới kết quả định giá doanh nghiệp. Nếu doanh nghiệp được định giá phụ thuộc quá nhiều vào thị trường thì rõ ràng giá trị doanh nghiệp sẽ khơng thể được định giá một cách chính xác.