5. Giới thiệu kết cấu chuyên đề
3.4.Phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn cho sản xuất kinh doanh
Nguồn vốn của doanh nghiệp hình thành trước hết từ nguồn vốn chủ sở hữu (vốn gĩp và tích lũy làm tăng vốn), sau đĩ là vốn vay và nợ hợp pháp (Vay dài hạn, nợ người bán, nợ cơng nhân viên…).
Nguồn vốn cĩ thể phân thành 2 loại:
- Nguồn vốn thường xuyên: là nguồn được sử dụng thường xuyên, lâu dài vào hoạt động sản xuất kinh doanh bao gồm: nguồn vốn chủ sở hữu và nợ dài hạn, nguồn vốn này dùng để bù đắp cho tài sản cố định và đầu tư dài hạn.
Khĩa luận tốt nghiệp 34 Phân tích báo cáo tài chính - Nguồn vốn tạm thời: là nguồn vốn tạm thời được sử dụng vào hoạt động sản xuất kinh doanh trong thời gian ngắn, bao gồm các khoản nợ ngắn hạn như : phải trả người bán, người mua ứng trước, phải trả cơng nhân viên… Nguồn vốn tạm thời dùng bù đắp cho tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn.
Như đã trình bày ở phần I :
* Nếu nguồn vốn thường xuyên lớn hơn tài sản dài hạn điều đĩ chứng tỏ nguồn vốn thường xuyên thừa mà như vậy thì cơng ty sẽ thuận lợi và chủ động hơn cho sản xuất kinh doanh cũng như cĩ thể đề ra các chiến lược sản xuất kinh doanh phù hợp mà khơng lo lắng vấn đề thiếu hụt nguồn vốn để thực hiện. Và ngược lại nếu nguồn vốn thường xuyên nhỏ hơn sẽ dẫn đến việc thiếu hụt nguồn vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh của cơng ty cũng như gây ra nhiều khĩ khăn rắc rối trong việc tìm kiếm nguồn vốn hợp lý để phát triển.
Ta cĩ bảng phân tích sau:
Bảng 3.6 Số liệu về nguồn vốn
ĐVT : 1000 VNĐ Nguồn vốn chủ sở hữu Tài sản dài hạn
2007 29.787.001 20.261.793
2008 31.062.480 23.456.527
2009 43.678.908 42.094.744
Nguồn: Trích từ báo cáo tài chính Cơng ty Hồng Nhân.
Nhận xét:
Ở cả 3 năm, nguồn vốn chủ sở hữu đều lớn hơn tài sản dài hạn và tăng đều qua các năm. Và mức độ thừa ở giảm dần qua các năm từ hơn 9 tỷ đồng năm 2007 xuống cịn hơn 8 tỷ đồng năm 2008 và chỉ chênh lệch gần 2 tỷ đồng trong năm 2009. Điều này chứng tỏ nguồn vốn thừa đã được sử dụng bù đắp cho tài sản ngắn hạn, tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, nhất là năm 2009.
3.5. Phân tích kết cấu tài sản và nguồn vốn
3.5.1. Phân tích kết cấu tài sản
Phân tích kết cấu tài sản là đánh giá sự biến động các bộ phận cấu thành tổng số tài sản của doanh nghiệp. Việc phân tích sẽ cho thấy trình độ sử dụng vốn và việc phân bổ các loại vốn trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh cĩ hợp lý khơng.
Qua bảng biểu bên dưới ta rút ra được một số nhận xét như sau:
Số liệu trong bảng phân tích cho thấy tổng tài sản năm 2008 tăng hơn 31 tỷ đồng so với năm 2007 tương đương 70,37% và năm 2009 tăng thêm gần 18 tỷ đồng, tỉ lệ tăng là 23,3% do cơng ty tăng quy mơ kinh doanh, mở rộng sản xuất làm cho các chỉ tiêu cấu thành tổng tài sản biến động như sau:
* Tài sản ngắn hạn năm 2008 tăng 28.715.147 nghìn đồng, tỉ lệ tăng 114,49% so với năm 2007 nhưng qua năm 2009 đã giảm 657.201.893 đồng, tỉ lệ giảm 1% so với năm 2008. Tỉ trọng so với tổng tài sản năm 2008 so với 2007 tăng 14,29% nhưng năm 2009 so với 2008 thì lại giảm 13,8% do cơ cấu giữa các chỉ tiêu cĩ sự thay đổi. Việc vốn bằng tiền giảm là do doanh nghiệp đang đẩy mạnh vốn cho việc mở rộng kinh doanh. Vốn bằng tiền giảm kèm hệ số khả năng thanh tốn hiện hành ở thời điểm cuối năm giảm so với đầu năm (từ 1,6 xuống đến 1,03) đây là biểu hiện khơng tốt. Tuy nhiên xét tổng quát thì nguyên nhân chính ở đây là do tiền mặt giảm mạnh nhưng kèm theo đĩ khoản phải thu của khách hàng và hàng tồn kho tăng mạnh.
Các khoản phải thu tăng mạnh trong 2 năm liên tiếp với mức tăng tương ứng 8.862.498 nghìn đồng và 8.377.299 nghìn đồng, tỉ lệ tăng là 49,31% và 31%. Việc khoản phải thu tăng là biểu hiện vốn bị chiếm dụng. Căn cứ vào bảng cân đối kế tốn thì nguyên nhân chủ yếu là do tăng “phải thu khách hàng” trong khi cả “trả trước cho người bán” và“các khoản phải thu khác” đều giảm.
Tài sản ngắn hạn khác trong năm 2008 so với năm 2007 đã tăng 2.660.517 nghìn đồng với tỉ lệ tăng là 207,05%. Đây là mức tăng khá lớn chứng
Khĩa luận tốt nghiệp 36 Phân tích báo cáo tài chính tỏ cơng ty đã chưa đưa được các tài sản mà cơng ty cĩ về đúng khoảng mục của tài sản. Tuy nhiên qua đến năm 2009 thì lại giảm 3.945.467 nghìn đồng, tỉ lệ giảm 100% với tỉ trọng giảm 5% so với đầu năm. Lúc này thì nguyên nhân lại là do “tài sản ngắn hạn khác” giảm, chứng tỏ cơng ty đã làm rõ các khoản mục thuộc tài sản ngắn hạn khác để đưa về thực chất nội dung của tài sản và làm lành mạnh hố tình hình tài chính. Tuy nhiên chỉ tiêu này chỉ chiếm tỉ trọng nhỏ nên biến động của nĩ ảnh hưởng khơng đáng kể.
* Hàng tồn kho tăng 6.900.686 nghìn đồng và tiếp tục tăng thêm 3.408.292 nghìn đồng, tỉ lệ tăng là 154% năm 2008 và tăng thêm 30% trong năm 2009 gĩp phần làm tăng tài sản ngắn hạn, chủ yếu là do thành phẩm tồn kho tăng. Đây là sự gia tăng hợp lý trong hồn cảnh cơng ty đang mở rộng kinh doanh đa ngành. Tuy nhiên cơng ty nên nhanh chĩng tìm nguồn tiêu thụ hợp lý nhằm tránh tình trạng bị ứ đọng nguồn vốn.
* Tài sản dài hạn tăng trong các năm vừa qua lần lượt là 3.194.734 nghìn đồng của năm 2008 so với năm 2007 và năm 2009 thì mức tăng là 18.638.217 nghìnđồng, tỉ trọng năm 2008 giảm 14,29% nhưng năm 2009 thì tăng 13,8%. Để đánh giá sự biến động của tài sản dài hạn, ta tính chỉ tiêu “Tỉ suất đầu tư”
Tỉ suất đầu tư = x100% Năm 2007 = x 100%
= 49,1% Năm 2008 = x 100% = 27,09% Năm 2009 = x 100% = 41,09%
Tỉ suất tự đầu tư của doanh nghiệp năm 2008 giảm hơn 22% so với năm 2007 chủ yếu là do tổng tài sản tăng nhanh nhưng tài sản cố định khơng tăng
B tài sản ( I + II) Tổng tài sản 20.261.793 45.343.235 20.934.416 77.253.177 39.139.840 95.234.131
là tốt chứng tỏ trong năm 2009 doanh nghiệp thực hiện đầu tư theo chiều sâu, trang bị cơ sở vật chất kỹ thuật phục vụ cho sản xuất kinh doanh, cĩ thể điểm qua các chỉ tiêu cụ thể sau: (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Xét về “tài sản dài hạn” chúng ta cĩ thể thấy trong năm 2008 đã tăng 15,77% tương đương 3.194.734 nghìn đồng nhưng về tỷ trọng trong kết cấu tài sản đã cĩ sự sụt giảm về tỉ trọng từ 44,69% xuống cịn 30,4%. Nguyên nhân của sự sụt giảm về tỷ trọng là do cơng ty cuối năm 2008 cơng ty thu về lượng tiền mặt khá lớn cùng với kế hoạch năm 2009 sẽ đầu tư sửa chữa nâng cấp hạ tầng và trang thiết bị khối văn phịng điều hành của cơng ty. Và trong năm 2009 là sự tăng cả về số tuyệt đối và tỉ trọng của “tài sản cố định hữu hình” số tuyệt đối tăng 18.631.511 nghìn đồng, tỉ trọng tăng 142,4% và “tài sản cố định vơ hình” số tuyệt đối tăng 1.560.087 nghìn đồng, tỉ trọng tăng 34,7%. Nguyên nhân bao gồm cả việc nâng cấp cải tạo khối văn phịng và sau khi hồn thành giai đoạn 1 và 2 cơng trình xây dựng nhà máy sản xuất tại Khu cơng nghiệp Thành Hải đưa vào sử dụng đã trang bị máy mĩc thiết bị để sản xuất làm cho nguyên giá tài sản cố định tăng 21.170.374 nghìn đồng, tỉ lệ tăng 106,3%.
“ Nguyên giá tài sản cố định” tăng chứng tỏ cơng ty cĩ chú trọng đầu tư về chiều sâu như mua sắm mới trang thiết bị máy mĩc hiện đại và xây dựng mở rộng nhà xưởng nhằm tăng cường năng lực hoạt động và khả năng cạnh tranh của cơng ty, đây là biểu hiện tốt. Bên cạnh đĩ “Chi phí xây dựng cơ bản dở dang” tăng trong năm 2008 chủ yếu do cơng ty đã thi cơng dở dang các cơng trình mới nhận trong năm 2008. Qua đến năm 2009 tuy cơng ty cĩ nhận thêm cơng trình mới nhưng việc hồn thành bàn giao một số cơng trình mà tiêu biểu là cơng trình “hệ thống thốt nước khu thị tứ Mỹ Tường” cĩ giá trị hợp đồng lên đến hơn 1,6 tỷ đồng vì thế mà khoản chi phí này giảm đáng kể. Tuy nhiên cơng ty cũng cần theo dõi tiến độ xây dựng để tránh tình trạng kéo dài thời gian thi cơng làm lãng phí vốn và nguồn nhân lực.
Cơng ty TNHH TM& XD Hồng Nhân là doanh nghiệp vừa hoạt động kinh doanh thương mại và xây dựng. Lĩnh vực hoạt độnh chính là thi cơng cơng
Khĩa luận tốt nghiệp 38 Phân tích báo cáo tài chính trình xây dựng về giao thơng. Hoạt động sản xuất nguyên vật liệu xây dựng chủ yếu là hỗ trợ cho hoạt động của cơng ty và cung cấp cho thị trường. Tuy nhiên, việc sản xuất mới chỉ đi vào hoạt động nên chưa cĩ nhiều khách hàng vì vậy sản phẩm mới chỉ phục vụ chính cho hoạt động của cơng ty và khách hàng chủ yếu là trong địa bàn Tỉnh Ninh Thuận. Nên kết cấu tài sản hợp lý là :
Tỉ trọng “tài sản ngắn hạn” lớn hơn tỉ trọng “tài sản dài hạn”. Năm 2007: 55,31% > 44,69%
Năm 2008: 69,6% > 30,4% Năm 2009: 55,8% > 44,2%
Tuy nhiên, tỉ trọng của “tài sản ngắn hạn” và tỉ trọng của “tài sản dài hạn” khơng nên chênh lệch quá xa, vì hoạt động sản xuất cũng hỗ trợ đắc lực cho hoạt động xây dựng của cơng ty như cung cấp nguyên vật liệu đầu vào cho xây dựng, ví dụ: Cát, đá, bê tơng tươi, bê tơng nhựa nĩng, gạch màu tự chèn … nhằm tăng vị thế cạnh trạnh trên thị trường xây dựng. Vì vậy, qua các chỉ tiêu trong kết cấu tài sản, mặc dù tỉ trọng “tài sản ngắn hạn” giảm, tỉ trọng của “tài sản dài hạn” tăng tương ứng nhưng kết cấu tài sản cuối năm 2009 đã hợp lí hơn, khoảng chênh lệch về tỉ trọng đã được rút ngắn. Cơng ty cần phải cĩ kế hoạch theo dõi với từng giai đoạn cụ thể nhằm nhanh chĩng xác định những bất ổn của thị trường hay điều kiện thuận lợi để cĩ thể tiến hành điều chỉnh kịp thời nhằm đạt được kết cấu tài sản cân đối hơn. Chẳng hạn cơng ty cần nghiên cứu thị trường xây dựng để dự đốn giá cả vật liệu lên xuống như thế nào nhu cầu ra làm sao để cĩ thể nhanh chĩng dự trữ hay thanh lý các khoản dự trữ hàng hĩa vật liệu nhằm tránh lỗ vốn hoặc tiến hành mở rộng sản xuất kinh doanh đa dạng hĩa sản phẩm nhằm đáp ứng nhu cầu của thị trường hoặc thu hẹp các lĩnh vực kinh doanh khơng cịn hiệu quả. Với việc nghiên cứu này thì cơng ty khơng những giúp cơng ty nhanh chân hơn các đối thủ trong việc chiếm lĩnh thị trường nâng cao khả năng cạnh tranh của cơng ty mà cịn giúp cơng ty xác định được các nguy cơ và tìm ra các chiến lược hợp lý làm giảm thiểu tác hại khi nguy cơ biến thành hiện thực.
Bảng 3.7 Phân tích kết cấu tài sản
ĐVT : 1000 VNĐ
CHỈ TIÊU
NĂM 2008 NĂM 2008 NĂM 2009
Chênh lệch năm 2007 so với năm 2008 Chênh lệch năm 2008 so với năm 2009 Số tiền TL (%) Số tiền TL (%) Số tiền TL (%) Số tiền TL (%) Số tiền TL (%) A. Tài sản ngắn hạn 25.081.442 55,31 53.796.589 69,6 53.139.388 55,8 28.715.147 114,49 (657.202) (1) I. Tiền 1.371.757 3,03 11.663.204 15,10 3.165.878 3,32 10.291.447 750,24 (8.497.326) (73)
II. Khoản đtư ngắn hạn 0 0 0 0 0 0 0 0 0 14,29
III. Các khoản phải thu 17.972.486 39,64 26.834.984 34,7 35.212.283 37,0 8.862.498 49,31 8.377.299 31 IV. Hàng tồn kho 4.452.249 9,82 11.352.935 14,70 14.761.227 15,50 6.900.686 154,99 3.408.292 30 V. Tài sản ngắn hạn khác 1.284.950 2,83 3.945.467 5 0 0,00 2.660.517 207,05 (3.945.467) (100)
VI. Chi phí sự nghiệp 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
B. Tài sản dài hạn 20.261.793 44,69 23.456.527 30,4 42.094.744 44,2 3.194.734 15,77 18.638.217 79,5
I. Các khoản đầu tư
tài chính dài hạn 0 0 0 0,0 0 0 0 0 0 0
II.Tài sản cố định 20.261.793 44,69 20.934.417 27,1 39.139.840 41,1 672.624 93,34 18.205.423 87 1.TSCĐ hữu hình 14.665.567 32,34 13.079.347 16,9 31.710.858 33,3 (1.586.220) (10,82) 18.631.511 142,4
Khĩa luận tốt nghiệp 40 Phân tích báo cáo tài chính
Nguyên giá 19.686.781 43,42 19.924.938 25,79 41.095.311 43,2 238.157 1,21 21.170.374 106,3 Giá trị hao mịn luỹ kế (5.021.214) (11,07) (6.845.591) (8,86) (9.384.454) (9,85) (1.824.377) 36,33 (2.538.863) 37,1
2. TSCĐ thuê tài chính 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Nguyên giá 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Giá trị hao mịn luỹ kế 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
3.TSCĐ vơ hình 3.592.703 7,92 4.492.703 5,82 6.052.790 6,36 900.000 25,05 1.560.087 34,7 Nguyên giá 3.592.703 7,92 4.492.703 5,82 6.052.790 6,36 900.000 25,05 1.560.087 34,7
Giá trị hao mịn luỹ kế 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
4.CP XDCB dỡ dang 2.003.523 4,42 3.362.367 4,35 1.376.192 1,45 1.358.844 67,82 (1.986.175) -59,1
III. Bất động sản đầu tư 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
IV. Các khoản ĐTTC
dài hạn 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
V. TS dài hạn khác 0 0 2.522.111 3 2.954.904 3,10 2.522.111 100 432.794 17,2 1. CP trả trứơc dài hạn 0 0 1.192.888 2 1.625.681 1,71 1.192.888 100 432.794 36,3 2.TS thuế thu nhập hõan
lại 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
3Tài sản dài hạn khác 0 0 1.329.223 1,72 1.329.223 1,4 1.329.223 100 0 0
Tổàng tài sản 45.343.235 100 77.253.117 100 95.234.132 100 31.909.882 70,37 17.981.015 23,3
Bảng 3.8 Phân tích kết cấu nguồn vốn
ĐVT : 1000 VNĐ
CHỈ TIÊU
NĂM 2007 NĂM 2008 NĂM 2009 Chênh lệch Chênh lệch
Số tiền Tỷ lệ% Số tiền Tỷ lệ% Số tiền Tỷ lệ% Số tiền Tỷ lệ Số tiền Tỷ lệ A. Nợ phải trả 15.190.636 33,5 46.190.636 59,8 61.837.704 64,9 31.000.000 204,0 15.647.068 33,9 I. Nợ ngắn hạn 15.190.636 33,5 46.190.636 59,8 51.555.224 54,1 31.000.000 204,0 5.364.588 11,6 II. Nợ dài hạn 0 0 0 0 10.282.480 11,0 0 0 10.282.480 0 B. Vốn CSH 29.787.000 66,5 31.062.480 40,2 33.396.428 35,0 1.609.428 5,4 2.000.000 6,37 I. Vốn CSH 29.787.000 66,5 31.062.480 40,2 33.396.428 35,0 1.609.428 5,4 2.000.000 6,37 II. Kinh phí khác 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Tồng cộng NV 45.343.235 100 77.235.117 100 95.234.132 100 31.909.882 70,4 17.981.015 22,8 Nguồn: Trích từ báo cáo tài chính Cơng ty Hồng Nhân.
Khĩa luận tốt nghiệp 42 Phân tích báo cáo tài chính 3.5.2. Phân tích kết cấu nguồn vốn (xem bảng 3.8 phía trên)
Ngồi việc xem xét tình hình phân bổ vốn, ta cũng cần phân tích kết cấu và tình hình biến động nguồn vốn của cơng ty, để thấy được tình hình huy động và sử dụng các loại nguồn vốn đối với yêu cầu sản xuất kinh doanh và thực trạng tài chính của doanh nghiệp.
Nhận xét
Tổng nguồn vốn tăng liên tục trong 2 năm vừa qua. Đáng chú ý là năm 2008 tăng 70,4% tương đượng 31.909.882 nghìn đồng và trong năm tiếp theo 17.647.068 nghìn đồng, tỷ lệ tăng 22,74%. Nhìn vào bảng phân tích ta cĩ thể nêu các nguyên nhân:
“Nợ phải trả” đã tăng 204% trong năm 2008 nhưng tập trung chủ yếu là do khoản mục “người mua trả trước” tăng hơn 22 tỷ đồng. Chính khoản tăng này đã ảnh hưởng mạnh nhất đến kết cấu nguồn vốn. Đây là nổ lực của cơng ty và uy tín của cơng trên thương trường trong những năm qua đã giúp cho cơng ty cĩ thể mạnh dạn yêu cầu khách hàng trả trước chi phí nhằm đáp ứng nhu cầu vốn cho việc thực hiện hợp đồng. Đến năm 2009 khoản tăng 5.364.588 nghìn đồng tỉ lệ tăng 11,61% do vay nợ ngắn hạn tăng và bên cạnh đĩ cơng ty đã vay nợ dài hạn nhằm tận dụng lãi suất ưu đãi của chính phủ từ gĩi kích cầu vừa qua, đây là yếu tố quan trọng đối với nhà đầu tư. Như vậy việc nợ ngắn hạn tăng là vì cơng ty cần cĩ nguồn vốn để thực hiện các hợp đồng xây dựng đã ký kết trong năm.
“Nguồn vốn chủ sở hữu” mặc dù cĩ tăng nhẹ qua các năm nhưng tỉ trọng so với tổng nguồn vốn lại giảm từ 66,5% của năm 2007 xuống cịn 40,47% trong năm 2008 và chỉ cịn 35,07% trong năm 2009 được đánh giá là tích cực, vì tình hình tài chính của doanh nghiệp đang biến động theo xu hướng tốt. Bên