2.3.2.1. Hạn chế
Là một CTCK mới thành lập và đi vào hoạt động khụng lõu nờn bờn cạnh những kết quả đó đạt được thỡ ABS khụng trỏnh khỏi những hạn chế cũn tồn tại trong quỏ trỡnh hoạt động của mỡnh, cụ thể như sau:
Lợi nhuận của cụng ty trong những năm gần đõy luụn tăng trưởng nhưng so với một số CTCK khỏc trờn thị trường cú cựng thời điểm thành lập và quy mụ hoạt động thỡ chỉ ở mức trung bỡnh. Đặc biệt, lợi nhuận thu được từ hoạt động tự doanh và bảo lónh phỏt hành của cụng ty cũn thấp, phạm vi hoạt động chỉ giới hạn trong khỏch hàng quen thuộc của cụng ty như tổng cụng ty điện lực Việt Nam…
Chi phớ hoạt động ở mức cao
Chi phớ cho hoạt động của cụng ty khỏ lớn, nhất là chi phớ cho hoạt động tự doanh, mụi giới chứng khoỏn. Điều này đó khiến cho lợi nhuận của ABS thấp và giảm khả năng cạnh tranh của cụng ty so với cỏc CTCK khỏc trờn thị trường.
Tài sản của cụng ty chưa được sử dụng cú hiệu quả
Điều này thể hiện ở khả năng sinh lời tổng tài sản của cụng ty cũn thấp và đang cú xu hướng giảm xuống trong những năm gần đõy. Tỷ lệ ROA của cụng ty năm 2009 là 2,82%, năm 2010 là 2,07%. So với cỏc CTCK khỏc trờn thị trường thỡ tỷ lệ này của cụng ty khụng cao.
Chất lượng hoạt động tự doanh thấp, chưa thể hiện được vai trũ bỡnh ồn thị trường
Hoạt động tự doanh của cụng ty chưa phỏt huy được lợi thế và chưa thể hiện được vai trũ bỡnh ổn thị trường. Bờn cạnh đú, danh mục đầu tư tự doanh của cụng ty khụng thực sự linh hoạt, nhạy bộn với biến động của thị trường. Cụng ty xõy dựng một danh mục tự doanh theo xu hướng san đều tỷ trọng cho cỏc loại chứng khoỏn: chứng khoỏn niờm yết, chứng khoỏn chưa niờm yết, trỏi phiếu và chứng khoỏn khỏc nờn tuy cú giảm bớt rủi ro nhưng khả năng sinh lời khụng cao.
Cỏc hoạt động dịch vụ chứng khoỏn của cụng ty chưa thực sự phỏt triển
Trong những năm gần đõy, cụng ty luụn chỳ trọng phỏt triển cỏc hoạt động dịch vụ chứng khoỏn: tư vấn tài chớnh, bảo lónh phỏt hành và lưu ký chứng khoỏn… Tuy nhiờn, hiệu quả kinh doanh của cỏc hoạt động này đạt được khụng cao. Đặc biờt, hoạt động bảo lónh phỏt hành của cụng ty hoạt động chưa hiệu quả, doanh thu mang lại cũn thấp và khụng ổn định, chưa gúp phần nõng cao uy tớn của cụng ty. Năm 2009, doanh
thu của hoạt động bảo lónh là 7.306 triệu đồng, nhưng sang năm 2010 giảm mạnh xuống cũn 42,25 triệu đồng.
2.3.2.2. Nguyờn nhõn
Những hạn chế trờn của cụng ty do tỏc động của nhiều yếu tố, từ yếu tố bờn ngoài đến những yếu tố nội tại bờn trong cụng ty.
Nguyờn nhõn chủ quan
Thứ nhất: Cơ cấu tổ chức của cụng ty cũn nhiều điểm bất cập
Cụng ty đó tiến hành sắp xếp, điều chỉnh lại cơ cấu bộ mỏy hoạt động theo hướng tinh giản hơn nhằm cắt giảm chi phớ. Tuy vậy, việc sắp xếp cỏc bộ phận, phũng ban theo chức năng chưa thực sự phỏt huy được hiệu quả làm việc của từng nhõn viờn, đồng thời chưa tạo được sự phối hợp đồng bộ giữa cỏc bộ phận cũng như giữa cỏc nhõn viờn trong cụng ty với nhau. Sự thiếu liờn kết, phối hợp này giữa cỏc bộ phận đó khiến cho khỏch hàng đến giao dịch tại cụng ty gặp nhiều khú khăn, làm giảm chất lượng dịch vụ cung cấp, ảnh hưởng tới uy tớn của cụng ty.
Bờn cạnh đú, hoạt động chỉ đạo của Hội đồng quản trị tới Ban giỏm đốc cũng như cỏc phũng ban chưa được nhanh nhạy, linh hoạt và hiệu quả, đụi khi làm mất cơ hội đầu tư của cụng ty.
Thứ hai: Bộ mỏy nhõn sự vừa thiếu vừa yếu
Trong thời gian qua, cụng ty luụn phải đối mặt với tỡnh trạng chảy mỏu chất xỏm. Những nhõn sự cú trỡnh độ chuyờn mụn nghiệp vụ cao đặc biệt là những nhõn sự cấp cao của cụng ty luụn bị thu hỳt bởi những lời chào đún hấp dẫn từ cỏc cụng ty lớn trong và ngoài ngành. Đặc biệt, trong hoạt động mụi giới và tư vấn tài chớnh, nhiều nhõn viờn trong bộ phận này đó rời bỏ cụng ty, điều này cũng đồng nghĩa với việc cụng ty mất một số lượng lớn khỏch hàng trung thành theo họ, gõy ảnh hưởng khụng nhỏ đến kết quả hoạt động kinh doanh của ABS. Bờn cạnh đú, với luồng nhõn sự vào ra liờn tục đó khiến cho chi phớ tuyển dụng, đào tạo tăng đẩy chi phớ của cụng ty lờn cao. Đồng thời, những nhõn sự mới chưa cú kinh nghiệm, chưa đỏp ứng được yờu cầu của cụng việc dẫn đến hiệu quả làm việc khụng cao.
Thứ ba: Quy trỡnh nghiệp vụ trong cỏc hoạt động kinh doanh của cụng ty cũn nhiều bất cập
Điều này được thể hiện rừ trong hoạt động mụi giới chứng khoỏn, tự doanh và tư vấn tài chớnh của cụng ty. Trong hoạt động mụi giới chứng khoỏn, cụng ty chưa xõy dựng được chớnh sỏch khỏch hàng một cỏch cụ thể, khoa học và đầy đủ. Bờn cạnh đú, cỏc chớnh sỏch, quy trỡnh đầu tư cụ thể cựng việc quản lý, kiểm soỏt rủi ro trong hoạt động tự doanh cũng chưa được chuẩn húa theo một quy trỡnh thống nhất. Hoạt động tư vấn tài chớnh của cụng ty vẫn cũn thụ động, chưa thực sự chủ động tỡm kiếm khỏch hàng và mở rộng phạm vi đối tượng khỏch hàng.
Thứ tư: Cơ sở vật chất kỹ thuật cũn hạn chế
Nhận thức được tầm quan trọng của cơ sở vật chất kỹ thuật nờn cụng ty luụn chỳ trọng vào việc đầu tư cỏc trang thiết bị hiện đại phục vụ hoạt động kinh doanh. Tuy vậy, hệ thống thụng tin của cụng ty vẫn hoạt động chưa thực sự tốt, vẫn cũn xảy ra nhiều lỗi trong giao dịch và việc cập nhật thụng tin chưa được nhanh nhạy.
Thứ năm: Hoạt động quảng bỏ hỡnh ảnh, thương hiệu chưa thực sự hiệu quả
Mặc dự trong những năm qua, cụng ty cú thực hiện cỏc hoạt động marketing trờn phương tiện truyền thụng nhằm quảng bỏ thương hiệu cụng ty nhưng mức độ phủ súng chưa rộng. Nhiều nhà đầu tư vẫn chưa biết đến cụng ty với uy tớn và chất lượng sản phẩm, dịch vụ tốt.
Thứ sỏu: Cơ cấu sản phẩm, dịch vụ cũn đơn điệu
Sản phẩm, dịch vụ mà cụng ty cung cấp cũng tương tự như của những cụng ty khỏc trờn thị trường, chưa tạo được sự khỏc biệt và khỏ đơn điệu. Đối với hoạt động mụi giới, tuy cụng ty cú đưa ra thị trường những gúi sản phẩm khỏc nhau như ABS – Classic, ABS – Gold, ABS – Super… ứng với mỗi đối tượng khỏch hàng cú giỏ trị tài sản rũng khỏc nhau nhưng chất lượng khụng cao, chưa đỏp ứng được hết nhu cầu của khỏch hàng. Đặc biệt, biểu phớ giao dịch của cụng ty chưa thực sự cạnh tranh trờn thị trường và khụng được điều chỉnh linh hoạt.
Cỏc hoạt động của cụng ty mới chỉ tập trung vào những nhúm khỏch hàng lớn truyền thống, chưa thực sự mở rộng thị trường. Đặc biệt, hoạt động tư vấn tài chớnh và bảo lónh phỏt hành mới chỉ nhắm đến khỏch hàng là cỏc cổ đụng lớn của cụng ty như: Tổng cụng ty điện lực Việt Nam, cụng ty TNHH xuất nhập khẩu tổng hợp Hà Nội…
Thứ tỏm: Năng lực tài chớnh của cụng ty cũn hạn chế
Hiện tại, vốn điều lệ của cụng ty là 397 tỷ đồng, ở mức quy mụ trung bỡnh của thị trường. Do năng lực tài chớnh cũn hạn chế nờn cụng ty khụng dỏm mạnh dạn xõy dựng danh mục đầu tư lớn, khả năng sinh lời cao; đồng thời đõy cũng là trở ngại lớn khiến cụng ty chưa thể phỏt huy được vai trũ bỡnh ồn thị trường của mỡnh.
Nguyờn nhõn khỏch quan
Thứ nhất: Hệ thống chớnh sỏch, phỏp luật trong lĩnh vực chứng khoỏn chưa hoàn thiện, thiếu tớnh đồng bộ
Cỏc chớnh sỏch, văn bản phỏp luật điều chỉnh trong lĩnh vực chứng khoỏn ở Việt Nam cũn nhiều bất cập, gõy khú khăn cho sự phỏt triển của thị trường núi chung và cỏc CTCK núi riờng. Trong thời gian qua, trờn thị trường xuất hiện những hiện tượng xấu như lũng đoạn, làm giỏ cổ phiếu tràn lan… nhưng cỏc cơ quan chức năng vẫn chưa cú những văn bản phỏp lý điều chỉnh nhằm bảo vệ nhà đầu tư, thỳc đẩy thị trường phỏt triển lành mạnh, gõy ảnh hưởng lớn tới hoạt động kinh doanh chứng khoỏn của cụng ty. Mặt khỏc, cỏc chớnh sỏch điều hành TTCK núi riờng và toàn bộ thị trường tài chớnh tiền tệ trong nước núi chung khụng đồng bộ với nhau, đụi khi cũn cản trở, triệt tiờu lẫn nhau khiến chỳng khụng thể phỏt huy tỏc dụng và người gỏnh chịu chớnh là cỏc CTCK và nhà đầu tư trờn thị trường.
Thứ hai: Sự bất ổn của TTCK trong thời gian qua
TTCK trong những năm gần đõy phỏt triển khụng ổn định, thiếu tớnh bền vững. Cụ thể, thị trường phỏt triển núng vào giai đoạn cuối năm 2006, đầu năm 2007, sau đú lại giảm điểm liờn tiếp vào năm 2008. Đến năm 2009, thị trường khởi sắc trở lại nhưng sau đú lại trở nờn ảm đạm vào năm 2010. Diễn biến thất thường của thị trường đó khiến cho số lượng cỏc nhà đầu tư tham gia vào thị trường sụt giảm, ảnh hưởng tới doanh thu cỏc hoạt động của cụng ty.
Thứ ba: Mụi trường kinh tế vĩ mụ đầy biến động
Mụi trường kinh tế vĩ mụ đầy biến động trong thời gian qua, nhất là chỉ số lạm phỏt cao đó tỏc động khụng nhỏ tới hiệu quả hoạt động kinh doanh của cụng ty. Với hệ lụy từ chớnh sỏch tiền tệ nới lỏng năm 2009 mà chỉ số lạm phỏt năm 2010 của Việt Nam tăng cao, đạt 11,75%. Dự bỏo trong năm 2011, chỉ số lạm phỏt cũn tiếp tục tăng cao do giỏ điện, giỏ xăng dầu đồng loạt tăng. Sự bất ổn của mụi trường kinh tế vĩ mụ đó khiến chỉ số VN Index liờn tục sụt giảm, nhiều nhà đầu tư rỳt khỏi thị trường. Điều này ảnh hưởng tới doanh thu cỏc hoạt động của cụng ty, đặc biệt là hoạt động tự doanh và bảo lónh phỏt hành. Hai hoạt động này của cụng ty trong năm 2010 chỉ hoạt động cầm chừng, khụng phỏt huy được hiệu quả.
Thứ tư: Nhận thức của nhà đầu tư chưa cao
Tõm lý bầy đàn là phổ biến trong những nhà đầu tư chứng khoỏn ở Việt Nam. Khi chứng khoỏn lờn thỡ họ đồng loạt mua vào và khi giỏ bắt đầu hạ thỡ đồng loạt bỏn ra một cỏch ồ ạt khiến thị trường phỏt triển một cỏch khú lường. Yếu tố này làm cho thị trường phỏt triển khụng lành mạnh và thiếu tớnh bền vững, gõy khú khăn cho cỏc hoạt động kinh doanh của cụng ty.
Thứ năm: Sự cạnh tranh gay gắt giữa cỏc cụng ty chứng khoỏn
Với sự phỏt triển mạnh mẽ của TTCK trong năm 2006 và 2007 thỡ rất nhiều CTCK ra đời trong thời gian này dẫn đến sự cạnh tranh gay gắt giữa cỏc CTCK với nhau. Tớnh đến hết năm 2009, cả nước cú trờn 100 CTCK hoạt động. Đõy là con số tương đối lớn so với quy mụ thị trường cũn nhỏ bộ ở Việt Nam. Chớnh vỡ vậy, trong quỏ trỡnh hoạt động, ABS luụn chịu sự cạnh tranh của cỏc CTCK khụng chỉ nhỏ và vừa mà cũn cú cỏc CTCK lớn, được sự hậu thuẫn của cỏc ngõn hàng với năng lực tài chớnh lớn mạnh. Bờn cạnh đú, sự gia nhập thị trường của cỏc CTCK nước ngoài giàu kinh nghiệm và lớn mạnh cũng gõy cho cụng ty khụng ớt khú khăn. Điều này ảnh hưởng tới doanh thu và lợi nhuận của cụng ty cũng như việc chiếm lĩnh thị phần trờn thị trường.
CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CễNG TY CHỨNG KHOÁN
AN BèNH