Doanh thu và lợi nhuận của cụng ty
Tuy mới đi vào hoạt động khụng lõu nhưng hoạt động kinh doanh của ABS cũng đó đạt được những kết quả khả quan thể hiện ở doanh thu và lợi nhuận của cụng ty khụng ngừng tăng lờn trong những năm gần đõy.
(Nguồn: Bỏo cỏo tài chớnh của ABS qua cỏc năm)
Bảng 2.2. Doanh thu và lợi nhuận của ABS qua cỏc năm
Trong những năm gần đõy, sự biến động liờn tục của thị trường kốm theo việc suy giảm về thanh khoản và cỏc yếu tố bất lợi từ nền kinh tế đó ảnh hưởng mạnh tới hoạt động kinh doanh của ABS. Tuy vậy, bằng uy tớn chất lượng dịch vụ tốt cựng đội ngũ nhõn viờn chuyờn nghiệp, giàu kinh nghiệm nờn ABS đó đạt được những thành quả đỏng ghi nhận trong việc giữ vững mức tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận. Đặc biệt, năm 2010 tuy thị trường gặp nhiều khú khăn nhưng doanh thu của cụng ty vẫn đạt 305,680 tỷ đồng, tăng 121,3% so với năm 2009.
Bờn cạnh đú, lợi nhuận của cụng ty cũng cú mức tăng trưởng khỏ cao. Năm 2010, ABS là một trong số ớt những CTCK kinh doanh cú lói với lợi nhuận sau thuế đạt được là 36,969 tỷ đồng, tăng 80,74% so với năm 2009.
Tuy vậy, khi so sỏnh với cỏc CTCK cú cựng quy mụ trờn thị trường thỡ ABS chỉ là cụng ty cú mức doanh thu và lợi nhuận trung bỡnh (đứng thứ 3 trong số 5 cụng ty được đem ra so sỏnh). Như vậy, để đạt được mục tiờu trở thành một CTCK hàng đầu về tớnh chuyờn nghiệp và mức độ phỏt triển thỡ trong thời gian tới ABS cần phải nõng cao hơn nữa hiệu quả hoạt động kinh doanh của mỡnh.
Bảng 2.3. Doanh thu và lợi nhuận của một số CTCK trờn thị trường
Đơn vị: Tỷ đồng
STT Tờn cụng ty Vốn điều lệ
Doanh thu Lợi nhuận
2009 2010 2009 2010 1 CTCK APEC 390 111,2 214,2 8,7 44,1 2 CTCK Rồng Việt 389,6 146,8 198,6 66,6 20,9 3 CTCK FPT 410 215,9 368,3 120,5 188,5 4 CTCK Âu Việt 360 131,2 95,9 72,03 26,8 5 CTCK An Bỡnh 397 138,2 305,6 20,45 36,9
(Nguồn: Bỏo cỏo tài chớnh của cỏc CTCK năm 2010)
Chi phớ hoạt động
Bảng 2.4. Chi phớ hoạt động của ABS qua cỏc năm
Đơn vị: tỷ đồng STT Chỉ tiờu 2007 2008 2009 2010 Giỏ trị Tỷ trọng % Giỏ trị Tỷ trọng % Giỏ trị Tỷ trọng % Giỏ trị Tỷ trọng % 1 CP hoạt động KDCK 46,092 58,2 156,956 77,0 77,446 65,6 227,181 84,5
CP hoạt động mụi giới 5,565 7,0 4,208 2,1 15,945 13,5 20,264 7,5 CP hoạt động tự doanh 22,802 28,8 101,911 50,0 36,206 30,7 110,173 41,0 CP hoạt động tư vấn 0,3232 0,4 0,340 0,2 0,357 0,3 0,814 0,3 CP lưu ký chứng khoỏn 0 0,0 0,103 0,1 0,207 0,2 0,842 0,3 CP dự phũng 6,022 7,6 -4,086 -2,0 7,164 6,1 16,842 6,3 CP về vốn kinh doanh 11,38 14,4 52,656 25,8 0 0,0 0 0,0 CP khỏc 0 0,0 1,823 0,9 17,566 14,9 78,245 29,1 2 CP quản lý doanh nghiệp 33,039 41,8 46,859 23,0 40,657 34,4 41,723 15,5
3 Tổng CP 79,1312 100 203,815 100 118,103 100 268.904 100
(Nguồn: Bỏo cỏo tài chớnh của ABS qua cỏc năm)
Cũng như cỏc doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực khỏc, chi phớ của cụng ty bao gồm hai khoản mục chủ yếu là chi phớ hoạt động kinh doanh và chi phớ quản lý doanh nghiệp.
Tổng chi phớ của cụng ty tăng mạnh qua cỏc năm do xu hướng mở rộng quy mụ, phạm vi hoạt động của cụng ty. Năm 2010, chi phớ của cụng ty là 268,904 tỷ đồng, tăng 227,6% so với năm 2009. Trong đú, chi phớ hoạt động KDCK luụn chiếm tỷ trọng
lớn trong tổng chi phớ của cụng ty (luụn trờn 60% tổng chi phớ). Chi phớ quản lý doanh nghiệp đang cú xu hướng giảm về số tuyệt đối và chiếm tỷ trọng ớt đi trong tổng chi phớ. Năm 2008, chi phớ quản lý doanh nghiệp là 46,859 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng 23%; 2009 chi phớ quản lý doanh nghiệp là 40,657 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng 34,4%; năm 2010 là 41,723 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng 15,5%. Như vậy đõy là dấu hiệu cho thấy cụng tỏc quản lý chi phớ giỏn tiếp của cụng ty đang phỏt huy hiệu quả.
2.2.2. Thực trạng hiệu quả hoạt động kinh doanh của cụng ty chứng khoỏnAn Bỡnh An Bỡnh
2.2.2.1. Hiệu quả hoạt động kinh doanh chung của cụng ty
Khả năng sinh lời
Bảng 2.5. Một số chỉ tiờu khả năng sinh lời của cỏc CTCK qua cỏc năm
Cụng ty ROS (%) ROA (%) ROE (%)
2009 2010 2009 2010 2009 2010 CTCK An Bỡnh 14,80 12,09 2,81 2,07 5,15 9,31 CTCK Thăng Long 14,85 3,40 2,1 0,7 10,6 3,4 CTCK Rồng Việt 15,40 10,50 7,2 2,9 17,4 5,5 CTCK APEC 12,60 7,90 9,0 0,7 17,0 2,2 CTCK Âu Việt 10,40 15,10 6,5 3,5 7,4 12,1
(Nguồn: Bỏo cỏo tài chớnh của cỏc CTCK qua cỏc năm)
- Về hệ số doanh lợi doanh thu (ROS)
Năm 2009, hệ số doanh lợi doanh thu của cụng ty đạt 14,8% tức là 1 đồng doanh thu của cụng ty tạo ra 0,148 đồng lợi nhuận. Sang năm 2010, tuy doanh thu và lợi nhuận của cụng ty đều tăng lờn so với năm 2009 nhưng tốc độ tăng lợi nhuận nhỏ hơn tốc độ tăng của doanh thu do đú chỉ tiờu này giảm xuống cũn 12,09%. So sỏnh với một số CTCK khỏc trờn thị trường thỡ chỉ tiờu này của cụng ty ở mức tương đối cao và ổn định. Cụng ty chứng khoỏn Thăng Long là một CTCK lớn, luụn dẫn đầu thị trường về thị phần tuy vậy, hệ số doanh lợi doanh thu luụn thấp hơn của ABS. Điều này cho thấy lợi nhuận sau thuế của cụng ty tăng trưởng tốt, cụng tỏc quản lý chi phớ bắt đầu phỏt huy hiệu quả.
- Về hệ số sinh lời tổng tài sản (ROA)
ROA của cụng ty đang cú xu hướng giảm xuống trong những năm gần đõy. Năm 2009 ROA của cụng ty đạt 2,81%, và năm 2010 giảm xuống cũn 2,07%. Tuy lợi nhuận của cụng ty luụn tăng trưởng trong những năm qua nhưng nhỏ hơn tốc độ tăng của tài sản khiến cho ROA của cụng ty giảm xuống. So sỏnh với cỏc CTCK khỏc trờn thị trường thỡ khả năng sinh lời tổng tài sản của ABS cũn thấp. Tài sản của cụng ty chưa được khai thỏc, sử dụng hiệu quả.
- Về hệ số sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE)
ROE của cụng ty năm 2009 đạt 5,15%, ở mức thấp so với cỏc CTCK khỏc trờn thị trường. Tuy nhiờn, năm 2010 chỉ tiờu này tăng lờn mạnh, đạt 9,31% do lợi nhuận sau thuế tăng lờn nhiều. Điều này khiến cho ROE của ABS năm 2010 nằm ở mức cao so với cỏc cụng ty khỏc. Như vậy hiệu quả hoạt động kinh doanh của cụng ty đang dần được nõng cao với việc giữ vững mức tăng trưởng về lợi nhuận.
2.2.2.2. Hiệu quả kinh doanh của từng hoạt động
a) Hiệu quả kinh doanh của hoạt động mụi giới
Mụi giới được coi là một trong những hoạt động quan trọng đúng gúp khụng nhỏ vào tổng doanh thu, gúp phần xõy dựng uy tớn của cụng ty trờn thị trường. ABS đó khụng ngừng nõng cao chất lượng sản phẩm dịch vụ, mở rộng mạng lưới giao dịch, ứng dụng cụng nghệ hiện đại vào hoạt động mụi giới nhằm đỏp ứng tối đa nhu cầu của khỏch hàng. Nhờ vậy mà hiệu quả kinh doanh hoạt động mụi giới của cụng ty đang dần được nõng cao. Điều này được thể hiện ở doanh số giao dịch, doanh thu, số lượng tài khoản mở tại cụng ty, thị phần mụi giới.
Doanh số giao dịch
Bảng 2.7. Doanh số giao dịch của ABS qua cỏc năm
Đơn vị: Tỷ đồng
Năm Giỏ trị Tăng/ Giảm
Tuyệt đối Tương đối (%)
2007 4.238 - -
2008 2.170 -2.068 -48,8
2010 11.884 6.806 134,0
(Nguồn: Bỏo cỏo tài chớnh của ABS qua cỏc năm)
Doanh số giao dịch chứng khoỏn của cụng ty khụng ngừng tăng lờn qua cỏc năm. Nếu như năm 2008, doanh số giao dịch chỉ đạt 2.170 tỷ đồng thỡ năm 2009 đó tăng lờn 2.908 tỷ đồng so với năm 2008 và đạt 5.078 tỷ đồng; năm 2010 là 11.884 tỷ đồng, tăng 134% so với năm 2009.
Doanh thu hoạt động mụi giới
Bảng 2.8. Doanh thu hoạt động mụi giới của ABS qua cỏc năm
Đơn vị: tỷ đồng
Năm Giỏ trị Tăng/ Giảm Tỷ trọng trong
tổng doanh thu (%) Tuyệt đối Tương đối (%)
2007 21,14 - - 15,4
2008 13,54 -7,594 -35,93 13,0
2009 54,27 40,731 300,78 39,3
2010 129,2 74,958 138,11 42,3
(Nguồn: Bỏo cỏo tài chớnh của ABS qua cỏc năm)
Doanh thu hoạt động mụi giới của ABS luụn tăng trưởng cao trong những năm gần đõy. Năm 2008, giỏ trị doanh thu từ hoạt động mụi giới chỉ đạt 13,54 tỷ đồng, giảm 7,594 tỷ đồng tương đương 35,93% so với năm 2007 do ảnh hưởng chung của thị trường. Dưới tỏc động của lạm phỏt đó khiến TTCK giảm điểm liờn tục, cú khi xuống tới mức thấp nhất là 286,75 điểm. Chớnh vỡ vậy mà nhà đầu tư khụng cũn mặn mà với thị trường làm doanh thu hoạt động mụi giới của cụng ty giảm mạnh tới 35,93%. Tuy vậy, sang năm 2009, doanh thu lại tăng mạnh, đạt 54,27 tỷ đồng, tăng 300,78% so với năm 2008 và năm 2010 đạt 129,2 tỷ đồng, tăng 138,11% so với năm 2009. Đạt được kết quả này là do cụng ty đó khụng ngừng đa dạng húa cỏc sản phẩm, dịch vụ nhằm đỏp ứng tối đa nhu cầu của khỏch hàng; nõng cao trỡnh độ của nhõn viờn mụi giới; ứng dụng cụng nghệ thụng tin hiện đại vào giao dịch, triển khai dịch vụ thanh toỏn cho nhà đầu tư thụng qua việc kết hợp với ngõn hàng An Bỡnh để tạo sự tiện lợi cho khỏch hàng, tiết kiệm thời gian và chi phớ; đẩy mạnh hoạt động chăm súc khỏch hàng cú tài khoản tại cụng ty.
Bờn cạnh đú, tỷ trọng doanh thu hoạt động mụi giới trong tổng doanh thu của cụng ty cũng khụng ngừng tăng lờn qua cỏc năm. Nếu như trong 2 năm 2007, 2008, doanh thu từ hoạt động mụi giới chỉ đúng gúp từ 13-15,4% trong tổng doanh thu thỡ năm 2009 tỷ trọng này là 39,3% và năm 2010 là 42,3%. Như vậy, hoạt động mụi giới đang dần khẳng định vị trớ quan trọng của mỡnh trong toàn bộ hoạt động của cụng ty.
Số lượng tài khoản mở tại cụng ty
Cựng với sự mở rộng mạng lưới chi nhỏnh, phũng giao dịch ở khắp nơi trờn toàn quốc là sự gia tăng khụng ngừng của số lượng tài khoản mở giao dịch tại cụng ty.
Bảng 2.9. Số lượng tài khoản mở tại ABS qua cỏc năm
Năm Số lượng TK
Tăng/ Giảm
Tuyệt đối Tương đối (%)
2007 9.827 - -
2008 13.946 4.119 41,92
2009 18.640 4.694 33,66
2010 22.489 3.849 20,65
(Nguồn: Bỏo cỏo thường niờn của ABS qua cỏc năm)
Nhờ sự nỗ lực phỏt triển của toàn hệ thống mà số lượng tài khoản giao dịch mở tại cụng ty khụng ngừng tăng lờn với tốc độ tăng trưởng cao. Tuy nhiờn, tốc độ tăng đang cú xu hướng giảm xuống: năm 2009 số lượng tài khoản mở tăng 33,66% so với năm 2008 nhưng sang năm 2010 thỡ chỉ tăng cú 20,65% so với năm 2009. Điều này cho thấy hoạt động mụi giới của cụng ty đang bị cạnh tranh khốc liệt trờn thị trường.
Thị phần mụi giới
Bảng 2.10. TOP 10 CTCK cú thị phần mụi giới cổ phiếu lớn nhất trờn HNX trong năm 2010 STT Tờn CTCK Thị phần (%) 1 Thăng Long 11,90 2 VNDirect 5,12 3 Thành phố Hồ Chớ Minh 4,71 4 FPT 4,59 5 Sacombank 4,11 6 Sài Gũn 4,00
8 ACB 2,80
9 Hũa Bỡnh 2,57
10 An Bỡnh 2,47
(Nguồn: Sàn giao dịch chứng khoỏn Hà Nội)
Thị phần mụi giới của cụng ty trong những năm gần đõy đang từng bước được nõng lờn. Đặc biệt, năm 2010 ABS lọt vào TOP 10 cụng ty chứng khoỏn cú thị phần mụi giới cổ phiếu lớn nhất trờn Sàn giao dịch chứng khoỏn Hà Nội với thị phần mụi giới là 2,47%, đứng ở vị trớ thứ 10 trong bảng xếp hạng. Đõy là một kết quả khả quan đỏnh dấu bước phỏt triển trong hoạt động mụi giới của cụng ty, gúp phần nõng cao uy tớn, thương hiệu ABS trờn thị trường.
So sỏnh hoạt động mụi giới của ABS với một số CTCK khỏc
So sỏnh hoạt động mụi giới của ABS với một số CTCK khỏc trờn thị trường cho thấy doanh thu và lợi nhuận từ hoạt động mụi giới của cụng ty khụng cao. Như vậy, hoạt động mụi giới của cụng ty tuy trong những năm gần đõy cú những bước phỏt triển mạnh nhưng hiệu quả kinh doanh đạt được vẫn cũn thấp.
Bảng 2.11. Hiệu quả kinh doanh hoạt động mụi giới của 1 số CTCK trờn thị trường
Đơn vị: Tỷ đồng
Cụng ty chứng khoỏn Doanh thu Lợi nhuận
2009 2010 2009 2010 CTCK An Bỡnh 54,27 129,20 38,32 108,94 CTCK Thăng Long 192,13 234,53 151,36 187,57 CTCK APEC 111,54 214,24 95,96 196,6 CTCK Rồng Việt 43,06 36,17 36,34 29,65 CTCK Âu Việt 16,96 25,39 11,88 13,51
(Nguồn: Bỏo cỏo tài chớnh của cỏc CTCK cỏc năm)
b, Hiệu quả kinh doanh của hoạt động tự doanh
Hoạt động tự doanh của cụng ty được sự hỗ trợ rất nhiều từ hoạt động tư vấn đầu tư, bảo lónh phỏt hành. Với chớnh sỏch đầu tư thận trọng và hiệu quả, cơ cấu đầu tư của ABS bao gồm chứng khoỏn niờm yết, chứng khoỏn chưa niờm yết, trỏi phiếu và cỏc chứng khoỏn khỏc trờn nguyờn tắc đa dạng húa danh mục đầu tư để phõn tỏn rủi ro,
đảm bảo cõn bằng và tập trung vào cỏc loại chứng khoỏn cú tiềm năng tăng trưởng ổn định trờn thị trường.
Bảng 2.12. Doanh lợi hoạt động tự doanh của ABS qua cỏc năm
Đơn vị: tỷ đồng
Năm Doanh lợi Tăng/ Giảm Tỷ trọng trong
tổng doanh thu (%) Tuyệt đối Tương đối (%)
2007 98,236 - - 71,65
2008 35,594 -62,642 -63,77 34,28
2009 39,83 4,236 11,90 28,83
2010 36,773 -3,057 -7,68 12,03
(Nguồn: Bỏo cỏo tài chớnh của ABS qua cỏc năm)
Doanh lợi hoạt động tự doanh luụn chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng doanh thu của cụng ty. Trong năm 2007, cựng với sự bựng nổ của TTCK thỡ hoạt động tự doanh của cụng ty cũng được phỏt triển mạnh, mức doanh lợi đạt 98,236 tỷ đồng, chiếm 71,65% trong tổng doanh thu. Tuy vậy, trong 3 năm trở lại đõy thỡ doanh lợi của hoạt động này cú xu hướng chững lại, năm 2010 chỉ đạt cú 36,773 tỷ đồng, giảm 7,68% so với năm 2009 và chiếm cú 12,03% trong tổng doanh thu. Sự sụt giảm này một phần là do tỡnh hỡnh chung của thị trường, phần khỏc cho thấy danh mục đầu tư tự doanh của cụng ty chưa thực sự hiệu quả.
Chất lượng hoạt động tự doanh chứng khoỏn
Bảng 2.13. Tỷ lệ lói (lỗ) về vốn / giỏ trị tài sản tự doanh của một số CTCK Đơn vị: % Cụng ty 2009 2010 CTCK An Bỡnh 0,98 -30,24 CTCK Thăng Long 4,36 2,48 CTCK Rồng Việt 7,01 15,54 CTCK APEC 12,20 4,27 CTCK Âu Việt 27,75 -6,33
(Nguồn: Bỏo cỏo tài chớnh của cỏc CTCK qua cỏc năm)
Tự doanh luụn là hoạt động quan trọng mang lại nguồn doanh thu lớn cho cụng ty. Trong những năm qua, ABS đó thực hiện tăng cường đầu tư vào chứng khoỏn niờm
yết, chứng khoỏn chưa niờm yết đồng thời điều tiết tỷ lệ đầu tư vào trỏi phiếu nhằm bỏm sỏt diễn biến của thị trường. Tuy vậy, hoạt động tự doanh của cụng ty chưa thực sự nhạy bộn, chưa nắm bắt được tỡnh hỡnh biến động của thị trường. Tỷ lệ lói (lỗ) về vốn /Giỏ trị tài sản đầu tư tự doanh cũn thấp. Năm 2009, tỷ lệ này đạt 0,98% tức là 1 đồng đầu tư vào tài sản tự doanh sẽ mang lại mức lói vốn là 0.0098 đồng. Năm 2010 tỷ lệ này õm, đạt -30,24% cho thấy giỏ cỏc chứng khoỏn tự doanh của cụng ty bị giảm xuống. So sỏnh với một số CTCK khỏc trờn thị trường thỡ tỷ lệ lói (lỗ) về vốn /Giỏ trị tài sản tự doanh của ABS luụn nằm ở vị trị cuối. Như vậy, chất lượng hoạt động tự doanh của cụng ty cũn thấp, chưa thực sự phỏt huy được hiệu quả. Cụng ty cần rà soỏt, đỏnh giỏ lại danh mục đầu tư của mỡnh và tiến hành điều chỉnh kịp thời với những biến động của thị trường.
c, Hiệu quả kinh doanh của cỏc hoạt động dịch vụ chứng khoỏn
Hoạt động tư vấn tài chớnh
Hướng tới mục tiờu trở thành một định chế tài chớnh lớn mạnh ở Việt Nam, ABS khụng ngừng mở rộng, phỏt triển cỏc hoạt động dịch vụ của mỡnh trong đú cú hoạt động tư vấn tài chớnh. Với thế mạnh về cụng nghệ và đội ngũ nhõn sự chuyờn nghiệp, giàu kinh nghiệm, cụng ty cung cấp dịch vụ tư vấn trọn gúi cho khỏch hàng trong lĩnh vực đầu tư; cổ phần húa; tỏi cơ cấu tài chớnh; chia tỏch và sỏp nhập; phỏt