- Vốn lưu động được thu hồi một lần toàn bộ sau khi bán hàng đi thu tiền về và khi đó kết thúc vòng tuần hoàn của vốn.
a. 2 hình thái của vốn lưu động
Vốn lưu động được thể hiện dưới hai hình thái:
- Hình thái hiện vật: là toàn bộ nguyên vật liệu, sản phẩm dở dang, bán thành phẩm, thành phẩm.
- Hình thái giá trị: là toàn bộ giá trị bằng tiền của nguyên vật liệu, bán thành phẩm, thành phẩm, giá trị tăng lên do việc sử dụng lao động sống trong quá trình sản xuất, những chi phí bằng tiền trong lĩnh vực lưu thông.
Sự lưu thông về mặt hiện vật và giá trị của vốn lưu động của các doanh nghiệp sản xuất có thể biểu diễn bằng công thức chung: T-H-SX-H’-T’
- Giai đoạn 1: T-H - Giai đoạn 2: H-SX-H’ - Giai đoạn 3: H’-T’
Hàng hóa được mua vào để doanh nghiệp sản xuất, sau đó bán ra, việc bán ra tức là đã được khách hàng chấp nhận và doanh nghiệp nhận được tiền doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ cuối cùng. Trong quá trình sản xuất kinh doanh vốn lưu động không ngừng vận động qua các giai đoạn của chu kỳ kinh doanh: dự trữ sản xuất, sản xuất, lưu thông. Quá trình này được diễn ra liên tục và thường xuyên lặp lại theo chu kỳ và được gọi là quá trình tuần hoàn và chu chuyển của vốn lưu động. Qua mỗi giai đoạn của chu kỳ kinh doanh, vốn lưu động lại thay đổi hình thái biểu hiện: từ hình thái vốn tiền tệ ban đầu chuyển sang hình thái vốn vật tư hàng hoá dự trữ và vốn sản xuất, rồi cuối cùng lại trở về hình thái vốn tiền tệ. Tương ứng với một chu kỳ kinh doanh thì vốn lưu động cũng hoàn thành một vòng chu chuyển. Từ đó, giúp các nhà quản trị tài chính doanh nghiệp đánh giá đựợc hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp và đưa ra các cách thức quản lý vốn lưu động tối ưu.
c. Phân biệt vốn lưu động – vốn cố định
Vốn cố định là biểu hiện bằng tiền của tài sản cố định. Đặc điểm khác biệt lớn nhất giữa vốn lưu động và vốn cố định là vốn cố định chỉ chuyển dần giá trị của nó vào giá trị sản phẩm theo mức khấu hao, trong khi đó, giá trị vốn lưu động được chuyển dịch toàn bộ một lần vào giá trị sản phẩm. Do đặc điểm vận động, số vòng quay của vốn lưu động cũng lớn hơn so với vốn cố định.
1.2.2.2. Phân loại vốn lưu động
Để quản lý, sử dụng vốn lưu động có hiệu quả, thông thường vốn lưu động được phân loại theo các tiêu thức khác nhau:
a. Phân loại theo vai trò của vốn lưu động trong quá trình sản xuất kinh doanh doanh
- Vốn lưu động trong khâu dự trữ sản xuất: Bao gồm giá trị các khoản nguyên, vật liệu chính, vật liệu phụ, nhiên liệu động lực, phụ tùng thay thế, công cụ, dụng cụ lao động nhỏ.
- Vốn lưu động trong khâu sản xuất: Bao gồm giá trị sản phẩm dở dang, vốn về chi phí trả trước.
- Vốn lưu động trong khâu lưu thông: Bao gồm giá trị thành phẩm, vốn bằng tiền, các khoản đầu tư ngắn hạn (đầu tư chứng khoán ngắn hạn, cho vay ngắn hạn …) các khoản vốn trong thanh toán (các khoản phải thu, tạm ứng …)
b. Phân loại theo hình thái biểu hiện
Theo tiêu thức này, vốn lưu động được chia thành: - Vốn bằng tiền và vốn trong thanh toán
+ Vốn bằng tiền: gồm tiền mặt tại quỹ, tiền gửi ngân hàng, tiền đang chuyển, kể cả kim loại quý (Vàng, bạc, đá quý …)
+ Vốn trong thanh toán: Các khoản nợ phải thu của khách hàng, các khoản tạm ứng, các khoản phải thu khác..
- Vốn vật tư hàng hóa (hay còn gọi là hàng tồn kho) bao gồm nguyên, nhiên vật liệu, phụ tùng thay thế, công cụ, dụng cụ lao động, sản phẩm dở dang và thành phẩm.
- Vốn về chi phí trả trước: Là những khoản chi phí lớn hơn thực tế đã phát sinh có liên quan đến nhiều chu kỳ kinh doanh nên được phân bổ vào giá thành sản phẩm của nhiều chu kỳ kinh doanh như: chi phí sửa chữa lớn tài sản cố định, chi phí thuê tài sản, chi phí nghiên cứu thí nghiệm, chi phí xây dựng, lắp đặt các công trình tạm thời, chi phí về ván khuôn, phải lắp dùng trong xây dựng cơ bản …
c. Theo quan hệ sở hữu
- Vốn chủ sở hữu: là phần vốn thuộc quyền sở hữu của doanh nghiệp bao gồm vốn do ngân sách nhà nước cấp, vốn tự bổ sung từ lợi nhuận, từ các quỹ của doanh vốn do ngân sách nhà nước cấp, vốn tự bổ sung từ lợi nhuận, từ các quỹ của doanh nghiệp, vốn liên doanh liên kết. Vốn chủ sở hữu được xác định phần còn lại trong tổng tài sản của doanh nghiệp sau khi trừ đi toàn bộ nợ phải trả.
- Các khỏan nợ: là các khoản vốn lưu động được hình thành từ vốn vay các ngân hàng thương mại hoặc tổ chức tài chính khác. hàng thương mại hoặc tổ chức tài chính khác.
- Vốn do nhà nước cấp: là vốn do nhà nước cấp do doanh nghiệp được xác nhận trên cơ sở biên bản giao nhận vốn mà doanh nghiệp phải có trách nhiệm bảo toàn và trên cơ sở biên bản giao nhận vốn mà doanh nghiệp phải có trách nhiệm bảo toàn và phát triển. Vốn do nhà nước cấp có hai loại:
+ Vốn cấp ban đầu
+ Vốn cấp bổ sung trong quá trình sản xuất kinh doanh
Doanh nghiệp sử dụng vốn này phải nộp ngân sách một tỷ lệ phần trăm nào đó trên vốn cấp gọi là thu sử dụng vốn ngân sách.
- Vốn tự bổ sung: Là vốn nội bộ doanh nghiệp bao gồm:+ Vốn khấu hao cơ bản + Vốn khấu hao cơ bản
+ Lợi nhuận để lại + Vốn cổ phần
- Vốn liên doanh, liên kết: Là vốn do doanh nghiệp liên doanh, liên kết với doanh nghiệp khác để thực hiện quá trình sản xuất kinh doanh. Đây là một hình doanh nghiệp khác để thực hiện quá trình sản xuất kinh doanh. Đây là một hình thức huy động vốn quan trọng vì hoạt động tham gia góp vốn liên doanh thường gắn liền với việc chuyển giao công nghệ, thiết bị giữa các bên tham gia nhằm đổi mới sản phẩm, gia tăng khả năng cạnh tranh giữa các doanh nghiệp. Doanh nghiệp cũng tiếp nhận máy móc, thiết bị, công nghệ nếu hợp đồng kinh doanh quy định
- Nguồn vốn đi vay: Nguồn vốn đi vay từ các tổ chức chính phủ và phi chính phủ được hoàn lại. phủ được hoàn lại.
- Nguồn vốn huy động từ thị trường vốn bằng việc phát hành cổ phiếu, tín dụng thương mại, tín dụng ngân hàng, vốn huy động qua thị trường chứng khoán, tín thương mại, tín dụng ngân hàng, vốn huy động qua thị trường chứng khoán, tín dụng thuê mua,...
e. Theo thời gian hoạt động, sử dụng vốn
Theo cách thức nào, nguồn vốn lưu động được chia thành nguồn vốn lưu động tạm thời và nguồn vốn lưu động thường xuyên.
- Nguồn vốn lưu động tạm thời: là nguồn vốn có tính chất ngắn hạn chủ yếu để đáp ứng các nhu cầu có tính chất tạm thời về vốn lưu động phát sinh trong quá trình đáp ứng các nhu cầu có tính chất tạm thời về vốn lưu động phát sinh trong quá trình sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp. Nguồn vốn này bao gồm các khoản vay ngắn hạn ngân hàng, các tổ chức tín dụng, các khoản nợ ngắn hạn khác.
- Nguồn vốn lưu động thường xuyên: là nguồn vốn có tính chất ổn định nhằm hình thành nên tài sản lưu động thường xuyên cần thiết. hình thành nên tài sản lưu động thường xuyên cần thiết.
Việc phân loại nguồn vốn lưu động như trên giúp cho người quản lý xem xét huy động các nguồn vốn lưu động một cách phù hợp với thời gian sử dụng để nâng cao hiệu quả tổ chức, sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp. Ngoài ra, nó còn giúp các nhà quản lý lập các kế hoạch tài chính hình thành nên những dự định về tổ chức nguồn vốn lưu động trong tương lai, trên cơ sở xác định quy mô, số lượng vốn lưu động cần thiết để lựa chọn nguồn vốn lưu động này mang lại hiệu quả cao nhất cho doanh nghiệp.
1.2.3. Kết cấu vốn lưu động, những nhân tố ảnh hưởng đến kết cấu vốn lưu động
1.2.3.1. Kết cấu của vốn lưu động
Kết cấu vốn lưu động phản ánh tỷ lệ giữa các thành phần vốn lưu động trong tổng số vốn lưu động của doanh nghiệp.
Vốn lưu động là một bộ phận của vốn sản xuất kinh doanh, vấn đề tổ chức quản lý, sử dụng vốn lưu động có hiệu quả sẽ quyết định đến sự tăng trưởng và phát triển của doanh nghiệp, nhất là trong điều kiện nền kinh tế thị trường hiện nay. Doanh nghiệp sử dụng vốn lưu động có hiệu quả, đồng nghĩa với việc doanh nghiệp tổ chức được tốt quá trình mua sắm dự trữ vật tư, sản xuất và tiêu thụ sản phẩm, phân bổ hợp lý vốn trên các giai đoạn luân chuyển để vốn luân chuyển từ loại này thành loại khác, từ hình thái này sang hình thái khác, rút ngắn vòng quay của vốn.
Để quản lý vốn lưu động tốt cần phải phân loại vốn lưu động. Có nhiều cách phân loại vốn lưu động, mỗi cách phân loại có tác dụng riêng phù hợp với yêu cầu của công tác quản lý. Thông qua các phương pháp phân loại giúp cho nhà quản trị tài chính doanh nghiệp đánh giá tình hình quản lý và sử dụng vốn của những kỳ trước, rút ra những bài học kinh nghiệm trong công tác quản lý kỳ này để ngày càng sử dụng hiệu quả hơn vốn lưu động. Cũng như từ các cách phân loại trên doanh nghiệp xác định được kết cấu vốn lưu động của mình theo những tiêu thức khác nhau.
Trong các doanh nghiệp khác nhau thì kết cấu vốn lưu động cũng không giống nhau. Việc phân tích kết cấu vốn lưu động của doanh nghiệp theo các tiêu
thức phân loại khác nhau sẽ giúp doanh nghiệp hiểu rõ hơn những đặc điểm riêng về số vốn lưu động mà mình đang quản lý và sử dụng. Từ đó xác định đúng các trọng điểm và biện pháp quản lý vốn lưu động có hiệu quả hơn với điều kiện cụ thể của doanh nghiệp.
1.2.3.2. Những nhân tố ảnh hưởng đến kết cấu vốn lưu độnga. Các nhân tố về cung ứng vật tư a. Các nhân tố về cung ứng vật tư
- Khoảng cách giữa doanh nghiệp với nơi cung cấp- Khả năng cung cấp của thị trường - Khả năng cung cấp của thị trường
- Kỳ hạn giao hàng và khối lượng vật tư được cung cấp mỗi lần giao hàng- Đặc điểm thời vụ của chủng loại vật tư cung cấp - Đặc điểm thời vụ của chủng loại vật tư cung cấp
b. Các nhân tố về mặt sản xuất
- Đặc điểm, kỹ thuật, công nghệ sản xuất của doanh nghiệp.- Mức độ phức tạp của sản phẩm chế tạo - Mức độ phức tạp của sản phẩm chế tạo
- Độ dài của chu kỳ sản xuất kinh doanh- Trình độ tổ chức quá trình sản xuất - Trình độ tổ chức quá trình sản xuất
c. Các nhân tố về mặt thanh toán
- Phương thức thanh toán được lựa chọn theo các hợp đồng bán hàng- Thủ tục thanh toán của doanh nghiệp - Thủ tục thanh toán của doanh nghiệp
- Việc chấp hành kỷ luật thanh toán giữa các doanh nghiệp
1.3. Hiệu quả sử dụng vốn lưu động
1.3.1. Khái niệm hiệu quả sử dụng vốn lưu động
Hiệu quả kinh doanh là một phạm trù kinh tế, phản ánh trình độ sử dụng các nguồn lực sẵn có của doanh nghiệp về lao động vật tư tiền vốn
Hiệu quả = Kết quả / Chi phí
Trong điều kiện hiện nay, để tồn tại và phát triển hoạt động sản xuất kinh doanh của mình, các doanh nghiệp phải đạt được hiệu quả, điều đó phụ thuộc rất lớn vào việc tổ chức quản lý và sử dụng nguồn vốn nói chung và vốn lưu động nói riêng. Hiệu quả sử dụng vốn lưu động là một phạm trù kinh tế phản ánh quá trình sử dụng các tài sản lưu động và nguồn vốn lưu động của doanh nghiệp sao
cho đảm bảo mang lại kết quả sản xuất kinh doanh là cao nhất và chi phí sử dụng vốn là thấp nhất.
Để đem lại hiệu quả cao trong sản xuất kinh doanh đòi hỏi các doanh nghiệp phải sử dụng có hiệu quả các yếu tố của quá trình sản xuất kinh doanh trong đó có vốn lưu động. Hiệu quả sử dụng vốn lưu động là đại lượng phản ánh mối quan hệ so sánh giữa các chỉ tiêu kết quả kinh doanh với chỉ tiêu vốn lưu động của doanh nghiệp.Do đó, việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động có ý nghĩa rất quan trọng với sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp, là một yêu cầu mang tính thường xuyên và bắt buộc đối với các doanh nghiệp.
Hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp là một phạm trù kinh tế phản ánh trình độ khai thác, sử dụng và quản lý nguồn vốn, làm cho đồng vốn sinh lợi tối đa nhằm mục tiêu cuối cùng của doanh nghiệp là tối đa hóa giá trị tài sản của chủ sở hữu.
Hiệu quả sử dụng vốn lưu động được lượng hóa thông qua hệ thống các chỉ tiêu về khả năng sinh lời, vòng quay vốn lưu động, tốc độ luân chuyển vốn, vòng quay hàng tồn kho. Nó là quan hệ giữa đầu ra và đầu vào của quá trình kinh doanh hay là quan lệ giữa toàn bộ kết quả kinh doanh với toàn bộ chi phí của quá trình kinh doanh đó được xác định bằng thước đo tiền tệ.
Vì vậy, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động là điều kiện cơ bản để có được một nguồn vốn lưu động mạnh, đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh được tiến hành bình thường, mở rộng quy mô sản xuất, đầu tư cải tiến công nghệ, kỹ thuật trong kinh doanh và quản lý kinh tế, nâng cao sức cạnh tranh của doanh nghiệp trên thị trường. Chính vì thế các doanh nghiệp luôn tìm ra các biện pháp phù hợp để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động.
1.3.2. Sự cần thiết phải nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp
- Xuất phát từ mục đích kinh doanh của doanh nghiệp
- Xuất phát từ vai trò quan trọng của vốn lưu động đối với doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường
Lợi nhuận
Vốn lưu động bình quân
VLĐ đầu kỳ + VLĐ cuối kỳ
2
- Xuất phát từ thực trạng hiệu quả sử dụng vốn lưu động ở các doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường.
1.3.3. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động
Trong quá trình sản xuất kinh doanh của mình, các doanh nghiệp đã sử dụng vốn lưu động để đảm bảo cho quá trình sản xuất và tiêu thụ sản phẩm được bình thường và liên tục. Lợi ích kinh doanh đòi hỏi các doanh nghiệp phải sử dụng hiệu quản từng đồng vốn lưu động. Việc sử dụng hợp lý, có hiệu quả vốn lưu động được đánh giá thông qua các chỉ tiêu sau:
1.3.3.1. Sức sản xuất của vốn lưu động
là chỉ số tính bằng tỷ lệ giữa tổng doanh thu tiêu thụ trong một kì chia cho vốn lưu động bình quân trong kì của doanh nghiệp. Chỉ tiêu này phản ánh tốc độ luân chuyển của vốn lưu động nhanh hay chậm, trong một chu kì kinh doanh của doanh nghiệp vốn lưu động quay được bao nhiêu vòng:
dV =
Trong đó: dv : Sức sản xuất của vốn lưu động ( doanh lợi của vốn lưu động)
VLĐ bình quân =
Chỉ tiêu này càng lớn càng tốt. Nếu chỉ số này tăng so với những kì trước thì