H s thanh toán ng n h n ph n ánh kh n ng chuy n đ i tài s n ng n h n thành ti n đ chi tr cho các kho n n ng n h n. H s thanh toán ng n h n đ c th hi n qua công th c sau:
Kh n ng thanh toán ng n h n =
TSL
ụ ngh a c a h s này là c m i đ ng n ng n h n mà doanh nghi p đang gi , thì doanh nghi p có bao nhiêu đ ng tài s n l u đ ng có th s d ng đ thanh toán. H s này l n h n ho c b ng 1 ch ng t s bình th ng trong ho t đ ng tài chính doanh nghi p.
N u h s này có giá tr l n h n 1 ch ng t TSNH c a doanh nghi p đã đ c tài tr b i ngu n v n dài h n, đi u này có ngh a là doanh nghi p đang có m t tình hình tài chính t t, v ng m nh. Còn n u h s này có giá tr nh h n 1 ch ng t tình hình tài chính không t t, tình tr ng này kéo dài còn d n đ n nhi u r i ro cho doanh nghi p.
H s này càng cao, kh n ng thanh toán n ng n h n c a doanh nghi p càng t t. Tuy nhiên, n u giá tr c a h s quá cao thì đi u này l i không t t vì nó ph n ánh Công ty đã đ u t quá m c vào TSL so v i nhu c u c a doanh nghi p và hi u qu s d ng tài s n c a doanh nghi p s không cao. Tùy thu c vào t ng ngành ngh và l nh v c kinh doanh mà ta có th xác đ nh đ c m t m c h p lý, th ng là m c 2 – 3 là t t nh t.
Kh n ng thanh toán nhanh
H s kh n ng thanh toán nhanh là m t t s tài chính nh m đo kh n ng huy đ ng tài s n l u đ ng c a m t doanh nghi p đ thanh toán cho các kho n n ng n h n c a doanh nghi p này. Hàng t n kho là hàng hóa, thành ph m, hàng g i bán, v t t ch a th bán ngay nên ch a th chuy n thành ti n ngày đ c nên b lo i tr ra kh i TSNH.
Kh n ng thanh toán nhanh =
TSNH – Hàng t n kho N NH
H s kh n ng thanh toán nhanh cho bi t li u doanh nghi p có đ các tài s n ng n h n đ tr cho các kho n n ng n h n mà không c n ph i bán hàng t n kho hay không.
Giá tr c a h s này l n h n 0,5 là ch p nh n đ c, doanh nghi p đã cân đ i m t cách h p lý v n l u đ ng. Còn n u h s này nh h n 0,5 ch ng t doanh nghi p đang đ u t quá nhi u vào hàng t n kho và s khó có kh n ng tr các kho n n ng n h n. Gi ng nh h s kh n ng thanh toán ng n h n, h s này càng cao càng ch ng t kh n ng thanh toán c a doanh nghi p t t. Tuy nhiên, h s này quá l n l i gây tình tr ng m t cân đ i c a v n l u đ ng, t p trung quá nhi u vào v n b ng ti n và ch ng khoán ng n h n có th s không hi u qu .
Kh n ng thanh toán t c th i
H s kh n ng thanh toán t c th i ph n ánh kh n ng thanh toán các kho n n ng n h n b ng ti n và các kho n t ng đ ng ti n và đ c th hi n qua công th c sau:
19 Kh n ng thanh toán t c th i =
Ti n và các kho n t ng đ ng ti n N NH
Th c t cho th y, h s này l n h n ho c b ng 0,5 thì tình hình thanh toán t ng đ i kh quan, doanh nghi p đang gi l ng ti n m t và ch ng khoán kh th m c h p lý. Còn n u giá tr này nh h n 0,5 thì doanh nghi p có kh n ng g p khó kh n trong vi c thanh toán các kho n n ng n h n đ n h n. Tuy nhiên, h s này quá cao l i ph n ánh m t tình hình không t t là v n b ng ti n quá nhi u, vòng quay ti n ch m, đ ng ngh a v i vi c s d ng không hi u qu qu ti n m t, doanh nghi p luôn s n ti n đ tr n , nh ng th i đi m tr n không liên t c khi n ngu n ti n s b đ ng im, không v n đ ng và lãng phí.
Kh n ng thanh toán lãi vay
H s kh n ng thanh toán lãi vay là m t t s tài chính đo l ng kh n ng s d ng l i nhu n thu đ c t quá trình kinh doanh đ tr lãi các kho n mà doanh nghi p đã vay.
Kh n ng thanh toán lãi vay = EBIT Lãi vay
ụ ngh a: doanh nghi p s d ng bao nhiêu đ ng l i nhu n tr c thu đ thanh toán cho 1 đ ng lãi vay.
N u t s này l n h n 1 ch ng t hi u qu s d ng v n cao, l i nhu n t o ra đ c s d ng đ thanh toán n vay và t o ph n tích l y cho quá trình ho t đ ng s n xu t c a doanh nghi p. N u t s này nh h n 1 cho th y m t tình tr ng không t t, ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p không hi u qu làm gi m l i nhu n xu ng d i m c lãi vay mà doanh nghi p ph i tr d n t i m t kh n ng thanh toán và có th phá s n. Vì v y, h s này càng cao càng t t.
C n l u ý là h s kh n ng thanh toán lãi vay ch cho bi t kh n ng tr ph n lãi c a kho n đi vay ch không cho bi t kh n ng tr ph n g c c a kho n lãi ra sao.
1.3.4.2. Phân tích các h s v c c u tài chính và tình hình đ u t
Nhà phân tích báo cáo tài chính luôn quan tâm đ n ph n tài s n c a doanh nghi p có đ c là do ngu n v n ch s h u hay có đ c do đi vay. Vì v y, vi c phân tích t s n , t su t t tài tr và t su t đ u t là vô cùng quan tr ng.
T s n
T s n là m t ch s tài chính đo l ng kh n ng s d ng và qu n lý n c a doanh nghi p.
T s n =
N ph i tr
x 100% T ng tài s n
ụ ngh a: t s này cho bi t có bao nhiêu ph n tr m trong t ng tài s n c a doanh nghi p là đi vay.
T s này cao ch ng t doanh nghi p đang chi m d ng nhi u v n c a ch n đ đ u t cho các ho t đ ng s n xu t kinh doanh. T s này th p đ ng ngh a v i vi c doanh nghi p ít đi vay và chi m d ng v n c a nhà cung c p, doanh nghi p có kh n ng t ch tài chính cao, các kho n n đ c đ m b o trong tr ng h p doanh nghi p phá s n. Trên th c t , n ph i tr th ng chi m t tr ng khá cao, doanh nghi p đi vay m n nhi u nên doanh nghi p có th g p r i ro trong vi c tr n , đ c bi t là khi lãi su t ngân hàng ngày càng t ng. Nh ng vi c s d ng n c ng có u đi m đó là chi phí lãi vay s đ c tr vào thu thu nh p doanh nghi p, nên doanh nghi p ph i cân nh c gi a r i ro tài chính và u đi m c a vay n đ đ m b o m t t l h p lí nh t.
T su t t tài tr
T su t t tài tr ng c l i v i t s n và đ c tính theo công th c: T su t t tài tr =
V n ch s h u
x 100% T ng tài s n
T s này ph n ánh t tr ng ngu n v n ch s h u trên t ng tài s n c a doanh nghi p.
N u t s này l n th hi n ngu n v n đ c tài tr t ngu n v n ch s h u và v n th c góp c a các c đông hay có ngh a là doanh nghi p có nhi u v n t có, có tính đ c lâp cao v i các ch n , do đó không b ràng bu c ho c s c ép t các kho n n vay. Còn n u ch s này nh th hi n ngu n v n c a doanh đ c tài tr t ngu n v n vay, khi s d ng ngu n v n vay doanh nghi p s ch u nh h ng c a đòn b y tài chính c ng nh r i ro tín d ng, r i ro th tr ng,…
xác đ nh m c đ phù h p v t l v n ch s h u trong ngu n v n c a doanh nghi p s ph thu c r t l n vào ho t đ ng và chính sách c a t ng doanh nghi p c ng nh t ng ngành.
T su t đ u t
T su t đ u t th hi n k t c u tài s n (k t c u v n) c a doanh nghi p. T su t đ u t
t ng quát =
Tài s n c đ nh + đ u t dài h n T ng tài s n
21
T su t này cao ch ng t quy mô c s v t ch t c a doanh nghi p ngày càng đ c t ng c ng, n ng l c s n su t kinh doanh ngày càng đ c c i thi n, đ u t tài chính c a doanh nghi p ngày càng cao. T su t này th p ch ng t doanh nghi p không đ u t nhi u vào c s v t ch t.
T su t này cao hay th p đ c coi là h p lý ph thu c vào đ c đi m c a t ng ngành ngh kinh doanh, l nh v c kinh doanh, chính sách c a doanh nghi p (có doanh nghi p đ u t vào tài s n c đnh, có doanh nghi p không đ u t mà đi thuê ngoài,…). T l này th ng cao các ngành khai thác, ch bi n d u khí (h n 90 ), ngành công nghi p n ng (kho ng 70%), còn các ngành th ng m i d ch v thì th p h n (kho ng 20%).
1.3.4.3. Phân tích nhóm ch tiêu v hi u qu ho t đ ng Vòng quay hàng t n kho Vòng quay hàng t n kho
H s vòng quay hàng t n là m t t s tài chính đ đánh giá hi u qu ho t đ ng c a doanh nghi p, đ c tính theo công th c sau:
H s vòng quay
hàng t n kho =
GVHB
Trung bình HTK trong k
H s này l n ch ng t doanh nghi p đang bán hàng nhanh, hàng t n kho không b đ ng. Có ngh a là doanh nghi p s ít g p r i ro h n n u kho n m c hàng t n kho trong báo cáo tài chính gi m qua các n m. N u h s này nh thì t c đ quay vòng hàng t n kho th p đ ng ngh a hàng hóa s bán ch m doanh nghi p s m t nhi u chi phí.
Tuy nhiên, h s này quá cao c ng không t t, vì lúc này, l ng d tr trong kho không nhi u, mà th tr ng thì luôn luôn chuy n đ ng, doanh nghi p không đáp ng đ c nhu c u c a th tr ng s m t khách hàng và th ph n vào tay đ i th c nh tranh. Thêm vào đó, vi c d tr không đ nguyên v t li u s n xu t có th khi n quá trình s n xu t b ng ng tr nên vi c xác đ nh h s quay vòng hàng t n kho đ v a đáp ng nhu c u th tr ng, v a đáp ng nhu c u s n xu t là vô cùng c n thi t.
C n l u ý là hàng t n kho mang đ m tính ch t ngành ngh nên không ph i m c t n kho cao là t t và m c t n kho th p là x u.
Vòng quay các kho n ph i thu
H s vòng quay các kho n ph i thu là m t t s tài chính đ đánh giá hi u qu ho t đ ng c a doanh nghi p. Nó cho bi t các kho n ph i thu ph i quay đ c bao nhiêu vòng trong m t kì báo cáo đ đ t đ c doanh thu trong kì đó, đ c tính nh công th c sau:
Vòng quay các kho n
ph i thu =
Doanh thu
Bình quân các kho n ph i thu
H s vòng quay các kho n ph i thu càng l n càng ch ng t t c đ thu h i n c a doanh nghi p càng nhanh, kh n ng chuy n đ i các kho n n ph i thu sang ti n m t cao, đi u này giúp lu ng ti n m t c a doanh nghi p t ng lên, t o s ch đ ng trong vi c tài tr ngu n v n l u đ ng trong s n xu t. Ng c l i, n u h s này càng th p thì s ti n c a doanh nghi p s b chi m d ng ngày càng nhi u, l ng ti n m t s ngày càng gi m. gi m s ch đ ng c a doanh nghi p trong vi c tài tr ngu n v n l u đ ng trong s n xu t và có th doanh nghi p s ph i đi vay ngân hàng đ tài tr thêm cho ngu n v n l u đ ng.
Trong m i m t ngành ngh khác nhau thì h s này c ng khác nhau vì th không th nh n đ nh đ c cao là t t, th p là không t t ho c ng c l i.
Kì thu ti n bình quân
Kì thu ti n bình quân là m t t s tài chính đánh giá hi u qu ho t đ ng c a doanh nghi p. T s này cho bi t Công ty m t bình quân bao nhiêu ngày đ thu h i các kho n ph i thu c a mình.
Kì thu ti n bình quân =
360
(ngày) Vòng quay các kho n ph i thu
Kì thu ti n bình quân quá cao th ng không t t nh ng k thu ti n bình quân quá th p c ng không ph i là t t. Kì thu ti n bình quân th p có th là bi u hi n c a chính sách tín d ng quá ch t ch . Lúc này, kho n ph i thu có th có ch t l ng nh ng doanh s có th b gi m nh và l i nhu n có th th p h n m c đáng ra ph i đ c do chính sách tín d ng quá ch t ch . Trong tình hu ng này, Công ty nên n i l ng các tiêu chu n tín d ng.
N u kì thu ti n bình quân l n h n th i h n bán tín d ng cho phép c a Công ty thì đó là m t d u hi u không t t, nó ch ng t t l khách hàng tín d ng đang chi m t tr ng l n ho c doanh nghi p b khách hàng chi m d ng v n.
Vòng quay v n l u đ ng
Vòng quay v n l u đ ng là ch s đ c tính b ng t l gi a doanh thu thu n trong m t kì chia cho v n l u đ ng bình quân trong kì c a doanh nghi p.
Vòng quay v n l u đ ng =
Doanh thu thu n V n l u đ ng bình quân
23
H s vòng quay v n l u đ ng ph n ánh trong kì v n l u đ ng quay đ c m y vòng hay đ n gi n h n là đ u t 1 đ ng vào v n l u đ ng t o ra bao nhiêu đ ng doanh thu.
Vòng quay v n l u đ ng cao ch ng t ngu n v n l u đ ng luân chuy n nhanh, ho t đ ng s n xu t kinh doanh có hi u qu . Tùy thu c vào các l nh v c kinh doanh mà vòng quay v n l u đ ng khác nhau. Vòng quay v n l u đ ng th p ch ng t kh n ng thu h i ti n không t t, kh n ng luân chuy n hàng hóa kém, luân chuy n v n ch m nên chi phí v n t ng làm gi m hi u qu ho t đ ng c a doanh nghi p.
các doanh nghi p kinh doanh trong l nh v c th ng m i thì vòng quay v n l u đ ng luôn cao h n các doanh nghi p kinh doanh trong l nh v c s n xu t.
Hi u su t s d ng tài s n
Hi u su t s d ng tài s n là m t ch tiêu đánh giá t ng h p kh n ng qu n lý TSC và TSL c a doanh nghi p.
Hi u su t s d ng tài s n =
Doanh thu thu n Giá tr tài s n bình quân
Ch tiêu này cho bi t trong m t k phân tích các tài s n quay đ c bao nhiêu vòng, hay 1 đ ng giá tr tài s n bình quân t o đ c ra bao nhiêu đ ng doanh thu trong k .
Hi u su t s d ng tài s n cao ch ng t doanh nghi p đang s d ng hi u qu ngu n tài s n c a mình, th c hi n t t vi c gi m chi phí trong các khâu s n xu t, qu n