n v tính: Tri u đ ng
Ch ătiêu N mă2012F T ătr ng Gi măchiăphí T ătr ng DoanhăThuăThu n 14.336.270 100% 14.336.270,22 100%
Gí V n H̀ng B́n 11.956.367 83,40% 10.760.730,60 75,06% Chi phí tài chính 1.901.322 13,26% 1.901.321,82 13,26%
Trong đó: Chi phí lãi vay 987.534 6,89% 987.534,34 6,89% Chi phí bán hàng 217.075 1,51% 217.075,38 1,51% Chi ph́ qu n ĺ doanh nghi p 915.986 6,39% 915.986,11 6,39% T ng Chi ph́ ho t đ ng 3.034.383 21,17% 3.034.383 21,17% T ngăchiăphíăH ă+ăGiáă v n 14.990.750 104,56% 13.795.114 96,22% L iănhu năthu n -654.480 541.156,22
Ngu n: Báo cáo tài chính VCG
Gi đ nh r ng công ty trong n m 2012 công ty c g ng t̀m đ c ngu n nguyên v t li u gí r h n, công ty có c i ti n v̀ ki m sót chi ph́ s n xu t t t h n v̀ v̀ v y công ty ti t ki m đ c 10% chi ph́ gí v n h̀ng b́n so v i d đón, đi u ǹy l̀m cho t ng chi ph́ gi m h n 8% v̀ d n đ n l i nhu n thu n d ng.
Th hai, công ty nên cân nh c vi c mua l ng h̀ng hóa v i kh i l ng l n đ đ c h ng chi t kh u th ng m i đ gi m gí mua h̀ng b́n, tuy nhiêu c ng nên cân nh c đ n ćc chi ph́ kh́c nh chi ph́ lưi vay đ đ u t thêm v̀o h̀ng t n kho, chi ph́ l u kho l u bưi gia t ng khi s d ng bi n pháp này.
Th ba, công ty ng̀nh xây d ng nên cân nh c nhi u h n đ n vi c qu n ĺ h̀ng t n kho, b i ngòi gí mua c a h̀ng t n kho c̀n ph́t sinh ćc chi ph́ kh́c liên quan đ n h̀ng t n kho. N u l ng h̀ng t n kho đ c gi m xu ng m̀ doanh s b́n v n duy trì th̀ s có nh h ng t t đ n l i nhu n. có th qu n ĺ t t h̀ng t n kho công ty c n t́nh tón ch s th i gian quay v̀ng c a h̀ng t n kho v̀ đ t m c tiêu gi m th i gian quay v̀ng h̀ng t n kho s ti t ki m đ c ćc chi ph́ ph́t sinh liên quan đ n h̀ng t n kho, v́ d ́p d ng v̀o công ty VCG.
B ngă3.6. Tínhătoánăth iăgianăl uăkhoăc aăVCG
n v tính: Tri u đ ng
Ch ătiêu N mă2008 N mă2009 N mă2010 N mă2011
Gí V n H̀ng B́n 8.640.902 11.249.788 12.873.130 11.902.382 H̀ng t n kho TB 3.940.745 5.194.595 6.186.096 7.281.447 Th i gian l u kho TB 164,18 166,23 173,00 220,23
Ngu n: Báo cáo tài chính VCG
Nh v y khi t́nh tón có th nh n th y r ng th i gian l u kho c a VCG t ng qua ćc n m, đi u ǹy ch ng t h̀ng t n kho c a VCG đ c b́n ch m h n, đ i v i công ty xây d ng nh VCG th̀ có ngh a l̀ công tr̀nh hòn th̀nh b̀n giao ch m h n khi n hi u qu s n xu t kinh doanh gi m. V i gí v n d b́o n m 2012 đ t l̀ 11.956.367 tri u đ ng n u công ty mu n đ t đ c th i gian l u kho nh n m 2011 l̀ 220,23 ng̀y th̀ công ty ph i gi m m c d tr h̀ng t n kho n m 2012 xu ng c̀n 6.766.023 tri u đ ng v̀ đ c t́nh tón theo nh sau:
Th i gian l u kho TB = 360/h s l u kho = 220,23 ng̀y. V y H s l u kho (v̀ng quay h̀ng t n kho TB) = 360/220,23 = 1,63 v̀ng. Do đó h̀ng t n kho trung b̀nh = 11.956.367/1,63 = 7.314.473 tri u đ ng. M t kh́c H̀ng t n kho TB = (H̀ng t n kho n m 2011 + H̀ng t n kho n m 2012)/2. V y h̀ng t n kho n m 2012 = 2*7.314.473 –7.852.924 = 6.766.023 tri u đ ng
V i vi c gi m h̀ng t n kho nh v y công ty s ti t ki m đ c kho n đ u t v n v̀o h̀ng t n kho l̀ (7.852.924 -6.766.023) = 1.076.901 tri u đ ng. N u kho n đ u t ǹy công ty đi vay đ đ u t h̀ng t n kho v i lưi su t l̀ kho ng 14%/n m th̀ công ty s ti t ki m đ c kho n lưi vay l̀ 1.076.901*14% = 150.766 tri u đ ng.
Th t , đ i v i ćc công ty ng̀nh xây d ng l̀ d a trên ćc h p đ ng, hưy cân nh c vi c th ng l ng th i gian tr ti n v̀ gí ph i tr . K thu t ǹy gíp c i thi n d̀ng ti n m t c a doanh nghi p. Vi c ǹy c ng gíp gi m b t vi c ph i đi huy đ ng v n đ trang tr i cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh, gi m chi ph́ c h i v̀ chi ph́ t̀i chính. V̀ v y, thay v̀ vi c yêu c u tr ti n khi h p đ ng xây d ng đ c hòn th̀nh th̀ hưy lên k ho ch tr ti n theo th́ng ho c theo tu n đ i v i t ng ph n công vi c hòn thành.
71
Th n m l̀ gi m b t chi ph́ chung nh ti n thuê nh̀ x ng, trang thi t b s gíp gi m b t đi m h̀a v n c a doanh nghi p. Khi đi m h̀a v n đ c gi m xu ng công ty có th đ t đ c l i nhuân s m h n v̀ c̀ng có lưi nhi u h n khi b́n h̀ng.
Th śu, trong đi u ki n n n kinh t kh ng ho ng nh hi n nay ćc công ty không nên đ u t qú nhi u v̀o TSC m̀ nên gi m b t chi ph́ b ng ćch thuê thi t b , tuy thuê thi t b th ng đ t đ nh ng công ty s đ t đ c m t s l i ́ch nh sau: Tr c h t l̀ tŕnh đ c nh ng r i ro do t̀i s n l c h u c th , khi mua m t t̀i s n công ty s ph i đ i m t v i nh ng r i ro do s l c h u c a t̀i s n. Thuê l̀ m t ćch đ gi m ho c tŕnh nh ng r i ro ǹy. Trong nhi u h p đ ng thuê, ng i đi thuê có quy n ch m d t h p đ ng thuê tr c th i h n v̀ ch u m t kho n ph t, do đó r i ro v s l c h u c a t̀i s n v̀ gí tr c̀n l i c a t̀i s n đó s do ng i cho vay ǵnh ch u. M t kh́c v i h p đ ng cho thuê t̀i s n v i ćc đi u kho n có th h y ngang h p đ ng gíp ng i đi thuê có th ph n ng nhanh chóng tr c nh ng thay đ i c a th tr ng. Ng i đi thuê có th thay đ i t̀i s n m t ćch d d̀ng h n so v i vi c s h u t̀i s n. H n n a, vi c thuê t̀i s n c a công ty c ng gíp công ty ti t ki m đ c th i gian, đ́p ng đ c nhu c u k p th i c a công ty. Cu i cùng vi c đi thuê t̀i s n s gíp cho ćc công ty có đ c t̀i s n s d ng trong đi u ki n ti n v n b gi i h n v̀ v i vi c công ty có t s n cao v̀ x p h ng t́n d ng không cao th̀ s không th đi vay đ t ng mua t̀i s n trong công ty.
Th b y, ćc công ty xây d ng có th gi m b t chi ph́ c đ nh b ng ćch liên doanh v i ćc công ty kh́c. Liên doanh l̀ m t ph ng ph́p đ c s d ng đ gi m b t chi ph́ m r ng trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh. M i quan h ǹy c n đ c cân nh c v̀ xây d ng đ hai bên đ u có l i ́ch b n v ng, chi ph́ ti t ki m đ c th ng l̀ t ng chi ph́ c đ nh v̀ chi ph́ ǹy đ c chia đ u cho ćc bên. V́ d VCG có th liên doanh v i ćc ngân h̀ng l n trong ćc h ng m c đ u t b t đ ng s n đ gi m ́p l c v n vay v̀ c ng có nhi u v n h n đ m r ng ho t đ ng s n xu t kinh doanh.
Th t́m l̀ ćc công ty có th gi m thi u r i ro b ng ćch qu n ĺ r i ro nh mua ḿy móc thi t b c a hưng uy t́n n u không ḿy móc h ng hóc không có b o tr̀ b o d ng d n đ n chi ph́ cao. H n n a, đ đ m b o ngu n cung cho ćc công tr̀nh m t ćch n đ nh ćc công ty nên thi t l p m i quan h t nhi u nh̀ cung c p, v́ d khi VCG nh p nguyên v t li u l̀ xi m ng s nh p c a nhi u công ty nh : Công ty xi m ng Hòng Th ch, công ty xi m ng H̀ Tiên, Công ty xi m ng Hòng Mai, T ng công ty công nghi p Xi m ng… Ngòi ra, đ thi t l p m i quan h công ty c ng nên s d ng ch́nh śch t́n d ng th ng m i nh ng kèm theo ph i th m đ nh uy t́n t́n d ng c a kh́ch h̀ng đ cân nh c kh n ng tr n . Cu i cùng, công ty c ng c n tŕnh vi c vi ph m b n quy n śng ch nh t l̀ trong l nh v c thi t k ćc công tr̀nh.
3.2.5. Gi i pháp nâng cao hi u qu s d ng đòn b y ho t đ ng
M t trong nh ng vi c m̀ ćc doanh nghi p trong ng̀nh xây d ng c n ch́ tr ng v̀ nâng cao h n n a đó ch́nh l̀ vi c s d ng hi u qu h n đ̀n b y ho t đ ng. Qua s li u có đ c t 40 công ty ng̀nh xây d ng niêm y t trên s̀n HNX có th th y đa s ćc công ty đang s d ng đ̀n b y ho t đ ng m c th p, do đó c n nâng cao đ b y ho t đ ng đ có th t́c đ ng t́ch c c lên đ̀n b y t̀i ch́nh. i v i ćc công ty có doanh thu gi m qua ćc n m t n m 2007 đ n n m 2011 nh Công ty c ph n u t - Ph́t tri n Sông ̀ (SIC), Công ty C ph n u t v̀ Xây d ng COTEC (CIC) hay Công ty C ph n Xây d ng v̀ Ph́t tri n C s H t ng (CID) c n ph i gi m đ b y ho t đ ng. Ćc doanh nghi p ǹy c n gi m đ b y ho t đ ng b ng vi c gi m chi ph́ c đ nh v̀ t ng chi ph́ bi n đ i. Ćc t̀i s n c đ nh có hi u su t s d ng không cao th̀ nên b́n ho c cho thuê đ gi m ćc kho n chi ph́ c đ nh không c n thi t. Trong n m 2011, t l t̀i s n c đ nh trên t ng t̀i s n c a Công ty c ph n u t - Phát tri n Sông ̀ l̀ 36%, Công ty C ph n Xây d ng v̀ Ph́t tri n C s H t ng l̀ 26% v̀ Công ty C ph n u t v̀ Xây d ng COTEC l̀ 17% . Có th th y t l t̀i s n c đ nh trên t ng t̀i s n c a ćc công ty ǹy t ng đ i cao, do đó c n t ng t l chi ph́ kh bi n v̀ gi m t l chi ph́ c đ nh đ gi m đ b y t̀i ch́nh do doanh thu c a công ty ǹy đư gi m qua ćc n m.
T n m 2007 đ n n m 2011, bên c nh nh ng doanh nghi p có doanh thu gi m qua ćc n m l̀ nh ng doanh nghi p v n ho t đ ng r t t t trên th tr ng b t đ ng s n v i m c doanh thu t ng d n qua ćc n m nh Công ty C ph n Tasco (HUT), Công ty C ph n Licogi 13 (LIG) hay Công ty C ph n Sông ̀ 10 (SDT). Nh ng công ty ǹy c n nâng cao đ b y ho t đ ng b ng ćch đ u t đ i m i nh ng t̀i s n c đ nh v̀ gi m chi ph́ bi n đ i. b y ho t đ ng cao s gíp doanh nghi p ǹy t o ra đ c nhi u l i nhu n h n t m i đ ng doanh s t ng thêm. Khi đó ćc kho n l i nhu n sau thu m̀ ćc doanh nghi p đ t đ c c ng l n h n, bên c nh đó c̀n gia t ng t su t sinh l i trên v n ch s h u hay thu nh p trên m t c ph n th ng c ng t ng theo. T đó ćc doanh nghi p s gia t ng v th c a m̀nh h n b ng vi c nâng cao kh n ng t̀i ch́nh c a m̀nh trong ng̀nh xây d ng hay th tr ng b t đ ng s n. V́ d v nh h ng c a đ̀n b y ho t đ ng đ n l i nhu n c a công ty c a VCG trong đi u ki n lưi vay gi nguyên nh n m 2007 có th th y ngay nh h ng c a hi u qu s d ng đ̀n b y ho t đ ng trong công ty t́c đ ng t i hi u qu s d ng đ̀n b y t̀i ch́nh:
73
B ngă3.7. Tínhătoánăhi uăqu ăs ăd ngăđònăb yăho tăđ ngăc aăVCG
n v tính: Tri u đ ng
Ch ătiêu N mă2007 N mă2008 N mă2009 N m 2010 N mă2011 N mă
2012F Doanh Thu Thu n 7.047.551 9.351.662 13.017.168 15.062.496 14.456.047 14.336.270 Gí V n Hàng Bán 6.085.549 8.640.902 11.249.788 12.873.130 11.902.382 11.956.367 Chi ph́ c đ nh 414.529 583.233 934.027 1.179.664 1.142.528 1.133.061 DOL 1,76 5,57 2,12 2,17 1,81 1,91 EBIT 547.473 127.527 833.353 1.009.702 1.411.137 1.246.841 Lãi vay không thay đ i nh n m 2007 229.894 229.894 229.894 229.894 229.894 229.894 DFL 1,72 -1,25 1,38 1,29 1,19 1,23 EBT 317.579 - 102.367 603.459 779.808 1.181.243 1.016.947
Ngu n: Báo cáo tài chính VCG (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Nh v y qua b ng t́nh tón có th th y r ng t́c đ ng c a đ̀n b y ho t đ ng khi doanh thu t ng s d n đ n EBIT t ng l n v̀ EBT t ng, tuy nhiên ng c l i khi DOL t ng m̀ doanh thu gi m m nh d n đ n EBIT gi m m nh. Qua b ng t́nh tón trên có th th y hi u qu s d ng c a đ̀n b y ho t đ ng ph thu c v̀o k t c u chi ph́ c a công ty qua ćc th i k kh́c nhau, k t c u ǹy luôn thay đ i do t́c đ ng c a y u t bên ngòi (v́ d nh l m ph́t t ng gí c nguyên v t li u đ u v̀o d n đ n chi ph́ bi n đ i t ng…) hay y u t bên trong nh t̀i s n c đ nh l c h u d n đ n tiêu hao chi ph́ nguyên v t li u nhi u h n, hay n ng su t lao đ ng kém d n đ n chi ph́ gia t ng… Do đó, đ t ng đ c hi u qu s d ng c a đ̀n b y ho t đ ng trong công ty th̀ các
3.2.5.1. Nâng cao n ngsu t lao đ ng
Nâng cao n ng su t lao đ ng, đây là nhi m v h t s c quan tr ng mà các công ty ngành xây d ng niêm y t trên S giao d ch ch ng khoán thành ph Hà N i c n chú ý đ có th đ t đ c m c tiêu và chi n l c đã đ t ra. Mu n v y ćc doanh nghi p ng̀nh xây d ng c n có ćc bi n ph́p c th nh vi c tinh gi m b ḿy lao đ ng, nh ng vi c có th đ cho ng i kh́c kiêm nhi m m̀ v n đ t hi u qu công vi c cao th̀ nên tinh gi m. Tuy nhiên c ng ph i ch́ ́ đ n đ i s ng c a công nhân viên n u r i v̀o tr ng h p b tinh gi m đ có ćc bi n ph́p hay quy ch gíp h có đ c công vi c kh́c hay l̀m cho cu c s ng c a h không b đ o l n qú nhi u gây nh h ng không t t đ i v i xư h i. K t h p nhi u gi i ph́p l̀ m t đi u h t s c c n thi t v̀ n u ch đ n thu n tinh gi m b ḿy lao đ ng th̀ khó m̀ có th nâng cao n ng su t m t ćch tri t đ . Ćc doanh nghi p c n k t h p v i vi c b i d ng, đ̀o t o, nâng cao tr̀nh đ c a lao đ ng v̀ đ ng th i đ i m i trang thi t b ḿy móc đ nâng cao hi u qu s n xu t kinh doanh. Ch́ ́ đ o t o ngu n nhân l c ch t l ng cao đ có th đ kh n ng ki m sót đ c ćc thi t b , công ngh m i đ t đó có th nâng cao n ng su t lao đ ng. Cùng v i vi c nâng cao n ng su t lao đ ng, ćc doanh nghi p ng̀nh xây d ng c n ph i m r ng thêm l nh v c ho t đ ng nh đ u t v̀ kinh doanh ćc khu