- PA3: Phòng ngừa rủi ro bằng cách mua hợp đồng quyền chọn mua GBP/CHF Thông tin thị trường
Tỷ giá giao ngay:GBP/USD=1,6725/75 USD/CHF=1,4515/55
Điểm kỳ hạn 1 tháng 32/59; Lãi suất CHF 1 tháng 8-81/2(%/năm)
Giá thực hiện HĐ quyền chọn 2,4416 CHF
Phí quyền 0,002 CHF, phí trả ngay thời điểm hiện tại. Giả sử công ty có sẵn CHF để thanh toán
5.4 Bài tập tổng hợp – Tư vấn cho doanh nghiệp xuất - nhập khẩu xuất - nhập khẩu
Đáp án:
Phương án 1: Không phòng ngừa, số CHF phải bán sau 1 tháng là: 500.000*(0,1*2,44 + 0,2*2,4416 + 0,7*2,4476) = 1.222.820 CHF
Phương án 2: Mua kỳ hạn 1 tháng GBP/CHF theo Dbkh = Db + điểm bán kỳ hạn DbGBP/CHF = 1,6775*1,4555 = 2,4416; điểm bán kỳ hạn 59
=> DbkhGBP/CHF = 2,4416 + 0,0059 = 2,4475
5.4 Bài tập tổng hợp – Tư vấn cho doanh nghiệp xuất - nhập khẩu xuất - nhập khẩu
Phương án 3: Mua quyền chọn mua GBP/CHF
- Phí quyền chọn: 500.000*0,002=1.000 CHF. Vì phí trả vào thời điểm hiện tại nên phí quyền quy về thời điểm sau 1 tháng sẽ là: 1.000*(1+8%/12) = 1.066,67 CHF 1.066,67 CHF
- XS 10% GBP/CHF=2,4400 < giá thực hiện = 2,4416=>TH này công ty không thực hiện quyền=>số CHF phải bán (bao gồm cả phí) là: 500.000*2,4400 + 1.066,67 = 1.221.066,67 CHF 500.000*2,4400 + 1.066,67 = 1.221.066,67 CHF
- XS 20% GBP/CHF=2,4416 = giá thực hiện = 2,4416=>số CHF phải bán (bao gồm cả phí) là: 500.000*2,4416 + 1.066,67 = 1.221.866,67 CHF
- XS 70% GBP/CHF=2,4476 > giá thực hiện = 2,4416=>TH này công ty thực hiện quyền=>số CHF phải bán (bao gồm cả phí) là: 500.000*2,4416 + 1.066,67 = 1.221.866,67CHF 1.066,67 = 1.221.866,67CHF
⇒số CHF phải bán bình quân trong PA3 là:
1.221.066,67 *0,1+ 1.221.866,67 *0,9= 1.221.786,67 CHFKết luận: Công ty nên lựa chọn phương án 3 Kết luận: Công ty nên lựa chọn phương án 3
5.4 Bài tập tổng hợp – Tư vấn cho doanh nghiệp xuất - nhập khẩu xuất - nhập khẩu
Bài tập 3: Công ty Chase Manhattan của Na Uy có khoản thu 5.000.000CAD trong thời gian 1 tháng tới, công ty cân nhắc 3 phương án phòng ngừa rủi ro:
Phương án 1: Không phòng ngừa, bán CAD trên thị trường giao ngay khi đến thời điểm thanh toán.
Phương án 2: Ký hợp đồng bán kỳ hạn 1 tháng CAD/NOK.
Phương án 3: Ký hợp đồng mua quyền chọn bán CAD/NOK
Hãy tư vấn cho công ty với thông tin trên thị trường như sau:
Tỷ giá giao ngay: USD/NOK = 5,3724/05; CAD/USD = 1,0456/11
Tỷ giá kỳ hạn 1 tháng: 5,6378/49
Tỷ giá quyền chọn 1 tháng CAD/NOK = 5,6340
Phí quyền chọn 140.000 NOK;
5.4 Bài tập tổng hợp – Tư vấn cho doanh nghiệp xuất - nhập khẩu xuất - nhập khẩu
Đáp án:
Phương án 1: Không phòng ngừa, số NOK thu được sau 1 tháng là: 5.000.000*(1,0426*5,3812) = 28.052.195,6 NOK (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Phương án 2: Bán kỳ hạn 1 tháng CAD/NOK theo Dmkh = 5,6378 => số NOK thu được sau 1 tháng là: 5.000.000*5,6378 = 28.189.000NOK
Phương án 3: Phí quyền chọn 1 tháng là 140.000NOK.
Tỷ giá quyền chọn là 5,6340 > tỷ giá giao ngay sau 1 tháng (1,0426*5,3812=5,6104) nên công ty sẽ thực hiện quyền. Số NOK thu được sau 1 tháng là: 5.000.000*5.6340 – 140.000 =28.030.000NOK
5.4 Bài tập tổng hợp – Tư vấn cho doanh nghiệp xuất - nhập khẩu xuất - nhập khẩu
Bài tập 4: Công ty Kangnam của Trung Quốc có khoản phải trả 1.500.000EUR trong thời gian 6 tháng tới, công ty cân nhắc 3 phương án phòng ngừa rủi ro:
Phương án 1: Không phòng ngừa, mua EUR trên thị trường giao ngay khi đến thời điểm thanh toán.
Phương án 2: Ký hợp đồng mua kỳ hạn 6 tháng EUR/CNY.
Phương án 3: Ký hợp đồng mua quyền chọn mua EUR/CNY
Hãy tư vấn cho công ty với thông tin trên thị trường như sau:
Tỷ giá giao ngay: EUR/CNY = 9,4526
Điểm kỳ hạn 6 tháng EUR/CNY: 15/45
Tỷ giá quyền chọn 6 tháng EUR/CNY = 9,4560
Phí quyền chọn bằng 2% trị giá hợp đồng (phí quyền tính theo CNY và giả sử công ty có sẵn CNY để thanh toán). Giả thiết sau 6 tháng CNY giảm giá 2% so với EUR
5.4 Bài tập tổng hợp – Tư vấn cho doanh nghiệp xuất - nhập khẩu xuất - nhập khẩu
Đáp án
Phương án 1: Không phòng ngừa, số CNY phải bán sau 1 tháng là: 1.500.000*(9,4526*1,02) = 14.462.400 CNY
Phương án 2: Mua kỳ hạn 1 tháng EUR/CNY theo Dbkh = Db+ điểm bán kỳ hạn
Db EUR/CNY 1tháng 9,4526 +0,0045 = 9,4571
=> số CNY phải bán sau 1 tháng là: 1.500.000*0,7398 = 14.185.650CNY
Phương án 3: Phí quyền chọn 1 tháng là 2% *1.500.000 = 30.000CNY.
Tỷ giá quyền chọn là 9,4560< tỷ giá giao ngay sau 1 tháng (9,4526*1,02 =9,6416) nên công ty sẽ thực hiện quyền. số CNY phải bán sau 1 tháng là: 1.500.000* 9,4560 – 30.000 =14.154.000 CNY
5.4 Bài tập tổng hợp – Tư vấn cho doanh nghiệp xuất - nhập khẩu xuất - nhập khẩu
Bài tập 5: Công ty Faro của Hà Lan có khoản phải trả 2.500.000AUD trong thời gian 1 tháng tới, công ty cân nhắc 3 phương án phòng ngừa rủi ro:
Phương án 1: Không phòng ngừa, mua AUD trên thị trường giao ngay khi đến thời điểm thanh toán. Phương án 2: Ký hợp đồng mua kỳ hạn 1 tháng AUD/EUR.
Phương án 3: Ký hợp đồng mua quyền chọn mua AUD/EUR Hãy tư vấn cho công ty với thông tin trên thị trường như sau: Tỷ giá giao ngay: AUD/EUR = 0,7366
Điểm kỳ hạn 1 tháng AUD/EUR: 18/32
Tỷ giá quyền chọn 1 tháng AUD/EUR = 0,7360
Phí quyền chọn bằng 5% trị giá hợp đồng (phí quyền tính theo EUR và giả sử công ty có sẵn EUR để thanh toán). Giả thiết sau 1 tháng EUR giảm giá 5% so với AUD.
5.4 Bài tập tổng hợp – Tư vấn cho doanh nghiệp xuất - nhập khẩu xuất - nhập khẩu
Đáp án: (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Phương án 1: Không phòng ngừa, số EUR phải bán sau 1 tháng là: 2.500.000*(0,7366*1,05) = 1.933.500 EUR
Phương án 2: Mua kỳ hạn 1 tháng AUD/EUR theo Dbkh = Db+ điểm bán kỳ hạn
DbAUD/EUR1tháng = 0,7366 +0,0032 = 0,7398
=> số EUR phải bán sau 1 tháng là: 2.500.000*0,7398 = 1.849.500EUR
Phương án 3: Phí quyền chọn 1 tháng là 5% *2.500.000 = 125.000EUR.
Tỷ giá quyền chọn là 0,7360 < tỷ giá giao ngay sau 1 tháng (0,7366*1,05 =0,7734) nên công ty sẽ thực hiện quyền. số EUR phải bán sau 1 tháng là: 2.500.000*0,7360 – 125.000 =1.715.000EUR