Theo Luật Chứng khoỏn (2006) và Qui chế về hoạt động của CTCK được ban hành cựng Quyết định số 27/2007/QĐ-BTC ngày 24/4/2007 của Bộ Tài chớnh, hoạt
động của CTCK bao gồm những nội dung chớnh sau đõy: 1. Nghiệp vụ mụi giới chứng khoỏn
2. Nghiệp vụ tự doanh chứng khoỏn
3. Nghiệp vụ bảo lónh phỏt hành chứng khoỏn 4. Nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khoỏn 5. Nghiệp vụ lưu ký chứng khoỏn 6. Nghiệp vụ tư vấn tài chớnh
CTCK khụng được thực hiện nghiệp vụ quản lý danh mục đầu tư, nghiệp vụ
này được chuyển cho cụng ty quản lý quĩ đầu tư.
Trong cỏc nghiệp vụ trờn, hai nghiệp vụ quan trọng nhất đúng gúp vào hoạt
động của TTCK là nghiệp vụ mụi giới và nghiệp vụ tư vấn tài chớnh. Về nghiệp vụ
mụi giới phục vụ cho cỏc nhà đầu tư giao dịch trờn thị trường sẽ thực hiện qua cỏc nhà mụi giới chứng khoỏn. Đối với nghiệp vụ tư vấn phỏt hành, cỏc CTCK giỳp cho doanh nghiệp, chớnh phủ cú thể bỏn chứng khoỏn ra thị trường cho cỏc nhà
đầu tư, giỳp tạo lập hàng húa để giao dịch trờn TTCK. Hoạt động tư vấn phỏt triển cảở cỏc khõu tư vấn định giỏ doanh nghiệp, tư vấn đấu giỏ cổ phần húa và tư vấn niờm yết.
Cỏc CTCK tham gia tớch cực vào hoạt động của TTCK. Đến cuối năm 2008 đó cú 102 CTCK được cấp phộp và đi vào hoạt động. Trong năm 2009 chỉ cú 3 CTCK mới được cấp phộp, nõng tổng số cụng ty lờn 105 và duy trỡ con số này cho đến thời
điểm năm 2012.
Số lượng CTCK đó tăng mạnh trong cỏc năm 2006-2008 do hai nguyờn nhõn: để
trỏnh cỏc yờu cầu về vốn điều lệ tăng cao được qui định trong Luật chứng khoỏn 2006 và do nhu cầu giao dịch trờn thị trường bựng nổ giai đoạn cuối năm 2006- 2007.
Bảng 2.15: Số lượng CTCK Năm Số lượng Cụng ty chứng khoỏn Vốn điều lệ (tỷđồng) 2000 7 257 2001 8 317 2002 9 388 2003 12 523 2004 13 606 2005 15 723 2006 55 3.755 2007 78 12.382 2008 102 21.626 2009 105 21.822 2010 105 26.700 2011 105 35.500 2012 105 36.577 Nguồn: Tỏc giả tự tổng hợp Hoạt động của CTCK đó một số thay đổi từ cuối năm 2008. Do yờu cầu về
tăng vốn phỏp định được qui định theo Luật Chứng khoỏn 2006, cú tới 29 CTCK phải thực hiện giảm bớt nghiệp vụ kinh doanh do khụng thểđảm bảo tăng vốn điều lệ theo qui định của Luật Chứng khoỏn mớị Đến năm 2012, cú 41/105 CTCK được thực hiện nghiệp vụ bảo lónh phỏt hành. Những năm gần đõy, hoạt động của cỏc CTCK gặp một số khú khăn, theo số liệu tại Bỏo cỏo tỡnh hỡnh hỡnh TTCK năm 2012 của UBCKNN thỡ cú hơn một nửa CTCK bị lỗ trong năm 2012 và 70% cỏc CTCK cú lỗ lũy kế. Một số cụng ty đó vi phạm cỏc quy định của UBCKNN trong việc lạm dụng tài khoản của nhà đầu tư, vi phạm cỏc quy chế thanh toỏn bự trừ của Trung tõm lưu ký chứng khoỏn đó bị tạm đỡnh chỉ hoạt động, rỳt giấy phộp hoạt
động mụi giới như SME, TAS, GBS…Hiện nay, UBCK NN đang thực hiện đề ỏn tỏi cơ cấu hệ thống CTCK với mục tiờu trọng tõm là đảm bảo lành mạnh tỡnh hỡnh tài chớnh cho cỏc CTCK.
người (số liệu thống kờ của HNX tại Hội nghị tổng kết thành viờn 2012), đõy là nguồn nhõn lực quan trọng thỳc đẩy sự phỏt triển của TTCK.
Hệ thống cỏc CTCK đúng vai trũ quan trọng đối với sự thành cụng của huy
động vốn của cỏc doanh nghiệp trờn TTCK. Trường hợp phỏt hành cổ phiếu CTCP Mớa đường Lam Sơn (LSS) là một vớ dụ minh họa khẳng định với cỏc nghiệp vụ của mỡnh CTCK cú thể giỳp doanh nghiệp vượt qua khú khăn để huy động được vốn trờn TTCK. Là một doanh nghiệp mớa đường hàng đầu trong ngành, LSS cần cú một lượng vốn đủ lớn để đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh, nắm bắt cơ hội trị
trường. HĐQT của LSS đó tổ chức nhiều phiờn họp để triển khai dự ỏn đầu tư mở
rộng sản xuất đỏp ứng nhu cầu thị trường nhưng khú khăn nhất vẫn là nguồn vốn để
thực hiện dự ỏn. Khú khăn này xuất phỏt từ việc thời điểm cuối năm 2010 tỡnh hỡnh lói suất rất cao, vay vốn ngõn hàng khú khăn và diễn biến TTCK kộm sụi động nờn việc phỏt hành thờm cổ phiếu khú khả thị
Nắm bắt được nhu cầu của LSS, CTCP chứng khoỏn Rồng Việt (Rồng Việt)
đó chủ động tỡm hiểu thụng tin, phõn tớch tớnh khả thi của dự ỏn kinh doanh để đề
xuất phương ỏn phỏt hành khả thị
Qua tỡm hiểu trờn TTCK tập trung của Việt Nam cú 04 đơn vị đang niờm yết là CTCP mớa đường Lam Sơn (LSS), CTCP Đường Biờn Hũa (BHS), CTCP Bourbon Tõy Ninh (SBT), CTCP Mớa đường Nhiệt điện Gia Lai (SEC). So sỏnh tương quan với cỏc đơn vị này, Cụng ty Mớa đường Lam Sơn luụn cú vị trớ cao về
sản lượng, kết quả và hiệu quả kinh doanh. Trờn thực tế, LSS luụn được đỏnh giỏ cao và cú lợi thế hơn cỏc doanh nghiệp mớa đường cũn lại do ưu thế về sựổn định của vựng mớa nguyờn liệu, giỏ mua nguyờn liệu mớa cũng như chớnh sỏch phõn phối và tiờu thụ sản phẩm. Từ đú Rồng Việt đặt mục tiờu quyết tõm cựng với LSS thực hiện thành cụng đợt phỏt hành, Rồng Việt nhanh chúng xõy dựng một phương ỏn phỏt hành và thuyết trỡnh cho LSS trước khi xem xột việc ký hợp đồng.
Trờn cơ sở thụng tin LSS cung cấp về nhu cầu vốn cũng như cỏc dự ỏn dự kiến triển khai trong thời gian tới, Rồng Việt tỡm hiểu và thu thập thờm cỏc thụng tin về
của LSS cú khả thi hay khụng; thu thập cỏc thụng tin về lịch sử hỡnh thành doanh nghiệp; cỏc mặt hàng sản xuất, kinh doanh chớnh; thụng tin về cỏc doanh nghiệp cựng ngành niờm yết trờn thị trường… từđú xõy dựng 3 phương ỏn phỏt hành sơ bộ để thuyết trỡnh với ban lónh đạo doanh nghiệp xem xột, lựa chọn.
Sau khi Rồng Việt thuyết trỡnh, LSS đó chọn một trong 3 phương ỏn phỏt hành do Rồng Việt đề xuất và đề nghị hoàn thiện nội dung, lộ trỡnh cụ thể sau khi ký kết hợp đồng tư vấn. Sau khi hợp đồng tư vấn được ký kết, Rồng Việt tiếp tục thu thập cỏc tài liệu từ doanh nghiệp để hoàn thành phương ỏn phỏt hành với nội dung và lộ
trỡnh cụ thể từ đú trỡnh HĐQT LSS họp thụng qua nội dung trước khi tổ chức Đại hội đồng cổ đụng xin ý kiến về việc phỏt hành tăng vốn điều lệ, đồng thời tư vấn cho LSS xử lý cỏc vấn đề về tài chớnh để đảm bảo điều kiện phỏt hành như việc kiểm toỏn bỏo cỏo tài chớnh 6 thỏng đầu năm 2010, xử lý cổ phiếu quỹ…
Đại hội đồng cổ đụng LSS đó thụng qua phương ỏn phỏt hành cổ phiếu tăng vốn điều lệ, Rồng Việt xõy dựng Bộ hồ sơ phỏt hành cổ phiếu để trỡnh UBCKNN cấp phộp phỏt hành. Trong đú quan trọng nhất là xõy dựng Bản cỏo bạch với cỏc nội dung chi tiết về tỡnh hỡnh doanh nghiệp như quỏ trỡnh hỡnh thành và phỏt triển; ngành nghề kinh doanh chủ yếu; kết quả hoạt động kinh doanh trong 2 năm gần nhất; kế hoạch kinh doah trong 3 năm tiếp theo; thụng tin về đợt phỏt hành; thụng tin về dự ỏn sử dụng vốn; cỏc rủi ro của đợt phỏt hành… nhằm cung cấp cho cỏc nhà đầu tư quan tõm cú cỏi nhỡn rừ ràng về doanh nghiệp trước khi quyết
định đầu tư.
Đểđảm bảo thành cụng cho đợt phỏt hành Rồng Việt đó đề xuất ký hợp đồng bảo lónh phỏt hành với LSS để trong trường hợp khụng chào bỏn hết số cổ phần dự
kiến chào bỏn thỡ Rồng Việt sẽ mua toàn bộ số cổ phần cũn dư, đảm bảo cho doanh nghiệp cú đủ tiền thực hiện cỏc dự ỏn và đó được LSS đồng thuận ký kết hợp đồng. Vỡ vậy trong quỏ trỡnh hoàn thiện Hộ hồ sơ phỏt hành cổ phiếu trước khi trỡnh UBCKNN cấp phộp phỏt hành, Rồng Việt phối hợp với LSS tiếp cận và làm việc với một số quỹ đầu tư chứng khoỏn, doanh nghiệp cựng ngành với LSS để giới
thiệu về đợt phỏt hành và chào mua cổ phần. Sau khi đó tỡm kiếm được nhà đầu tư
mua cổ phần, Rồng Việt phối hợp với LSS hoàn thiện bộ Hồ sơ phỏt hành trỡnh UBCKNN cấp phộp phỏt hành. Rồng Việt cựng với LSS tiến hành cụng bố thụng tin về đợt phỏt hành, trong đú nờu rừ thời gian chốt danh sỏch cổ đụng thực hiện quyền, chuyển nhượng quyền mua cổ phần để cỏc nhà đầu tư tiến hành đăng ký và nộp tiền mua cổ phần đỳng theo thời gian đó quy định.
Với những nỗ lực của Rồng Việt, đặc biệt là cam kết bảo lónh phỏt hành cổ
phiếu và cung cấp đầy đủ thụng tin cho nhà đầu tưđó tạo được niềm tin nơi nhà
đầu tư. Kết quả 20 triệu cổ phần tương đương với 200 tỷđồng mệnh giỏ đó được phỏt hành thành cụng, tổng số tiền phỏt hành cổ phần thu được 250 tỷ đồng là nguồn vốn quan trọng để doanh nghiệp tạo bước phỏt triển mới trong hoạt động sản xuất kinh doanh, khẳng định vị thế hàng đầu trờn thị trường.