Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA – Return On Assets)
Phản ánh hiệu quả việc sử dụng tài sản trong hoạt động kinh doanh của Doanh nghiệp và cũng là một thước đo để đánh giá năng lực quản lý của ban lãnh đạo Doanh nghiệp.
ROA Lợi nhuận r ng Tổng giá trị tài sản
Hệ số này có ý nghĩa là với 1 đồng tài sản của Doanh nghiệp thì sẽ mang lại bao nhiêu đồng lợi nhuận. Một Doanh nghiệp đầu tư tài sản ít nhưng thu được lợi nhuận cao sẽ là tốt hơn so với Doanh nghiệp đầu tư nhiều vào tài sản nhưng lợi nhuận thu được lại thấp. Một trong những khía cạnh được quan tâm nhất của thu nhập trên tổng
15
tài sản là khả năng phối hợp của các chỉ số tài chính để tính toán ROA. Một ứng dụng thường được nhắc tới nhiều nhất là mô hình phân tích Dupont dưới đây.
Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản thông qua mô hình phân tích Dupont
Phân tích Dupont là kỹ thuật phân tích bằng cách chia tỷ số ROA thành những bộ phận có liên quan tới nhau để đánh giá tác động của từng bộ phận lên kết quả cuối cùng.
Bản chất của mô hình là tách một tỷ số tổng hợp phản ánh mức sinh lợi như: thu nhập trên tài sản ROA thành tích số của chuỗi các tỷ số có mối quan hệ nhân quả với nhau. Điều đó cho phép phân tích ảnh hưởng của các tỷ số đó với các tỷ số tổng hợp. Như vậy, chúng ta có thể nhận biết được các nguyên nhân dẫn đến các hiện tượng tốt, xấu trong hoạt động của doanh nghiệp. Các cấu phần cơ bản của hệ thống được trình bày như sau
ROA Lợi nhuận sau thuế Doanh thu thuần kinh doanh
Doanh thu thuần kinh doanh Tài sản
ROA Tỷ suất sinh ời trên doanh thu Số v ng quay tài sản
Từ mô hình chi tiết ở trên có thể thấy được các nhân tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của tài sản như sau:
Thứ nhất là số vòng quay của tổng tài sản bình quân càng cao chứng tỏ sức sản xuất của các tài sản càng nhanh, đó là nhân tố tăng sức sinh lời của tài sản, cụ thể hơn số vòng quay của tổng tài sản bình quân lại bị ảnh hưởng bởi hai nhân tố là tổng doanh thu thuần và tổng tài sản bình quân.
Thứ hai là, tỷ suất sinh lời trên doanh thu càng cao thì sức sinh lời của tài sản càng tăng. Có thể thấy rằng sức sinh lời của doanh thu ảnh hưởng bởi hai nhân tố là doanh thu và chi phí, nếu doanh thu cao và chi phí thấp thì tỷ suất sinh lời trên doanh thu tăng và ngược lại.
Vòng quay toàn bộ tài sản trong k
V ng quay toàn ộ tài sản trong k Doanh thu thuần trong k Tổng tài sản
Chỉ tiêu này phản ánh vốn của doanh nghiệp trong một kỳ quay được bao nhiêu vòng. Qua chỉ tiêu này ta có thể đánh giá được khả năng sử dụng tài sản của doanh nghiệp thể hiện qua doanh thu thuần được sinh ra từ tài sản doanh nghiệp đã đầu tư. Vòng quay càng lớn thì hiệu quả càng cao.
Hiệu suất s dụng tổng tài sản (Asset Turnover)
Hiệu suất s dụng tài sản Doanh thu thuần Tổng tài sản
16
Chỉ tiêu cho biết một đơn vị tài sản được sử dụng tạo ra được bao nhiêu đơn vị doanh thu thuần. Ví dụ hiệu xuất tài sản bằng 2 có nghĩ là một đồng tài sản được tạo ra được 2 đồng doanh thu trong một năm. Đối với các Doanh nghiệp bị thâm dụng vốn cao thường có chỉ số hiệu suất sử dụng tài sản này thấp. Chính vì lẽ đó, chỉ tiêu này sẽ đánh giá thực tế khả năng sử dụng tài sản trong một năm của doanh nghiệp.