Phân tích dO liệu kinh doanh Microsott Excel 2010
N ế u c ô n g t y g ặ p n h ữ n g b iế n đ ộ n g lớn t r o n g s ố lư ợ n g d o a n h th u su ốt n ă m , v iệ c d u y t r ì m ộ t m ức độ đ ò n b ấ y cao th ì rủ i ro hơ n n h iề u so vớ i v iệ c c ô n g t y có m ộ t lu ồ n g d o a n h th u ổn đ ịn h , có th ế dự đ o á n trước.
N h ư n g h â y n h ớ r ằ n g r ủ i ro đó k h ô n g v ố n t ố t h a y x â u : B ă n g v iệ c tă n g D O L v à do đó t ă n g rủ i ro , b ạ n t ă n g k íc h cỡ c ủ a lã i h o ặ c lỗ có th ế có, k h ô n g n h â t t h iế t k h ả n ă n g x ả y r a c ủ a c h ú n g .
Nghiên cứu trường hợp: Doanh ỉhu cà phê
J a v a M a n là m ộ t d o a n h n g h iệ p n h ỏ b á n c á c th ứ c u ố n g c à p h ê đ ặ c b iệ t t ạ i c á c tò a n h à v ă n p h ò n g . M ỗ i buổi s á n g v à b u ổ i c h iề u , c á c x e t ả i đ ế n lô ì v à o p h ía trưức c ủ a v á n p h ò n g v à c á c n h â n v i ê n v à n p h ò n g m u a c á c c h ấ t k íc h t h íc h k h á c n h a u có c á c tê n , c h ẳ n g h ạ n n h ư J a v a du Jo u r . C ô n g v iệ c k in h d o a n h có lã i.
C á c v ă n p h ò n g củ a J a v a M a n được đ ặ t ở p h ía đ ô n g t h à n h p h ô nơi g iá cho th u ê ít đ ắ t hơn v à k h u vự c b á n h à n g c h ín h l à p h ia n a m t h à n h p h ố nơi c á c tò a n h à cao t ầ n g được tìm t h ấ y . C h ín h đ iề u n à y có n g h ĩa c á c x e t ả i p h ả i c h ạ y x u y ê n q u a t h à n h p h ô m ỗ i n g à y bô"n lầ n .
C h i p h í v ậ n c h u y ế n q u a lạ i k h u vự c m u a s ắ m v à c á c y ê u c ầ u đ iệ n c ủ a t h iế t b ị p h a c à p h ê c ủ a x e t ả i l à c á c c h i p h í k h á b iế n đ á n g k ế . J a v a M a n có th ế g iả m lư ợ n g lá i x e v ả do đó g iả m c á c ch i p h í k h ả b iế n n ế u nó d i c h u y ế n c á c h o ạ t đ ộ n g r i ê n g c ủ a n ó g ầ n k h u vự c b u ô n b á n c ủ a n ó hơn.
T u y n h iê n , v iệ c di c h u y ế n đ ò i h ỏ i m ộ t c h i p h í m ộ t l ầ n d u y n h ấ t lớ n sẽ là m g iả m n g u ồ n dự trữ t iề n m ặ t c ủ a J a v a M a n , do đó í t r a t ạ m th ờ i t ă n g r ủ i ro k in h d o a n h c ủ a c ô n g ty .
Đánh giá ảnlì hưởng của việc tăng các chi phí cô' định
H iệ n giờ J a v a M a n có c á c c h i p h í cô đ ịn h là $ 1 0 , 0 0 0 m ỗ i t h á n g . T iề n th u ê m ộ t v ồ n p h ò n g m ới g ầ n k h u vự c b u ôn b á n hơ n tố n t h ê m
$2 , 2 0 0 m ỗ i t h á n g . Đ iề u n à y t ă n g c á c c h i p h í cô đ ịn h lê n $ 1 2 , 2 0 0 m ỗ i t h á n g (x e m h ìn h 1 2 .7 ) .
M ặ c dù t iề n th u ê c á c v ă n p h ò n g m ớ i s ẽ t ă n g c á c c h i p h í cố đ ịn h n h ư n g v iệ c ước t ín h c ẩ n t h ậ n c á c k h o ả n t i ế t k iệ m có th ế có tr o n g x ă n g v à v iệ c b ả o t r ì x e cho t h ấ y J a v a M a n có th ế g iả m c á c c h i p h í k h ả b iế n từ $ 0 .6 0 m ỗ i đơn v ị x u ố n g $ 0 .3 5 m ỗ i đơn v ị. K h ả n ă n g t ố n g d o a n h th u sẽ k h ô n g t ă n g do k ế t q u ả di c h u y ề n n h ư n g c á c k h o ả n t i ế t k iệ m t r o n g c á c c h i p h í k h ả b iê n có th ế t ă n g lợ i n h u ậ n h à n g n ă m từ $ 8 2 ,9 8 6 đ ế n
$ 8 8 ,3 0 2 . Đ â y là sự t ă n g trư ở n g 6 .4 % tr o n g b iê n lợi n h u ậ n . Đ ó là m ộ t sự t ă n g hữu íc h (x e m h ìn h 1 2 .8 ).
218 Sps.
Chương 12. Hoạch định các lợi nhuận
ưnits so ld p v inaa&Ị 2 0 , ( ^ l ^ y r â đ ) l e costsrị ỈỠ.60 Ị
Average xak sa fe ]
Ị ____ Ị C onỉĩ& iitkm m a rg k ì $ 2 0 2 ^ 8 6 ...... "'""T.... T ' dS ^Ì 2.45
ỊSaỉesm o^
I la nM ry
ÌFd?niaĩy ịhfach
ẽ r ể Z Z Wbsy
ỊjĐPe Ịĩhdỵ__
lAngnst__
Ịsiytem ber
Ịoctober [Navqnber iDeccniber
.,.4 Units
6^82 IỊẠ21 14.178 13,692 11.597 9^99 9^ 13 10^26 -"■i14349
1 2^ 6^72 4^72
... :....Fttođ
Saỉes costs
$ 1 4 ^ ] ô
Variable
Costs EBIT
5 1 ^ 8 0 , Jiy .w y I
$31,192] ằ0,000 I
^ 1 2 2Ị j i q ' ( ^
$25,513 r $igÒ(X) f
$ 2 1 4 1 8 Ì $1 0 ,0 0 0 ị
1 2 1 ^ L n a ^ ! ____ S5^48
t 2 ^ 7 |" $ìqÒ(^ $6^56
J 1 0^
1 2 8 ^ 2 3 Ị S ÌO.ÕO"
SĨ5338Ị $10.000
Ì 3 ^ T ' S53Ĩ|
~ S6.673 1 S7.794 Ị S8,5Õ7 ị$12>85 1
$8jlS jsil^ 7
$6>58Ị 58^555 S5.759| S5358
$10^38 Ị S10.000
S8.609
$7.779
$4.183 S2.983
S5.861
$7.482 S12^58 Ỉ10.744 S1.155
C^.31BXL SK2^
SôằiiH iiiidD eviitioB:ị $ 4 ^ 3
Hình 12.7: Bản phân tích lãi cho việc thuê các văn phòng hiện có của công ty Java Man.
N h ư n g h ã y x e m sự t h a y đổi tro n g lợi n h u ậ n t h a y đ ổ i từ t h á n g n à y đ ế n t h á n g k h á c n h ư th ê n à o . T ừ t h á n g Mười M ộ t (N o v e m b e r) đ ế n t h á n g G iê n g (J a n u a r y ) , v iệ c dụ c á c n h â n v iề n v ă n p h ò n g đi r a n g o à i trờ i lạ n h lẽ o đế m u a cà p h ê t h ì k h ó hơn n h iề u , J a v a M a n c h í vừ a đủ h ò a v ố n . T h ự c t ế , tr o n g t h á n g 1 2 n ă m 2 0 0 9 , d o an h n g h iệ p tổ n t h ấ t t iề n .
H ìn h 1 2 . 8 C h o t h ấ y r ằ n g b ằ n g v iệ c ch u vê n đổi m ộ t s ố ch i p h í k h ả b iế n th à n h các ch i p h í cô đ ịn h , J a v a M an t ă n g tổ n g th u n h ậ p h à n g n ă m n h ư n g c ũ n g t ă n g k h ả n ă n g th a y đôi cù a thu n h ậ p từ t h á n g n à y s a n g t h á n g k h á c . C ô n g t y k iế m n h iề u thu n h ậ p hơn tro n g m ù a x u â n v à m ù a thu b ằ n g v iệ c g iá m c á c ch i p h í k h á b iế n c u a nó. T u y n h iê n , nó tố n t h ấ t n h iề u hơn tr o n g c á c t h á n g m ù a đ ô n g bở v ì nó p h ả i tiế p tụ c t r ả c á c c h i p h í cô đ ịn h cao hơn c ủ a n ó tro n g n h ừ n g k h o ả n g th ờ i g ia n m à d o a n h th u g iả m .
V iệ c t ă n g k h ả n ă n g t h a y đổi ch i p h í n à y được p h ả n á n h t r o n g độ lệ c h c h u á n cù a th u n h ậ p h à n g t h á n g được th ế h iệ n t r o n g cả h ìn h 1 2 . 7
219
Phân tích dũ liệu kinh doanh Mlcrosoít Excel 2010
v à 1 2 . 8 n g a y b ê n dưới tổ n g th u n h ậ p h à n g n ă m . C ấ u tr ú c ch i p h í h iệ n h à n h t ạ o n ê n m ộ t độ lệ c h c h u ẩ n ch o th u n h ậ p $ 4 ,9 6 3 , n h ư n g cáu trú c c h i p h í dự đ o á n có m ộ t độ lệ c h c h u ẩ n ch o th u n h ậ p $ 5 ,7 3 8 .
=ContributtonJMafgtn/(Contrtbution_Margfn-SUM(FlxedjC€ằt5))
lfaằs sold perinoođi:ị 20,000 1 ưpằ variabếe oostsrỊ___ SỌ55 AvqrageTiit siles piioc $2,20 ÕaTcnifacdcoste:r SlO OOO Added lose pgymgt, ncwcffices:
PĩọýBctBd Ễ ic d c o s ts :
ỊSaằesmooÉh
n aoo
$12^00
'Uíite^T
•”r“~rTĩ”
Ccadẫntíoa nia^jp:ịS234,702 i
266Ị
Ị
...-i....;
ị
...j..
Sdes cosỉs
laanaiy 6,582 ị
Pđm aĩy 1 11,121 i
[MKdi ! 14.17Ĩ
" " t
ị
|Mạy
ĩị... 13,692j ĨÙ 97Ị lJmie
pâ^r
ỊAạgĐst __
|s<ytenìber
ịõctober__
[NovqBber iDeccoiber
9^99
9 ,9 1 3
'"T
10^26 14349
es OOSB
____ SÍM ÌÓ ỉ
ãa4.4<66T $12 ^ 0 0
su^aooT
S 3Õ .Ì2 2 r Ì Ị 2 ^ ^
> 2 0 13 $12 ^ 0 0 1
S2 u l Ị T s S ^ ^
$ 2 1 ,8 ằ i S12Jế0 ■
Vaậd^ J ____
Coãls ;
>2.304 (12330)
$3.892 t Ũ 7 4 J M ^ 2 Ì$Ĩ4,029
Ì4 ^ 9 l~ $9^254
12.965
6^72[
4.972’
S24.037 Ị $ 12^00 1 Ì 3 1 ^ [ 1 1 2 ^ 0 0 1
Ì28ÌS23 i Sia^too
$15338 ì $12;M)0 1
$10^38 ĩ $12^00 "
$3^60 1 SS.558 8M 70 | $6.139 S3,Í24 i S8.0I3 Ì5!o22~yiÌ4346 M^538 SŨ.785
ỉ
...1 zzzi:
...^ SnBi^J88,3^ _
S ta n d a r d D e Ị ã d i o a Ị $ 5 ,7 3 8 [
Hinh 12.8: Bản phân tích lợl nhuận cho việc thuê các văn phòng mơi của Công ty Java Man. Các chi phí khả biến giảm và mức độ của đòn bẩy hoạt động tăng.
V iệ c t ã n g t ín h k h ả b iế n c ũ n g được p h ả n á n h t r o n g D O L c ủ a J a v a M a n . N h ư được m in h h ọ a tr o n g ô D 4 c ủ a h ìn h 1 2 . 7 v à 1 2 .8 , D O L t ă n g từ 2 .4 5 lê n 2 .6 6 t r o n g trư ờ n g hợ p t ă n g c á c c h i p h í cô đ ịn h v à g iả m c á c c h i p h í k h ả b iế n . C ả D O L v à rủ i ro k in h d o a n h s ẽ t ă n g n ế u J a v a M a n di c h u y ế n c á c v ă n p h ò n g c ủ a nó.
LẬP KẾ HOẠCH BẰNG VIỆC sử DỤNG DOL
G iá sử m ỗ i tr o n g b a cứ a h à n g sơn được th ả o lu ậ n trư ớ c đó tr o n g chư ơ ng n à y m u ố n b ắ t th ê iĩi th ị p h ầ n . V à o t h á n g g iê n g , ngư ờ i q u ả n lý c ù a m ỗ i cử a h à n g có th ề b ắ t đ ầ u c á c h o ạ t đ ộ n g th ư ờ n g n iê n v à c á c m ụ c tiê u lợi n h u ậ n c iia cử a h à n g b ằ n g n h ữ n g g iả đ ịn h s a u đ â y .
220 s # t.
Chương 12. Hoạch định các ỈỢi nhuận
♦ M ồ i cử a h à n g m u ô n t ă n g lượng d o a n h th u c ủ a n ó từ 1 2 0 , 0 0 0 lê n
200.000 đơn vị,
♦ Sự nghiên cứu c ủ a m ỗ i cửa h ả n g k h iế n nó tin r ằ n g đế b á n th ê m
80.000 đơn vị, nó phải giảm giá bán hàng đơn vị của nó từ $2,00
x u ô n g 1 , 7 0 .
♦ B a cử a h à n g k h ô n g k ỳ v ọ n g r ằ n g tố n g ch i p h í cố đ ịn h c ủ a n ó h o ặ c c á c c h i p h í k h ả b iế n đơn v ị củ a nó sè k h ô n g t h a y đ ổ i t r o n g n á m . D ự a v à o n h ữ n g g i ả đ ịn h n à y , sự th a y đổi t r o n g th u n h ậ p k in h d o a n h r ò n g ch o m ỗ i c ô n g t y n h ư được th ề h iệ n tr o n g h ìn h 1 2 .9 .
[...Ucằ ị i.... í... ... I... Ị T otal I N et Loarease 1
1 i J p Ị ^ .[ Vanable Ịo p e ra tii^ â N et ị
1 ... j ... _ ! ^ [ Costs _: Costs I lacome Income Ị
Yơm Falfaq’s ì I20.000j $2.00 1 $240,000 ■ S20.000 ị S1.50 $180.000 I 140.000 ____
Paãtstoce '2Ò0.000Ị $1.701 $340.(X)0 j S2Ò,Õ00 1 $ĩ"sÒ Ị$^ .O OoT1kO.OOO ($20.000)
I I Ị }
PáBtBy ‘ 120/)00| $2.00 j S240.000 ! $40,000 $1.20 ; $144,000 ~t56.000 NMiđxars ; ^ !oÕoỊ $ Ĩ 7Õ Ị Ì 3 ^ ^ ^ ^ Ò Õ ( ) T S 6 0 ^ i S4.0ỎÕ
---r--- !--- - 'i !
j IpaâitBy 120/)00 $2.00 $240.000 i $40.000 : $1.20 ^$144.000 $56,000
iNnndỉers 1 ^.OOOỊ $1 70 I S340.000 ' $40.000 i Ỉ1.20 i $ 2 4 0 ^ $60.000 ỉ $4.000
; ĩ 1 ' ! ỉ i
|M k V M atdi Ị 120.000 $2.00
PaáHs [mÕOoỊsLTO
$240.000 j$60/)00 ; $1.00 1 $120.000 1 $ 6 0 ^ i
$ 3 4 0 ^ ! $60.000 t $L O Õ ;$ãX )^ Ị $80.000] $ 2 0 ^
Hình 12.9: Các thay đổi trong thu nhập kinh ơoanh ròng có doanh thu đơn vị cao hơn và giá bán hàng thấp hơn.
Y o u r F a t h e r 's P a i n t S t o r e t h ấ y n g a y r ằ n g D O L c ủ a n ó n g ă n n ó th e o đ u ổ i v iệ c m ở r ộ n g b ằ n g c á c h n à y . P a in t B y N u m b e r s í t đ ạ t được l ã i đ ế n n ỗ i có lẽ n ó q u y ế t đ ịn h g iữ v ữ n g lậ p trư ờ n g . C ó v ẽ h ợ p lý k h i M ix 'n' M a t c h P a i n t s m ở r ộ n g bở i v ì v iệ c g iả m 1 5 % t r o n g t r o n g g i á đơn v ị c ủ a n ó t ă n g th u n h ậ p r ò n g c ủ a n ó lê n 3 3 % .
Đ iề u n à y x ả y r a bở i v ì M ix 'n' M a tc h P a in t s có m ộ t D O L ca o hơ n m ộ t tr o n g h a i cử a h à n g còn lạ i. N h ữ n g n h à q u ả n lý c ủ a M ix 'n ' M a tc h P a in t s tin r ằ n g t ỷ s ố c h i p h í c ố đ ịn h n à y có lợ i ch o h ọ n h ư n g h ọ n ê n t iế n h à n h m ộ t b ả n p h â n tíc h tương tự đề k iể m t r a k h ả n ă n g s ụ t g iá .
G iả sử M ix 'n ' M a t c h P a in t s g iả m g iá b á n h à n g đơ n v ị c ủ a n ó n h ư n g tổ n g d o a n h th u c ủ a n ó v ẫ n l à 1 2 0 , 0 0 0 t h a y v ì t ă n g lê n 2 0 0 ,0 0 0 . T r o n g trư ờ n g hỢp đ ó , v iệ c g iả m g iá đơn vỊ sè g iả m lợi n h u ậ n x u ố n g $ 3 6 ,0 0 0 t h a y v ì n â n g c h ú n g lê n $ 2 0 ,0 0 0 . V ì lý do đó , c á c c ô n g t y có m ộ t m ứ c độ
221
Phân tích dữ liệu kinh doanh Microsott Excel 2010
t ỷ s ố c h i p h í c ố đ ịn h c a o p h ả i tự tin r ằ n g lư ợ n g d o a n h th u c ủ a h ọ sẽ k h ô n g g iả m . N ế u k h ô n g , họ g ặ p rủ i ro lớ n là k h ô n g đ ạ t m ụ c tiê u lợ i n h u ậ n c ủ a m ìn h .
PHÂN TÍCH ĐÒN BẨY tà i ch ín h
Đ ò n b ẩ y t à i c h í n h là p h ạ m v i m à m ộ t c ô n g t y t à i trợ m u a c á c tà i s ả n c ủ a nó b ằ n g k h o ả n nợ - n g h ĩa là m ộ t c ô n g t y v a y t iề n đ ế m u a t à i s ả n á p d ụ n g đ ò n b ẩ y t à i c h ín h . L o ạ i đ ò n b ẩ y n à y l à m ộ t t h à n h p h ầ n q u a n t r ọ n g tr o n g v iệ c đ á n h g iá t ìn h h ìn h t à i c h ín h v à g iá t r ị c ủ a m ộ t c ô n g ty . N ó g iú p c á c n h à q u ả n l ý , n h à p h â n tíc h , cổ đ ô n g , v à n h ữ n g ch ú nợ d à i h ạ n v à n g ắ n h ạ n p h â n b iệ t g iữ a m ứ c độ r ủ i ro k in h d o a n h c ủ a m ộ t c ô n g t y v à r iii ro t à i c h ín h m à c ô n g t y đ ã c h ịu .
R ủ i ro t à i c h í n h là r ủ i ro bố su n g n g o à i r ủ i ro k in h d o a n h m à m ộ t c ô n g t y c h ịu do sử d ụ n g đ ò n b ấ y t à i c h ín h - n g h ĩa l à nợ m à c ô n g t y t h a n h to á n do t à i trợ m u a c á c t à i s ả n c ủ a n ó .
V í d ụ , b ạ n q u y ế t đ ịn h b ắ t đ ầ u m ộ t d o a n h n g h iệ p v ố n c u n g c ấ p c á c lớ p đ à o t ạ o v ề t h iế t k ế cơ sở dữ liệ u v à sử d ụ n g n h ữ n g h ệ t h ố n g q u ả n lý cơ sở dữ liệ u . R ủ i ro k in h d o a n h c ủ a b ạ n được đ ịn h n g h ĩa b ằ n g n h ữ n g y ế u tố , c h ẳ n g h ạ n n h ư sự k h a o k h á t đ ạ o t ạ o , s ố ngư ờ i có t h ể m u ố n n ó , sô c ô n g t y k h á c c u n g c ấ p c á c lớ p đ à o t ạ o tư ơ n g tự , t h ị p h ầ n c ủ a n h ữ n g
hệ thống quản lý cơ sở dữ liệu mà bạn chọn tập trung vào, và chất lượng
v à g iá c ả c ủ a d ịc h v ụ liê n q u a n đ ế n c h ấ t lượng v à g iá c ả c ủ a đ ô i th ủ c ạ n h t r a n h .
N ế u b ạ n v a y t iề n đ ể t à i trợ v ố n m u a m ộ t s e r v e r v à c á c m á y t r ạ m ( w o r k s t a tio n ) đ ể c á c k h á c h h à n g c ủ a b ạ n sử d ụ n g t r o n g q u á t r ìn h đ à o tạ o , b ạ n đ ã c h ịu th ê m m ộ t rủ i ro t à i c h ín h n g o à i r ủ i ro k in h d o a n h : k h ả n ă n g c ô n g t y c ủ a b ạ n s ê k h ô n g t h ể h o à n t r ả k h o ả n v a y đ ó từ th u n h ậ p c ủ a n ó .
Quyết định tỷ sô' nợ
T ỷ s ố nợ l à t ỷ s ố g iữ a t ổ n g nợ vớ i t ổ n g t à i s ả n . (M ộ t t h u ậ t n g ữ k h á c ch o t ỷ s ố nỢ là h ệ s ố đ ò n b ẩ y ) . H ìn h 1 2 . 1 0 t ín h t ỷ s ố n ợ c ủ a b a c ô n g t y g iố n g n h a u n g o ạ i trừ lư ợ n g nợ m à h ọ đ ã c h ịu .
T ỷ s ố nỢ đo t ỷ lệ t ổ n g t à i s ả n c ủ a m ộ t c ô n g t y được t à i trỢ b ằ n g v ố n c ả n g ắ n h ạ n v à d à i h ạ n t h ô n g q u a q u ỹ c ủ a c á c ch ủ nợ . C á c n h à q u ả n lý , n h à p h â n tíc h , cồ’ đ ô n g v à ch ủ nợ sử d ụ n g t ỷ s ố n ợ là m m ộ t c h ỉ b á o đ ể b iế t m ộ t c ô n g t y m a n g b a o n h iê u rủ i ro .
222 'V i.
Chương 12. Hoạch định các lợi nhuận
m
1 Total Total ịpô*t]
p Debt Assets Ralioj
ĨMFiinA: SIOO.OOO $10.000.00)
ệm 'ịỉ
PnnB $2.000.000 SIO.OOO.OOO 20%
Ệ i
Fịm c; $5.000.000 $10.000.000 : 50%i
Hình 12.10: Tỷ sô' là một cách đo đòn bẩy tài chính.
V í dụ, g iá t r ị c ủ a m ộ t c ô n g t y là m ộ t h à m c ủ a g iá t r ị c á c t à i s ả n c ủ a n ó . N ế u m ộ t c ô n g t y có m ộ t t ỷ sô nọ' cao th ì m ộ t t ỷ lệ ca o c á c t à i s ả n củ a n ó đ ă được t à i trợ b ằ n g nỢ. Đ iề u n à y á m ch ỉ r ằ n g c ô n g t y p h ả i c h i m ộ t
tỷ lệ thu nhập lớn hơn đế thanh toán các nỢ đó thay vì tái đầu tư thu
n h ậ p củ a n ó v à o c ô n g ty .
M ặ t k h á c , m ộ t c ô n g t y có m ộ t t ỷ sô nợ th ấ p sử d ụ n g v ố n ch ủ sở hữu c ủ a nó đế m u a c á c t à i s ả n . Đ iề u n à y á m chỉ r ằ n g n ó đ ò i h ỏ i m ộ t t ỷ lệ
thu nhập nhỏ hơn đế thu hồi tiền nợ và công ty có thế dành thêm đô la
cho v iệ c t á i đ ầ u tư v à d à n h cho cá c cố tức.
T r o n g h ìn h 1 2 .1 0 , c ô n g t y c có t ỷ s ố nợ ca o n h ấ t . Đ iề u n à y á m c h ỉ r ă n g n ế u c ô n g v i ệ c k in h d o a n h củ a c ô n g ty b ị c h ậ m đ i, lu ồ n g t iề n m ặ t m à n ó tạ o r a có t h ể k h ô n g đủ đế t r ả c á c k h o ả n t h a n h t o á n v ố n v a y v à l ă i từ nỢ. T r o n g v í d ụ n à y , t ỷ sô nợ b iể u th ị r ằ n g c ô n g t y c có r ủ i ro t à i c h ín h cao n h ấ t .
Quyết định hệ số thu nhập trả lãi định kỳ (Times interest earned raỉỉo)
H ệ s ố t h u n h ậ p t r ả l ã i đ ị n h k ỳ n ó i đ ế n s ố lầ n c á c khoản thanh to á n l ã i được b ả o đ ả m b ở i th u n h ậ p c ủ a m ộ t cô n g ty . N ó được t ín h b ằ n g v iệ c c h ia E B I T c h o c á c p h í l ã i - n g h ĩa là th u n h ậ p có s ẵ n đ ể t h a n h t o á n l ã i, được c h ia c h o c h i p h i l ã i . D o đó, h ệ s ố th u n h ậ p t r ả l ã i đ ịn h k ỳ b iể u th ị m ứ c !ộ m à th u n h ậ p h i ệ n h à n h củ a m ộ t c ô n g t y có t h ể t r ả c á c k h o ả n th u n h ậ p l ă i h iệ n h à n h từ th u n h ậ p k in h d o a n h r ò n g h o ặ c E B I T . H ìn h
1 2 . 1 1 m in h h ọ a c á c h ệ s ố th u n h ậ p t r ả lă i đ ịn h k ỳ cho b a x ô n g ty . C á c h ệ s ố th u n h ậ p t r ả lã i đ ịn h k ỳ tro n g h ìn h 1 2 . 1 1 ch o t h ấ y r ằ n g c ô n g ty A , bở i v ì n ó có nợ tương đối th ấ p , sử d ụ n g m ộ t t ỷ lệ th u n h ậ p - t h ấ p hơn đ ể b ả o đ ả m c á c k h o ả n th a n h to á n là i. C ô n g t y B b ả o đ ả m c á c k h o ả n t h a n h t o á n l ă i h à n g n ă m b ố n lầ n với m ứ c th u n h ậ p h iệ n h à n h c ủ a nó v à c ồ n g t y c b ả o đ ả m c á c k h o ả n th a n h to á n l à i h à n g n ă m h a i lầ n vớ i m ứ c th u n h ậ p h i ệ n h à n h củ a n ó . C ô n g t y c g ặ p r ủ i ro t à i c h ín h
223
Phản tích dũ liệu kinh doanh Microsott Excel 2010
cao hơn hai công ty còn lại. Đó là vì nó phái báo đảm các khoản thanh toán lài trước khi áp dụng thu nhập vào bât kỳ mục đích khác, chẳng hạn như tái đầu tư.
!___Ị ... ị„ ...laìcrest...ị In ter^ : Earocd
...6^7
I ị ; Ị
Cot^paạy B T T s 200000 Ĩ T Ị
■ ị ; ị
Compmy c Ị 1$ ;Ì^J(X)Ò T s 100jPW i
4.O1
.Mị
Hình 12.11: Hệ số thu nhập trả lãi định kỳ đánh giá khả năng một công ty trả các khoản thanh toán lãi của nó.
224 Ve.,