THỰC TRẠNG CƠ CHẾ ĐIỀU HÀNH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM
2.3.2.1. Tỷ giá chưa phản ánh đúng cun g cầu ngoại tệ trong nền kinh tế
Thành công của chính sách tỷ giá trong thời gian qua là xoá bỏ sự áp đặt chủ quan, duy ý chí trong việc thiết lập tỷ giá, sự bao cấp thông qua tỷ giá của Nhà nước. Khoảng cách giữa tỷ giá chính thức và tỷ giá thị trường “chợ đen” dần dần được thu hẹp. Tuy nhiên, diễn biến tỷ giá còn nhiều phức tạp. Thực tế trong thời gian qua cho thấy, lạm phát ở Việt Nam cao hơn rất nhiều so với lạm phát nước ngoài, đặc biệt là lạm phát của Mỹ. Tuy nhiên, mức độ giảm giá của VND lại không ở mức tương ứng. VND theo đó được đánh giá khá cao so với sức mua của nó. Điều này làm giảm khả năng cạnh tranh của hàng Việt Nam do giá hàng xuất tính bằng ngoại tệ trở nên đắt hơn, thể hiện ở tình trạng nhập siêu ngày càng nghiêm trọng.
Ngoài ra, việc điều chỉnh tỷ giá cơ bản (tỷ giá công bố) hằng ngày của NHNN chưa linh hoạt. Có những thời kỳ tỷ giá cơ bản gần như không thay đổi, nhưng sau đó khi cầu ngoại tệ trên thị trường quá lớn, NHNN lại phá giá mạnh đồng tiền (tăng 2% thậm chí 3.36% vào ngày 11/2/2010) hoặc điều chỉnh biên độ xác định tỷ giá kinh doanh của các NHTM. Việc điều chỉnh tỷ giá chưa linh hoạt làm gia tăng hiện tượng đầu cơ, găm giữ ngoại tệ của các tổ chức, gây khan hiếm ngoại tệ giả, làm thị trường ngoại tệ không ổn định, ảnh hưởng đến mức tăng trưởng kinh tế.
Bên cạnh đó, tình trạng định giá cao VND cũng khiến VND luôn chịu sức ép giảm giá làm tỷ giá niêm yết tại các NHTM thường xuyên trong tình trạng trần biên độ. Nghiêm trọng hơn, tại những thời điểm căng thẳng do thiếu hụt ngoại tệ, tỷ giá niêm yết kịch trần tại các NHTM thấp hơn rất nhiều so với tỷ giá thị trường tự do. Các NHTM đã thực hiện nhiều “thủ thuật” nhằm lách trần để giao dịch với khách hàng tại mức tỷ giá tương đương với tỷ giá thị trường tự do như đưa phần chênh lệch vào phí thanh toán quốc tế, phí tài trợ ngoại thương thương, hoặc giao dịch thông qua đồng tiền thứ ba.