THỰC TRẠNG CƠ CHẾ ĐIỀU HÀNH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM
2.3.1.2.Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng năng động và đa dạng hơn
Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng là nơi diễn ra hoạt động mua bán ngoại hối. Ngày 10.1.1998, Thống đốc ban hành Quyết định 17/1998/QĐ-NHNN cho phép các NHTM thực hiện các nghiệp vụ kinh doanh tiền tệ như giao ngay, kỳ hạn, hoán đổi. Đến ngày 10/11/2004, Thống đốc ra quyết định 1452/2004/QĐ-NHNN về giao dịch hối đoái của các tổ chức tín dụng đuộc phép kinh doanh ngoại tệ. Cụ thể:
(1) Chính thức cho phép các TCTD thực hiện giao dịch hối đoái trong đó có quyền chọn.
(2) Ngoài các tổ chức kinh tế, tổ chức tín dụng, tổ chức khác, NHNN cho phép cá nhân thực hiện các giao dịch phái sinh tiền tệ này. Đây là bước đổi mới, cho phép hoạt động đầu tư trong thị trường ngoại hối.
(3) Kỳ hạn giao dịch do TCTD và khác hàng tự thỏa thuận.
(4) TCTD được phép duy trì tổng giá trị quyền chọn không có giao dịch đối ứng tối đa 10% vốn tự có.
Khi thực hiện các giao dịch trao ngay, tỷ giá giao ngay được niêm yết tại các NHTM phải nằm trong giới hạn cho phép của NHNN được tính bằng tỷ giá cơ bản do NHNN quy định cộng trừ một biên độ tối đa. Trong thực tế, tỷ giá VND/USD chưa phản ảnh đúng quan hệ cung – cầu ngoại tệ trong nền kinh tế nên không đáp ứng nhu cầu ngoại tệ, mức chênh lệch tỷ giá thị trường chợ đen và thị trường chính thức lớn, các nhà nhập khẩu muốn mua ngoại tệ đều phái thương lượng với người có ngoại tệ. Mức chênh lệch giữa tỷ giá mua thực tế với tỷ giá niêm yết của NHTM được chuyển thành chi phí thanh toán, phí tài trợ xuất nhập khẩu hoặc được che đậy bằng một giao dịch phái sinh về tiền tệ làm thị trường ngoại tệ liên ngân hàng bị bóm méo. Hiện nay, các giao dịch phái sinh tiền tệ chỉ chiếm tỷ lệ thấp.
Mặc dù các giao dịch phái sinh tiền tệ chiếm tỷ trọng nhỏ nhưng các NHTM và doanh nghiệp đã có cơ hội ứng dụng các công cụ bảo hiểm rủi ro tỷ giá. Ngoài ra, thông qua thị trường ngoại tệ liên ngân hàng, NHNN đã chủ động mua bán ngoại tệ nhằm bình ổn tỷ giá trong nền kinh tế.
2.3.1.3. Có sự phối kết hợp với các công cụ khác của chính sách tiền tệ nhằmmục tiêu kiểm soát lạm phát