4.4.3. Dự Toán Nhu Cau Ngân Qui
4.4.3.1. Xác Dinh Nhu Cầu Ngân Qui Tăng Thêm Trong Hoạt Động Tương
Lai
a. Dự Kiến Phần Tài Sản Có.
Sử dụng phương pháp tỉ lệ phần trăm theo doanh thu của các khoản mục trong phan tài san có, ta có thể dự kiến giá trị của các khoản mục này, từ đó xác định dược giá trị tài sản có dự kiến trong kỳ tới.
b. Dự Kiến Giá Trị Phần Tài Sản Nguồn.
Căn cứ vào nguồn ngân qui có sẵn từ năm hiện tai, cùng sự gia tăng của các “ nguồn tài trợ tự động “ và lợi nhuận giữ lại dự kiến, ta xác định được khả
năng tự tài trợ từ bên trong doanh nghiệp.(ký hiệu : KNTTTDN)
+TSC=KNTTTDN: thể hiện các nguồn tự tài trợ bên trong doanh nghiệp đủ đáp ứng nhu cầu trang bị tài sản có cho doanh nghiệp kỳ vọng đạt được doanh thu dự kiến.
+TSC>KNTTTDN:doanh nghiệp cần xem xét lại việc phân phối lợi nhuận giữ lại hoặc kế hoạch đầu tư dài hạn của mình.
+TSC<KNTTTDN: thể hiện các nguồn tự tài trợ bên trong DN không đủ đáp ứng nhu cầu trang bị tài sản có cho doanh nghiệp.
Bảng 35: Bảng Cân Đối Tài Sản Của Công Ty Cao su Tây Ninh 2003 và 2004 DVT: đồng
% Theo DT % TB Khoản mục Năm 2003 Năm 2004 theo
2003 2004
DT
Doanh thu thuần 172.507.002.582 | 227.044.894.664 | 100,00% | 100,00% | 100,00%
Tài sản có
Tién mặt 46.844.783.022 73.914.761.864 27,16% | 32,56% | 29,86%
ĐT ngắn hạn khác 34.454.539.130 39.107.039.130 19,97% | 17,22% | 18,60%
Khoản phải thu 3.681.935.154 10.883.934.439 2,13% 4,79% 3,46%
Hàng tổn kho 12.041.599.972 | 25.593.122.078 6,98% | 11,27% 9,13%
Tài sản lưu động khác 1.378.898.630 2.473.157.114 0,80% 1,09% 0,94%
Chi sư nghiệp 363.834.479 378.692.730 0,21% 0,17% 0,19%
Tổng tài san lưu động 98.765.590.387 | 152.350.707.355| 57,25% | 67,10% | 62,18%
Giá trị thuần TSCĐ 159.694.967.277 | 176.070.473.434| 92,57% | 77,55% | 85,06%
Tổng tài sản có 258.460.557.664 | 328.421.180.789 | 149,83% | 144,65% | 147,24%
Tài san nợ
Nợ đến hạn trả 700.000.000 3.560.000.000
Nơ tích luỹ 41.145.099.547 49.068.441.111 23,85% | 21,61% | 22,73%
Nợ thuế 9.470.668.496 | 18.135.241.913 5,49% 7,99% 6,74%
Nợ NH khác 8.909.516.373 6.659.445.652
Tổng nợ ngắn hạn 60.225.284.416 | 77.423.128.676
Nợ dài hạn 9.572.500.000 | 12.947.500.000
Nợ khác 2.835.431.938 100.376.489 1,64% 0,04% 0,84%
VG thêm của CSH 164.384.464.127 | 197.932.876.262 Lợi nhuận giữ lai 21.442.877.183 | 40.017.299.362
Tổng vốn riêng của DN | 185.827.341.310 | 237.950.175.624 Tổng tài sản nợ 258.460.557.664 | 328.421.180.789
Nguồn tin phòng KTTV-TTTH Do các khoản mục : Nợ vay ngắn hạn, tổng nợ ngắn hạn, nợ vay dài hạn, vốn góp thêm của CSH, lợi nhuận giữ lại, tổng vốn riêng của doanh nghiệp không biến thiến theo doanh thu, nên không cần tính tỉ lệ phần trăm theo doanh thu.(việc tăng nợ phụ thuộc vào cơ cấu nợ vay, lợi nhuận giữ lại phụ thuộc vào quyết định của hội đồng quản trị)
Doanh thu dự kiến năm 2005 là 247.864.883.225, lợi nhuận giữ lại dự kiến của năm 2005 là 12.731.094.704đ, như vậy lợi nhuận giữ lại dự kiến năm 2005 =
lợi nhuận giữ lại năm 2004 là 40.017.299362đ + 12.731.094.704d =
52.748.394.066đ , vì khoản vay ngắn han, đài hạn, vốn góp thêm của CSH không biến thiên theo doanh thu, nên ta giả định các khoản mục này có giá trị như năm 2004, giá trị tài sản có và nhu cầu ngân quỹ tăng thêm được xác định như sau:
Bảng 36: Bảng cân đối tài sản dự kiến chưa hoàn chỉnh:
DVT: đồng khoản mục % TB theo DT Dư kiến 31/12/2005
Doanh thu thuần 100,00% 247.864.883.225 Tài sản có
Tiền mặt 29,86% 74.000.586.539 ĐT ngắn hạn khác 18,60% 46.099.397.050 Khoản phải thu 3,46% 8.586.169.953 Hàng tổn kho 9,13% 22.620.927.609 Tài sản lưu động khác 0,94% 2.340.600.697 Chi sư nghiệp 0,19% 468.095.287
Tổng tài san lưu động 62,18% 154.115.777.134 Giá trị thuần TSCD 85,06% 210.836.079.077 Tổng tài sản có 147,24% 364.951.856.212 Tài sản nợ
Nợ dài hạn đến hạn trả 860.000.000 Nơ tích luỹ 22,73% 56.343.458.596
Nợ thuế 6,74% 16.703.036.179
Nợ NH khác 2.659.000.000
Tổng nợ ngắn hạn 76.565.494.774
Nợ dài hạn 12.947.500.000 No khác 0,84% 2.091.820.869
Vốn góp thêm của CSH
Lợi nhuận giữ lại
Tổng vốn riêng của DN Tổng tài sản nợ
151.987.454.000 52.748.394.066 204.735.848.066 296.340.663.709
Nguồn tin TTTH
Nhu cầu ngân qui tăng thêm = 364.951.856.212 - 296.340.663.709 = 68.611.192.502đ
Để đạt được doanh thu dự kiến năm 2005 là 247.864.883.225đ công ty phải huy động thêm vốn là 364.951.856.212 - 296.340.663.709 = 68.611.192.502 đ. Trong quá trình huy động thêm vốn công ty muốn hướng đến mục tiêu là:
+Tỉ số nợ / Tài san có: Đạt < 30%
+Tì số luân chuyển tài san lưu động: Đạt > 2,0 +Tỉ số thanh toán nhanh: Đạt> 1,7
Nhằm đạt được doanh thu cũng như các mục tiêu để ra, vốn huy động ở
các dạng sau:
Tổng vốn vay = 364.951.856.212 *30% = 109.485.556.864 đ
Đã huy động = 76.565.494.774 + 12.947.500.000 + 2.091.820.869 = 91.604.815.643đ
Được huy động = 109.485.556.863 — 91.604.815.643 = 17.880.741.220d VCSH tang = 68.611.192.502 -17.880.741.220 = 50.730.451.282ọ
4.4.3.2.Hoàn Chỉnh Bảng Cân Đối Tài San Dự Kiến.
Phương án 1: Tổng lượng vốn huy động chỉ tập trung vào vốn CSH hay vốn CSH cần huy động là 68.611.192.502 đ
Phương án 2: Tổng lượng vốn huy động tập trung vào: Một phần vốn CSH và 1 phần vốn vay dài hạn. Theo tính toán trên, tổng vốn vay là:
17.880.741.220đ, do chỉ huy động vốn dài hạn, cơ cấu vốn huy động sẽ là: Vay dài hạn: 17.880.741.220đ và vốn CSH: 50.730.451.282đ
Bảng 37: Bang Cân Đối Tài Sản Dự Kiến Hoàn Chỉnh
DVT: đồng Khoản mục Nguồn ngân qui tăng thêm
Phuong án 1 Phương án 2 Tài sản có
Tiền mặt 74.000.586.539 74.000.586.539 ĐT ngắn hạn khác 46.099.397.050 46.099.397.050 Khoản phải thu 8.586.169.953 8.586.169.953 Hàng tổn kho 22.620.927.609 22.620.927.609 Tài sản lưu động khác 2.340.600.697 2.340.600.697 Chi sư nghiệp 468.095.287 468.095.287
Tổng tài sản lưu động 154.115.777.134 154.115.777.134 Giá trị thuần TSCĐ 210.836.079.077 210.836.079.077 Tổng tài san có
Tài sản nợ
Nợ dài hạn đến hạn trả Nơ tích luỹ
Nợ thuế
Nợ NH khác
Tổng nợ ngắn hạn
Nợ dài hạn Nợ khác
Vốn góp thêm của CSH
Lợi nhuận giữ lại
Tổng vốn riêng của DN Tổng tài sản nợ
364.951.856.212
860.000.000 56.343.458.596 16.703.036.179 2.659.000.000 76.565.494.774 12.947.500.000 2.091.820.869 220.598.646.502 52.748.394.066 273.347.040.568 364.951.856.212
364.951.856.212
860.000.000 56.343.458.596 16.703.036.179 2.659.000.000 76.565.494.774 30.828.241.220 2.091.820.869 202.717.905.282 52.748.394.066 255.466.299.348 364.951.856.212
Các ti số tài chính
Tỉ số thanh toán nhanh 1,7 1,7 Ti sô luân chuyển TSLD 2,0 2,0 Tỉ số nợ/Vốn 25% 30%
Nguồn tin TTTH
*V6i Phương án 1: Do vốn huy động thêm là 68.611.192.502đ chi tập trung vào vốn CSH, nên tổng nợ ngắn hạn và nợ dài hạn không thay đổi, nói khác đi giá trị các khoản này chính là các giá trị đã mô tả ở bảng cân đối tai san dự kiến chưa hoàn chỉnh.
Khoản mục vốn gốp thêm của vốn CSH: giá trị năm 2005 là 151.987.454.000đ và phần vốn được huy động thêm: 68.61 1.192.502 đ, tổng vốn góp thêm của CSH là: 151.987.454.000 + 68.611.192.502 = 220.598.646.502đ
*Với phương án 2: Vốn huy động thêm 68.61 1.192.502đ tập trung vào Nợ dài hạn và vốn CSH, nên tổng nợ ngắn hạn không thay đổi ở bảng cân đối tài sản dự kiến.
Khoản mục nợ dài hạn: Lượng vốn vay củ năm 2004 là 12.947.500.000đ, lượng vốn vay thêm là 17.880.741.220đ. Tổng nợ dài hạn là: 12.947.500.000 +
17.880.741.220 = 30.828.241.220 đ
4.4.3.3. Hoàn Thiện Các Báo Cáo Tài Chính Trên Cơ Sở Mối Quan Hệ Hỗ
Tương.
a.Sử Dụng Phương Pháp Tính Lập.
*Để thuận lợi chi việc tính lập :
+Trong bảng báo cáo thu nhập được tính gọn lại, ta tính toán từ giá trị EBIT, lãi phải trả, thu nhập chịu thuế, thu nhập sau thuế, lợi nhuận giữ lại.
+Trong bang cân đối: phần tài san có (gồm tiền mặt, phải thu, hàng tổn kho, giá trị thuần TSCĐ) được xác định theo tỉ lệ phần trăm theo doanh thu , nên không thay đổi, do vậy ta không cần trình bày. Ta mô tả chủ yếu phan tài san nợ, nhưng gọn gàng hơn. Các khoản mục như phải trả, nợ thuế được xác định theo doanh thu, nên không thay đổi, ta có thể mô tả 1 khoản mục chung là: Nợ ngắn
hạn không trả lãi .
+Với báo cáo thu nhập được rút gọn và bảng cân đối rút gọn, việc tính
toán theo phương pháp lập được thuận lợi hơn.
-Lãi suất vay dài hạn được tính theo năm 2004 là :
Lãi suất vay DH = Tổng chi phí lãi vay DH / Tổng nợ vay DH =
Nhu cầu ngân quỹ tăng thêm được huy động từ 2 nguồn: Vay dài hạn và vốn CSH. Nguồn ngân quỹ tăng thêm trên cơ sở thực hiện được 3 tỉ số tài chính
nêu trên.
Phan báo cáo thu nhập va tài sản nợ được mô tả gọn lại như sau:
Bảng 38: Báo Cáo Tài Chính Thu Hep Lan 7
DVT: Đồng Báo cáo thu nhập Số tiền Bảng cân đối Số tiền
Doanh thu
Doanh thu HĐTC Thu nhập khác
Tổng chi phí
EBIT
Lãi vay DH
Thu nhập chịu thuế
Thu nhập ròng Nộp cho CSH Lợi nhuận giữ lại
247.864.883.225 4.418.121.761 12.960.903.000 145.531.944.480 119.711.963.506 2.338.518.628 117.373.444.877 84.508.880.312 72.817.358.855 11.691.521.456
Tài sản có
Nợ NH không trả lãi Nợ DH đến hạn trả Tổng nợ ngắn hạn
Nợ dài hạn Nợ khác
Vốn góp thêm của CSH
Lợi nhuận giữ lại
Tổng vốn riêng của DN Tổng tài san nợ.
364.951.856.212 75.705.494.774 860.000.000 76.565.494.774 33.842.729.725 2.091.820.869 200.742.990.025 51.708.820.818 252.451.810.843 364.951.856.212
Nguồn tin TTTH Sau 7 vòng lập, ta có được các bảng báo cáo tài chính hoàn thiện, bảo
dam thể hiện mối quan hệ hỗ tương giữa bảng báo cáo thu nhập va bang cân đối tài sản dự kiến.
Bảng 39: Các Chỉ Tiêu Tài Chính Dự Đoán Năm 2005
Chỉ tiêu ĐVT Năm 2004 Năm 2005 Chênh lệch ROA % 22,51 24,86 2,35
PMR % 29,10 34,77 5,67 TAR lan 0,77 0,71 0,06 ROE % 30,86 38,53 7,67 Rp % 28,80 34,09 5,29 Rp % 27,79 29,27 1,84
Nguồn tin TTTH
So với năm 2004 thì các chỉ tiêu tài chính dự báo năm 2005 cao hơn cụ thể
ROA tăng 2,35, PMR tăng 5,67, TAR tăng 0,06, ROE tăng 7,76, Rp tăng 5,29.
Mặt khác tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu ROE lớn hơn tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản ROA, điều này làm cho suất sinh lợi của tổng vốn lớn hơn tỷ lệ lãi vay dẫn đến tăng nợ thì tốt. Vậy trong năm tới đơn vị nên tận dụng lợi thế đòn cân nợ để phát triển NVCSH của mình.