QUẢN TRỊ TIỀN MẶT
3. Chuyển giá quốc tế
• Nguyên nhân
‒Sự chênh lệch thuế thu nhập giữa các quốc gia
‒ Khác biệt về thuế nhập khẩu (khi xuất khẩu hàng hóa)
‒ Quy định hạn chế chuyển ngoại hối của chính phủ các nước
‒ Khả năng can thiệp của chính phủ đối với gian lận thuế thông qua chuyển giá
70
• Động cơ của hành vi chuyển giá là lợi nhuận của hoạt động kinh doanh xét trên phương diện tổng thể.
• Việc xác định giá giao dịch giữa các thành viên của các bên liên kết không thay đổi tổng lợi ích chung nhưng có thể làm thay đổi tổng nghĩa vụ thuế của họ.
• Thông qua việc định giá, nghĩa vụ thuế được chuyển từ nơi bị điều tiết cao sang nơi bị điều tiết thấp hơn và ngược lại.
Chuyển giá quốc tế
71
• Công ty B và C đều là công ty con của tập đoàn A. Công ty B áp dụng mức thuếsuất thuế thu nhập doanh nghiệp 25%.
• Công ty C kinh doanh ở địa bàn kinh tế - xã hội khó khăn nên được áp dụng mức thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp 10%.
• Khi B cung cấp vật tư cho C với giá thấp hơn giá thị trường giao dịch sòng phẳng thì làm cho lợi nhuận trước thuếthu nhập doanh nghiệp của B giảm đi, còn lợi nhuận trước thuếthu nhập doanh nghiệp của C tăng lên tương ứng.
Chuyển giá quốc tế
• Phần lợi nhuận tăng lên ở công ty C chỉ phải chịu thuế thu nhập doanh nghiệp với thuế suất 10%.
• Nếu bán đúng giá thị trường thì phần lợi nhuận này nằm ở công ty B và phải chịu thuế suất 25%.
• Như vậy, nếu xét riêng biệt thì công ty B thiệt, còn công ty C được lợi. Nhưng xét tổng thể thì tổng thuế phải nộp của cả hai công ty đã giảm đi.
Chuyển giá quốc tế
73
Một số đặc điểm của hoạt động chuyển giá
• Không có sự thương lượng trước trong điều kiện thị trường cạnh tranh mà nó thường gắn với quan hệ, liên kết giữa bên giao và bên nhận, do chủ công ty điều hành.
• Được xác định không hợp lý nhằm chủ động dồn thu nhập vào nơi không phải nộp thuế hoặc nộp thuế thấp, dồn chi phí vào nơi có thuế cao.
74
Một số đặc điểm của hoạt động chuyển giá
• Đối với công ty đa quốc gia, việc giao nhận là cùng trong một tập đoàn, nên thu nhập chung của tập đoàn thường là không thay đổi, nhưng thu nhập sau thuếthì lớn hơn vì đã gian lận được thuế.
• Đối với nước nhận đầu tư thì ngân sách quốc gia bịmất đi một khoản thuếdo bị gian lận, đồng thời còn tạo ra sự cạnh tranh không bình đẳng với các doanh nghiệp trong nước.
75
Tác động của chuyển giá
• Th nht, làm thất thu ngân sách nhà nước.
• Th hai,tạo ra môi trường cạnh tranh không lành mạnh giữa các chủ thể kinh tế.
• Ngoài ra, với việc được lợi nhờ chuyển giá, các doanh nghiệp này có thể mua nguyên liệu đầu vào với giá cao làm cho các doanh nghiệp khác không thể mua được nguyên liệu phục vụ sản xuất, kinh doanh, đẩy các doanh nghiệp khác vào tình trạng phá sản.
3. 3.
3. 3. Nh Nh Nh Nh ữ ng ng ph ng ng ph ph ph ứ cccc tttt ạ pppp thư thư thư thư ờ ng ng gggg ng ng ặ pppp khi khi khi khi tttt ố iiii ưu ưu ưu hhhhóóóóaaaa dòng ưu dòng dòng dòng titititi ề nnnn
Các đặc tính liên quan đến công ty Những hạn chế của chính phủ
Những đặc tính của hệ thống ngân hàng Nhận thức không thích đáng về việc tối ưu hóa dòng tiền
Sự sai lệch trong báo cáo KQKD của công ty con
77
Các đặc tính liên quan đến công ty
• Trong một số trường hợp, việc tối ưu hoá dòng tiền có thể trở nên khá phức tạp do những đặc tính của công ty đa quốc gia.
• Thí dụ, nếu một trong những công ty con chậm trả tiền cho những công ty khác về nguồn hàng đã nhận, những công ty con khác có thể phải đi vay tiền cho đến khi được thanh toán.
• Phương thức tập trung hoá nhằm kiểm tra tất cả các khoản thanh toán giữa các công ty sẽ có thể giảm bớt những khó khăn đó.
78
Những hạn chế của chính phủ
• Những hạn chế của chính quyền nước chủ nhà có thể phá vỡ chính sách tối ưu hoá dòng tiền tệ.
• Một số quốc gia có thể cấm việc sử dụng hệ thống thanh toán netting. Ngoài ra, một số nước trong nhiều trường hợp sẽ ngăn cản không cho dòng tiền chảy ra khỏi
quốc gia đó, bằng cách đó họ đã ngăn cản việc thực hiện các khoản chi trả ròng của các công ty đa quốc gia.
79
Những đặc tính của hệ thống NH
• Khả năng cung ứng các dịch vụ của ngân hàng nhằm tạo ra thuận lợi cho việc chuyển giao tiền mặt cho các công ty đa quốc gia sẽ thay đổi ở từng nước.
• Nhiều ngân hàng không cung ứng đầy đủ các dịch vụmà các công ty đa quốc gia cần hoặc không cập nhật hoá đầy đủ thông tin vào tài khoản ngân hàng của các công ty đa quốc gia.
Không tận dụng được khả năng và thông tin của ngân hàng, hiệu quả của việc quản lý tiền mặt quốc tế sẽ bịhạn chế.
Những đặc tính của hệ thống NH
• Ngoài ra, nếu một công ty đa quốc gia có các công ty con đóng ở nhiều quốc gia khác nhau, đương nhiên sẽ phải làm việc với nhiều hệ thống ngân hàng khác nhau và sẽ gặp nhiều phức tạp.
• Trong những năm gần đây, các hệ thống ngân hàng đã được cải thiện và xuất hiện nhiều hệ thống ngân hàng toàn cầu đạt tiêu chuẩn. Do đó, vấn đề khó khăn này đã trở nên bớt căng thẳng.
81
Nhận thức không thích đáng về việc tối ưu hóa dòng tiền
• Trong khi việc tối ưu hoá dòng tiền ởcác nước phát triển đã có những tiến bộ đáng kểtrong suốt 30 năm gần đây thì ở những nước đang phát triển, vấn đề này vẫn chưa được chú trọng.
• Những nghiên cứu khác cho thấy rằng tại các nước đang phát triển, nhận thức về tầm quan trọng của việc tăng tốc dòng tiền còn nhiều hạn chế. Kết quả là các công ty đa quốc gia thường phân phối nguồn lực dựa theo trình độ của các công ty con vềvấn đề này.
82
Sự sai lệch trong báo cáo KQKD của công ty con
• Nhiều kỹ thuật khác nhau được công ty đa quốc gia sử dụng nhằm tối ưu hoá dòng tiền thường gây ra sự sai lệch về lợi nhuận của từng công ty con
• Ví dụ: sự thay đổi về chính sách định giá chuyển giao hay chuyển giao tiền mặt giữa các công ty con có thể mang lại lợi ích trên giác độ toàn công ty.
83
Sự sai lệch trong báo cáo KQKD của công ty con
• Tuy nhiên, đứng trên giác độ của từng công ty con, thu nhập của một công ty con có thể tăng lên nhưng công ty con khác phải gánh chịu phần thiệt hại.
• Trong khi ban điều hành của một công ty con có thể nhận thức được lợi ích của toàn công ty đa quốc gia, thì họ cũng lo lắng cho công việc kinh doanh của họ sẽ bị đe dọa vì những sai lệch trong báo cáo sản xuất kinh doanh.
Sự sai lệch trong báo cáo KQKD của công ty con
• Có nghĩa là lợi nhuận báo cáo của công ty con có vẻ thấp hơn so với thực tế. Lợi nhuận thấp này có thể hoàn toàn là do chính sách định giá chuyển giao hoặc chiến lược trả chậm hay đối phó với chính sách thuế cao hay vấn đề phong toả vốn.
85
Sự sai lệch trong báo cáo KQKD của công ty con
• Công ty mẹ trong quá trình đánh giá các hoạt động kinh doanh của công ty con phải chú tâm hơn đến những chính sách đã được áp dụng.
• Nếu không xem xét đến những chính sách như thế thì ban điều hành của các công ty con sẽ quan tâm đến việc tối đa hoá lợi nhuận công ty con của họ chứ không quan tâm đến lợi nhuận của toàn bộ công ty đa quốc gia.
86
Sự sai lệch trong báo cáo KQKD của công ty con
• Điều này đã dẫn đến mâu thuẫn mục tiêu giữa ban điều hành của các công ty con với cổ đông của công ty đa quốc gia.
• Nếu mục tiêu của ban điều hành là tối đa hoá thu nhập của công ty con hơn là làm tăng giá trị của công ty mẹ, khi có sự thông thái quá đáng của ban điều hành công ty con sẽ cản trở công ty đa quốc gia đáp ứng đầy đủ quyền lợi của các cổ
đông.
87
Sự sai lệch trong báo cáo KQKD của công ty con
• Để đảm bảo không có mâu thuẫn mục tiêu, mỗi thành quả của công ty con không nên dựa vào thu nhập của từng thành viên mà thay vào đó là sự đóng góp của các thành viên vào giá trị tổng thể của các công ty đa quốc gia.
• Bằng cách đó, ban điều hành sẽ nhận được phần thưởng thích đáng dựa trên những quyết định của họ tác động như thế nào đến giá trị tổng thể của MNC.
Sự sai lệch trong báo cáo KQKD của công ty con
• Nếu một công ty con tồn tại như một bộ phận của MNC nhưng lại không được sở hữu hoàn toàn bởi công ty mẹ, mâu thuẫn về mục tiêu sẽ trở nên rõ ràng hơn.
• Các cổ đông thiểu số của công ty con thích công ty con làm những gì tốt nhất có lợi cho chính họ hơn so với tổng thể công ty đa quốc gia. Một mâu thuẫn như thế thường làm cho nhà quản lý dòng tiền của các công ty đa quốc gia trở nên rất phức tạp.
89
• Chính sách đầu tư ngắn hạn của một công ty đa quốc gia có thể hoặc là duy trì việc đầu tư riêng lẻ ở từng công ty con hoặc là áp dụng phương thức tập trung hóa.
• Phương thức tập trung hoá có thể tác động tích cực đến việc tối ưu hoá dòng tiền do trạng thái tiền mặt của tất cả công ty con có thể được xem xét ở góc độ thực hiện quyết định đầu tư