CHƯƠNG 3: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
3.1 Thống kê mô tả
Mẫu nghiên cứu g m 33 nền kinh tế châu Á trong giai đoạn từ 2 04-2020 tạo thành dữ liệu ảng cân ng ( alanced panel) v i các thống kê đư c ghi nh n như sau:
Bảng 3.1. Thống kê mô tả toàn mẫu
Kết quả thống kê cho th y các nền kinh tế châu Á trong mẫu nghiên cứu c tốc độ tăng trưởng kinh tế trung nh khoảng 5,37% v i giá trị cao nh t ghi nh n lên đến 26,17%. So v i khu vực các nư c đ phát triển châu u và châu Mỹ th tốc độ tăng trưởng này là khá cao v trong mẫu c nhiều nền kinh tế m i nổi như Trung Quốc, Nh t Bản, n Độ, Indonesia, Hàn Quốc, Thổ Nhĩ Kỳ, Iran, Saudi ra , Russia, Singapore, Thái Lan c tốc độ tăng trưởng nhanh vư t c trong thời kỳ hiện đại. Tuy nhiên trong giai đoạn nghiên cứu cũng c năm 2 8 khủng hoảng tài chính xảy ra trên toàn c u, v thế không tránh kh i một số thị trường không giữ vững đư c tốc độ tăng trưởng cao như trư c, th m chí c n giảm đến mức -14,15% ( rmenia năm 2 9). Thu nh p nh quân đ u người của các nền kinh tế trong mẫu nghiên cứu là 14 55,7 USD năm.
Các quốc gia châu Á trong mẫu đa số là các nền kinh tế m i nổi nên c độ mở thương mại cao, chiếm trung nh 94,69% GDP. Mức độ tự do h a thương mại cao này đem lại cơ hội và th c đ y tăng trưởng cho nền kinh tế, tuy nhiên khi c các c sốc t thường về kinh tế vĩ mô trên thế gi i th các nền kinh tế châu Á này cũng là đối tư ng h p thu các tác động tiêu cực của các c sốc khá l n.
Bảng 3.2. Thống kê các chỉ tiêu phát triển tài chính toàn mẫu
Về các chỉ tiêu phản ánh sự phát triển của hệ thống tài chính cho th y các quốc gia trong mẫu đang trong giai đoạn th c đ y sự phát triển tài chính. Tỷ số tín d ng cung ứng cho khu vực tư nhân chiếm trung nh 58,65% so v i GDP, tín d ng trong nư c chiếm trung nh là 71,83% GDP, n thanh khoản hay cung tiền mở rộng M3 chiếm trung nh là 65,42% GDP. Đặc iệt, trong mẫu c quốc gia R p Saudi (Saudi ra ia) năm 2 8, 2 1 -2 13 c giá trị tín d ng trong nư c nh hơn .
Trong mẫu nghiên cứu này, c 5 quốc gia đến giai đoạn năm 2 16 hoàn toàn chưa c thị trường chứng khoán, đ là Brunei, Cam odia, Maldives, Myanmar, và Taijikistan. Brunei mặc dù đư c xếp vào nh m nư c thu nh p cao trên thế gi i và tăng trưởng chủ yếu nhờ thu nh p từ tài nguyên là d u m , nhưng vẫn chưa phát triển thị trường chứng khoán. Maldives là đảo quốc, là quốc gia nh nh t châu Á về dân số và t p trung phát triển về du lịch. Ba nư c c n lại thuộc nh m nư c nghèo và ch m phát triển. Sáu quốc gia khác là rmenia, Bangladesh, Kuwait, Kyrgyz Repu lic, Nepal, Mongolia không c dữ liệu từ năm 2 13-2 16. V v y dữ liệu về TTCK chỉ c n 286 quan sát.
Về sự phát triển của thị trường tài chính, thể hiện qua các chỉ tiêu đo lường thị trường chứng khoán, các nư c trong mẫu c quy mô vốn h a trung nh chiếm 68,12% so v i GDP; tỷ su t sinh l i của TTCK trung nh là 67, 9%; quy mô tổng giá trị giao dịch của TTCK trung nh là 44, 7% so v i GDP.
Trong mẫu c nhiều nư c thể hiện tăng trưởng n ng đối v i TTCK nên giá trị cao nh t trong mẫu g p đôi so v i GDP (26 ,4%) như Jordan quy mô vốn h a cao liên t c từ 2 4 -2 11 v i quy mô năm 2 7 lên đến 23 ,83%; Malaysia từ 2 4- 2 16 quy mô vốn h a luôn trên 1 % so v i GDP (từ 115,3% đến 148,54%).
Ph n l n các nư c trong mẫu c giá trị vốn h a thị trường trong giai đoạn 2 7-2 8 đều trên 1 % so v i GDP như Bahrain năm 2 6-2 7 là 112,52%;
Indonesia 2 7 là 113,33%, Qatar năm 2 7 là 112,67%, ...
Singapore, Nh t, Hàn Quốc, Thái Lan là những quốc gia c TTCK phát triển mạnh liên t c, từ 2 4-2020 quy mô vốn h a của các thị trường này thường cao hơn trên mức trung nh của mẫu, trên 8 % so v i GDP. Đặc iệt Singapore từ năm 2 4- 2020 luôn c mức quy mô vốn h a TTCK từ 163, 5% - 26 ,4% là quốc gia đạt giá trị cao nh t về quy mô vốn h a TTCK. Việt Nam c TTCK m i phát triển nên quy mô c n nh v i mức trung nh chỉ c 16,1% cho cả giai đoạn 2 4-2020 nhưng năm 2 7 cũng tăng trưởng n ng ở mức 18, 4%.
Bảng 3.3 tr nh ày Ma tr n tương quan giữa các iến số, cho th y không c hiện tư ng đa cộng tuyến nghiêm trọng giữa các iến trong mô h nh.
Bảng 3.3 Ma trận tương quan giữa các biến