1.2. Phân tích tài chính doanh nghiệp
1.2.2. Trình tự phân tích tài chính doanh nghiệp
1.2.2.3. Tài liệu dùng để phân tích
Để phân tích một cách hoàn thiện và đầy đủ về tình hình tài chính doanh nghiệp, chúng ta sử dụng rất nhiều tài liệu khác nhau, từ nhiều nguồn khác nhau.
- Nguồn tài liệu bên trong doanh nghiệp, bao gồm: báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, bảng cân đối kế toán, báo cáo lưu chuyển tiền tệ, thuyết minh báo cáo tài chính và một số tài liệu, chứng từ khác…
Thông tin không kém phần quan trọng được sử dụng trong phân tích tài chính là thông tin phản ánh trên báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh (BCKQKD). Khác với bảng cân đối kế toán, BCKQKD cho biết sự dịch chuyển của tiền trong quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp và cho phép dự tính khả năng hoạt động của doanh nghiệp trong tương lai. Trên cơ sở doanh thu và chi phí, có thể xác định được kết quả sản xuất kinh doanh: lỗ, lãi trong năm. Như vậy BCKQKD phản ánh kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh, phản ánh tình hình tài chính của doanh nghiệp trong một thời kì nhất định. Nó cung cấp những thông tin tổng hợp về tình hình và kết quả sử dụng các tiềm năng về vốn, lao động, kỹ thuật và trình độ quản lí sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
30
Bảng cân đối kế toán là một báo cáo tài chính tổng hợp phản ánh tổng quát tình hình tài sản của một doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định (thông thường là 31/12/N) dưới hình thái tiền tệ theo hai cách phân loại là tài sản và nguồn hình thành tài sản. Về bản chất, bảng CĐKT là một bảng cân đối tổng hợp giữa tài sản với VCSH và công nợ phải trả.
Bảng cân đối kế toán là một báo cáo kế toán chủ yếu phản ánh tổng quát tình hình tài sản hiện có và nguồn hình thành tài sản tại thời điểm lập báo cáo. Qua bảng cân đối kế toán cho ta thấy được toàn bộ tài sản hiện có, kết cấu tài sản, nguồn vốn hình thành tài sản cũng như kết cấu của nguồn vốn.
Qua BCĐKT cho phép các đối tượng quan tâm nhận thấy một cách khái quát hoạt động của doanh nghiệp, đánh giá được xu hướng phát triển hay chiều hướng suy thoái của doanh nghiệp.
Trước hết căn cứ vào số liệu đã phản ánh trên BCĐKT so sánh tổng số tài sản cuối kì so với đầu kì, tổng nguồn vốn cuối kì so với đầu kì để thấy được quy mô vốn mà doanh nghiệp sử dụng trong kì cũng như khả năng huy động vốn từ các nguồn khác nhau của doanh nghiệp, cũng như là sự biến động về quy mô hoạt động của doanh nghiệp. Tuy nhiên, nếu chỉ dựa vào sự tăng hay giảm của tổng số nguồn vốn hay tổng số tài sản thì chưa thể thấy rõ tình hình tài chính của doanh nghiệp như thế nào. Vì vậy, cần phân tích mối quan hệ các khoản mục trong báo cáo này.
- Nguồn tài liệu bên ngoài doanh nghiệp: các thông tin từ nền kinh tế, thông tin trong ngành, các chủ chương chính sách của Đảng, các quyết định của Thủ tướng Chính phủ và các bộ, cơ quan ngang bộ.
1.2.3. Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp 1.2.3.1. Phân tích hiệu quả tài chính doanh nghiệp
a) Phân tích tổng quát hiệu quả tài chính
31
Phân tích hiệu quả tài chính doanh nghiệp nhằm mục đích trả lời câu hỏi: tình hình tài chính của doanh nghiệp có hiệu quả hay không? Để trả lời câu hỏi Tài chính của doanh nghiệp có hiệu quả không? Chúng ta tiến hành tính toán chỉ tiêu hiệu quả tổng quát: sức sinh lời nguồn vốn chủ sở hữu (ROE); tiếp đó so sánh chỉ tiêu tính toán giữa các kỳ nếu kỳ sau cao hơn kỳ trước thì kết luận kỳ sau hiệu quả hơn (hoặc ngược lại); so sánh với các doanh nghiệp cùng ngành nếu cao hơn thì kết luận hiệu quả (hoặc ngược lại).
b) Phân tích các chỉ tiêu thành phần ảnh hưởng đến hiệu quả tổng quát
Chỉ tiêu hiệu quả tài chính tổng quát là sức sinh lời nguồn vốn chủ sở hữu (ROE) được xác định như sau:
LN sau thuế
=
LN sau thuế x
DTT
x
TTS bình quân
VCSH DTT TTS bình quân VCSH
ROE = ROS x Năng suất tổng tài sản x Nghịch đảo hệ số tự tài trợ Mục đích phân tích là để trả lời câu hỏi: ROE tăng hay giảm giữa các kỳ là do chỉ tiêu nào chi phối? Để trả lời câu hỏi này, chúng ta tiến hành tính toán các chỉ tiêu thành phần và so sánh giữa các kỳ nếu chỉ tiêu nào tăng thì tốt, chỉ tiêu nào giảm là xấu; trong trường hợp các chỉ tiêu đều tăng (hoặc giảm) thì chỉ tiêu nào tăng nhiều nhất (hoặc giảm ít nhất) là tốt và ngược lại.
c) Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến các chỉ tiêu thành phần - Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến chỉ tiêu sức sinh lợi doanh thu
(ROS):
Thực chất là phân tích bảng báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp; thông qua BCKQKD, ta biết được tổng doanh thu và doanh thu thuần của doanh nghiệp qua các năm biến động ra sao, chỉ tiêu doanh thu thuần tăng hay giảm, việc giảm doanh thu thuần là do hàng bán bị trả lại,
32
giảm giá hàng bán tăng hay do các khoản chiết khấu thanh toán tăng lên. Nếu doanh thu thuần giảm do hàng bán bị trả lại và giảm giá hàng bán tăng thì doanh nghiệp cần phải xem lại chất lượng sản phẩm của mình đã đảm bảo chưa, nếu do chiết khấu thanh toán tăng thì xem xét tỷ lệ chiết khấu công ty đưa ra so với các đơn vị cùng ngành có cao quá không? Nếu cao quá sẽ ảnh hưởng làm giảm lợi nhuận của doanh nghiệp.
Thông qua BCKQKD, ta biết được chi phí của doanh nghiệp tăng hay giảm ở khoản mục nào và lý do vì sao? Đồng thời cũng cho biết lợi nhuận trước thuế, lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp đạt được từ các hoạt động trong năm và số thuế thu nhập doanh nghiệp phải đóng vào NSNN.
- Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến năng suất tổng tài sản:
Thực chất là phân tích sự biến động và cơ cấu của tài sản; qua phân tích cho biết năng suất tổng tài sản tăng hay giảm do thành phần tài sản ngắn hạn hay tài sản dài hạn và nguyên nhân vì sao?
- Phân tích các nhân tố ảnh hưởng tỷ số tự tài trợ:
Thực chất là phân tích sự biến động và cơ cấu của nguồn vốn; qua phân tích cho biết nguồn vốn tài trợ cho tài sản tăng hay giảm do thành phần nguồn vốn vay hay nguồn vốn chủ sở hữu và nguyên nhân vì sao?
1.2.3.2 Phân tích các chỉ tiêu về an toàn tài chính
Thực chất là phân tích mối quan hệ (cân đối) giữa tài sản và nguồn vốn của doanh nghiệp. Nguyên tắc cân bằng tài chính đòi hỏi: Tài sản dài hạn chỉ được tài trợ bởi phần nguồn vốn dài hạn; tài sản ngắn hạn được tài trợ bởi nguồn vốn ngắn hạn.
Để trả lời câu hỏi: tài chính của doanh nghiệp có an toàn không? Chúng ta tiến hành tính chỉ tiêu hệ số thanh toán hiện hành. Tài chính của doanh nghiệp được coi là an toàn khi chỉ tiêu thanh toán hiện hành lớn hơn hoặc
33
bằng 1 (hay nói cách khác là doanh nghiệp không được dùng nguồn vốn ngắn hạn tài trợ cho tài sản dài hạn. Chỉ tiêu này có thể so sánh bằng 2 cách:
- Tài sản ngắn hạn / nguồn vốn ngắn hạn > 1
- Nếu NVNH < TSNH, điều đó chứng tỏ doanh nghiệp đã sử dụng 1 phần nguồn vốn dài hạn để đầu tư cho tài sản ngắn hạn. Đây là dấu hiệu an toàn đối với doanh nghiệp vì nó cho phép doanh nghiệp đương đầu với rủi ro có thể xảy ra như việc phá sản của khách hàng lớn, việc cắt giảm tín dụng của các nhà cung cấp kể cả việc thua lỗ nhất thời. Nếu NVNH > TSNH, chứng tỏ doanh nghiệp đang sử dụng một phần nguồn vốn ngắn hạn để tài trợ cho tài sản dài hạn. Đây là hình thức tài trợ có nguy cơ mang lại rủi ro tài chính cho doanh nghiệp. Có thể do doanh nghiệp không thể tìm kiếm được các nguồn tài trợ dài hạn để đáp ứng cho các nhu cầu đầu tư vào tài sản dài hạn nên đã phải lấy các nguồn tài trợ ngắn hạn để “chắp vá” cho những nhu cầu dài hạn đó của mình. Trong trường hợp này, doanh nghiệp cần phải có những biện pháp để nhanh chóng thoát khỏi tình trạng đó, chẳng hạn như thu hẹp quy mô của tài sản cố định, hoặc phát hành trái phiếu, vay vốn các tổ chức tín dụng ….
- Phân tích chỉ tiêu hệ số thanh toán nhanh;
- Phân tích khoản phải thu và nguồn vốn chiếm dụng;
- Phân tích hệ số thanh toán lãi vay.
34
TÓM TẮT CHƯƠNG I
Chương một đã trình bày một cách tổng quan về tài chính doanh nghiệp bao gồm: thực chất, ý nghĩa và vai trò của tài chính doanh nghiệp; các chỉ tiêu đánh giá tình hình tài chính cũng như các nhân tố ảnh hưởng đến các chỉ tiêu tài chính doanh nghiệp. Đặc biệt trong chương này đã trình bày những vấn đề lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp, như vai trò, ý nghĩa của việc phân tích tài chính doanh nghiệp; trình tự và nội dung của phân tích tài chính làm cơ sở cho việc phân tích tài chính và đề xuất giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính của Công ty cổ phần xây dựng số 5 Hà nội ở các chương tiếp theo.