CHƯƠNG 4 : KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN
4.2 Kiểm định chẩn đốn mơ hình VECM
4.2.5 Hàm phản ứng đẩy
Phương pháp phân rã Cholesky được dùng để phân tích hàm phản ứng đẩy để xem xét thời gian tác động từ cú sốc của mỗi biến vĩ mơ trong mơ hình tới chỉ số VN- Index.
Bảng 4.12. Kết quả kiểm tra hàm phản ứng đẩy của các biến vĩ mô đến chỉ số VN-Index -.08 -.04 .00 .04 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24
Response of LVNI to LVNI
-.08 -.04 .00 .04
2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24
Response of LVNI to LER
-.08 -.04 .00 .04
2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24
Response of LVNI to LIPI
-.08 -.04 .00 .04 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 Response of LVNI to LLR -.08 -.04 .00 .04 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 Response of LVNI to LM 2 -.08 -.04 .00 .04 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24
Response of LVNI to LGOLD
-.08 -.04 .00 .04
2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24
Response of LVNI to LOIL
Response to Cholesky One S.D. Innov ations
Nguồn: Kết quả chạy Eviews 8
Kết quả trên cho thấy, VNI chịu tác động từ các cú sốc của chính nó và các biến kinh tế vĩ mô khác trong cả ngắn hạn và trung hạn.
Theo như hình trên, ta có thể thấy:
- Tác động của biến LER lên LVNI: LER tác động tiêu cực đến LVNI. Trong khoảng 12 tháng đầu tiên thì sự tác động này làm LVNI giảm dần và sau đó tăng lên trong khoảng 6 tháng rồi lại giảm xuống.
42
- Tác động của biến LIPI lên LVNI: Nhìn chung thì biến LIPI có xu hướng tác động tích cực lên biến LVNI trong ngắn hạn. Cụ thể là, trong khoảng 4 tháng đầu tiên thì sự tác động này làm LVNI tăng lên rồi giảm đi trong khoảng 2 tháng sau đó. Từ khoảng tháng 16 trở về sau thì có xu hướng tăng.
- Tác động của biến LLR lên LVNI: Nhìn chung thì biến LLR tác động lên biến LVNI là tương đối ít vì đồ thì dao động gần trục hoành.
- Tác động của biến LM2 lên LVNI: Nhìn chung thì biến LM2 có xu hướng tác động tiêu cực lên LVNI. Trong 4 tháng đầu thì tác động của LM2 làm giảm LVNI sau đó tăng trong khoảng 4 tháng, từ đó trở đi có xu hướng giảm.
- Tác động của biến LGOLD lên LVNI: Nhìn chung thì biến LGOLD có tác động tiêu cực đối với LVNI. Khoảng 16 tháng đầu thì LGOLD tăng sẽ làm giảm LVNI, và từ tháng 20 trở đi thì khơng thay đổi.
- Tác động của biến LOIL lên LVNI: Nhìn chung, có xu hướng tăng giảm khơng ổn định. Tăng giảm không ổn định trong sáu tháng đầu và tăng mạnh trong hai tháng tiếp theo. Sau đó sáu tháng lại giảm và lại trong hai tháng tiếp theo. Chu kỳ tăng giảm lặp lại nhiều lần như vậy.
- Tác động của LVNI lên chính nó: tác động của chính nó làm LVNI tăng trong hai tháng rồi lại giảm trong 4 tháng tiếp theo. Xu hướng tăng giảm không ổn định trong mười hai tháng đầu và sau đó có xu hướng tăng.
43