Trong dự báo này thể hiện mối liên hệ giữa tỷ giá thực hiệu lực và các nhân tố có liên quan như kim ngạch xuất nhập khẩu, chỉ số giá tiêu dùng. Sau đó, ước lượng sự thay đổi tỷ giá này trong tương lai. Ta thực hiện các bước sau:
Bước 1: Thiết lập phương trình hồi quy gồm 1 biến phụ thuộc (Y) là tỷ giá thực
hiệu lực REER và 13 biến độc lập là tổng giá trị kim ngạch xuất khẩu (X1), tổng giá trị kim ngạch nhập khẩu (X2), chỉ số tiêu dùng CPI của các nước gồm Việt Nam (X3) Mỹ (X4) , Pháp (X5), Đức (X6), Hàn Quốc (X7), Xinh ga po (X8) Thái Lan (X9), Malayxia (X10), Nhật (X11), Trung Quốc (X12), Úc(X13). Nhập lệnh xử lý theo hướng dẫn trên ta
được kết quả (Xem phụ lục)
Bước 2: Kiểm định sự cần thiết của các biến độc lập (sử dụng Eviews để kiểm định mơ hình trên)
Từ kết quả kiểm định mơ hình hồi qui tuyến tính theo phương pháp bình phương nhỏ nhất (OLS) trong bảng dưới, ta thấy hệ số R-Squared = 0,916212 và hệ số Adjusted R-Squared = 0,883204 gần 1 thể hiện mức độ tương quan giữa các biến độc
hình lại khơng có ý nghĩa về mặt thống kê t, chứng tỏ các biến độc lập này xảy ra hiện tượng cộng tuyến.
Qua kiểm định thống kê p(F), Durbin-Watson và Breusch-Godfrey bậc 3 về tự
tương quan trong mơ hình và cùng với thống kê White về phương sai thay đổi, ta thấy các kiểm định này đều chấp nhận giả thiết H0, do đó thể hiện mức độ phù hợp của mơ hình (xem phụ lục). Vả lại, tất cả các biến độc lập luôn có mặt trong cơng thức REER, do đó, chúng là một trong những nhân tố cấu thành nên biến phụ thuộc Y, nói chính xác hơn các biến đó chúng ta nên đưa vào mơ hình để dự báo.
Việc sử dụng phương trình hồi quy trên để làm cơ sở dự báo tỷ giá chính thức
đến cuối năm 2010 cho thấy đây là một dạng của dự báo cơ bản về tỷ giá hối đoái,
nhưng với một mơ hình đơn giản chỉ dựa vào kim ngạch xuất nhập khẩu và chỉ số CPI của các nước, như vậy, chắc chắn là vẫn còn thiếu các biến ý nghĩa mà chưa được đưa vào mô hình.
Phương trình hồi quy viết lại như sau:
Y = 364,650285 + 0,000314X1 + 0,001027X2 – 0,289925X3 – 0,613295X4 + 2,493265X5 – 3,223239X6 + 0,553812X7 – 0,162696X8 – 0,774341X9 + 0,302595X10 – 1,994818X11 + 0,549794X12 + 0,20327X13
Dự báo tỷ giá thực hiệu lực đến hết năm 2010
Theo báo cáo “World Economic Outlook October 2010”, thì chỉ số lạm phát hay chỉ số giá tiêu dùng của các nước trong “rổ tiền” được dự báo năm 2010 và 2011 như sau
Bảng 2.6: Dự báo CPI các nước đối tác thương mại 2010 và 2011
Mỹ Pháp Đức Quốc Hàn Xinh Ga po Thái Lan Ma Lay xia Nhật Trung
Quốc Úc Nam Việt
2010 % yoy 0.50 1.60 1.30 3.00 4.10 1.50 2.20 -1.10 3.50 3.10 11.75* Chỉ số 217.029 121.879 109.201 117.214 104.124 107.286 115.486 98.504 105.421 174.755 116.390
2011 % yoy 1.2 1.6 1.4 3.5 1.1 5.8 2.1 0.7 2.7 3.1 7.0
Chỉ số 219.633 123.829 110.730 121.316 105.269 113.508 117.911 99.194 108.267 180.172 124.537
(*) Số liệu Việt Nam do TCTK công bố. Nguồn: IMF, World Economic Outlook October 2010 và tính tốn của tác giả
Còn dữ liệu về kim ngạch xuất nhập khẩu Việt Nam, Bộ Kế hoạch và Đầu tư đã
đưa ra dự báo về tình hình xuất nhập khẩu năm 2011 trên cơ sở ước tính thực hiện
2010, cụ thể kim ngạch xuất khẩu tăng 10%, nhập khẩu tăng 15,3%, ta có bảng sau:
Bảng 2.7: Kim ngạch xuất khẩu nhập Việt Nam Q4/2010 và dự báo 2011 (Đvt:
triệu USD)
Q4/2010 2011
Kim ngạch xuất khẩu 19.968 78.000 Kim ngạch nhập khẩu 23.745 92.000
Nguồn: Bộ Kế hoạch và Đầu tư Việt Nam Thay thế số liệu lần lượt vào phương trình hồi quy ban đầu, ta sẽ ước tính được Y, tức là dự báo tỷ giá thực hiệu lực REER cho cuối năm 2010 là 101,476 (REER Quý
1/1999 = 100).