III IVI II IVI II IVI II IVI II IV 2006200720082009
1 Giá trị tuyệt đối của t
6.2 Đóng góp của luận văn
Luận văn đóng góp thêm một nghiên cứu về mối quan hệ giữa các biến vĩ mô với chỉ số chứng khoán tại sàn giao dịch HOSE trong thời gian từ tháng 1/2006 đến 2010. So với nghiên cứu của Nguyễn Phú Hiếu (2011), luận văn này sử dụng yếu tố lãi suất đã được loại trừ yếu tố lạm phát và bổ sung thêm yếu tố kinh tế vĩ mô giá trị sản lượng công nghiệp.
Trên cơ sở những kết quả trong nghiên cứu đề tài góp phần là một trong những tài liệu tham khảo hữu ích cho nhà làm chính sách, những doanh nghiệp muốn huy động vốn bằng phát hành cổ phiếu, trái phiếu và cả cho các nhà đầu tư tài chính trên thị trường chứng khoán Việt Nam và qua quá trình nghiên cứu viết đề tài giúp củng cố kiến thức cho bản thân tác giả những kiến thức quí giá trong quá trình học và làm nền tảng cho việc vận dụng phương pháp luận nghiên cứu trong quá trình làm việc thực tế.
Luận văn cũng trình bày việc áp dụng một phương pháp mới trong việc ước lượng mơ hình hồi quy đồng tích hợp thể hiện mối quan hệ dài hạn góp phần xử lý một vài hạn chế khi áp dụng phương pháp cũ như thường được sử dụng trong các nghiên cứu trước.
6.3 Kiến nghị
Từ kết quả nghiên cứu của luận văn một số gợi ý như sau: * Đối với những nhà làm chính sách là:
- Do lạm phát có ảnh hưởng nghịch biến đến chỉ số chứng khoán: nghĩa là nếu lạm phát càng cao làm giá cổ phiếu sụt giảm kéo theo chỉ số chứng khốn sụt giảm cho nên chính sách quản lý vĩ mơ cần thiết phải theo dõi và có những động thái cần thiết để kiểm soát lạm phát trong chừng mực có thể nhằm hỗ trợ cho sự phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam.
- Từ kết quả nghiên cứu là tăng trưởng của giá trị sản xuất cơng nghiệp nói riêng của nền kinh tế nói chung có ảnh hưởng đồng biến đến chỉ số chứng khốn. Do đó chính sách mở rộng tài khố lại là cần thiết để góp phần thúc đẩy sự phát triển của nền kinh tế qua đó làm tăng chỉ số chứng khốn.
* Đối với doanh nghiệp muốn phát hành cổ phiếu để huy động vốn:
- Từ kết quả có thể gợi ý là việc phát hành cổ phiếu nên thực hiện vào những thời điểm thuận lợi có xu hướng làm tăng giá chứng khoán chẳng hạn như là trong những giai đoạn lạm phát thấp và nền kinh tế tăng trưởng tốt thể hiện qua GDP hay giá trị sản xuất cơng nghiệp tăng trưởng tốt đẹp.
- Cịn trong những giai đoạn lạm phát cao và nền kinh tế đình trệ thể hiện qua GDP hoặc giá trị sản xuất cơng nghiệp tăng rất chậm và ít. Nếu doanh nghiệp thật sự cần vốn cho hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp thì phải chấp nhận phát hành với giá thấp hơn mệnh giá mới có thể thu hút được vốn của các nhà đầu tư.