2.2 Thực trạng chính sách cổ tức của các Ngân hàng TMCP ñ ang niêm yết
2.2.4.6 Chính sách thuế chưa khuyến khích ngân hàng giữ lại lợi nhuận
Thuế là nguồn thu chính của Chính phủ và là một trong những cơng cụ điều
ðối với tổ chức có đăng ký kinh doanh thì thuế suất thuế TNDN ñối với
hoạt ñộng ñầu tư vốn là 25% kể từ ngày 01 tháng 01 năm 2009.
ðối với cá nhân thuế suất thuế TNCN ñối với thu nhập từ ñầu tư vốn và
thu nhập từ chuyển nhượng vốn tạm thời miễn thuế ñến 31 tháng 12 năm 2009, sau thời điểm này thì thuế suất thuế TNCN ñối với cổ tức bằng tiền mặt là 5%; thuế suất thuế TNCN ñối với thu nhập từ chuyển nhượng
vốn, cổ tức bằng cổ phiếu, cổ phiếu thưởng là 20%.
Tại phiên bế mạc kỳ họp thứ nhất Quốc hội khóa 13 ngày 06/08/2011, nghị quyết về ban hành bổ sung một số giải pháp về thuế nhằm tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp và cá nhân ñã ñược ña số các vị ñại biểu
nhấn nút thuận. Theo ñó, với cổ tức ñược chia cho cá nhân từ ñầu tư vào SGDCK và góp vốn mua cổ phần của doanh nghiệp (trừ cổ tức của các ngân hàng cổ phần, quỹ ñầu tư tài chính, tổ chức tín dụng), Quốc hội ñồng ý miễn thuế thu nhập cá nhân từ 1/8/2011 ñến hết ngày 31/12/2012,
riêng thuế thu nhập cá nhân từ hoạt ñộng chuyển nhượng chứng khoán
của cá nhân (20% trên thu nhập hoặc 0,1% trên tổng giá trị chuyển nhượng), Quốc hội không chấp thuận miễn toàn bộ như ñề nghị của
Chính phủ mà quyết ñịnh chỉ giảm 50% trong thời gian từ 1/8/2011 ñến
hết ngày 31/12/2012.
Khi Ngân hàng có lợi nhuận, họ sẽ có hai lựa chọn, hoặc là chia cổ tức cho cổ
đơng nếu khơng có nhiều cơ hội kinh doanh, hoặc là giữ lại lợi nhuận để tìm kiếm
các cơ hội đầu tư. Do đó, việc áp dụng một chính sách thuế cổ tức hợp lý cũng sẽ
góp phần làm gia tăng giá trị ngân hàng, cũng là làm gia tăng giá trị cho nền kinh tế. Mức thuế chuyển nhượng vốn cao ñể tránh tình trạng ñầu cơ và mua bán
chứng khoán trong ngắn hạn tác động khơng tốt với thị trường chứng khoán. Nhưng
đối với nhà đầu tư thì u cầu đặt ra là đảm bảo an tồn cho nhà đầu tư bằng chất
lượng hoạt động của ngân hàng chứ khơng hẳn là ưu đãi về thuế. Chính sách thuế TNCN trong thời gian qua ñưa ra mức thuế suất khác biệt quá lớn giữa thuế suất
đánh mất ngun tắc cơng bằng về thuế và khơng định hướng cho ngân hàng chiến
lược về chính sách cổ tức trong dài hạn, do đó:
Tạo sức ép tâm lý cho các ngân hàng phải xây dựng một chính sách chi trả cổ tức bằng tiền mặt cao để tạo lập và cố duy trì vị thế của mình trên thị trường, khơng định hướng cho các ngân hàng thấy ñược tầm quan
trọng của tích lũy vốn qua thu nhập giữ lại ñể mở rộng quy mô và gia
tăng khả năng cạnh tranh trong xu thế hội nhập kinh tế quốc tế.
Khơng định hướng cho nhà ñầu tư thấy ñược TTCK là một thị trường
“ñầu tư” vốn chứ khơng phải là nơi để thực hiện “đầu cơ”, thông qua tạo lập cho họ nhận thức về tầm quan trọng của việc nâng cao giá trị doanh nghiệp, ñảm bảo giá trị cổ phiếu mà họ ñang nắm giữ. Khi chứng kiến sự tụt dốc và suy sụp của TTCK trong giai ñoạn từ 2008 ñến nay là một
bằng chứng cho thấy sự thiếu chuyên nghiệp, sự yếu kém kiến thức cơ bản về chứng khốn, về lý thuyết tài chính và khả năng phân tích giá trị doanh nghiệp đối với nhà ñầu tư Việt Nam tham gia trên TTCK hiện nay. Trong thời gian tới cần xây dựng chính sách thuế hiệu quả và công bằng hơn
KẾT LUẬN CHƯƠNG II
Qua Chương II, học viên có những phân tích cơ bản về thực trạng chính sách cổ tức của các ngân hàng niêm yết trong thời gian qua. Có thể nói, ngành ngân hàng là một ngành kinh tế có tỷ lệ chi trả cổ tức rất cao do hiệu quả kinh doanh tương ñối tốt và ổn ñịnh. Tuy nhiên, việc lựa chọn chính sách cổ tức của các ngân hàng niêm yết thời gian qua cũng cịn tồn tại nhiều bất cập cần được khắc phục như: sử dụng chính sách cổ tức như một cơng cụ đánh bóng hình ảnh ngân hàng q mức; chưa
quan tâm ñến vấn ñề thanh khoản của ngân hàng; chưa có quan điểm dài hạn trong xây dựng chính sách cổ tức; chưa có phương án sử dụng hiệu quả vốn tăng quá mức do chi trả cổ tức bằng cổ phiếu, bán cổ phần ưu ñãi, cổ phiếu thưởng, ….
Trên cơ sở phân tích những bất cập trong việc lựa chọn chính sách cổ tức của các ngân hàng niêm yết trong thời gian qua, ở Chương III sẽ nêu ra một số giải pháp nhằm khắc phục những bất cập nêu trên, giúp các ngân hàng thương mại niêm yết xây dựng và tiến đến hồn thiện chính sách cổ tức của mình trong thời gian tới.
CHƯƠNG III
CÁC GIẢI PHÁP XÂY DỰNG VÀ HỒN THIỆN CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CHO CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM
Chính sách phân chia cổ tức là một trong những chính sách quan trọng của bất kỳ công ty cổ phần nào. Lãnh đạo doanh nghiệp phải ln cân nhắc vì chính sách này phải ñáp ứng ñồng thời 3 mục tiêu:
• Làm hài lịng cổ đơng thơng qua việc trả cổ tức định kỳ. • ðảm bảo nguồn vốn đầu tư tái sản xuất mở rộng.
• Mức trả cổ tức phải ổn ñịnh ñể dự phòng cho cả những năm kinh
doanh không như mong ñợi (vì một khi ñã trả cổ tức cao trong 1 hay
vài năm trước, doanh nghiệp sẽ khó thuyết phục cổ đơng nếu năm
sau mức cổ tức bị hạ xuống).
Ngân hàng thương mại là loại hình ngân hàng được thực hiện tất cả các hoạt
ñộng ngân hàng và các hoạt ñộng kinh doanh khác theo quy ñịnh của Luật này
nhằm mục tiêu lợi nhuận (khoản 3 ðiều 4 Luật các Tổ chức Tín dụng số
47/2010/QH12). Do đó, chính sách cổ tức của các ngân hàng thương mại cổ phần
ñang niêm yết cũng khơng nằm ngồi những mục tiêu trên. ðể có thể làm được việc
này, các ngân hàng cần xem xét các vấn ñề sau: