CHƯƠNG 3 : NGUỒN DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
3.4. Mơ hình nghiên cứu thực nghiệm
3.4.2. Mơ hình 2: Truyền dẫn CSTT trong nền kinh tế mở
Trong mơ hình thứ hai, tác giả sẽ đưa thêm vào hệ số ma trận tức thời hai biến số giá dầu thế giới và tăng trưởng các yếu tố nước ngoài. Hai biến số này sẽ là hai biến số ngoại sinh nhất trong mơ hình. Khi đó, ma trận cú sốc cấu trúc sẽ được xác lập theo trật tự tác động như sau: OIL, G_F, IP, CPI, M2, INT, CREDIT, REER, VNI.
𝜀2𝑡𝑂𝐼𝐿 1 0 0 0 0 0 0 0 0 𝑢2𝑡𝑂𝐼𝐿 𝜀2𝑡𝐺_𝐹 b21 1 0 0 0 0 0 0 0 𝑢2𝑡𝐺_𝐹 𝜀2𝑡𝐼𝑃 b31 b32 1 0 0 0 0 0 0 𝑢2𝑡𝐼𝑃 𝜀2𝑡𝐶𝑃𝐼 b41 0 b43 1 0 0 0 0 0 𝑢2𝑡𝐶𝑃𝐼 𝜀2𝑡𝑀2 = 0 0 b53 b54 1 b56 0 0 0 X 𝑢2𝑡𝑀2 𝜀2𝑡𝐼𝑁 b61 0 0 0 b65 1 0 0 0 𝑢2𝑡𝐼𝑁 𝜀2𝑡𝐶𝑅𝐸𝐷𝐼𝑇 b71 0 b73 0 0 b76 1 0 0 𝑢2𝑡𝐶𝑅𝐸𝐷𝐼𝑇 𝜀2𝑡𝑅𝐸𝐸𝑅 b81 b82 b83 b84 b85 b86 b87 1 0 𝑢2𝑡𝑅𝐸𝐸𝑅 𝜀2𝑡𝑉𝑁𝐼 b91 b92 b93 b94 b95 b96 b97 b98 1 𝑢2𝑡𝑉𝑁𝐼
Hình 3.2. Áp đặt ma trận cấu trúc trong trường hợp có các tác động từ bên ngồi Trong đó: OIL là giá dầu thế giới; G_F là tăng trưởng nước ngồi; IP là giá trị sản xuất cơng nghiệp thực trong nền kinh tế; CPI là chỉ số giá hàng tiêu dùng; M2 là lượng cung tiền cho nền kinh tế; INT là lãi suất cho vay trên thị trường; CREDIT là tổng cung tín dụng từ Ngân hàng Nhà nước; REER là tỷ giá hối đoái thực đa phương; VNI là chỉ số chứng khoán Vn-Index của sàn giao dịch chứng khốn Hồ Chí Minh; 𝜀𝑡 là các cú sốc cấu trúc tương ứng của từng biến số trong mơ hình; 𝑢𝑡 là sai số phần dư trong phương trình VAR rút gọn
Giá dầu thế giới (OIL) ở dòng đầu tiên cịn tăng trưởng nước ngồi (G_F) ở dòng thứ hai trong hệ số ma trận tức thời. Đây là hai biến số ngoại sinh nhất trong mơ hình nghiên cứu. Razmi và các cộng sự (2016) cho rằng giá dầu thế giới sẽ tác động đến hầu hết các biến số trong bài nghiên cứu, kể cả tăng trưởng nước ngoài (trừ cung tiền M2). Trong khi đó, tăng trưởng nước ngồi được đưa vào mơ hình nghiên cứu để xem xét tác động của truyền dẫn CSTT ở trong nước khi có các cú sốc tăng
trưởng nước ngoài. Trong bài nghiên cứu này, tác giả sử dụng theo trọng số của 4 quốc gia có kim ngạch thương mại cao nhất với Việt Nam. Trong bối cảnh tồn cầu hóa hiện nay, các quốc gia có sự hội nhập và mở cửa với hầu hết các quốc gia, cách tính tốn này sẽ phản ánh một cách khách quan hơn mức độ tác động của các quốc gia với Việt Nam chứ khơng chỉ cịn là tác động của một quốc gia với Việt Nam.