CHƯƠNG 3 : PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
4.2. Kiểm định tính dừng của các biến đại diện
Dữ liệu của bất kỳ chuỗi thời gian nào đều có thể được coi là được tạo ra từ một quá trình ngẫu nhiên và một tập hợp dữ liệu cụ thể, có thể được coi là một kết quả (cá biệt) của quá trình ngẫu nhiên đó. Hay nói các khác, có thể xem quá trình ngẫu nhiên là tổng thể và kết quả là một mẫu của tổng thể đó. Một tính chất của q trình ngẫu nhiên được các nhà phân tích về chuỗi thời gian đặc biệt quan tâm và xem xét kỹ lưỡng là tính dừng. Một q trình ngẫu nhiên Yt được coi là dừng nếu kỳ vọng, phương sai và hiệp phương sai tại cùng một độ trễ của nó khơng đổi theo thời gian. Trong mơ hình hồi quy cổ điển, giả định rằng sai số ngẫu nhiên có kỳ vọng bằng không, phương sai không đổi và chúng không tương quan với nhau. Với dữ liệu là các chuỗi không dừng, các giả thiết này bị vi phạm, các kiểm định t, F mất hiệu lực, ước lượng và dự báo khơng hiệu quả hay nói cách khác phương pháp OLS không áp dụng cho các chuỗi khơng dừng. Điển hình là hiện tượng hồi quy giả mạo: nếu mơ hình tồn tại ít nhất một biến độc lập có cùng xu thế với biến phụ thuộc, khi ước lượng mơ hình ta có thể thu được các hệ số có ý nghĩa thống kê và hệ số xác định R2 rất cao. Nhưng điều này có thể chỉ là giả mạo, R2 cao có thể là do hai biến này có cùng xu thế chứ khơng phải do chúng tương quan chặt chẽ với nhau.
Trong thực tế, phần lớn các chuỗi thời gian đều là chuỗi không dừng cho nên phần tiếp theo của bài nghiên cứu sẽ kiểm định tính dừng của chuỗi dữ liệu thông qua kiểm định nghiệm đơn vị. Nếu chuỗi dữ liệu là không dừng ở level thì phải biến đổi chuỗi khơng dừng thành chuỗi dừng bằng cách lấy sai phân.
Bảng 4.1 : Kết quả kiểm định tính dừng của chuỗi dữ liệu.
Chỉ tiêu
Kiểm định
ADF Test PP Test NgP Test
MZa MZt MSB MPT Lãi suất chính sách TCK -2.37 -2.28 -10.48** -2.28 0.21*** 2.33*** ∆TCK -8.05*** -8.21*** -67.45*** -5.80*** 0.08 0.37 TCV -2.4 -2.14 -8.64** -2.07** 0.24*** 2.84*** ∆TCV -7.47*** -7.55*** -62.96*** -5.60*** 0.89 0.39 Lãi suất bán lẻ DR -2.83 -2.39 -6.35* -1.77* 0.27*** 3.87** ∆DR -7.08*** -7.16*** -60.01*** -5.46*** 0.09 0.44 LR -3.29** -2.49 -25.06*** -3.53*** 0.14 1.01 ∆LR -6.65*** -8.66*** - 2702.24*** -36.75*** 0.01 0.00 GR -2.17 -2.12 -7.59* -1.94* 0.26*** 3.25** ΔGR -11.54*** -11.57*** -79.81*** -6.32*** 0.08 0.3 Ghi chú :
Δ đại diện cho sai phân bậc 1 của chuỗi lãi suất tương ứng.
Giả thiết H0 là chuỗi dữ liệu có nghiệm đơn vị hay khơng có tính dừng. Ký hiệu ***(**)[∗] cho biết giả thiết H0 bị bác bỏ tại mức ý nghĩa 1% (5%) [10%]. Tất cả kiểm định đều sử dụng kiểm định có hằng số.
Theo kết quả các kiểm định tại bảng 4.1 cho thấy chuỗi lãi suất tiền gửi và lĩa suất trái phiếu chính phủ ở Việt Nam đều là chuỗi không dừng và là liên kết bậc nhất I(1), nghĩa là dừng ở sai phân bậc 1. Ngoại trừ chuỗi lãi suất cho vay được ADF test cho kết quả là chuỗi dừng, với mức ý nghĩa 5% nhưng vẫn chưa đủ cơ sở kết luận là chuỗi dừng. Do đó vẫn xem chuỗi lãi suất cho vay dừng ở sai phân bậc 1.